易方達保本一號混合型證券投資基金是易方達發行的一個保本型的基金理財產品
基本介紹
- 基金簡稱：易方達保本一號混合
- 基金類型：保本型
- 基金狀態：正常
- 基金公司：易方達
- 基金管理費：1.20%
- 首募規模：46.34億
- 託管銀行：招商銀行股份有限公司
- 基金代碼：000189
- 成立日期：20160113
- 基金託管費：0.20%
投資目標,投資範圍,投資策略,收益分配原則,
投資目標
本基金通過運用投資組合保險技術控制本金損失的風險，並力爭實現基金資產的穩健增值。
投資範圍
本基金投資於具有良好流動性的金融工具，包括國內依法發行上市的股票（包括創業板、中小板及其他經中國證監會核准上市的股票）、權證、期權、債券（包括國債、央行票據、金融債、短期融資券、中期票據、企業債、公司債、可轉換債券、證券公司短期公司債、資產支持證券等）、銀行存款、債券回購、貨幣市場工具、股指期貨、國債期貨以及法律法規或中國證監會允許基金投資的其他金融工具。
如法律法規或監管機構以後允許基金投資其他品種，在履行適當程式後基金管理人可以將其納入投資範圍。
如法律法規或監管機構以後允許基金投資其他品種，在履行適當程式後基金管理人可以將其納入投資範圍。
投資策略
本基金通過採取投資組合保險策略，動態調整安全資產和風險資產的投資比例，以確保基金在保本周期到期時，力爭實現基金資產在保本基礎上增值的目的。
1、資產配置策略
本基金的資產配置策略主要指安全資產與風險資產兩種類別資產的配置。本基金借鑑恆定比例組合保險（Constant-Proportion Portfolio Insurance, CPPI）策略的原理在安全資產與風險資產之間進行動態配置，風險資產的放大倍數可根據基金管理人對市場趨勢的判斷進行調整。
CPPI策略是國際通行的一種投資組合保險策略，它主要是通過數量分析，動態調整風險資產與安全資產的比例，使風險資產的損失小於組合安全墊，以確保投資組合在保本周期到期日的價值不低於基金價值底線，從而達到對投資組合保值增值的目的。
2、債券投資策略
本基金管理人將分析巨觀經濟運行趨勢及貨幣財政政策變化，預測未來市場利率趨勢及市場信用環境變化，綜合考慮利率風險、信用風險、流動性風險和集中度風險等，構造債券組合。本基金將主要通過久期配置、類屬配置、期限結構配置與個券選擇四個層次進行投資管理。
（1）在久期配置方面，本基金將對巨觀經濟走勢、經濟周期所處階段和巨觀經濟政策動向等進行研究，預測未來收益率曲線變動趨勢，並據此積極調整債券組合的平均久期，提高債券組合的總投資收益。
（2）在類屬配置方面，本基金將對巨觀經濟周期、市場利率走勢、資金供求變化，以及信用債券的信用風險等因素進行分析，根據各債券類屬的風險收益特徵，定期對債券類屬資產進行最佳化配置和調整，確定債券類屬資產的最優權重。
（3）在期限結構配置方面，本基金將對市場收益率曲線變動情況進行研判，在長期、中期和短期債券之間進行配置，適時採用子彈型、啞鈴型或梯型策略構建投資組合，以期在收益率曲線調整的過程中獲得較好收益。
（4）在個券選擇方面，對於國債、央行票據等非信用類債券，本基金將根據巨觀經濟變數和巨觀經濟政策的分析，預測未來收益率曲線的變動趨勢，綜合考慮組合流動性決定投資品種；對於信用類債券，本基金將根據發行人的公司背景、行業特性、盈利能力、償債能力、流動性等因素，對信用債進行信用風險評估，積極發掘信用利差具有相對投資機會的個券進行投資，並採取分散化投資策略，嚴格控制組合整體的違約風險水平。
