易方達國防軍工混合型證券投資基金是易方達發行的一個混合型的基金理財產品
基本介紹
- 基金簡稱：易方達國防軍工混合
- 基金類型：混合型
- 基金狀態：正常
- 基金公司：易方達
- 基金管理費：1.50%
- 首募規模：97.70億
- 託管銀行：中國建設銀行股份有限公司
- 基金代碼：001475
- 成立日期：20150619
- 基金託管費：0.25%
投資目標,投資範圍,投資策略,收益分配原則,
投資目標
本基金在嚴格控制風險的前提下，追求超越業績比較基準的投資回報。
投資範圍
本基金的投資範圍包括國內依法發行、上市的股票（包括創業板、中小板以及其他經中國證監會批准上市的股票）、債券（包括國債、央行票據、地方政府債、金融債、企業債、公司債、證券公司短期公司債、次級債、中期票據、短期融資券、可轉換債券、可交換債券、中小企業私募債券等）、資產支持證券、債券回購、銀行存款、權證、股指期貨、期權及法律法規或中國證監會允許基金投資的其他金融工具。
如法律法規或監管機構以後允許基金投資其他品種，本基金可以將其納入投資範圍。
如法律法規或監管機構以後允許基金投資其他品種，本基金可以將其納入投資範圍。
投資策略
1、資產配置策略
本基金基於定量與定性相結合的巨觀及市場分析，確定組合中股票、債券、貨幣市場工具及其他金融工具的比例。
在資產配置中，本基金主要考慮：（1）巨觀經濟走勢，主要通過對GDP增速、工業增加值、物價水平、市場利率水平等巨觀經濟指標的分析，判斷實體經濟在經濟周期中所處的位置；（2）中觀行業盈利，主要通過對同一行業歷史盈利水平的縱向比較以及不同行業之間盈利水平的橫向比較，判斷行業所處的景氣階段與行業未來盈利趨勢；（3）市場估值與流動性，緊密跟蹤國內外市場整體估值變化，貨幣供應量增速變化及其對市場整體資金供求的可能影響；（4）政策因素，密切關注與股票市場相關的各種政策出台對市場的影響。
2、國防軍工行業的界定
本基金所指的國防軍工行業由國防投入領域涉及的相關公司組成，主要包括航空、航天、兵器、船舶、信息安全等子行業。具體來講，國防軍工行業的涵蓋範圍包括：
1）航空：包括從事航空整機或配件研究、生產、銷售、維修或其他相關業務的公司；
2）航天：包括從事航天發射、套用或地面保障等領域的設備製造、元器件製造、技術服務或其他相關業務的公司;
3）兵器：包括從事面向陸、海、空、天以及各軍兵種研發生產武器裝備、技術服務或其他相關業務的公司；
4）船舶：包括從事船舶及配套設施等領域的設備製造、技術服務、維修或其他相關業務的公司；
5）信息安全：包括從事城市安全、網路安全、通信安全、基礎電子產業安全等領域的設備製造、技術服務或其他相關業務的公司。
本基金將對影響國防軍工行業涵蓋範圍的因素進行持續跟蹤研究，適時對國防軍工行業的涵蓋範圍進行動態調整，並在更新的招募說明書中公告。
3、股票投資策略
（1）行業配置策略
國防軍工行業根據產品或服務類別的不同，可劃分為不同的細分子行業。本基金將綜合考慮以下因素，進行股票資產在國防軍工各細分子行業之間的配置。
1）國家軍費投向
國家軍費投向影響國防軍工各細分子行業的景氣度，進而影響國防軍工各細分子行業的成長性。本基金將對國家軍費投向進行持續跟蹤研究，適時對國防軍工行業各細分子行業的景氣度變化情況進行研判，超配國家軍費重點投向的細分子行業。
2）行業格局
國防軍工行業各細分子行業的行業格局不同，導致各細分子行業的競爭結構和盈利能力存在較大差異。本基金將重點投資行業壁壘較高、集中度較高、議價能力較強的細分子行業。
3）政府政策
國防軍工行業受政府政策影響較大。本基金將通過對政府政策的分析研究，把握政府政策趨勢，重點投資受益於政府政策的細分子行業，特別是符合政策方向的、優質的民營軍工企業。
