泰達宏利復興偉業靈活配置混合型證券投資基金是泰達宏利發行的一個混合型的基金理財產品
基本介紹
- 基金簡稱：泰達宏利復興混合
- 基金類型：混合型
- 基金狀態：正常
- 基金公司：泰達宏利
- 基金管理費：1.50%
- 首募規模：34.18億
- 託管銀行：中國銀行股份有限公司
- 基金代碼：001170
- 成立日期：20150421
- 基金託管費：0.25%
投資目標,投資範圍,投資策略,收益分配原則,
投資目標
本基金緊跟新常態下國民經濟發展過程中復興偉業相關行業的投資機遇，基於大類資產配置策略，力爭為投資者創造高於業績比較基準的收益率。
投資範圍
本基金的投資範圍為具有良好流動性的金融工具，包括國內依法發行上市的股票（包括中小板、創業板及其他經中國證監會核准上市的股票）、債券、債券回購、資產支持證券、貨幣市場工具、權證、股指期貨以及法律法規或中國證監會允許基金投資的其他金融工具（但須符合中國證監會的相關規定）。
如法律法規或監管機構以後允許基金投資其他品種，基金管理人在履行適當程式後，可以將其納入投資範圍。
如法律法規或監管機構以後允許基金投資其他品種，基金管理人在履行適當程式後，可以將其納入投資範圍。
投資策略
本基金緊跟新常態下國民經濟發展過程中復興偉業相關行業的投資機遇，結合國內外巨觀經濟發展趨勢及各行業的發展前景，精選出具有長期競爭力和增長潛力的優質公司，力求在抵禦各類風險的前提下獲取超越平均水平的良好回報。
1、類別資產配置策略
本基金的類別資產配置策略主要是通過對巨觀經濟周期運行規律的研究，基於定量與定性相結合的巨觀及市場分析，確定組合中股票、債券、貨幣市場工具及其他金融工具的比例，從而在一定程度上規避系統性風險。
在資產配置中，本基金主要考慮巨觀經濟指標，包括PMI水平、GDP增長率、M2增長率及變化趨勢、PPI、CPI、利率水平與變化趨勢、巨觀經濟政策等，來判斷經濟周期目前的位置以及未來將發展的方向。
在經濟周期各階段，綜合對所跟蹤的巨觀經濟指標和市場指標的分析，本基金對大類資產進行配置的策略為：在經濟的復甦和繁榮期超配股票資產；在經濟的衰退和政策刺激階段，超配債券等固定收益類資產，力爭通過資產配置獲得部分超額收益。
2、復興偉業相關行業的界定
復興偉業相關行業一方面包括轉型升級的國家傳統支柱行業和著眼未來的戰略性新興產業，另一方面包括國家政策變化、技術創新等的相關行業，比如人民幣國際化、“一帶一路”、自貿區、網際網路金融、工業4.0等。
本基金界定的復興偉業相關行業包括以下兩類公司：1）中信證券一級行業分類中的銀行、非銀行金融、房地產、家電、建築建材、石油石化、醫藥、輕工製造、機械、電力設備、國防軍工、汽車、計算機、交運、農林牧漁的上市公司；2）當前非主營業務提供的產品或服務隸屬於復興偉業的相關行業，且未來這些產品或服務有望成為主要收入或利潤來源的公司。
如果中信證券調整或停止行業分類，或者基金管理人認為有更適當的復興偉業相關行業劃分標準，基金管理人有權對復興偉業相關行業的界定方法進行變更並及時公告。
如因基金管理人界定復興偉業相關行業的方法調整或者原復興偉業相關公司經營發生變化不再屬於復興偉業相關行業等，本基金持有的復興偉業相關行業的證券比例低於非現金基金資產的80%，本基金將在六十個工作日之內進行調整。
（1）本基金界定的復興偉業相關行業包括以下定性特徵：
1）產業核心性是指復興偉業相關行業屬於國民經濟的重點行業能夠帶動經濟和產業鏈上的相關板塊發展，有助於國內傳統經濟行業復甦和改造，推動國內經濟結構逐步轉型
