牛市分布

牛市分布是在預期股市看漲時所採用的一種投資策略。它可具體分為垂直分布、水平分布、對角分布、蝶形分布、變數分布以及骨牌分布等。一種期權組合利用策略。具體做法是同時以不同的條件買入並賣出請求期權,以達到降低風險的目的。

如若投資者運用垂直分布策略,他需以不同的價格分別買入並賣出到期月份相同的兩個期權契約;若他要利用水平分布策略,則需分別賣出、買入兩個價格相同、到期月份相異的期權契約。對角分布的利用則是水平分布和垂直分布的交叉組合。現以垂直分布為例說明牛市分布的具體做法:假定股票A的市價是36元,兩個請購期權契約的結算價格分別是35元及40元,則當投資者以4元的價格買入結算價格為35元的期權契約,並同時以2元價格賣出結算價格為40元的期權契約,且兩個契約在同一月份到期時,該投資者即是運用了垂直分布策略。此時,若股票價格在兩周后上升到42元,結算價格為35元的期權契約價格由4元上升到7.5元,結算價格為40元的期權契約由2元升值為4.5元,則,垂直分布的利潤是100元。即:(7.50—4)×100—(4.5—2)×100=100元。

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