浙商匯金轉型驅動靈活配置混合型證券投資基金是浙商證券資管發行的一個混合型的基金理財產品
基本介紹
- 基金簡稱：浙商匯金轉型驅動混合
- 基金類型：混合型
- 基金狀態：正常
- 基金公司：浙商證券資管
- 基金管理費：1.50%
- 首募規模：14.82億
- 託管銀行：中國銀行股份有限公司
- 基金代碼：001540
- 成立日期：20150727
- 基金託管費：0.25%
投資目標,投資範圍,投資策略,收益分配原則,
投資目標
本基金主要投資於與經濟結構轉型推動產業升級相關的上市公司，通過精選個股和嚴格控制組合風險，謀求基金資產的長期穩健增值。
投資範圍
本基金的投資範圍為具有良好流動性的金融工具，包括國內依法發行上市的股票（包括中小板、創業板及其他中國證監會核准上市的股票）、債券（包括國內依法發行和上市交易的國債、央行票據、金融債券、企業債券、公司債券、中期票據、短期融資券、超短期融資券、次級債券、政府支持機構債、政府支持債券、地方政府債、資產支持證券、可轉換債券及其他經中國證監會允許投資的債券）、債券回購、銀行存款（包括協定存款、定期存款及其他銀行存款）、貨幣市場工具、權證、股指期貨以及法律法規或中國證監會允許基金投資的其他金融工具(但須符合中國證監會相關規定)。如法律法規或監管機構以後允許基金投資其他品種，基金管理人在履行適當程式後，可以將其納入投資範圍。
投資策略
本基金將充分發揮管理人的投資研究優勢，挖掘出主動適應中國經濟轉型從而迸發出新的成長活力上市公司進行投資，力求基金資產的長期穩健增值。
1、資產配置策略
本基金在大類資產配置中，將主要考慮：
（1）巨觀經濟指標，包括PPI、CPI、市場利率變化、GDP增長率和工業增加值等；
（2）微觀經濟指標，包括各行業的行業數據變化情況及主要企業的盈利變化情況及盈利預期等；
（3）市場指標，包括股票市場的估值和波動、債券市場的收益率變化、各市場與過往歷史的比較和資金的供求關係變化等；
（4）政策因素，包括財政政策、貨幣政策、產業政策及其它影響證券市場的相關政策。
通過定性分析和定量分析互補的研究手段，深入分析上述指標和因素，動態調整基金資產中股票和債券等類別資產的比例，有效的控制不同市場形勢下的風險和收益水平。
2、股票投資策略
本基金主要投資於在中國經濟結構轉型的時代背景下，能夠主動通過選擇新的經濟驅動模式，適應經濟增速階段性回落的新常態，展現自身優勢並取得顯著業績增長的行業和上市公司。
1）“轉型驅動”股票的界定
中國社會當前的經濟特徵呈現出“新常態”，主要特點是從高速增長轉為中高速增長，經濟結構不斷最佳化升級，要素驅動、投資驅動轉向創新驅動。基金管理人將重點關注以下幾個領域的機會：
金融和財稅體制領域推動改革深入，使實體經濟尤其是中小企業能夠得到資金支持，降低融資成本，適應轉型升級的現實需求。比如，為適應需求結構變化，政府加大對與公共需求直接相關的公共領域的投資，加大與長期消費能力直接相關的基礎領域投資，以此保持投資的穩定性。全面推行的營改增和消費稅的改革，都有利於擴大消費，使得服務業保持良好的增長勢頭；
破除壟斷和國有企業改革，探索發展混合所有制，激活社會資本，使其在經濟發展中的地位逐步提高面對已經開放的製造業和工業市場，服務貿易的市場開放還遠遠不夠，伴隨著民營資本進入教育、醫療、健康和養老等需求迫切行業的限制逐步解除，平等競爭的格局將會形成，社會資本將成為服務業發展的重要主體；
網際網路與移動網際網路對於傳統產業鏈條和模式的顛覆及再造，尤其是細分領域的小平台和重度垂直的O2O領域，比如線上教育、網際網路醫療、網際網路金融、農資電商、汽車後市場等；
新能源相關產業，主要是新能源汽車、光伏和核電，從長期來看，不僅是與傳統能源的比價效應會日漸凸顯，對於環境的保護作用更是重中之重；
當前經濟增速雖然放緩，但實際增量依然可觀，部分企業將逐漸適應新常態，從而在戰略上領先一步，基金管理人將持續跟蹤因相關政策出台和變更所推動的經濟轉型，並密切關注轉型所驅動的傳統產業改革和升級以及新興產業的快速成長，如果業績能夠保持持續增長，將會把其納入投資範圍。本基金將根據中國經濟結構轉型和驅動的進程，動態調整投資主題的範疇界定。
2）行業選擇
本基金將通過分析以下因素，對各行業的投資價值進行綜合評估：
①高景氣
