易方達亞洲精選股票型證券投資基金是易方達發行的一個QDII的基金理財產品
基本介紹
- 基金簡稱：易方達亞洲精選股票QDII
- 基金類型：QDII
- 基金狀態：正常
- 基金公司：易方達
- 基金管理費：1.50%
- 首募規模：5.92億
- 託管銀行：中國工商銀行股份有限公司
- 基金代碼：118001
- 成立日期：20100121
- 基金託管費：0.35%
投資目標,投資範圍,投資策略,收益分配原則,
投資目標
本基金主要投資於亞洲企業，追求在有效控制風險的前提下，實現基金資產的持續、穩健增值。
投資範圍
本基金可投資於下列金融產品或工具：權益類品種，包括普通股、優先股、全球及美國存托憑證、股票型基金等；固定收益類品種，包括政府債券、公司債券、可轉換債券及經中國證監會認可的國際金融組織發行的固定收益類證券；銀行存款、回購、短期政府債券與貨幣市場基金等貨幣市場工具；經中國證監會認可的境外交易所上市交易的金融衍生產品；以及法律、法規或中國證監會允許基金投資的其他金融工具。
本基金主要投資於在亞洲地區(日本除外)證券市場交易的企業以及在其他證券市場交易的亞洲企業(日本除外)，對以上兩類企業的投資合計不低於股票資產的80％；其他不高於20％的股票資產可以根據投資策略投資於超出前述投資範圍的其他市場的企業。上述亞洲企業指註冊登記或者總部在亞洲的企業。
本基金主要投資於在亞洲地區(日本除外)證券市場交易的企業以及在其他證券市場交易的亞洲企業(日本除外)，對以上兩類企業的投資合計不低於股票資產的80％；其他不高於20％的股票資產可以根據投資策略投資於超出前述投資範圍的其他市場的企業。上述亞洲企業指註冊登記或者總部在亞洲的企業。
投資策略
1、資產配置策略
本基金將基於對以下因素的分析與判斷，進行權益類資產、固定收益類資產和貨幣市場工具的配置：
(1)巨觀經濟因素：包括亞洲各國／地區經濟金融政策、各國／地區的經濟成長趨勢、物價水平變化、利率走勢、各國／地區匯率走勢等；
(2)權益類資產的風險與收益水平：亞洲區股票市場的預期收益率與風險情況、亞洲地區股票市場的整體估值水平、亞洲地區股票市場的走勢等；
(3)固定收益類資產的風險與收益水平：亞洲地區市場固定收益類資產的利率期限結構以及匯率對其實際收益率的影響、亞洲地區利率的走勢等；
(4)貨幣市場工具的風險與收益水平：貨幣市場工具的收益率以及匯率對其實際收益率的影響。
2、股票投資策略
本基金堅持價值投資的理念，以自下而上的基本面分析、深入的公司研究、對股票價值的評估作為股票投資的根本依據，輔以自上而下的巨觀經濟分析、國別／地區因素分析、行業分析，爭取獲得超越比較基準的回報。
(1)股票初選範圍的確定
在可投資的股票中，本基金將採取定性與定量相結合的方法，主要根據下列因素，排除不滿足基本投資要求的公司，衡量標準包括公司治理結構是否健全、是否有明顯的財務風險、股票流動性是否足夠等，確定出股票的初選範圍。
(2)股票的選擇標準
在初選股票範圍內，本基金將在參考內外部研究報告的基礎上，對上市公司的盈利模式、公司所在行業的發展前景、行業競爭優勢、盈利能力、成長性、公司管理水平、股票估值水平等因素進行深入分析，對上市公司的投資價值進行綜合評估。具體而言，選擇股票的標準主要包括：
1)良好的盈利模式：通過綜合分析公司所在行業的進入壁壘、行業內競爭狀況、上下游企業的議價能力、替代品及進口產品對企業產品與服務的競爭等，判斷企業從事的業務是否具有相對穩定或不斷提高的盈利水平，是否有良好的盈利模式；
2)所在行業具有較好的發展前景：行業處於成長期或正從低谷中恢復，行業具有較大的發展空間，行業利潤率保持穩定或處於增長期；
3)具有較強的行業競爭優勢：企業的行業競爭優勢最終體現為具有相對較高的營業利潤率和資產利潤率、較高的或不斷增長的市場占有率、較強的抗行業周期風險的能力。企業可通過保持較低的生產成本、差異化產品策略、創新與技術的改進、高效的管理等，維持並不斷強化行業競爭優勢；
4)較強的盈利能力：主要體現為營業利潤率、資產利潤率以及淨資產利潤率高於行業平均水平；
5)較高的成長性：預期企業中長期淨利潤增長率高於行業平均水平；
6)管理水平較高並重視股東利益：公司的管理層能有效地控制成本、開發新產品或新業務，不斷提升股東價值；而且管理層的收入與公司效益緊密掛鈎，員工激勵體系完善，公司管理層關心股東利益；