（2）個股選擇策略
本基金主要通過考慮以下因素對國防軍工行業上市公司的投資價值進行綜合評估，精選具有較強競爭優勢的上市公司進行投資。
1）研發能力
公司研發能力較強，能夠根據市場需求變化不斷對原有產品進行改進或開發新產品，以保持市場占有率和盈利能力。
2）管理能力
公司已建立起成熟的管理體系，較同行業企業具有競爭優勢。
3）運營效率
公司運營效率較高，總資產周轉率、存貨周轉率、應收賬款周轉率等指標良好。
4）成長潛力
公司成長性較高，預期營業收入增長率或預期利潤增長率高於行業平均水平，且具有可持續性。
5）盈利能力
公司盈利能力較強，預期營業利潤率或預期淨資產收益率高於行業平均水平，且未來提升潛力較大。
6）財務結構
公司資產負債結構相對合理，財務風險較小，不會對公司未來業務擴張帶來負面影響。
（3）估值水平分析
本基金將根據上市公司的行業特性及公司本身的特點，選擇合適的股票估值方法。可供選擇的估值方法包括市盈率法（P/E）、市淨率法（P/B）、市盈率－長期成長法（PEG）、企業價值/銷售收入(EV/SALES)、企業價值/息稅折舊攤銷前利潤法（EV/EBITDA）、自由現金流貼現模型（FCFF，FCFE）或股利貼現模型（DDM）等。
通過估值水平分析，基金管理人力爭發掘出價值被低估或估值合理的股票。
（4）股票組合的構建與調整
本基金將根據對國防軍工行業各細分子行業的綜合分析，確定各細分子行業的資產配置比例。在各細分子行業中，本基金將選擇具有較強競爭優勢且估值具有吸引力的上市公司進行投資。當各細分子行業與上市公司的基本面、股票的估值水平出現較大變化時，本基金將對股票組合適時進行調整。
4、債券投資策略
（1）在債券投資方面，本基金將主要通過類屬配置與券種選擇兩個層次進行投資管理。在類屬配置層次，本基金結合對巨觀經濟、市場利率、供求變化等因素的綜合分析，根據交易所市場與銀行間市場類屬資產的風險收益特徵，定期對投資組合類屬資產進行最佳化配置和調整，確定類屬資產的最優權重。
在券種選擇上，本基金以長期利率趨勢分析為基礎，結合經濟變化趨勢、貨幣政策及不同債券品種的收益率水平、流動性和信用風險等因素，實施積極主動的債券投資管理。
（2）證券公司短期公司債券投資策略
本基金將根據內部的信用分析方法對證券公司短期公司債券品種進行篩選。此外，本基金將對證券公司短期公司債券進行流動性分析和監測，儘量選擇流動性相對較好的品種進行投資。
（3）中小企業私募債投資策略
本基金將在控制信用風險的基礎上，對中小企業私募債進行投資；同時，緊密跟蹤發債企業的基本面情況變化，並據此調整投資組合，控制投資風險。
隨著國內債券市場的深入發展和結構性變遷，更多債券新品種和交易形式將增加債券投資盈利模式，本基金將密切跟蹤市場動態變化，選擇合適的介入機會，謀求高於市場平均水平的投資回報。
5、衍生產品投資策略
（1）股指期貨投資策略
本基金將根據風險管理的原則，主要選擇流動性好、交易活躍的股指期貨契約進行交易,以對沖投資組合的系統性風險、有效管理現金流量或降低建倉或調倉過程中的衝擊成本等。
（2）期權、權證投資策略
期權、權證為本基金輔助性投資工具。期權、權證的投資原則為有利於基金資產增值、控制下跌風險、實現保值和鎖定收益。
（3）本基金將關注國內其他金融衍生產品的推出情況，如法律法規或監管機構允許基金投資該衍生工具，本基金可制定與本基金投資目標相適應的投資策略，在充分評估衍生產品的風險和收益的基礎上，謹慎地進行投資。
6、未來，隨著市場的發展和基金管理運作的需要，基金管理人可以在不改變投資目標的前提下，遵循法律法規的規定，相應調整或更新投資策略，並在招募說明書更新中公告。