隨著國家的產業政策和產業規劃的具體實施，對行業的影響力逐步體現，持續跟蹤相關行業的發展動向，分析各行業景氣度周期的變化，合理預測行業未來盈利的趨勢，選擇配置有顯著增長變化的行業；
②高成長
密切跟蹤行業生命周期、競爭格局和核心技術發生的重大變化，分析行業受益於轉型驅動的內在發展潛力，研究行業的運營效率、經營模式對行業整體效益帶來的提升，選擇配置潛力更大的行業；
由於經濟轉型對各行業影響的程度不同，所以各行業變化的節奏也有差異，基金管理人將密切關注各行業的轉型進度，從而確定並動態調整行業配置比例。
3）個股選擇
經濟轉型將會逐步淘汰低效能企業，驅動企業積極轉型，開拓新產品、研發新技術、推出新服務，從而拓展新的成長空間，基金管理人通過傳統的定性分析手段，關注行業和公司變化的公開信息，尋找積極戰略轉型的上市公司，分析公司的研發能力、經營模式、公司治理、行業整合等多方面的運營管理能力，判斷公司的核心價值與成長能力；
基金管理人也會從財務狀況入手，運用定量分析方法，考察市盈增長比率（PEG）、市盈率（P/E）、市淨率（P/B）、企業價值/息稅前利潤（EV/EBIT）、自由現金流貼現（DCF）等一系列估值指標，選擇估值水平相對合理的公司；
通過綜合分析，基金管理人將發掘具備高成長能力或潛力的公司，進行重點配置。
3、債券投資策略
本基金的債券投資採取穩健的投資管理方式，獲得與風險相匹配的投資收益，在一定程度上達到規避股票市場系統性風險並保證基金資產流動性的目標。
本基金通過分析市場未來利率變化的趨勢及市場信用環境變化的方向，綜合考慮不同券種的收益率水平、信用風險、操作風險和流動性要求等因素，構造債券投資組合。在實際的投資運作中，本基金將綜合運用久期管理、收益率曲線估值策略、類別配置策略和個券選擇等多種策略，選擇風險調整後收益較高的組合進行投資，在嚴格控制投資風險的前提下，力爭獲取長期穩定的風險回報。
4、股指期貨投資策略
本基金將以投資組合的避險保值和有效管理為目標，在風險可控的前提下，本著謹慎原則，適當參與股指期貨的投資。
利用股指期貨流動性好，交易成本低等特點，在市場向下帶動淨值走低時，通過股指期貨快速降低投資組合的倉位，從而調整投資組合的風險暴露，避免市場的系統性風險，改善組合的風險收益特性；並在市場快速向上基金難以及時提高倉位時，通過股指期貨快速提高投資組合的倉位，從而提高基金資產收益。
1、資產配置策略
本基金在大類資產配置中，將主要考慮：
（1）巨觀經濟指標，包括PPI、CPI、市場利率變化、GDP增長率和工業增加值等；
（2）微觀經濟指標，包括各行業的行業數據變化情況及主要企業的盈利變化情況及盈利預期等；
（3）市場指標，包括股票市場的估值和波動、債券市場的收益率變化、各市場與過往歷史的比較和資金的供求關係變化等；
（4）政策因素，包括財政政策、貨幣政策、產業政策及其它影響證券市場的相關政策。
通過定性分析和定量分析互補的研究手段，深入分析上述指標和因素，動態調整基金資產中股票和債券等類別資產的比例，有效的控制不同市場形勢下的風險和收益水平。
2、股票投資策略
本基金主要投資於在中國經濟結構轉型的時代背景下，能夠主動通過選擇新的經濟驅動模式，適應經濟增速階段性回落的新常態，展現自身優勢並取得顯著業績增長的行業和上市公司。
1）“轉型驅動”股票的界定
中國社會當前的經濟特徵呈現出“新常態”，主要特點是從高速增長轉為中高速增長，經濟結構不斷最佳化升級，要素驅動、投資驅動轉向創新驅動。基金管理人將重點關注以下幾個領域的機會：
金融和財稅體制領域推動改革深入，使實體經濟尤其是中小企業能夠得到資金支持，降低融資成本，適應轉型升級的現實需求。比如，為適應需求結構變化，政府加大對與公共需求直接相關的公共領域的投資，加大與長期消費能力直接相關的基礎領域投資，以此保持投資的穩定性。全面推行的營改增和消費稅的改革，都有利於擴大消費，使得服務業保持良好的增長勢頭；
破除壟斷和國有企業改革，探索發展混合所有制，激活社會資本，使其在經濟發展中的地位逐步提高面對已經開放的製造業和工業市場，服務貿易的市場開放還遠遠不夠，伴隨著民營資本進入教育、醫療、健康和養老等需求迫切行業的限制逐步解除，平等競爭的格局將會形成，社會資本將成為服務業發展的重要主體；
網際網路與移動網際網路對於傳統產業鏈條和模式的顛覆及再造，尤其是細分領域的小平台和重度垂直的O2O領域，比如線上教育、網際網路醫療、網際網路金融、農資電商、汽車後市場等；