2）改善明確性是指行業出現了積極的變化，包括技術進步、政策變化、行業集中度改善、外來進入者引入競爭、出現了網際網路等現代技術改造等。
3） 強帶動力是高端製造行業企業擁有先進的技術設備和較強的創新能力，可以對上下游企業進行輻射和技術溢出，從而對整個產業鏈的技術創新和競爭力提升都具有較強的帶動作用。
（2）本基金界定的復興偉業相關行業包括以下定量特徵：
1）創新能力指標。
2）市場前景指標。
3）效益和增長能力指標。
本基金認為，具有上述特點的企業，能夠在行業內保持持續的競爭優勢，並給投資者帶來良好回報，從而是本基金重點投資的對象。
3、股票投資策略
本基金針對滬深兩市符合復興偉業的全部上市公司，剔除其中不符合投資要求的股票（包括但不限於法律法規或公司制度明確禁止投資的股票、涉及重大案件和訴訟的股票等），篩選得到復興偉業相關行業的股票池。通過每個上市公司的財務、投資吸引力等方面進行分析，結合實地調研情況，構建投資股票投資組合。基於基金組合中單個證券的預期收益及風險特性，對組合進行最佳化，在合理風險水平下追求基金收益最大化，同時監控組合中證券的估值水平，在證券價格明顯高於其內在合理價值時適時賣出證券。
（1）財務分析
從資產流動性、經營效率、盈利能力等方面分析公司的財務狀況及變化趨勢，考察企業持續發展能力，並力圖通過公司財務報表相關項目的關聯關係，剔除存在重大陷阱、財務危機以及應收賬款管理嚴重不善的公司。本基金將對那些財務穩健、盈利能力強、經營效率高、風險管理能力強的復興偉業相關公司給予較高的評級。
（2）投資吸引力評估
本基金將採用市盈率、市淨率、市現率、市銷率等相對估值指標，淨資產收益率、銷售收入增長率等盈利指標、增長性指標以及其他指標對公司進行多方面的綜合評估。在綜合評估的基礎上，確定本基金的重點備選投資對象。對每一隻備選投資股票，採用現金流折現模型（DCF模型、FCFF模型、DDM模型等）等方法評估公司股票的合理內在價值，同時結合股票的市場價格，選擇最具有投資吸引力的股票。
4、債券投資策略
對債券的投資將作為控制投資組合整體風險的重要手段之一，通過採用積極主動的投資策略，結合巨觀經濟變化趨勢、貨幣政策及不同債券品種的收益率水平、流動性和信用風險等因素，運用久期調整、凸度挖掘、信用分析、波動性交易、品種互換、回購套利等策略，權衡到期收益率與市場流動性，精選個券尤其是復興偉業相關行業的債券，構造債券投資組合。
5、股指期貨投資策略
本基金根據風險管理的原則，以套期保值為目的，將利用股指期貨剝離多頭股票資產部分的系統性風險或建立適當的股指期貨多頭頭寸對沖市場向上風險。基金經理根據市場的變化、現貨市場與期貨市場的相關性等因素，計算需要用到的期貨契約數量，對這個數量進行動態跟蹤與測算，並進行適時靈活調整。同時，綜合考慮各個月份期貨契約之間的定價關係、套利機會、流動性以及保證金要求等因素，在各個月份期貨契約之間進行動態配置，通過空頭部分的最佳化創造額外收益。
6、權證投資策略
本基金的權證投資是以權證的市場價值分析為基礎，配以權證定價模型尋求其合理估值水平，以主動式的科學投資管理為手段，充分考慮權證資產的收益性、流動性及風險性特徵，通過資產配置、品種與類屬選擇，追求基金資產穩定的當期收益。
7、資產支持證券投資策略
資產支持證券包括資產抵押貸款支持證券（ABS）、住房抵押貸款支持證券（MBS）等，其定價受多種因素影響，包括市場利率、發行條款、支持資產的構成及質量、提前償還率等。
