社會關係網路、外部治理環境與企業併購行為

《社會關係網路、外部治理環境與企業併購行為》是依託杭州電子科技大學，由蘇忠秦擔任項目負責人的青年科學基金項目。

基本介紹

• 中文名：社會關係網路、外部治理環境與企業併購行為
• 項目類別：青年科學基金項目
• 項目負責人：蘇忠秦
• 依託單位：杭州電子科技大學

項目摘要

基於社會網路視角研究公司財務行為是公司財務研究發展的新領域。企業嵌入在特定的社會網路中，較高的網路中心度可以讓企業更加有效地收集和控制私有信息並做出有利的決策。本項目利用社會網路分析方法，用社會網路中心度來衡量企業高管、董事和大股東個人社會關係的強度，研究社會網路中心度對併購行為發生與否、併購目標選擇和併購績效的影響。本項目研究的關係網路涵蓋了同學、同事、同鄉、同行關係。進一步地，我們研究社會關係網路和公司併購行為之間關係是否受外部治理環境的影響。本項目的研究是社會網路分析在公司財務領域的拓展，有利於豐富和完善中國的公司併購理論。

結題摘要

國外學者最近的研究把公司財務理論與社會關係網路聯繫在一起，從社會關係屬性出發研究公司財務理論，突破傳統研究原子化個體理性假設的桎梏，開拓了公司財務研究的新視域。本項目在界定企業社會關係網路的內涵和在實證研究中如何刻畫社會關係網路的基礎上，梳理了國外文獻對社會關係影響效應的研究，最後指出了我國關係主義文化背景下，社會關係對企業的重要性。以期為推動我國企業社會關係網路的理論研究與實踐提供參考。社會關係網路影響公司併購行為的機制和路徑主要有信息和信息的傳遞、信任的建立以及戰略資源的獲取。社會關係網路使得信息的傳遞更容易，減少了信息不對稱性，擁有更多社會關係資源的企業在併購決策時可降低不確定性。併購方為降低其過度支付成本，需要在搜尋目標公司和評估其價值的過程中儘可能多地掌握目標公司的私有信息，克服信息摩擦。併購方與潛在目標公司之間存在某種社會關係的聯結，既增加了併購方選擇潛在目標公司作為併購目標的可能性，也增加了潛在目標公司接受要約的可能性，從而提高了與併購方有社會關係的潛在目標公司成為最終目標公司的可能性。社會關係網路影響下的併購行為具有“效率促進”和“掏空”兩種效應。社會關係網路與併購行為之間的關係會受到外部治理環境的影響。通過使掠奪具有更大的風險和更高的成本，良好的外部治理環境抑制了內部人的掠奪行為，減少了對外部投資者私人利益榨取的機會。因此，外部治理環境與社會關係網路之間的互動效應對理解公司存在的代理問題與信息不對稱問題至關重要。把公司併購決策與社會關係網路聯繫在一起，從社會關係屬性出發研究公司併購決策，突破傳統研究原子化個體理性假設的桎梏，開拓了公司治理研究的新視域，豐富和拓展了中國現有的公司併購行為研究。為我國資本市場的發展、國有企業的改革、投資者法律保護和金融體制的完善等制度建設提供經驗證據，為我國公司治理結構的設計以及推動公司治理的規範化進程提供理論指導。