新能源相關產業，主要是新能源汽車、光伏和核電，從長期來看，不僅是與傳統能源的比價效應會日漸凸顯，對於環境的保護作用更是重中之重；
當前經濟增速雖然放緩，但實際增量依然可觀，部分企業將逐漸適應新常態，從而在戰略上領先一步，基金管理人將持續跟蹤因相關政策出台和變更所推動的經濟轉型，並密切關注轉型所驅動的傳統產業改革和升級以及新興產業的快速成長，如果業績能夠保持持續增長，將會把其納入投資範圍。本基金將根據中國經濟結構轉型和驅動的進程，動態調整投資主題的範疇界定。
2）行業選擇
本基金將通過分析以下因素，對各行業的投資價值進行綜合評估：
①高景氣
隨著國家的產業政策和產業規劃的具體實施，對行業的影響力逐步體現，持續跟蹤相關行業的發展動向，分析各行業景氣度周期的變化，合理預測行業未來盈利的趨勢，選擇配置有顯著增長變化的行業；
②高成長
密切跟蹤行業生命周期、競爭格局和核心技術發生的重大變化，分析行業受益於轉型驅動的內在發展潛力，研究行業的運營效率、經營模式對行業整體效益帶來的提升，選擇配置潛力更大的行業；
由於經濟轉型對各行業影響的程度不同，所以各行業變化的節奏也有差異，基金管理人將密切關注各行業的轉型進度，從而確定並動態調整行業配置比例。
3）個股選擇
經濟轉型將會逐步淘汰低效能企業，驅動企業積極轉型，開拓新產品、研發新技術、推出新服務，從而拓展新的成長空間，基金管理人通過傳統的定性分析手段，關注行業和公司變化的公開信息，尋找積極戰略轉型的上市公司，分析公司的研發能力、經營模式、公司治理、行業整合等多方面的運營管理能力，判斷公司的核心價值與成長能力；
基金管理人也會從財務狀況入手，運用定量分析方法，考察市盈增長比率（PEG）、市盈率（P/E）、市淨率（P/B）、企業價值/息稅前利潤（EV/EBIT）、自由現金流貼現（DCF）等一系列估值指標，選擇估值水平相對合理的公司；
通過綜合分析，基金管理人將發掘具備高成長能力或潛力的公司，進行重點配置。
3、債券投資策略
本基金的債券投資採取穩健的投資管理方式，獲得與風險相匹配的投資收益，在一定程度上達到規避股票市場系統性風險並保證基金資產流動性的目標。
本基金通過分析市場未來利率變化的趨勢及市場信用環境變化的方向，綜合考慮不同券種的收益率水平、信用風險、操作風險和流動性要求等因素，構造債券投資組合。在實際的投資運作中，本基金將綜合運用久期管理、收益率曲線估值策略、類別配置策略和個券選擇等多種策略，選擇風險調整後收益較高的組合進行投資，在嚴格控制投資風險的前提下，力爭獲取長期穩定的風險回報。
4、股指期貨投資策略
本基金將以投資組合的避險保值和有效管理為目標，在風險可控的前提下，本著謹慎原則，適當參與股指期貨的投資。
利用股指期貨流動性好，交易成本低等特點，在市場向下帶動淨值走低時，通過股指期貨快速降低投資組合的倉位，從而調整投資組合的風險暴露，避免市場的系統性風險，改善組合的風險收益特性；並在市場快速向上基金難以及時提高倉位時，通過股指期貨快速提高投資組合的倉位，從而提高基金資產收益。
收益分配原則
1、在符合有關基金分紅條件的前提下，本基金每年收益分配次數最多為4次，每次收益分配比例不得低於該次可供分配利潤的20%，若《基金契約》生效不滿3個月可不進行收益分配；
2、本基金收益分配方式分兩種：現金分紅與紅利再投資，投資者可選擇現金紅利或將現金紅利自動轉為基金份額進行再投資；若投資者不選擇，本基金默認的收益分配方式是現金分紅；
3、基金收益分配後基金份額淨值不能低於面值；即基金收益分配基準日的基金份額淨值減去每單位基金份額收益分配金額後不能低於面值；
4、每一基金份額享有同等分配權；
5.投資者的現金紅利保留到小數點後第2位，此誤差產生的收益或損失由基金資產承擔；
6、法律法規或監管機關另有規定的，從其規定。
2、本基金收益分配方式分兩種：現金分紅與紅利再投資，投資者可選擇現金紅利或將現金紅利自動轉為基金份額進行再投資；若投資者不選擇，本基金默認的收益分配方式是現金分紅；
3、基金收益分配後基金份額淨值不能低於面值；即基金收益分配基準日的基金份額淨值減去每單位基金份額收益分配金額後不能低於面值；
4、每一基金份額享有同等分配權；
5.投資者的現金紅利保留到小數點後第2位，此誤差產生的收益或損失由基金資產承擔；
6、法律法規或監管機關另有規定的，從其規定。
