滄州大化[600230]

滄州大化[600230]是滄州大化股份有限公司發行的一支股票。

所屬板塊

要點一：所屬板塊　化工行業板塊，河北板塊，化工原料板塊，融資融券板塊。

經營範圍

要點二：經營範圍　尿素、合成氨、硝酸的生產；工業循環水的生產、銷售；化工機械、電氣、儀表的技術服務；貨物進出口；（以下限分支機構經營，取得安全生產許可證後方可正式生產）：甲苯二異氰酸酯（TDI）、二硝基甲苯（DNT）、鹽酸、鄰甲苯二胺（OTD）、燒鹼、液氯、硫酸、次氯酸鈉、芒硝、氯化氫的生產。公司是國內最大的化肥和化工原料生產企業之一,合成氨產量位居全國大氮肥企業第一名，並擁有從美國凱洛格公司和荷蘭斯特米卡邦公司全套引進的年產30萬噸合成氨、48萬噸尿素大型化肥生產線，技術已達到國際先進水平，各項指標行業領先。

其他業務

要點三：主營化工行業

公司以生產和銷售化肥等化工產品為主業(天然氣為主要成本，占70%以上)，公司擁有從美國凱洛格公司和荷蘭斯特米卡邦公司全套引進的年產35萬噸合成氨和55萬噸尿素(高濃度氮肥)大型化肥生產線，3萬噸濃硝酸和5萬噸硝銨生產裝置和0.6萬噸三聚氰胺生產裝置，公司主導產品“鐵獅”牌尿素為市場公認的名牌產品，達到國際標準水平。公司的控股子公司TDI公司和聚海分公司分別擁有年產3萬噸和年產5萬噸甲苯二異氰酸酯(TDI)生產裝置，是國內異氰酸酯行業的主要生產廠家之一。

要點四：納入中國化工集團版圖

中國化工農化總公司擬以增資方式對滄州大化集團重組，占出資比例51%。完成後，農化總公司則將成為公司實際控制人，該公司系國務院國資委所屬中國化工集團全資子公司。中國化工集團將在2011年底前投資72億元，以滄州大化發展建設為平台，打造滄州化工產業基地。公司將可以從中國化工集團購進原料，還可以利用其行銷網路進行產品銷售。

要點五：TDI概念

TDI產品是合成聚氨酯的重要原材料，在國內屬於短缺產品，有一定的市場潛力。公司控股子公司TDI公司(占51.43%)擁有年產3萬噸甲苯二異氰酸酯(TDI)生產裝置，是國內甲苯二異氰酸酯(TDI)主要生產企業。2010年，該公司共生產TDI3.25萬噸，完成年計畫的104.8%，同比增長2.04%，但受全球金融危機的影響，產品價格下滑較大，實現營業利潤-4015萬元，淨利潤-4171萬元。

要點六：10萬噸TDI項目

2010年1月，公司計畫分兩期建設10萬噸TDI項目。一期工程7萬噸TDI項目投資總額10.39億元。項目建設期兩年，預計2012年建成，本項目投產後預計年均銷售收入14.11億元，年均利潤總額3.61億元，投資回收期為5.13年，財務內部收益率28.08%。

一期已於2010年底前完成了光化裝置主體框架的封頂任務，現該項目全部樁基施工已完成，主幹道，地下管網施工已完成70%，土建主體施工已完成70%。截止2010年12月末，項目累計投資3.1億元，其中國外設備投資1.15億元全部完成。

要點七：16萬噸離子膜燒鹼項目

2010年11月，股東大會同意TDI公司(2011年7月，擬將實施主體變更為公司)總投資4.6億元建設16萬噸離子膜燒鹼項目，其中30%由企業自籌解決，其餘申請銀行貸款。建設期1.5年，投產後預計年均營業收入43215萬元，年均利潤總額4242萬元。內部收益率(稅後)為11.76%，稅後投資回收期8.14年(含建設期)。至2010年底發生了81.3萬元的前期費用，2011年預計投資3.6億元。

要點八：解決同業競爭

16萬噸離子膜燒鹼項目建成後，因與控股股東的子公司黃驊氯鹼公司主營業務相同，公司與控股股東將購成同業競爭。經與大化集團進行協商，大化集團出具承諾函，承諾在TDI公司16萬噸離子膜燒鹼項目投產前，針對同業競爭問題，將出具徹底解決方案。

要點九：6萬噸DNT項目

聚海分公司的新建年產6萬噸DNT項目擬投資1.6億元，項目建設期20個月，該項目於08年6月份正式開工建設，同年9月由於受金融危機影響而停工，09年9月重新開工建設，截止2010年12月底，項目累計投資1.27億元。本項目已全面聯合試車，於2010年10月9日生產出合格的DNT產品，並且連續穩定運行。

要點十：受益反傾銷

商務部在對原產於日韓的進口TDI進行反傾銷期中複審調查後，決定對原產於日韓的進口TDI反傾銷稅稅率進行調整，由原來3%至49%提高到現在的4.05%至61.14%。

商務部09年第92號公告，公布了對原產於日本，韓國和美國的進口甲苯二異氰酸酯所適用的反傾銷措施的期終複審裁定，決定自09年11月21日起，繼續對原產於上述國家的進口甲苯二異氰酸酯實施反傾銷措施，實施期限為五年。預計商務部的這個複審結果，將對滄州大化的業務經營產生積極影響。

要點十一：三聚氰胺概念

公司及代理商與歐洲技術工程公司簽訂三聚氰胺項目成套設備引進契約及技術許可證協定，標誌著該項目正式啟動。由於三聚氰胺正值消費需求快速增長期，市場前景比較好，這將構成公司未來新的增長點。

要點十二：原料優勢

公司尿素產品以天然氣為主要原料，其平均毛利率高於以煤炭為原料的尿素企業，易獲得超額利潤，但國內天然氣價格改革會給公司經營帶來一定壓力。

要點十三：股東回報規劃

2013年2月，公司制訂未來三年（2013-2015）股東回報規劃。未來三年內，公司可以採取現金、股票或現金與股票相結合的方式分配股利，或者採取其它法律法規允許的方式進行利潤分配。

如無重大投資或重大現金支出事項，公司採取現金方式分配股利，以現金方式分配的利潤不少於當年實現的可分配利潤的10%，具體分紅比例由公司董事會根據中國證監會的有關規定和公司經營情況擬定。在符合現金分紅的條件下，公司可以在每年度終了進行利潤分配，也可以在中期進行利潤分配。在滿足現金分配股利之餘，結合公司股本規模和公司股票價格情況，公司可以與現金分紅同時或者單獨提出並實施股票股利方案。