簿記建檔

簿記建檔是一種系統化、市場化的發行定價方式，包括前期的預路演、路演等推介活動和後期的簿記定價、配售等環節。完善簿記建檔制度意在增加發行環節的透明度。

基本介紹

• 中文名：簿記建檔
• 定義：系統化、市場化的發行定價方式
• 目的：增加發行環節的透明度
• 套用領域：證券、債券

簡介

簿記建檔人一般是指管理新發行出售證券的主承銷商。

具體流程

其具體流程為，首先進行預路演，根據反饋信息並參照市場狀況，簿記建檔人和發行人共同確定申購價格區間；然後進行路演，與投資人進行一對一的溝通；最後開始簿記建檔工作。簿記建檔人一旦接受申購訂單，公證機構即刻核驗原始憑證，並統一編號，確保訂單的有效性和完整性。簿記建檔人將每一個價位上的累計申購金額錄入電子系統，形成價格需求曲線，並與發行人最終確定發行價格。

估值體系

債券市場有一級市場估值和二級市場估值兩套定價估值體系，由於兩個市場運行模式不同，所以估值存在差異。在一級市場估值方面，交易商協會每周都會公布由24家市場機構報價並經過一定計算處理的定價估值，而此估值對於一級市場發行具有較強的指導意義。近來，交易商協會不斷弱化該定價估值的作用，不僅在年初取消了對主承銷商的點差保護，而且從上個月開始，還將定價估值不再公布在網站首頁。

方式

完善簿記建檔制度也意在增加發行環節的透明度。債券市場發行分為簿記建檔和招投標兩種方式，而簿記建檔是信用債發行的主流方式。協會要求，簿記建檔發行的債券需在發行前報備發行方案，並向市場披露。發行方案應包括選擇簿記建檔的決策過程和依據，參與機構表示知曉簿記建檔可能涉及的風險及要採取的應對措施，發行的基本信息，簿記建檔的相關安排，承諾遵守簿記建檔的相關要求，不做出有違債券發行公平公正的行為。發行方案應體現行政一把手已經知曉，在形式上加蓋機構法人印章。