網路媒體環境下投資者行為與IPO定價研究

內容簡介

　　現有研究在分析網路媒體與IPO定價關係時，多數僅關注了網路媒體報導數量與IPO定價的關係，部分考察了網路媒體報導基調對IPO定價的影響，較少探討網路媒體通過影響詢價機構和個人投資者行為進而影響IP0定價的微觀機制，尚沒有涉及IPO過程中詢價機構投資者與個人投資者的互動行為研究。《網路媒體環境下投資者行為與IPO定價研究》試圖從這一角度入手，首先考察網路媒體通過影響詢價機構投資者行為進而影響IPO發行價的微觀機制；其次研究網路媒體通過影響個人投資者行為進而影響IPO首日回報的內在機理；並進一步研究了機構投資者與個人投資者在IP0過程中的互動行為，以全面深刻理解網路媒體、投資者行為與IP0定價三者之間的邏輯關係。《網路媒體環境下投資者行為與IPO定價研究》的研究內容和主要結論包括：

　　1.在信息經濟學及行為金融學理論的基礎上，用隨機變數描述網路媒體的信息結構，用貝葉斯原理更新投資者的價值信念，在中國IPO詢價制度背景下，通過構建模型求解網路媒體環境下一級市場IPO發行價的均衡解，從理論上說明網路媒體影響IPO定價的內在機制。結果發現，：IPO發行價調整與詢價機構投資者的私人信息與網路媒體報導信息正相關。詢價機構投資者越“看好”IPO公司或者網路媒體的非負面報導越多，IP0發行價向上調整幅度越大；詢價機構投資者越“看淡”IP0公司或者網路媒體負面報導越多，IPO發行價向下調整幅度越大。

　　2.以百度新聞搜尋作為網路媒體報導數據的來源，實證檢驗了詢價階段網路媒體報導量及報導傾向對IPO發行價的影響，並引入詢價機構投資者深入探究其中購及報價行為在該影響中發揮的作用。研究發現，網路媒體的非負面報導能夠提高IPO發行價，即IPO發行價相對於投資價值進行了向上的調整；而負面報導導致了IPO發行價進行向下的調整。網路媒體的這種對IPO發行價的作用效果主要通過詢價機構投資者的參與和報價行為得以實現，即網路媒體的非負面報導能夠提高詢價機構投資者的參與熱度和報價競爭程度，而負面報導卻減弱了詢價機構的參與熱度並降低了他們的報價競爭程度。證實了“媒體信息一投資者行為一資產價格”的微觀機理。

圖書目錄

第1章緒論

1.1 問題的提出

1.1.1 問題的研究背景

1.1.2 問題的研究目的

1.1.3 問題的研究意義

1.2 研究內容及結構安排

1.2.1 主要研究內容

1.2.2 結構安排

1.3 研究方法及技術路線

1.3.1 研究方法

1.3.2 研究的技術路線

1.4 主要創新點

第2章理論基礎與文獻綜述

2.1 媒體報導與資產價格相關理論

2.1.1 媒體報導的信息中介功能與資產價格

2.1.2 媒體報導的監督治理功能與資產價格

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基本介紹

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