約翰·鄧普頓

約翰‧鄧普頓（1912—2008）全球投資之父 、史上最成功的基金經理鄧普頓爵士是鄧普頓集團的創始人，一直被譽為全球最具智慧以及最受尊崇的投資者之一。福布斯資本家雜誌稱他為"全球投資之父"及"歷史上最成功的基金經理之一"。2006年，他被美國《紐約時報》評選為“20世紀全球十大頂尖基金經理人”。

基本介紹

• 中文名：約翰·鄧普頓
• 外文名：John Templeton
• 國籍：美國
• 出生地：田納西州
• 出生日期：1912年
• 逝世日期：2008年7月8日
• 職業：金融投資大師
• 畢業院校：耶魯大學
• 主要成就：20世紀全球十大頂尖基金經理人

簡介

約翰·鄧普頓是鄧普頓集團創始人，一直被譽為全球最具智慧以及最受尊崇的投資者之一。《Money》雜誌將他譽為“20世紀當之無愧的全球最偉大的選股人”。福布斯稱他為“全球投資之父”及“歷史上最成功的基金經理之一”。2006年，他被美國《紐約時報》評選為“20世紀全球十大頂尖基金經理人”。作為在金融界一個有傳奇色彩的人物，他也是全球投資的先鋒。鄧普頓共同基金曾經為全球的投資者帶來數十億美元的收益。雖然鄧普頓爵士已經退休,不再參與基金的投資決策,但他的投資哲學已經成為鄧普頓基金集團的投資團隊以及許多投資人永恆的財富。

生平

約翰·鄧普頓1912年出生於田納西州，家境貧寒。但憑藉優異的成績，他依靠獎學金完成在耶魯大學的學業，並在1934年畢業是取得耶魯大學經濟學一等學位。之後，他在牛津大學繼續深造，獲得羅德斯獎學金，並在1936年取得法學碩士學位。重返美國後，他在紐約的Fenner & Beane工作，也就是如今美林證券公司的前身之一。

約翰·鄧普頓

鄧普頓在1937年，也就是大蕭條最低迷的時候成立了自己的公司 － Templeton, Dobbrow & Vance。1939年，26歲的鄧普頓依靠1萬美元的借款購買了104家公司的各100股股票，幾年後，其中100家公司的成功為鄧普頓掘得了第一桶金。公司取得了相當大的成功，資產規模也迅速增長到了億，旗下擁有8支共同基金。1968年，公司更名為Templeton Damroth並被轉售。同年，鄧普頓在巴哈馬的拿騷，再次建立了自己的鄧普頓成長基金。

在之後的25年中，鄧普頓創立了全球最大最成功的坦普頓共同基金集團，1992年他將坦普頓基金賣給富蘭克林集團。1999年，美國《Money》雜誌將鄧普敦譽為“本世紀當之無愧的全球最偉大的選股人”。在長達70載的職業生涯中，鄧普頓先生創立並領導了那個時代最成功的共同基金公司，每年盈利高達7000萬美元，其運作手法令華爾街眼花繚亂，成為與喬治·索羅斯、彼得·林奇齊名的著名投資家。

然而，在成為世界上最富有的少數人之一後，鄧普頓放棄美國公民身份，移居巴哈馬。由於常年居住在巴哈馬，鄧普敦自然成為英國公民，並受到伊莉莎白二世的青睞，於1987授予其爵士爵位以表彰其功績。其受勛的成就之一，即頒發世界上獎金最豐厚的鄧普頓獎，自1972年起，每年頒發給在信仰上貢獻卓著者。

退休之後，他通過自己的約翰·鄧普頓基金開始活躍於各類國際性的慈善活動。自1972年起，該基金每年重獎在人文和科學研究上有卓著貢獻之士，這既是世界上獎金最豐厚的鄧普頓獎。

