東方紅穩健精選混合型證券投資基金是東證資管發行的一個混合型的基金理財產品
基本介紹
- 基金簡稱：東方紅穩健精選混合C
- 基金類型：混合型
- 基金狀態：正常
- 基金公司：東證資管
- 基金管理費：0.60%
- 首募規模：4.91億
- 託管銀行：上海浦東發展銀行股份有限公司
- 基金代碼：001204
- 成立日期：20150417
- 基金託管費：0.10%
投資目標,投資範圍,投資策略,收益分配原則,
投資目標
本基金在嚴格控制風險的前提下，追求超越業績比較基準的投資回報和資產的長期穩健增值。
投資範圍
本基金的投資範圍為具有良好流動性的金融工具，包括國內依法發行上市的股票（包括中小板、創業板及其他經中國證監會核准發行的股票）、債券（國債、金融債、企業債、公司債、次級債、可轉換債券、分離交易可轉債、可交換債、央行票據、中期票據、中小企業私募債、短期融資券等）、資產支持證券、債券回購、銀行存款等固定收益類資產、股指期貨、國債期貨以及法律法規或中國證監會允許基金投資的其他金融工具（但須符合中國證監會的相關規定）。
如法律法規或監管機構以後允許基金投資其他品種，基金管理人在履行適當程式後，可以將其納入投資範圍。
如法律法規或監管機構以後允許基金投資其他品種，基金管理人在履行適當程式後，可以將其納入投資範圍。
投資策略
本基金通過嚴謹的大類資產配置策略和個券精選策略，在做好風險管理的基礎上，運用多樣化的投資策略實現基金資產的穩定增值。
1、資產配置
本基金通過定性與定量研究相結合的方法，確定投資組合中股票、債券和現金類大類資產的配置比例。
本基金通過動態跟蹤海內外主要經濟體的GDP、CPI、利率等巨觀經濟指標，以及估值水平、盈利預期、流動性、投資者心態等市場指標，確定未來市場變動趨勢。並通過全面評估上述各種關鍵指標的變動趨勢，對股票、債券等大類資產的風險和收益特徵進行預測。根據上述定性和定量指標的分析結果，運用資產配置最佳化模型，在目標收益條件下，追求風險最小化目標，最終確定大類資產投資權重，實現資產合理配置。
2、股票組合的構建
本基金股票投資主要遵循“自下而上”的個股投資策略，利用基金管理人投研團隊的資源，對企業內在價值進行深入細緻的分析，並精選出價格低估、質地優秀、未來預期成長性良好，符合中國經濟發展趨勢，具有領先優勢的上市公司股票進行投資。
個股選擇方面，本基金將結合定性的行業分析和定量的公司特質分析來精選個股。
定性分析方面，本基金將結合研究團隊的案頭研究和實地調研，通過深入了解上市公司的經營主業、戰略規劃和長期發展前景，一方面對股票價值水平、成長能力進行研究篩選，把可持續成長且估值水平合理的上市公司作為本基金選擇的一個重要方向，另一方面本基金也會考慮公司未來盈利空間和發展潛力，不僅僅拘泥於現有的盈利表現，更注重選擇符合上述個股選擇和行業配置的策略，選擇切實受益於改革紅利、或者確有新商業模式、新產品、新市場等符合國家改革和經濟轉型方向的個股，著眼於長期發展，積極提前配置。
本基金的案頭研究工作集中於收集如下方面的信息：
（1）上市公司所屬細分行業的產業政策和政策的變化趨勢；
（2）公司和行業所擁有的核心技術和技術壁壘的高低，技術成熟度，以及技術演變的趨勢，是否會出現顛覆性的新技術；
（3）上市公司產品的市場需求情況、市場供給情況，供需格局和競爭結構，進入壁壘和退出壁壘的高低，以及是否會出現行業外的跨產業競爭者；
（4）公司所採用的核心商業模式，該商業模式的穩定性和可持續性，行業中各種不同商業模式方面的競爭和演化。
在實地調研的過程中，本基金將圍繞上述內容收集信息，與案頭資料互相驗證，同時研究團隊將通過結合多種信息渠道進行信息的蒐集比較，包括但不限於上市公司的多個部門、行業專家、政策制定機構、行業協會、上游供應商、下遊客戶、競爭對手等。