7)股票估值水平合理或被市場低估：根據企業的行業特點、預期中長期淨利潤的成長性、所在國家／地區與行業的平均股票估值水平，採取市盈率、市淨率、現金流貼現法等估值方法，對股票價值進行評估，選擇股票估值水平合理或被市場低估的股票。
在對股票進行以上綜合評估的基礎上，本基金可初步構造股票組合。
(3)國別／地區與行業配置的調整
本基金將對亞洲地區可投資國家／地區進行自上而下的研究，主要通過對政治局勢、財政金融政策、GDP增長率、貿易與資本項下的盈餘狀況、物價水平、利率走勢、所在國家／地區匯率的走勢、證券市場相對估值水平、市場成熟度等方面的分析，對亞洲地區各國／地區的投資潛力進行綜合評價，作為進行國別／地區配置的依據。
本基金還將根據對各行業發展空間、所處的行業周期及景氣度的高低等因素的分析，對各行業的投資潛力進行綜合評價，作為行業配置的依據。
在初步構造的股票組合中，本基金將國別／地區配置、行業配置比例與業績比較基準的標準配置比例進行比較，結合國別／地區評價和行業評價，進行股票組合配置的相應調整，以避免國別／地區和行業配置與基準相差過大帶來的風險，提高組合的收益。
(4)股票投資組合的構造
在個股選擇、國別／地區與行業配置調整的基礎上，本基金將構造股票組合，並持續地進行跟蹤研究。當國家／地區、行業及公司的基本面發生實質性變化、公司股價已達到預期水平、公司的業績前景已為市場充分預期、有更好的投資機會時，本基金將相應進行組合的調整。
3、固定收益品種與貨幣市場工具的投資策略
本基金投資固定收益品種與貨幣市場工具的主要目的在於：在權益類品種存在較高風險時，作為迴避投資風險、取得穩定回報的手段，以及保持必要的靈活性，及時把握重大的投資機會。
在構造固定收益和貨幣市場工具投資組合的過程中，本基金主要考慮：基金的申購贖回需求；基金的國別／地區資產配置要求；所在國家／地區的通脹率、財政及金融政策、利率水平與走勢、貿易及經常項目下餘額等；各國／地區固定收益品種的期限、收益率、信用風險、利率走勢、相對人民幣的匯率走勢等，以追求穩健的回報。
4、衍生品的投資
本基金將本著謹慎的原則，在風險可控的前提下，以避險和有效地進行組合管理為主要目的，適度參與衍生品的投資。衍生品投資的主要策略包括：
(1)避險。本基金可利用貨幣遠期、期貨、期權或掉期等衍生品種，以規避外幣資產對人民幣的匯率風險，避免匯率劇烈波動對基金的業績產生不良影響；可利用股票市場指數相關的衍生產品，以規避市場的系統性風險；可利用證券相關的衍生產品，以規避單個證券在短時期內劇烈波動的風險等。
(2)有效管理。主要包括對現金流量的有效管理、降低衝擊成本等。在短期的申購規模較大時，基金淨值會因倉位的大幅攤薄而受到影響，利用金融衍生品可有效管理現金倉位，減少不利影響。在基金對某個組合進行建倉時，大量買入會造成股價的短期波動，抬高建倉成本，可考慮利用金融衍生品的槓桿和流動性進行階段性替代，以降低衝擊成本等。
未來，隨著全球證券市場投資工具的發展和豐富，基金可相應調整和更新相關投資策略，並在招募說明書更新中公告。
此外，在符合有關法律法規的前提下，本基金還可進行證券借貸交易、回購交易等投資，以提高收益。
本基金將基於對以下因素的分析與判斷，進行權益類資產、固定收益類資產和貨幣市場工具的配置：
(1)巨觀經濟因素：包括亞洲各國／地區經濟金融政策、各國／地區的經濟成長趨勢、物價水平變化、利率走勢、各國／地區匯率走勢等；
(2)權益類資產的風險與收益水平：亞洲區股票市場的預期收益率與風險情況、亞洲地區股票市場的整體估值水平、亞洲地區股票市場的走勢等；
(3)固定收益類資產的風險與收益水平：亞洲地區市場固定收益類資產的利率期限結構以及匯率對其實際收益率的影響、亞洲地區利率的走勢等；
(4)貨幣市場工具的風險與收益水平：貨幣市場工具的收益率以及匯率對其實際收益率的影響。
2、股票投資策略
本基金堅持價值投資的理念，以自下而上的基本面分析、深入的公司研究、對股票價值的評估作為股票投資的根本依據，輔以自上而下的巨觀經濟分析、國別／地區因素分析、行業分析，爭取獲得超越比較基準的回報。
(1)股票初選範圍的確定
在可投資的股票中，本基金將採取定性與定量相結合的方法，主要根據下列因素，排除不滿足基本投資要求的公司，衡量標準包括公司治理結構是否健全、是否有明顯的財務風險、股票流動性是否足夠等，確定出股票的初選範圍。
(2)股票的選擇標準