2008年7月8日，鄧普頓在他長期居住的巴哈馬拿騷逝世，享年95歲。據鄧普頓基金會的發言人表示，他死於肺炎。

投資風格

作為上個世紀最著名的逆向投資者，鄧普頓的投資方法被總結為：“在大蕭條的低點買入，在網際網路的高點拋出，並在這兩者間遊刃有餘。”

約翰·鄧普頓（左）

他的投資風格可以這樣歸總：尋找那些價值型投資品種，也就是他說的“淘便宜貨”。放眼全球，而不是只關注一點。鄧普頓的投資法寶是：“在全球範圍尋找低價的、長期前景良好的公司作為投資目標。”

作為逆向價值投資者，鄧普頓相信，完全被忽視的股票是最讓人心動的便宜貨------尤其是那些投資者們都尚未研究的股票。就這點而言，他相比其他投資者的優勢是，他居住在巴哈馬的Lyford Cay，那裡是全世界成功商務人士的俱樂部。

鄧普頓發現，Lyford Cay的氛圍更加輕鬆愜意，人們更容易交流彼此的想法、心得。相形之下，華爾街的氣氛就非常功利，也限制了人們的溝通。就象傳奇投資者菲利普·費雪一樣，鄧普頓也發現了交際的價值，他也通過這個方法來獲取全球相關投資領域的信息。

投資法則

約翰·鄧普頓被喻為投資之父，這不僅在於他的91歲高齡，還因為他是價值投資的模範，以及讓美國人知道海外地區投資的好處，開創了全球化投資的先河。鄧普頓自1987年退休之後，全身心投入傳教事業中，還著書立說發表自己的人生哲理，將其投資法則歸納為15條。

約翰·鄧普頓

1、信仰有助投資：一個有信仰的人，思維會更加清晰和敏銳，犯錯的機會因而減低。要冷靜和意志堅定，能夠做到不受市場環境所影響。　謙虛好學是成功法寶：那些好像對什麼問題都知道的人，其實真正要回答的問題都不知道。投資中，狂妄和傲慢所帶來的是災難，也是失望，聰明的投資者應該知道，成功是不斷探索的過程。

2、要從錯誤中學習：避免投資錯誤的惟一方法是不投資，但這卻是你所能犯的最大錯誤。不要因為犯了投資錯誤而耿耿於懷，更不要為了彌補上次損失而孤注一擲，而應該找出原因，避免重蹈覆轍。

3、投資不是賭博：如果你在股市不斷進出，只求幾個價位的利潤，或是不斷拋空，進行期權或期貨交易，股市對你來說已成了賭場，而你就像賭徒，最終會血本無歸。

4、不要聽“貼士”：小道訊息聽起來好像能賺快錢，但要知道“世上沒有免費的午餐”。

5、投資要做功課：買股票之前，至少要知道這家公司出類拔萃之處，如自己沒有能力辦到，便請專家幫忙。

6、跑贏專業機構性投資者：要勝過市場，不單要勝過一般投資者，還要勝過專業的基金經理，要比大戶更聰明，這才是最大的挑戰。

7、價值投資法：要購買物有所值的東西，而不是市場趨向或經濟前景。

8、買優質股份：優質公司是比同類好一點的公司，例如在市場中銷售額領先的公司，在技術創新的行業中，科技領先的公司以及擁有優良營運記錄、有效控制成本、率先進入新市場、生產高利潤消費性產品而信譽卓越的公司。

9、趁低吸納：“低買高賣”是說易行難的法則，因為當每個人都買入時，你也跟著買，造成“貨不抵價”的投資。相反，當股價低、投資者退卻的時候，你也跟著出貨，最終變成“高買低賣”。

10、不要驚慌：即使周圍的人都在拋售，你也不用跟隨，因為賣出的最好時機是在股市崩潰之前，而並非之後。反之，你應該檢視自己的投資組合，賣出現有股票的惟一理由，是有更具吸引力的股票，如沒有，便應該繼續持有手上的股票。