定量的分析方面，本基金將考察股票的市值、市淨率（P/B）、市盈率（P/E）、動態市盈率（PEG）、淨資產收益率（ROE）、主營業務收入增長率、淨利潤增長率、自由現金流（DCF）等指標，並在相對估值（P/B、P/E、PEG、EV/EBITDA等）和絕對估值（DCF、DDM、NAV等）中靈活選取合適的估值視角進行評估。
3、債券類資產投資策略
本基金將採用“自上而下”的投資策略，對債券類資產進行配置。本基金將基於對國內外巨觀經濟形勢、國內財政政策與貨幣市場政策、以及結構調整等因素對債券市場的影響，對利率走勢進行預期，判斷債券市場的基本走勢，制定久期控制下的資產類屬配置策略，力爭有效控制整體資產風險。
在債券投資組合構建和管理過程中，基金管理人將採用久期控制、期限結構配置、市場比較、相對價值判斷、信用風險評估等管理手段。
（1）久期控制：根據對巨觀經濟發展狀況、金融市場運行特點等因素的分析確定組合的整體久期，有效的控制整體資產風險。
（2）期限結構配置：在確定組合久期後，基金管理人將針對收益率曲線形態特徵確定合理的組合期限結構，通過採用子彈策略、槓鈴策略、梯子策略等，在長期、中期與短期債券間進行動態調整，從長、中、短期債券的相對價格變化中獲利。
（3）市場比較：不同債券子市場的運行規律不同，本基金在充分研究不同債券子市場風險－收益特徵、流動性特性的基礎上構建調整組合（包括跨市場套利操作），以提高投資收益。
（4）相對價值判斷：本基金將在相近的債券品種之間選取價值相對低估的債券品種進行投資。
（5）信用風險評估：本基金將根據發債主體的經營狀況與現金流等情況對其信用風險進行評定與估測，以此作為品種選擇的基本依據。
4、可轉債投資策略
本基金的可轉債投資策略包括傳統可轉換債券，即可轉換公司債券、可分離交易可轉換債券和可交換債的投資策略。本基金參與可轉換債券有兩種途徑，一種是一級市場申購，另一種是二級市場參與。一級市場申購，主要考慮發行條款較好、申購收益較高、公司基本面優秀的可轉債；二級市場參與可運用多種可轉債投資策略，本基金將運用企業基本面分析和理論價值分析策略，精選個券，力爭實現較高的投資收益。同時，本基金也可以採用相對價值分析策略，即通過分析不同市場環境下可轉換債券股性和債性的相對價值，把握可轉換債券的價值走向，選擇相應券種，從而獲取較高投資收益。另外，本基金將密切關注可轉債的套利機會和條款博弈機會。
5、中小企業私募債券投資策略
由於中小企業私募債票面利率較高、信用風險較大、二級市場流動性較差。本基金將運用基本面研究，結合公司財務分析方法對債券發行人信用風險進行分析和度量，選擇風險與收益相匹配的更優品種進行投資。在進行投資時，將採取分散投資、鎖定收益策略。在遴選債券時，將只投資有擔保或者國有控股企業發行的中小企業私募債，以降低信用風險。
6、資產支持證券投資策略
本基金資產支持證券的投資配置策略主要從信用風險、流動性、收益率幾方面來考慮，採用自下而上的項目精選策略，以資產支持證券的優先權或次優級為投資標的，精選違約或逾期風險可控、收益率較高的資產支持證券項目。根據不同資產支持證券的基礎資產採取適度分散的地區配置策略和行業配置策略，在有效分散風險的前提下為投資人謀求較高的投資組合回報率。資產支持證券的信用風險分析採取內外結合的方法，以基金管理人的內部信用風險評估為主，並結合外部信用評級機構的分析報告，最終得出對每個資產支持證券項目的總體風險判斷。另外，鑒於資產支持證券的流動性較差，本基金更傾向於久期較短的品種，以降低流動性風險。
7、股指期貨投資策略
本基金投資股指期貨以套期保值為目的，以迴避市場風險。故股指期貨空頭的契約價值主要與股票組合的多頭價值相對應。基金管理人通過動態管理股指期貨契約數量，以萃取相應股票組合的超額收益。
8、國債期貨投資策略
本基金投資國債期貨以套期保值為目的，以迴避市場風險。故國債期貨空頭的契約價值主要與債券組合的多頭價值相對應。基金管理人通過動態管理國債期貨契約數量，以萃取相應債券組合的超額收益。
1、資產配置
本基金通過定性與定量研究相結合的方法，確定投資組合中股票、債券和現金類大類資產的配置比例。