本基金基於定量與定性相結合的巨觀及市場分析，確定組合中股票、債券、貨幣市場工具及其他金融工具的比例。
在資產配置中，本基金主要考慮：（1）巨觀經濟走勢，主要通過對GDP增速、工業增加值、物價水平、市場利率水平等巨觀經濟指標的分析，判斷實體經濟在經濟周期中所處的位置；（2）中觀行業盈利，主要通過對同一行業歷史盈利水平的縱向比較以及不同行業之間盈利水平的橫向比較，判斷行業所處的景氣階段與行業未來盈利趨勢；（3）市場估值與流動性，緊密跟蹤國內外市場整體估值變化，貨幣供應量增速變化及其對市場整體資金供求的可能影響；（4）政策因素，密切關注與股票市場相關的各種政策出台對市場的影響。
2、國防軍工行業的界定
本基金所指的國防軍工行業由國防投入領域涉及的相關公司組成，主要包括航空、航天、兵器、船舶、信息安全等子行業。具體來講，國防軍工行業的涵蓋範圍包括：
1）航空：包括從事航空整機或配件研究、生產、銷售、維修或其他相關業務的公司；
2）航天：包括從事航天發射、套用或地面保障等領域的設備製造、元器件製造、技術服務或其他相關業務的公司;
3）兵器：包括從事面向陸、海、空、天以及各軍兵種研發生產武器裝備、技術服務或其他相關業務的公司；
4）船舶：包括從事船舶及配套設施等領域的設備製造、技術服務、維修或其他相關業務的公司；
5）信息安全：包括從事城市安全、網路安全、通信安全、基礎電子產業安全等領域的設備製造、技術服務或其他相關業務的公司。
本基金將對影響國防軍工行業涵蓋範圍的因素進行持續跟蹤研究，適時對國防軍工行業的涵蓋範圍進行動態調整，並在更新的招募說明書中公告。
3、股票投資策略
（1）行業配置策略
國防軍工行業根據產品或服務類別的不同，可劃分為不同的細分子行業。本基金將綜合考慮以下因素，進行股票資產在國防軍工各細分子行業之間的配置。
1）國家軍費投向
國家軍費投向影響國防軍工各細分子行業的景氣度，進而影響國防軍工各細分子行業的成長性。本基金將對國家軍費投向進行持續跟蹤研究，適時對國防軍工行業各細分子行業的景氣度變化情況進行研判，超配國家軍費重點投向的細分子行業。
2）行業格局
國防軍工行業各細分子行業的行業格局不同，導致各細分子行業的競爭結構和盈利能力存在較大差異。本基金將重點投資行業壁壘較高、集中度較高、議價能力較強的細分子行業。
3）政府政策
國防軍工行業受政府政策影響較大。本基金將通過對政府政策的分析研究，把握政府政策趨勢，重點投資受益於政府政策的細分子行業，特別是符合政策方向的、優質的民營軍工企業。
（2）個股選擇策略
本基金主要通過考慮以下因素對國防軍工行業上市公司的投資價值進行綜合評估，精選具有較強競爭優勢的上市公司進行投資。
1）研發能力
公司研發能力較強，能夠根據市場需求變化不斷對原有產品進行改進或開發新產品，以保持市場占有率和盈利能力。
2）管理能力
公司已建立起成熟的管理體系，較同行業企業具有競爭優勢。
3）運營效率
公司運營效率較高，總資產周轉率、存貨周轉率、應收賬款周轉率等指標良好。
4）成長潛力
公司成長性較高，預期營業收入增長率或預期利潤增長率高於行業平均水平，且具有可持續性。
5）盈利能力
公司盈利能力較強，預期營業利潤率或預期淨資產收益率高於行業平均水平，且未來提升潛力較大。
6）財務結構
公司資產負債結構相對合理，財務風險較小，不會對公司未來業務擴張帶來負面影響。
（3）估值水平分析
本基金將根據上市公司的行業特性及公司本身的特點，選擇合適的股票估值方法。可供選擇的估值方法包括市盈率法（P/E）、市淨率法（P/B）、市盈率－長期成長法（PEG）、企業價值/銷售收入(EV/SALES)、企業價值/息稅折舊攤銷前利潤法（EV/EBITDA）、自由現金流貼現模型（FCFF，FCFE）或股利貼現模型（DDM）等。