對於證券公司短期公司債券，在基金管理人的“內部信用評級體系”中，對可選的證券公司短期公司債券品種進行篩選，綜合考慮和分析發行主體的公司背景、競爭地位、治理結構、盈利能力、償債能力、債券收益率等要素，確定投資決策。本基金將對擬投資或已投資的證券公司短期公司債券進行流動性分析和監測，儘量選擇流動性相對較好的品種進行投資，並適當控制債券投資組合整體的久期，保證本基金的流動性。為防範大額贖回可能引發的流動性風險，本基金將儘量選擇可回售給發行方的證券公司短期公司債券進行投資；同時，緊急情況下，為保護基金份額持有人的利益，基金管理人還應當啟用風險準備金防範流動性風險。
另外，本基金還將對市場資金面和債券市場基本面進行綜合分析的基礎上，比較存款利率、債券收益率和融資成本，判斷利差套利空間，積極參與債券回購交易，放大組合收益。
3、股票投資策略
（1）新股申購策略
本基金通過對新股發行公司的行業景氣度、財務穩健性、公司競爭力、利潤成長性等因素的分析，參考同類公司的估值水平，進行股票的價值評估，從而判斷一、二級市場價差的大小，並根據資金成本、過往新股的中籤率及上市後股價漲幅的統計、股票鎖定期間投資風險的判斷，制定新股申購策略。
（2）二級市場股票投資策略
本基金二級市場股票投資部分主要採取“自下而上”的投資策略，精選高成長性的優勢企業進行投資。本基金將結合對巨觀經濟狀況、行業成長空間、行業集中度、公司競爭優勢等因素的判斷，對公司的盈利能力、償債能力、營運能力、成長性、估值水平、公司戰略、治理結構和商業模式等方面進行定量和定性的分析，深入挖掘盈利預期穩步上升、成長性發生根本變化且價值低估的上市公司，構建股票投資組合，並持續地進行組合的最佳化調整，控制流動性風險和集中性風險，保證股票組合的穩定性和收益性。
4、銀行存款投資策略
本基金將對利率市場整體環境和利率走勢進行深入分析，在對交易對手信用風險進行評估的基礎上，向交易對手銀行進行詢價，確定各存款銀行的投資比例，並選取利率報價較高的銀行進行存款投資。
5、可轉換債券投資策略
可轉換債券的價值主要取決於其股權價值、債券價值和內嵌期權價值，本基金管理人將對可轉換債券的價值進行評估，選擇具有較高投資價值的可轉換債券進行投資。此外，本基金還將根據新發可轉債的預計中籤率、模型定價結果，積極參與可轉債新券的申購。
6、資產支持證券投資策略
本基金投資資產支持證券將採取自上而下和自下而上相結合的投資策略。自上而下投資策略指本公司在平均久期配置策略與期限結構配置策略基礎上，運用數量化或定性分析方法對資產支持證券的利率風險、提前償付風險、流動性風險溢價、稅收溢價等因素進行分析，對收益率走勢及其收益和風險進行判斷。自下而上投資策略指本公司運用數量化或定性分析方法對資產池信用風險進行分析和度量，選擇風險與收益相匹配的更優品種進行配置。
7、股指期貨、國債期貨投資策略
本基金參與股指期貨、國債期貨投資應符合基金契約規定的保本策略和投資目標。本基金在股指期貨、國債期貨投資中將根據風險管理的原則，以套期保值為目的，按照相關法律法規的有關規定，謹慎進行投資。具體而言，本基金將進行如下投資：
（1）利用股指期貨、國債期貨調整風險資產比例
本基金將適當通過買賣股指期貨、國債期貨對風險資產頭寸進行調整，當需要增加風險資產頭寸時，則採取多頭套期保值策略，構建股指期貨、國債期貨多頭頭寸；反之，當需要降低風險資產頭寸時，則採取空頭套期保值策略，構建股指期貨、國債期貨空頭頭寸。通過股指期貨、國債期貨建立或調整倉位，往往能夠有效降低衝擊成本，提高基金投資總收益。
（2）利用股指期貨、國債期貨對沖市場系統性風險
本基金將在對股票市場、債券市場未來走勢研判的基礎上，適當選擇通過買賣股指期貨、國債期貨來對沖投資組合面臨的市場系統性風險，降低基金的潛在損失。
8、權證、期權投資策略
權證、期權為本基金輔助性投資工具，投資原則為有利於基金資產增值、控制下跌風險、實現保值和鎖定收益。
9、其他金融工具投資策略
隨著國內債券市場的深入發展和結構性變遷，更多債券新品種和交易形式將增加債券投資盈利模式，本基金將密切跟蹤新的債券品種及相關金融衍生品種發展動向。如果法律法規或監管機構以後允許基金投資其他品種，如利率遠期、利率期貨等金融衍生工具，本基金將遵循屆時法律法規，制定符合本基金投資目標的投資策略，謹慎地進行投資。
