機構投資與基金管理的創新

《機構投資與基金管理的創新》是2002年4日中國人民大學出版社出版的圖書，作者是大衛·史文森。

基本介紹

• 書名：機構投資與資金管理的創新
• 作者：大衛·史文森
• 譯者：張磊
• ISBN：9787300040363
• 頁數：314
• 定價：￥40.00
• 出版社：中國人民大學出版社
• 出版時間：2002年4日
• 裝幀：平裝
• 地區：大陸
• 語言：簡體中文
• 圖書分類：經濟管理

內容簡介

大衛·史文森是耶魯基金首席投資主管，管理著上百億美元的投資基金。在史文森的領導下，耶魯基金實現了18．3%的年收益率。現在，這位著名的基金管理專家將他在金融市場長期奮鬥的成功經驗與深厚的理論功底結合在一起，形成了一套完整的投資戰略。

他將自己管理耶魯基金的感受與經驗無私地奉獻給了讀者，大到捐贈基金的目的與投資理念，小到組合管理的戰略與戰術，還強調了一些基本概念，如操作風險、投資顧問的選擇、單個資產類別投資的機會與缺陷，並藉助具體案例來加強讀者對這些概念的理解。

該基金在大衛·史文森管理的十多年中，歷經美國1987年的“黑色星期一”、20世紀80年代末的經濟“滯脹”、90年代的“柯林頓繁榮”、高科技浪潮、000年前後的網際網路高潮及“泡沫”，直到最近的全球經濟疲軟和市場的連續下跌。其資產從26億美元激增到107億美元，成為世界上長期業績最好的機構投資者之一，從而受到基金管理界和華爾街的高度關注。耶魯大學辦公室的案例也被哈佛大學、史丹福大學、耶魯大學等商學院錄用，成為眾多商學院投資管理的經典教材。

《機構投資與基金管理的創新》史文森將機構基金經理、養老基金受託人、投資經理以及大學、博物館、醫院、基金會的受託人所構成的投資領域生動地展示在讀者面前。

作者簡介

大衛·史文森是耶魯大學捐贈基金的投資主管（chief investment officer），耶魯大學投資辦公室管理著107億美元的耶魯大學捐贈基金及數億美元的養老金基金，耶魯大學捐贈基金在過去的10年中，資產從26億美元激增到107億美元，

保持了淨（除去費用）年均滾動收益率18．3%的驕人業績，成為世界上長期業績最好的機構投資者之一，其長期非凡的業績使其成為美國機構投資者的典範。史文森先生師從諾貝爾獎獲得者經濟學家托賓（James Tobin），早年在華爾街嶄露頭角，後應恩師之邀..

目錄

第一章 緒論

一、捐贈基金管理的範疇

二、嚴密的投資決策結構

三、代理問題

四、積極型管理的挑戰

第二章 捐贈基金的目的

第一節 保持獨立性

一、耶魯大學與康乃狄克州

二、聯邦政府對學術研究的支持

三、布里奇波特大學的案例

第二節 增強穩定性

一、耶魯大學與喬賽亞·威拉德·吉布斯

二、史丹福大學的案例

第三節 創造優越的教學環境

捐贈基金與機構質量

第四節 結論

第三章 投資和支出目標

第一節 投資目標

一、捐贈資產與基金

.二、現在和未來的權衡

第二節 支出政策

一、耶魯大學的支出策略

二、其他的支出政策

三、目標支出比率

第三節 購買力評估

一、耶魯大學捐贈資產的購買力

二、改變支出比率

第四節 支出可持續性的評估

耶魯大學的捐贈收益分配

第五節 基金會投資目標

新增捐贈資產的影響

第六節 引起爭議的觀點

一、耶魯大學的捐贈基金緩衝

二、支出政策的兩個極端

第七節 結論

第四章 投資理念

一、資產分配的作用

二、市場時機掌握的作用

三、證券選擇的作用

第一節 資產分配

一、股權偏好

二、分散化投資

第二節 市場時機掌握

一、策略性資產分配

二、再平衡和1987年的市場大崩潰

第三節 證券選擇

一、市場效率

二、流動性

三、價值導向

第四節 結論

第五章 資產分配

一、資產類別和投資時尚

二、資產類別定義

第一節 定量分析和定性分析

一、尋找有效投資組合

二、均值一方差分析的局限

三、定性判斷

第二節 資本市場假定

一、可交易證券的特徵

二、非傳統資產類別的特徵

三、相關係數矩陣假定

四、均值一方差最最佳化模型的錯誤套用

第三節 資產分配檢驗

一、模擬未來

二、嚴謹投資組合管理的結果

第四節 結論

第六章 投資組合管理

第一節 再平衡

一、再平衡的頻率

二、再平衡與非流動性

第二節 積極管理

一、完備基金和正常組合

二、機會與風險

第三節 財務槓桿

一、格蘭尼特資本公司的案例

二、證券出借

三、考曼教育基金的案例

四、佛羅里達州的案例

第四節 結論

第七章 傳統的資產類別

第一節 固定收益產品的角色

一、資產特徵

二、積極管理

第二節 可流通股權的作用

一、資產特徵

二、積極管理

第三節 結論

第八章 非傳統資產類別

第一節 絕對收益資產類別的作用

一、資產特徵

二、積極的管理

第二節 房地產的作用

一、資產特徵

二、積極的管理

第三節 私人股權的作用

一、資產特徵

二、積極的管理

第四節 結論

第九章 投資顧問

第一節 作為遊戲的主動投資管理

第二節 個人特點

第三節 機構特點

一、規模

二、創業精神

三、獨立的機構

第四節 交易結構

一、共同投資

二、流通證券的收入協定

三、非傳統資產的報酬協定

第五節 結論

第十章 業績評估

第一節 業績評估

一、定性因素

二、定性工具

三、定量因素

四、量化工具

第二節 業績評估的運用

一、再平衡活動

二、終止投資關係

三、職員和委員會的作用

第三節 使用中介機構

一、資金基金

二、諮詢公司

第四節 結論

第十一章 投資步驟

第一節 決策的挑戰

一、短期思維

二、基於共識的投資行為

三、逆向機會和風險

第二節 決策步驟

一、政策目標的鎖定

二、戰略與戰術問題

第三節 運行環境

一、投資委員會

二、投資管理人

三、機構特徵

第四節 組織結構

一、分立的管理公司

二、內部控制

第五節 結論