本基金將在債券市場巨觀分析基礎上，結合蒙特卡洛模擬等數量化方法，對資產支持證券進行定價，評估其內在價值進行投資。
1、類別資產配置策略
本基金的類別資產配置策略主要是通過對巨觀經濟周期運行規律的研究，基於定量與定性相結合的巨觀及市場分析，確定組合中股票、債券、貨幣市場工具及其他金融工具的比例，從而在一定程度上規避系統性風險。
在資產配置中，本基金主要考慮巨觀經濟指標，包括PMI水平、GDP增長率、M2增長率及變化趨勢、PPI、CPI、利率水平與變化趨勢、巨觀經濟政策等，來判斷經濟周期目前的位置以及未來將發展的方向。
在經濟周期各階段，綜合對所跟蹤的巨觀經濟指標和市場指標的分析，本基金對大類資產進行配置的策略為：在經濟的復甦和繁榮期超配股票資產；在經濟的衰退和政策刺激階段，超配債券等固定收益類資產，力爭通過資產配置獲得部分超額收益。
2、復興偉業相關行業的界定
復興偉業相關行業一方面包括轉型升級的國家傳統支柱行業和著眼未來的戰略性新興產業，另一方面包括國家政策變化、技術創新等的相關行業，比如人民幣國際化、“一帶一路”、自貿區、網際網路金融、工業4.0等。
本基金界定的復興偉業相關行業包括以下兩類公司：1）中信證券一級行業分類中的銀行、非銀行金融、房地產、家電、建築建材、石油石化、醫藥、輕工製造、機械、電力設備、國防軍工、汽車、計算機、交運、農林牧漁的上市公司；2）當前非主營業務提供的產品或服務隸屬於復興偉業的相關行業，且未來這些產品或服務有望成為主要收入或利潤來源的公司。
如果中信證券調整或停止行業分類，或者基金管理人認為有更適當的復興偉業相關行業劃分標準，基金管理人有權對復興偉業相關行業的界定方法進行變更並及時公告。
如因基金管理人界定復興偉業相關行業的方法調整或者原復興偉業相關公司經營發生變化不再屬於復興偉業相關行業等，本基金持有的復興偉業相關行業的證券比例低於非現金基金資產的80%，本基金將在六十個工作日之內進行調整。
（1）本基金界定的復興偉業相關行業包括以下定性特徵：
1）產業核心性是指復興偉業相關行業屬於國民經濟的重點行業能夠帶動經濟和產業鏈上的相關板塊發展，有助於國內傳統經濟行業復甦和改造，推動國內經濟結構逐步轉型
2）改善明確性是指行業出現了積極的變化，包括技術進步、政策變化、行業集中度改善、外來進入者引入競爭、出現了網際網路等現代技術改造等。
3） 強帶動力是高端製造行業企業擁有先進的技術設備和較強的創新能力，可以對上下游企業進行輻射和技術溢出，從而對整個產業鏈的技術創新和競爭力提升都具有較強的帶動作用。
（2）本基金界定的復興偉業相關行業包括以下定量特徵：
1）創新能力指標。
2）市場前景指標。
3）效益和增長能力指標。
本基金認為，具有上述特點的企業，能夠在行業內保持持續的競爭優勢，並給投資者帶來良好回報，從而是本基金重點投資的對象。
3、股票投資策略
本基金針對滬深兩市符合復興偉業的全部上市公司，剔除其中不符合投資要求的股票（包括但不限於法律法規或公司制度明確禁止投資的股票、涉及重大案件和訴訟的股票等），篩選得到復興偉業相關行業的股票池。通過每個上市公司的財務、投資吸引力等方面進行分析，結合實地調研情況，構建投資股票投資組合。基於基金組合中單個證券的預期收益及風險特性，對組合進行最佳化，在合理風險水平下追求基金收益最大化，同時監控組合中證券的估值水平，在證券價格明顯高於其內在合理價值時適時賣出證券。
（1）財務分析
從資產流動性、經營效率、盈利能力等方面分析公司的財務狀況及變化趨勢，考察企業持續發展能力，並力圖通過公司財務報表相關項目的關聯關係，剔除存在重大陷阱、財務危機以及應收賬款管理嚴重不善的公司。本基金將對那些財務穩健、盈利能力強、經營效率高、風險管理能力強的復興偉業相關公司給予較高的評級。