10、在基金的到期操作期間和過渡期內，除暫時無法變現的基金財產之外，基金管理人應使基金財產保持為現金形式。
1、資產配置策略
本基金的資產配置策略主要指安全資產與風險資產兩種類別資產的配置。本基金借鑑恆定比例組合保險（Constant-Proportion Portfolio Insurance, CPPI）策略的原理在安全資產與風險資產之間進行動態配置，風險資產的放大倍數可根據基金管理人對市場趨勢的判斷進行調整。
CPPI策略是國際通行的一種投資組合保險策略，它主要是通過數量分析，動態調整風險資產與安全資產的比例，使風險資產的損失小於組合安全墊，以確保投資組合在保本周期到期日的價值不低於基金價值底線，從而達到對投資組合保值增值的目的。
2、債券投資策略
本基金管理人將分析巨觀經濟運行趨勢及貨幣財政政策變化，預測未來市場利率趨勢及市場信用環境變化，綜合考慮利率風險、信用風險、流動性風險和集中度風險等，構造債券組合。本基金將主要通過久期配置、類屬配置、期限結構配置與個券選擇四個層次進行投資管理。
（1）在久期配置方面，本基金將對巨觀經濟走勢、經濟周期所處階段和巨觀經濟政策動向等進行研究，預測未來收益率曲線變動趨勢，並據此積極調整債券組合的平均久期，提高債券組合的總投資收益。
（2）在類屬配置方面，本基金將對巨觀經濟周期、市場利率走勢、資金供求變化，以及信用債券的信用風險等因素進行分析，根據各債券類屬的風險收益特徵，定期對債券類屬資產進行最佳化配置和調整，確定債券類屬資產的最優權重。
（3）在期限結構配置方面，本基金將對市場收益率曲線變動情況進行研判，在長期、中期和短期債券之間進行配置，適時採用子彈型、啞鈴型或梯型策略構建投資組合，以期在收益率曲線調整的過程中獲得較好收益。
（4）在個券選擇方面，對於國債、央行票據等非信用類債券，本基金將根據巨觀經濟變數和巨觀經濟政策的分析，預測未來收益率曲線的變動趨勢，綜合考慮組合流動性決定投資品種；對於信用類債券，本基金將根據發行人的公司背景、行業特性、盈利能力、償債能力、流動性等因素，對信用債進行信用風險評估，積極發掘信用利差具有相對投資機會的個券進行投資，並採取分散化投資策略，嚴格控制組合整體的違約風險水平。
對於證券公司短期公司債券，在基金管理人的“內部信用評級體系”中，對可選的證券公司短期公司債券品種進行篩選，綜合考慮和分析發行主體的公司背景、競爭地位、治理結構、盈利能力、償債能力、債券收益率等要素，確定投資決策。本基金將對擬投資或已投資的證券公司短期公司債券進行流動性分析和監測，儘量選擇流動性相對較好的品種進行投資，並適當控制債券投資組合整體的久期，保證本基金的流動性。為防範大額贖回可能引發的流動性風險，本基金將儘量選擇可回售給發行方的證券公司短期公司債券進行投資；同時，緊急情況下，為保護基金份額持有人的利益，基金管理人還應當啟用風險準備金防範流動性風險。
另外，本基金還將對市場資金面和債券市場基本面進行綜合分析的基礎上，比較存款利率、債券收益率和融資成本，判斷利差套利空間，積極參與債券回購交易，放大組合收益。
3、股票投資策略
（1）新股申購策略
本基金通過對新股發行公司的行業景氣度、財務穩健性、公司競爭力、利潤成長性等因素的分析，參考同類公司的估值水平，進行股票的價值評估，從而判斷一、二級市場價差的大小，並根據資金成本、過往新股的中籤率及上市後股價漲幅的統計、股票鎖定期間投資風險的判斷，制定新股申購策略。
（2）二級市場股票投資策略