11、注意實際回報：計算投資回報時，別忘了將稅款和通脹算進去，這對長期投資者尤為重要。

12、別將所有的雞蛋放在同一個籃子裡：要將投資分散在不同的公司、行業及國家中，還要分散在股票及債券中，因為無論你多聰明，也不能預計或控制未來。

13、對不同的投資類別抱開放態度：要接受不同類型和不同地區的投資項目，現金在組合里的比重亦不是一成不變的，沒有一種投資組合永遠是最好的。

14、監控自己的投資：沒有什麼投資是永遠的，要對預期的改變作出適當的反應，不能買了只股票便永遠放在那裡，美其名為“長線投資”。

15、對投資抱正面態度：雖然股市會回落，甚至會出現股災，但不要對股市失去信心，因為從長遠而言，股市始終是會回升的。只有樂觀的投資者才能在股市中勝出。

企業分析

本益比

營業利益率

清算價值

營盈成長穩定性：如果某公司的盈餘有一年挫退，或許沒關係。但如果連續兩年表現不佳，就須抱以懷疑的態度。

彈性是中心守則：在每件事都進行的特別好時，你必須準備進行改變。當整個循環與你的估算相吻合的天衣無縫時，應是準備獲利了結。

別信賴任何的原則和公式：任何定理都有可能在一夕之間被打破。

名言

*An attitude of gratitude creates blessings.. Hel

p yourself by helping others. You have the most powerful weapons on earth.. love and prayer.

（天佑感恩之心，助別人就是幫助你自己，在地球上最強的武器就是愛與祈禱。）

*The main focus in my life now is to open people's minds so no one will be so conceited that they think they have the total truth. They should be eager to learn, to listen, to research and not to confine, to hurt, to kill, those who disagree with them.

（我生命中專注於開啟他人的心靈讓人們不自滿的以為他們以了解地球上所有的真理。他們應該熱心於傾聽、研究、而不是封閉、傷害他們不認同的人。)

* If you buy all the stocks selling at or below two times earnings, you will lose money on half of them because instead of making profits they will actually lose money, but you will only lose a dollar or so a share at most. Then others will be mediocre performers. But the remaining big winners will go up and produce fabulous results and also ensure a good overall result.

* How about no income tax at all on people over 65? People would continue working, remain healthier, not be an economic and social drain on society. Then the elderly would also have more disposable income to help charitable activities.

(讓65歲的退休人員免稅如何？人們將繼續工作，並更健康，而且更不會使得社會的資源枯竭，而老人也更願意幫助社會。)

* Buying when others have despaired, and selling when they are full of hope, takes fortitude. 這句話最有名，也是最為欣賞的一句話。

(行情總在絕望中誕生，在半信半疑中成長，在憧憬中成熟，在希望中毀滅。)

著作

《約翰鄧普頓的金磚》 作　者：（美）鄧普頓，（美）格雷·摩爾

《鄧普頓教你逆向投資》作　者：（美）鄧普頓，（美）菲利普斯

投資哲學

約翰·鄧普頓爵士是鄧普頓集團的創始人，福布斯資本家雜誌稱他為"全球投資之父"及"歷史上最成功的基金經理之一"，《Money》雜誌將他譽為"20世紀當之無愧的全球最偉大的選股人"。本期，泰達荷銀將與大家分享這位頂尖基金經理人的三點投資哲學。

投資要做功課 鄧普頓非常重視在投資之前做足功課。他認為買股票前，至少要知道這家公司的出類拔萃之處，如果自己沒有能力辦到，就應該請專家幫忙。

監控自己的投資 在鄧普頓眼中，沒有什麼投資是永遠的，他建議投資者不能買了股票和基金就永遠放在那裡。泰達荷銀基金建議投資者，在堅持長期投資基金的前提下，應該養成定期檢查的好習慣。

不要驚慌 "行情總在絕望中誕生，在半信半疑中成長，在憧憬中成熟，在希望中毀滅"，這是鄧普頓最有名、最為人所欣賞的一句話。他解釋為，雖然股市會回落，但不要對股市失去信心，從長遠而言，股市始終是會回升的，只有樂觀的投資者才能在股市中勝出