穿透財報，發現企業的秘密

內容簡介

本書從3000多家A股上市公司中精選了15家公司，通過對公司連續10年的財報分析，全面解析其內在價值與未來趨勢，由此掌握專業的財報分析工具和方法，看穿公司的經營、管理、財務和業績真相。

該書與市面財報圖書相比有幾大不同：

1.大多專業財報分析的書，都有分析方法的歸納總結，雖有案例，但是是用方法講案例，很少用案例講方法。本書以完整的企業案例為主，可以了解一家企業完整的分析思路，案例本身即是一家企業的故事，讀者也可透過案例學會分析框架和技巧。

2.涉及長達10年的財報，消除人為利潤操控，用較長的時間去看待一家公司的真實價值。

3.本書雖然需要一定的財務基礎，因為作者不會對專有名詞一一解釋，但是分析思路清晰明了，易於學習。

圖書目錄

前言

自序

01

老闆電器：教科書式的增長

1.1　股價與市值：以茅台和五糧液為例2

1.2　老闆電器：高估還是低估3

1.3　穿透式分析三步曲4

1.4　專業的財報分析方法：四維分析法6

02

平高電氣：創新vs.壟斷

2.1　高壓開關行業龍頭18

2.2　大股東變更：國家電網入主18

2.3　購併增長：行業整合19

2.4　競爭力增強，銷售毛利率提升22

2.5　管理效率穩中有升23

2.6　財務風險穩中有降25

2.7　業績層面不盡如人意27

2.8　簡要結論29

03

小天鵝：曾經的醜小鴨

3.1　小天鵝的前世與今生32

3.2　改革與調整33

3.3　經營層面：持續增長34

3.4　業績層面：持續改善37

3.5　管理層面：效率驅動38

3.6　財務層面：穩健適中42

3.7　資本與回報：典型的“白馬股”43

3.8　簡要結論44

04

吉林敖東：偏財旺旺

4.1　奇葩的稅後淨利潤48

4.2　穩健的經營狀態48

4.3　穩中有降的管理效率50

4.4　資質一般的財務水平54

4.5　可持續的“偏財”55

4.6　“紙面富貴”的業績56

4.7　簡要結論58

05

福耀玻璃：把生意做成事業的公司

5.1　專注於汽車玻璃62

5.2　主營業務利潤突出62

5.3　銷售增長穩定63

5.4　淨利潤有現金保障64

5.5　經營穩健65

5.6　管理平和66

5.7　財務風險偏低70

5.8　高額現金股利72

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