《燃料油期貨市場微觀結構研究》是2013年東南大學出版社出版的圖書，作者是王鋒、 吳從新。
基本介紹
- 書名：燃料油期貨市場微觀結構研究
- 作者：王鋒、 吳從新
- ISBN：9787564141622
- 頁數：180
- 定價：36.00元
- 出版社：東南大學出版社
- 出版時間：2013-4
- 副標題：基於久期視角
內容簡介,目錄,
內容簡介
《燃料油期貨市場微觀結構研究：基於久期視角》對不同方式形成的期貨連續數據進行了對比，研究發現對燃料油期貨高頻數據而言，以日交易量最大原則形成的時間頻率為5分鐘的連續數據是最優的。在對不同久期的特徵與影響因素進行分析之前，運用了多種定量評價準則對各久期的不同ACD模型分別進行了估計和對比，並從中選擇出各種久期所對應的優選模型。其中用高頻數據構建的價格久期、交易量久期和持倉量久期模型中LOG-WACD模型相對最優，而用超高頻數據構建的交易久期和報價久期模型中LOG-EACD模型相對更好。對不同久期的特徵進行研究發現：各久期均具有明顯的持續性和集聚性特徵；日內特徵方面，價格久期、交易量久期和持倉量久期均表現為上下午的“雙N”型模式，交易久期具有上午“N”、下午“倒U”型變化模式，而買方報價久期與賣方報價久期具有全天“F”型特徵。然後在各優選模型基礎上加入各種微觀結構變數進行實證研究，找出了各自的微觀影響因素，其中絕大多數微觀結構變數對對應久期有著顯著的解釋作用。
目錄
第1章 緒論
1.1 研究背景
1.1.1 理論背景
1.1.2 實踐背景
1.2 研究意義
1.2.1 理論意義
1.2.2 實踐意義
1.3 國內外研究現狀評述
1.3.1 久期模型
1.3.2 久期特徵與微觀影響因素
1.3.3 久期與久期模型套用
1.3.4 存在的主要不足與改進思路
1.4 研究目標與內容
1.5 研究方法和技術路線
1.5.1 研究方法
1.5.2 技術路線
第2章 國內外燃料油市場現狀
2.1 燃料油品種特性與分類
2.2 我國燃料油現貨市場概況
2.2.1 燃料油的生產和消費
2.2.2 燃料油的進口
2.2.3 燃料油的消費結構
2.2.4 燃料油現貨市場的價格波動特點
2.3 國外石油期貨市場概況
2.3.1 國際原油期貨
2.3.2 新加坡燃料油期貨市場
2.4 我國燃料油期貨市場交易機制
2.4.1 燃料油期貨標準契約
2.4.2 燃料油期貨市場交易制度與規則
2.5 國內燃料油期貨市場運行現狀
2.6 本章小結
第3章 金融市場微觀結構理論基礎與ACD模型
3.1 金融市場微觀結構理論
3.1.1 市場微觀結構理論的起源與發展
3.1.2 金融市場微觀結構理論的主要研究內容
3.1.3 金融市場微觀結構理論研究的目的和意義
3.2 ACD模型介紹
3.2.1 ACD模型
3.2.2 擴展的ACD模型
3.3 本章小結
第4章 燃料油期貨市場量價久期特徵與微觀影響因素研究
4.1 期貨連續數據生成方式比較
4.2 研究數據的最優抽樣頻率選擇與說明
4.3 價格久期特徵與微觀影響因素分析
4.3.1 價格久期定義
4.3.2 價格久期特徵分析
4.3.3 價格久期微觀影響因素的實證分析
4.4 交易量久期特徵與微觀影響因素分析
4.4.1 交易量久期定義
4.4.2 交易量久期日內效應分析
4.4.3 不同交易量久期模型對比
4.4.4 引入微觀結構變數的對數ACD實證模型構建
4.4.5 實證結果與分析
4.5 持倉量久期特徵與微觀影響因素分析
4.5.1 持倉量久期定義
4.5.2 持倉量久期日內效應分析
4.5.3 不同持倉量久期模型的估計與比較
4.5.4 引入微觀結構變數的持倉量久期對數ACD實證模型
4.5.5 實證結果與分析
4.6 本章小結
第5章 燃料油期貨市場交易久期與報價久期特徵與微觀影響因素研究
5.1 超高頻實證數據描述與處理
5.2 交易久期特徵與微觀影響因素分析
5.2.1 交易久期定義與日內特徵分析
5.2.2 不同交易久期模型對比
5.2.3 交易久期整體特徵分析
5.2.4 引入微觀結構變數的交易久期影響因素實證模型
5.2.5 交易久期影響因素實證結果與分析
5.3 報價久期特徵與微觀影響因素分析
5.3.1 報價久期定義
5.3.2 報價久期日內特徵分析
5.3.3 買方報價久期特徵與微觀影響因素分析
5.3.4 賣方報價久期特徵與微觀影響因素分析
5.4 本章小結
第6章 國外期貨交易對國內燃料油期貨市場久期的影響分析