本基金通過動態跟蹤海內外主要經濟體的GDP、CPI、利率等巨觀經濟指標，以及估值水平、盈利預期、流動性、投資者心態等市場指標，確定未來市場變動趨勢。並通過全面評估上述各種關鍵指標的變動趨勢，對股票、債券等大類資產的風險和收益特徵進行預測。根據上述定性和定量指標的分析結果，運用資產配置最佳化模型，在目標收益條件下，追求風險最小化目標，最終確定大類資產投資權重，實現資產合理配置。
2、股票組合的構建
本基金股票投資主要遵循“自下而上”的個股投資策略，利用基金管理人投研團隊的資源，對企業內在價值進行深入細緻的分析，並精選出價格低估、質地優秀、未來預期成長性良好，符合中國經濟發展趨勢，具有領先優勢的上市公司股票進行投資。
個股選擇方面，本基金將結合定性的行業分析和定量的公司特質分析來精選個股。
定性分析方面，本基金將結合研究團隊的案頭研究和實地調研，通過深入了解上市公司的經營主業、戰略規劃和長期發展前景，一方面對股票價值水平、成長能力進行研究篩選，把可持續成長且估值水平合理的上市公司作為本基金選擇的一個重要方向，另一方面本基金也會考慮公司未來盈利空間和發展潛力，不僅僅拘泥於現有的盈利表現，更注重選擇符合上述個股選擇和行業配置的策略，選擇切實受益於改革紅利、或者確有新商業模式、新產品、新市場等符合國家改革和經濟轉型方向的個股，著眼於長期發展，積極提前配置。
本基金的案頭研究工作集中於收集如下方面的信息：
（1）上市公司所屬細分行業的產業政策和政策的變化趨勢；
（2）公司和行業所擁有的核心技術和技術壁壘的高低，技術成熟度，以及技術演變的趨勢，是否會出現顛覆性的新技術；
（3）上市公司產品的市場需求情況、市場供給情況，供需格局和競爭結構，進入壁壘和退出壁壘的高低，以及是否會出現行業外的跨產業競爭者；
（4）公司所採用的核心商業模式，該商業模式的穩定性和可持續性，行業中各種不同商業模式方面的競爭和演化。
在實地調研的過程中，本基金將圍繞上述內容收集信息，與案頭資料互相驗證，同時研究團隊將通過結合多種信息渠道進行信息的蒐集比較，包括但不限於上市公司的多個部門、行業專家、政策制定機構、行業協會、上游供應商、下遊客戶、競爭對手等。
定量的分析方面，本基金將考察股票的市值、市淨率（P/B）、市盈率（P/E）、動態市盈率（PEG）、淨資產收益率（ROE）、主營業務收入增長率、淨利潤增長率、自由現金流（DCF）等指標，並在相對估值（P/B、P/E、PEG、EV/EBITDA等）和絕對估值（DCF、DDM、NAV等）中靈活選取合適的估值視角進行評估。
3、債券類資產投資策略
本基金將採用“自上而下”的投資策略，對債券類資產進行配置。本基金將基於對國內外巨觀經濟形勢、國內財政政策與貨幣市場政策、以及結構調整等因素對債券市場的影響，對利率走勢進行預期，判斷債券市場的基本走勢，制定久期控制下的資產類屬配置策略，力爭有效控制整體資產風險。
在債券投資組合構建和管理過程中，基金管理人將採用久期控制、期限結構配置、市場比較、相對價值判斷、信用風險評估等管理手段。
（1）久期控制：根據對巨觀經濟發展狀況、金融市場運行特點等因素的分析確定組合的整體久期，有效的控制整體資產風險。
（2）期限結構配置：在確定組合久期後，基金管理人將針對收益率曲線形態特徵確定合理的組合期限結構，通過採用子彈策略、槓鈴策略、梯子策略等，在長期、中期與短期債券間進行動態調整，從長、中、短期債券的相對價格變化中獲利。
（3）市場比較：不同債券子市場的運行規律不同，本基金在充分研究不同債券子市場風險－收益特徵、流動性特性的基礎上構建調整組合（包括跨市場套利操作），以提高投資收益。
（4）相對價值判斷：本基金將在相近的債券品種之間選取價值相對低估的債券品種進行投資。
（5）信用風險評估：本基金將根據發債主體的經營狀況與現金流等情況對其信用風險進行評定與估測，以此作為品種選擇的基本依據。
4、可轉債投資策略