本基金二級市場股票投資部分主要採取“自下而上”的投資策略，精選高成長性的優勢企業進行投資。本基金將結合對巨觀經濟狀況、行業成長空間、行業集中度、公司競爭優勢等因素的判斷，對公司的盈利能力、償債能力、營運能力、成長性、估值水平、公司戰略、治理結構和商業模式等方面進行定量和定性的分析，深入挖掘盈利預期穩步上升、成長性發生根本變化且價值低估的上市公司，構建股票投資組合，並持續地進行組合的最佳化調整，控制流動性風險和集中性風險，保證股票組合的穩定性和收益性。
4、銀行存款投資策略
本基金將對利率市場整體環境和利率走勢進行深入分析，在對交易對手信用風險進行評估的基礎上，向交易對手銀行進行詢價，確定各存款銀行的投資比例，並選取利率報價較高的銀行進行存款投資。
5、可轉換債券投資策略
可轉換債券的價值主要取決於其股權價值、債券價值和內嵌期權價值，本基金管理人將對可轉換債券的價值進行評估，選擇具有較高投資價值的可轉換債券進行投資。此外，本基金還將根據新發可轉債的預計中籤率、模型定價結果，積極參與可轉債新券的申購。
6、資產支持證券投資策略
本基金投資資產支持證券將採取自上而下和自下而上相結合的投資策略。自上而下投資策略指本公司在平均久期配置策略與期限結構配置策略基礎上，運用數量化或定性分析方法對資產支持證券的利率風險、提前償付風險、流動性風險溢價、稅收溢價等因素進行分析，對收益率走勢及其收益和風險進行判斷。自下而上投資策略指本公司運用數量化或定性分析方法對資產池信用風險進行分析和度量，選擇風險與收益相匹配的更優品種進行配置。
7、股指期貨、國債期貨投資策略
本基金參與股指期貨、國債期貨投資應符合基金契約規定的保本策略和投資目標。本基金在股指期貨、國債期貨投資中將根據風險管理的原則，以套期保值為目的，按照相關法律法規的有關規定，謹慎進行投資。具體而言，本基金將進行如下投資：
（1）利用股指期貨、國債期貨調整風險資產比例
本基金將適當通過買賣股指期貨、國債期貨對風險資產頭寸進行調整，當需要增加風險資產頭寸時，則採取多頭套期保值策略，構建股指期貨、國債期貨多頭頭寸；反之，當需要降低風險資產頭寸時，則採取空頭套期保值策略，構建股指期貨、國債期貨空頭頭寸。通過股指期貨、國債期貨建立或調整倉位，往往能夠有效降低衝擊成本，提高基金投資總收益。
（2）利用股指期貨、國債期貨對沖市場系統性風險
本基金將在對股票市場、債券市場未來走勢研判的基礎上，適當選擇通過買賣股指期貨、國債期貨來對沖投資組合面臨的市場系統性風險，降低基金的潛在損失。
8、權證、期權投資策略
權證、期權為本基金輔助性投資工具，投資原則為有利於基金資產增值、控制下跌風險、實現保值和鎖定收益。
9、其他金融工具投資策略
隨著國內債券市場的深入發展和結構性變遷，更多債券新品種和交易形式將增加債券投資盈利模式，本基金將密切跟蹤新的債券品種及相關金融衍生品種發展動向。如果法律法規或監管機構以後允許基金投資其他品種，如利率遠期、利率期貨等金融衍生工具，本基金將遵循屆時法律法規，制定符合本基金投資目標的投資策略，謹慎地進行投資。
10、在基金的到期操作期間和過渡期內，除暫時無法變現的基金財產之外，基金管理人應使基金財產保持為現金形式。
收益分配原則
1、在符合有關基金分紅條件的前提下，本基金每年收益分配次數最多為12次，每份基金份額每次分配比例不得低於收益分配基準日每份基金份額可供分配利潤的10%，若《基金契約》生效不滿3個月可不進行收益分配；
2、保本周期內本基金僅採取現金分紅一種收益分配方式，不進行紅利再投資；
3、基金收益分配後基金份額淨值不能低於面值；即基金收益分配基準日的基金份額淨值減去每單位基金份額收益分配金額後不能低於面值；
4、每一基金份額享有同等分配權；
5、法律法規或監管機關另有規定的，從其規定。
2、保本周期內本基金僅採取現金分紅一種收益分配方式，不進行紅利再投資；
3、基金收益分配後基金份額淨值不能低於面值；即基金收益分配基準日的基金份額淨值減去每單位基金份額收益分配金額後不能低於面值；
4、每一基金份額享有同等分配權；
5、法律法規或監管機關另有規定的，從其規定。