（2）投資吸引力評估
本基金將採用市盈率、市淨率、市現率、市銷率等相對估值指標，淨資產收益率、銷售收入增長率等盈利指標、增長性指標以及其他指標對公司進行多方面的綜合評估。在綜合評估的基礎上，確定本基金的重點備選投資對象。對每一隻備選投資股票，採用現金流折現模型（DCF模型、FCFF模型、DDM模型等）等方法評估公司股票的合理內在價值，同時結合股票的市場價格，選擇最具有投資吸引力的股票。
4、債券投資策略
對債券的投資將作為控制投資組合整體風險的重要手段之一，通過採用積極主動的投資策略，結合巨觀經濟變化趨勢、貨幣政策及不同債券品種的收益率水平、流動性和信用風險等因素，運用久期調整、凸度挖掘、信用分析、波動性交易、品種互換、回購套利等策略，權衡到期收益率與市場流動性，精選個券尤其是復興偉業相關行業的債券，構造債券投資組合。
5、股指期貨投資策略
本基金根據風險管理的原則，以套期保值為目的，將利用股指期貨剝離多頭股票資產部分的系統性風險或建立適當的股指期貨多頭頭寸對沖市場向上風險。基金經理根據市場的變化、現貨市場與期貨市場的相關性等因素，計算需要用到的期貨契約數量，對這個數量進行動態跟蹤與測算，並進行適時靈活調整。同時，綜合考慮各個月份期貨契約之間的定價關係、套利機會、流動性以及保證金要求等因素，在各個月份期貨契約之間進行動態配置，通過空頭部分的最佳化創造額外收益。
6、權證投資策略
本基金的權證投資是以權證的市場價值分析為基礎，配以權證定價模型尋求其合理估值水平，以主動式的科學投資管理為手段，充分考慮權證資產的收益性、流動性及風險性特徵，通過資產配置、品種與類屬選擇，追求基金資產穩定的當期收益。
7、資產支持證券投資策略
資產支持證券包括資產抵押貸款支持證券（ABS）、住房抵押貸款支持證券（MBS）等，其定價受多種因素影響，包括市場利率、發行條款、支持資產的構成及質量、提前償還率等。
本基金將在債券市場巨觀分析基礎上，結合蒙特卡洛模擬等數量化方法，對資產支持證券進行定價，評估其內在價值進行投資。
收益分配原則
1、在符合有關基金分紅條件的前提下，基金管理人可對本基金進行基金分紅，若《基金契約》生效不滿3個月可不進行收益分配；
2、本基金收益分配方式分兩種：現金分紅與紅利再投資，投資者可選擇現金紅利或將現金紅利自動轉為基金份額進行再投資；若投資者不選擇，本基金默認的收益分配方式是現金分紅；
3、基金收益分配後基金份額淨值不能低於面值；即基金收益分配基準日的基金份額淨值減去每單位基金份額收益分配金額後不能低於面值；
4、每一基金份額享有同等分配權；
5、法律法規或監管機關另有規定的，從其規定。
在對基金份額持有人利益無實質不利影響的前提下，基金管理人、登記機構可對基金收益分配原則進行調整，不需召開基金份額持有人大會。
2、本基金收益分配方式分兩種：現金分紅與紅利再投資，投資者可選擇現金紅利或將現金紅利自動轉為基金份額進行再投資；若投資者不選擇，本基金默認的收益分配方式是現金分紅；
3、基金收益分配後基金份額淨值不能低於面值；即基金收益分配基準日的基金份額淨值減去每單位基金份額收益分配金額後不能低於面值；
4、每一基金份額享有同等分配權；
5、法律法規或監管機關另有規定的，從其規定。
在對基金份額持有人利益無實質不利影響的前提下，基金管理人、登記機構可對基金收益分配原則進行調整，不需召開基金份額持有人大會。