本基金的可轉債投資策略包括傳統可轉換債券，即可轉換公司債券、可分離交易可轉換債券和可交換債的投資策略。本基金參與可轉換債券有兩種途徑，一種是一級市場申購，另一種是二級市場參與。一級市場申購，主要考慮發行條款較好、申購收益較高、公司基本面優秀的可轉債；二級市場參與可運用多種可轉債投資策略，本基金將運用企業基本面分析和理論價值分析策略，精選個券，力爭實現較高的投資收益。同時，本基金也可以採用相對價值分析策略，即通過分析不同市場環境下可轉換債券股性和債性的相對價值，把握可轉換債券的價值走向，選擇相應券種，從而獲取較高投資收益。另外，本基金將密切關注可轉債的套利機會和條款博弈機會。
5、中小企業私募債券投資策略
由於中小企業私募債票面利率較高、信用風險較大、二級市場流動性較差。本基金將運用基本面研究，結合公司財務分析方法對債券發行人信用風險進行分析和度量，選擇風險與收益相匹配的更優品種進行投資。在進行投資時，將採取分散投資、鎖定收益策略。在遴選債券時，將只投資有擔保或者國有控股企業發行的中小企業私募債，以降低信用風險。
6、資產支持證券投資策略
本基金資產支持證券的投資配置策略主要從信用風險、流動性、收益率幾方面來考慮，採用自下而上的項目精選策略，以資產支持證券的優先權或次優級為投資標的，精選違約或逾期風險可控、收益率較高的資產支持證券項目。根據不同資產支持證券的基礎資產採取適度分散的地區配置策略和行業配置策略，在有效分散風險的前提下為投資人謀求較高的投資組合回報率。資產支持證券的信用風險分析採取內外結合的方法，以基金管理人的內部信用風險評估為主，並結合外部信用評級機構的分析報告，最終得出對每個資產支持證券項目的總體風險判斷。另外，鑒於資產支持證券的流動性較差，本基金更傾向於久期較短的品種，以降低流動性風險。
7、股指期貨投資策略
本基金投資股指期貨以套期保值為目的，以迴避市場風險。故股指期貨空頭的契約價值主要與股票組合的多頭價值相對應。基金管理人通過動態管理股指期貨契約數量，以萃取相應股票組合的超額收益。
8、國債期貨投資策略
本基金投資國債期貨以套期保值為目的，以迴避市場風險。故國債期貨空頭的契約價值主要與債券組合的多頭價值相對應。基金管理人通過動態管理國債期貨契約數量，以萃取相應債券組合的超額收益。
收益分配原則
1、本基金同一類別的每份基金份額享有同等分配權,由於本基金各類基金份額收取銷售服務費情況不同，各基金份額類別對應的可供分配利潤將有所不同；
2、在符合有關基金分紅條件的前提下，本基金收益每年最多分配6次，每份基金份額每次收益分配比例不低於收益分配基準日每份基金份額截至收益分配基準日可供分配利潤的10%；
3、若《基金契約》生效不滿3個月則可不進行收益分配；
4、本基金收益分配方式分兩種：現金分紅與紅利再投資，投資人可選擇現金紅利或將現金紅利按除權日的基金份額淨值自動轉為基金份額進行再投資；若投資人不選擇，本基金默認的收益分配方式是現金分紅；
5、基金收益分配基準日的基金份額淨值減去每單位基金份額收益分配金額後不能低於面值；
6、法律法規或監管機關另有規定的，從其規定。
在對基金份額持有人利益無實質不利影響的前提下，基金管理人可對基金收益分配原則進行調整，不需召開基金份額持有人大會。
2、在符合有關基金分紅條件的前提下，本基金收益每年最多分配6次，每份基金份額每次收益分配比例不低於收益分配基準日每份基金份額截至收益分配基準日可供分配利潤的10%；
3、若《基金契約》生效不滿3個月則可不進行收益分配；
4、本基金收益分配方式分兩種：現金分紅與紅利再投資，投資人可選擇現金紅利或將現金紅利按除權日的基金份額淨值自動轉為基金份額進行再投資；若投資人不選擇，本基金默認的收益分配方式是現金分紅；
5、基金收益分配基準日的基金份額淨值減去每單位基金份額收益分配金額後不能低於面值；
6、法律法規或監管機關另有規定的，從其規定。
在對基金份額持有人利益無實質不利影響的前提下，基金管理人可對基金收益分配原則進行調整，不需召開基金份額持有人大會。