6.1 引言
6.2 文獻綜述
6.3 研究數據分段與處理
6.4 交易久期與價格久期的分段日內效應
6.5 國外期貨交易對國內期貨市場久期影響的實證模型構建
6.5.1 對數ACD模型
6.5.2 對數ACD實證模型
6.6 實證結果與分析
6.7 本章小結
第7章 基於久期模型的燃料油期貨市場波動性分析
7.1 久期與波動率的關係描述
7.2 數據說明與統計特徵分析
7.2.1 變數的日內效應與剔除
7.2.2 變數基本統計特徵分析
7.3 波動性的LOGACDEGARCH-M實證模型
7.3.1 LOG-ACD-EGARCH-M模型
7.3.2 擴展的LOG-ACD-IEGARCH-M實證模型
7.4 波動性實證結果與分析
7.5 本章小結
第8章 基於久期模型的燃料油期貨市場Vail測度
8.1 久期模型在期貨市場VaR測度中的套用現狀評述
8.1.1 久期模型在期貨市場日VaR測度中的套用
8.1.2 久期模型在期貨市場日內VaR測度中的套用
8.2 久期模型在燃料油期貨市場日VaR測度中的套用
8.2.1 日VaR測度理論模型
8.2.2 數據選取與描述
8.2.3 日VaR測度實證分析
8.2.4 Kupiec：回測檢驗
8.3 久期模型在燃料油期貨市場日內VaR度量中的套用
8.3.1 IVaR的定義
8.3.2 交易久期與波動率的聯合模型
8.3.3 數據處理與基礎模型的構建與估計
8.3.4 IVaR的蒙特卡羅模擬方法設計
8.3.5 IVaR模型與傳統方法的日內VaR預測
8.3.6 IVaR模型與基於等時間間隔的傳統方法預測效果的對比
8.4 本章小結
第9章 久期框架下的燃料油期貨市場量價分析法的短期預測力檢驗
9.1 引言
9.2 期貨市場量價分析法的一般經驗法則
9.3 久期調整在量價分析法短期預測力檢驗中的作用
9.4 共同久期定義與日內效應分析
9.4.1 共同久期定義
9.4.2 共同久期的日內效應分析
9.5 基於共同久期的量價分析法短期預測力檢驗的二元選擇實證模型構建
9.5.1 二元選擇模型
9.5.2 共同久期基礎上構建的量價分析法檢驗的二元選擇模型
9.6 量價分析法短期預測力檢驗結果與分析
9.7 本章小結
第10章 完善我國燃料油期貨市場微觀機制的對策與建議
10.1 調整燃料油期貨標準契約條款
10.1.1 降低交易單位
10.1.2 提高最小變動價位
10.1.3 降低投資者交易成本
10.2 修改燃料油期貨交易制度
10.2.1 調整保證金制度
10.2.2 降低持倉限額
10.2.3 增強信息披露的透明性
10.2.4 變通交割方式
10.3 構建有做市商的連續交易與無做市商的競價交易相結合的交易模式
10.4 增加市場交易者數量和最佳化交易者結構
10.5 本章小結
第11章 結論與展望
11.1 主要結論
11.2 研究展望
參考文獻
附錄1 （超）高頻數據格式
附錄2 Eviews程式
1.1 研究背景
1.1.1 理論背景
1.1.2 實踐背景
1.2 研究意義
1.2.1 理論意義
1.2.2 實踐意義
1.3 國內外研究現狀評述
1.3.1 久期模型
1.3.2 久期特徵與微觀影響因素
1.3.3 久期與久期模型套用
1.3.4 存在的主要不足與改進思路
1.4 研究目標與內容
1.5 研究方法和技術路線
1.5.1 研究方法
1.5.2 技術路線
第2章 國內外燃料油市場現狀
2.1 燃料油品種特性與分類
2.2 我國燃料油現貨市場概況
2.2.1 燃料油的生產和消費
2.2.2 燃料油的進口
2.2.3 燃料油的消費結構
2.2.4 燃料油現貨市場的價格波動特點
2.3 國外石油期貨市場概況
2.3.1 國際原油期貨
2.3.2 新加坡燃料油期貨市場
2.4 我國燃料油期貨市場交易機制
2.4.1 燃料油期貨標準契約
2.4.2 燃料油期貨市場交易制度與規則
2.5 國內燃料油期貨市場運行現狀
2.6 本章小結
第3章 金融市場微觀結構理論基礎與ACD模型
3.1 金融市場微觀結構理論
3.1.1 市場微觀結構理論的起源與發展
3.1.2 金融市場微觀結構理論的主要研究內容
3.1.3 金融市場微觀結構理論研究的目的和意義
3.2 ACD模型介紹
3.2.1 ACD模型
3.2.2 擴展的ACD模型
3.3 本章小結
第4章 燃料油期貨市場量價久期特徵與微觀影響因素研究
4.1 期貨連續數據生成方式比較