通過估值水平分析，基金管理人力爭發掘出價值被低估或估值合理的股票。
（4）股票組合的構建與調整
本基金將根據對國防軍工行業各細分子行業的綜合分析，確定各細分子行業的資產配置比例。在各細分子行業中，本基金將選擇具有較強競爭優勢且估值具有吸引力的上市公司進行投資。當各細分子行業與上市公司的基本面、股票的估值水平出現較大變化時，本基金將對股票組合適時進行調整。
4、債券投資策略
（1）在債券投資方面，本基金將主要通過類屬配置與券種選擇兩個層次進行投資管理。在類屬配置層次，本基金結合對巨觀經濟、市場利率、供求變化等因素的綜合分析，根據交易所市場與銀行間市場類屬資產的風險收益特徵，定期對投資組合類屬資產進行最佳化配置和調整，確定類屬資產的最優權重。
在券種選擇上，本基金以長期利率趨勢分析為基礎，結合經濟變化趨勢、貨幣政策及不同債券品種的收益率水平、流動性和信用風險等因素，實施積極主動的債券投資管理。
（2）證券公司短期公司債券投資策略
本基金將根據內部的信用分析方法對證券公司短期公司債券品種進行篩選。此外，本基金將對證券公司短期公司債券進行流動性分析和監測，儘量選擇流動性相對較好的品種進行投資。
（3）中小企業私募債投資策略
本基金將在控制信用風險的基礎上，對中小企業私募債進行投資；同時，緊密跟蹤發債企業的基本面情況變化，並據此調整投資組合，控制投資風險。
隨著國內債券市場的深入發展和結構性變遷，更多債券新品種和交易形式將增加債券投資盈利模式，本基金將密切跟蹤市場動態變化，選擇合適的介入機會，謀求高於市場平均水平的投資回報。
5、衍生產品投資策略
（1）股指期貨投資策略
本基金將根據風險管理的原則，主要選擇流動性好、交易活躍的股指期貨契約進行交易,以對沖投資組合的系統性風險、有效管理現金流量或降低建倉或調倉過程中的衝擊成本等。
（2）期權、權證投資策略
期權、權證為本基金輔助性投資工具。期權、權證的投資原則為有利於基金資產增值、控制下跌風險、實現保值和鎖定收益。
（3）本基金將關注國內其他金融衍生產品的推出情況，如法律法規或監管機構允許基金投資該衍生工具，本基金可制定與本基金投資目標相適應的投資策略，在充分評估衍生產品的風險和收益的基礎上，謹慎地進行投資。
6、未來，隨著市場的發展和基金管理運作的需要，基金管理人可以在不改變投資目標的前提下，遵循法律法規的規定，相應調整或更新投資策略，並在招募說明書更新中公告。
收益分配原則
1、若《基金契約》生效不滿3個月可不進行收益分配；
2、本基金收益分配方式分兩種：現金分紅與紅利再投資，投資者可選擇現金紅利或將現金紅利自動轉為基金份額進行再投資；若投資者不選擇，本基金默認的收益分配方式是現金分紅；
3、基金收益分配後基金份額淨值不能低於面值；即基金收益分配基準日的基金份額淨值減去每單位基金份額收益分配金額後不能低於面值；
4、同一類別的每一基金份額享有同等分配權；
5、在對基金份額持有人利益無實質不利影響的前提下，基金管理人可調整基金收益的分配原則和支付方式，不需召開基金份額持有人大會審議；
6、法律法規或監管機關另有規定的，從其規定。
2、本基金收益分配方式分兩種：現金分紅與紅利再投資，投資者可選擇現金紅利或將現金紅利自動轉為基金份額進行再投資；若投資者不選擇，本基金默認的收益分配方式是現金分紅；
3、基金收益分配後基金份額淨值不能低於面值；即基金收益分配基準日的基金份額淨值減去每單位基金份額收益分配金額後不能低於面值；
4、同一類別的每一基金份額享有同等分配權；
5、在對基金份額持有人利益無實質不利影響的前提下，基金管理人可調整基金收益的分配原則和支付方式，不需召開基金份額持有人大會審議；
6、法律法規或監管機關另有規定的，從其規定。