4.2 研究數據的最優抽樣頻率選擇與說明
4.3 價格久期特徵與微觀影響因素分析
4.3.1 價格久期定義
4.3.2 價格久期特徵分析
4.3.3 價格久期微觀影響因素的實證分析
4.4 交易量久期特徵與微觀影響因素分析
4.4.1 交易量久期定義
4.4.2 交易量久期日內效應分析
4.4.3 不同交易量久期模型對比
4.4.4 引入微觀結構變數的對數ACD實證模型構建
4.4.5 實證結果與分析
4.5 持倉量久期特徵與微觀影響因素分析
4.5.1 持倉量久期定義
4.5.2 持倉量久期日內效應分析
4.5.3 不同持倉量久期模型的估計與比較
4.5.4 引入微觀結構變數的持倉量久期對數ACD實證模型
4.5.5 實證結果與分析
4.6 本章小結
第5章 燃料油期貨市場交易久期與報價久期特徵與微觀影響因素研究
5.1 超高頻實證數據描述與處理
5.2 交易久期特徵與微觀影響因素分析
5.2.1 交易久期定義與日內特徵分析
5.2.2 不同交易久期模型對比
5.2.3 交易久期整體特徵分析
5.2.4 引入微觀結構變數的交易久期影響因素實證模型
5.2.5 交易久期影響因素實證結果與分析
5.3 報價久期特徵與微觀影響因素分析
5.3.1 報價久期定義
5.3.2 報價久期日內特徵分析
5.3.3 買方報價久期特徵與微觀影響因素分析
5.3.4 賣方報價久期特徵與微觀影響因素分析
5.4 本章小結
第6章 國外期貨交易對國內燃料油期貨市場久期的影響分析
6.1 引言
6.2 文獻綜述
6.3 研究數據分段與處理
6.4 交易久期與價格久期的分段日內效應
6.5 國外期貨交易對國內期貨市場久期影響的實證模型構建
6.5.1 對數ACD模型
6.5.2 對數ACD實證模型
6.6 實證結果與分析
6.7 本章小結
第7章 基於久期模型的燃料油期貨市場波動性分析
7.1 久期與波動率的關係描述
7.2 數據說明與統計特徵分析
7.2.1 變數的日內效應與剔除
7.2.2 變數基本統計特徵分析
7.3 波動性的LOGACDEGARCH-M實證模型
7.3.1 LOG-ACD-EGARCH-M模型
7.3.2 擴展的LOG-ACD-IEGARCH-M實證模型
7.4 波動性實證結果與分析
7.5 本章小結
第8章 基於久期模型的燃料油期貨市場Vail測度
8.1 久期模型在期貨市場VaR測度中的套用現狀評述
8.1.1 久期模型在期貨市場日VaR測度中的套用
8.1.2 久期模型在期貨市場日內VaR測度中的套用
8.2 久期模型在燃料油期貨市場日VaR測度中的套用
8.2.1 日VaR測度理論模型
8.2.2 數據選取與描述
8.2.3 日VaR測度實證分析
8.2.4 Kupiec：回測檢驗
8.3 久期模型在燃料油期貨市場日內VaR度量中的套用
8.3.1 IVaR的定義
8.3.2 交易久期與波動率的聯合模型
8.3.3 數據處理與基礎模型的構建與估計
8.3.4 IVaR的蒙特卡羅模擬方法設計
8.3.5 IVaR模型與傳統方法的日內VaR預測
8.3.6 IVaR模型與基於等時間間隔的傳統方法預測效果的對比
8.4 本章小結
第9章 久期框架下的燃料油期貨市場量價分析法的短期預測力檢驗
9.1 引言
9.2 期貨市場量價分析法的一般經驗法則
9.3 久期調整在量價分析法短期預測力檢驗中的作用
9.4 共同久期定義與日內效應分析
9.4.1 共同久期定義
9.4.2 共同久期的日內效應分析
9.5 基於共同久期的量價分析法短期預測力檢驗的二元選擇實證模型構建
9.5.1 二元選擇模型
9.5.2 共同久期基礎上構建的量價分析法檢驗的二元選擇模型
9.6 量價分析法短期預測力檢驗結果與分析
9.7 本章小結
第10章 完善我國燃料油期貨市場微觀機制的對策與建議
10.1 調整燃料油期貨標準契約條款
10.1.1 降低交易單位
10.1.2 提高最小變動價位
10.1.3 降低投資者交易成本
10.2 修改燃料油期貨交易制度
10.2.1 調整保證金制度
10.2.2 降低持倉限額
10.2.3 增強信息披露的透明性
10.2.4 變通交割方式
10.3 構建有做市商的連續交易與無做市商的競價交易相結合的交易模式
10.4 增加市場交易者數量和最佳化交易者結構
10.5 本章小結
第11章 結論與展望
11.1 主要結論
11.2 研究展望
參考文獻
附錄1 （超）高頻數據格式
附錄2 Eviews程式