在初選股票範圍內，本基金將在參考內外部研究報告的基礎上，對上市公司的盈利模式、公司所在行業的發展前景、行業競爭優勢、盈利能力、成長性、公司管理水平、股票估值水平等因素進行深入分析，對上市公司的投資價值進行綜合評估。具體而言，選擇股票的標準主要包括：
1)良好的盈利模式：通過綜合分析公司所在行業的進入壁壘、行業內競爭狀況、上下游企業的議價能力、替代品及進口產品對企業產品與服務的競爭等，判斷企業從事的業務是否具有相對穩定或不斷提高的盈利水平，是否有良好的盈利模式；
2)所在行業具有較好的發展前景：行業處於成長期或正從低谷中恢復，行業具有較大的發展空間，行業利潤率保持穩定或處於增長期；
3)具有較強的行業競爭優勢：企業的行業競爭優勢最終體現為具有相對較高的營業利潤率和資產利潤率、較高的或不斷增長的市場占有率、較強的抗行業周期風險的能力。企業可通過保持較低的生產成本、差異化產品策略、創新與技術的改進、高效的管理等，維持並不斷強化行業競爭優勢；
4)較強的盈利能力：主要體現為營業利潤率、資產利潤率以及淨資產利潤率高於行業平均水平；
5)較高的成長性：預期企業中長期淨利潤增長率高於行業平均水平；
6)管理水平較高並重視股東利益：公司的管理層能有效地控制成本、開發新產品或新業務，不斷提升股東價值；而且管理層的收入與公司效益緊密掛鈎，員工激勵體系完善，公司管理層關心股東利益；
7)股票估值水平合理或被市場低估：根據企業的行業特點、預期中長期淨利潤的成長性、所在國家／地區與行業的平均股票估值水平，採取市盈率、市淨率、現金流貼現法等估值方法，對股票價值進行評估，選擇股票估值水平合理或被市場低估的股票。
在對股票進行以上綜合評估的基礎上，本基金可初步構造股票組合。
(3)國別／地區與行業配置的調整
本基金將對亞洲地區可投資國家／地區進行自上而下的研究，主要通過對政治局勢、財政金融政策、GDP增長率、貿易與資本項下的盈餘狀況、物價水平、利率走勢、所在國家／地區匯率的走勢、證券市場相對估值水平、市場成熟度等方面的分析，對亞洲地區各國／地區的投資潛力進行綜合評價，作為進行國別／地區配置的依據。
本基金還將根據對各行業發展空間、所處的行業周期及景氣度的高低等因素的分析，對各行業的投資潛力進行綜合評價，作為行業配置的依據。
在初步構造的股票組合中，本基金將國別／地區配置、行業配置比例與業績比較基準的標準配置比例進行比較，結合國別／地區評價和行業評價，進行股票組合配置的相應調整，以避免國別／地區和行業配置與基準相差過大帶來的風險，提高組合的收益。
(4)股票投資組合的構造
在個股選擇、國別／地區與行業配置調整的基礎上，本基金將構造股票組合，並持續地進行跟蹤研究。當國家／地區、行業及公司的基本面發生實質性變化、公司股價已達到預期水平、公司的業績前景已為市場充分預期、有更好的投資機會時，本基金將相應進行組合的調整。
3、固定收益品種與貨幣市場工具的投資策略
本基金投資固定收益品種與貨幣市場工具的主要目的在於：在權益類品種存在較高風險時，作為迴避投資風險、取得穩定回報的手段，以及保持必要的靈活性，及時把握重大的投資機會。
在構造固定收益和貨幣市場工具投資組合的過程中，本基金主要考慮：基金的申購贖回需求；基金的國別／地區資產配置要求；所在國家／地區的通脹率、財政及金融政策、利率水平與走勢、貿易及經常項目下餘額等；各國／地區固定收益品種的期限、收益率、信用風險、利率走勢、相對人民幣的匯率走勢等，以追求穩健的回報。
4、衍生品的投資
本基金將本著謹慎的原則，在風險可控的前提下，以避險和有效地進行組合管理為主要目的，適度參與衍生品的投資。衍生品投資的主要策略包括：
(1)避險。本基金可利用貨幣遠期、期貨、期權或掉期等衍生品種，以規避外幣資產對人民幣的匯率風險，避免匯率劇烈波動對基金的業績產生不良影響；可利用股票市場指數相關的衍生產品，以規避市場的系統性風險；可利用證券相關的衍生產品，以規避單個證券在短時期內劇烈波動的風險等。
(2)有效管理。主要包括對現金流量的有效管理、降低衝擊成本等。在短期的申購規模較大時，基金淨值會因倉位的大幅攤薄而受到影響，利用金融衍生品可有效管理現金倉位，減少不利影響。在基金對某個組合進行建倉時，大量買入會造成股價的短期波動，抬高建倉成本，可考慮利用金融衍生品的槓桿和流動性進行階段性替代，以降低衝擊成本等。
未來，隨著全球證券市場投資工具的發展和豐富，基金可相應調整和更新相關投資策略，並在招募說明書更新中公告。
此外，在符合有關法律法規的前提下，本基金還可進行證券借貸交易、回購交易等投資，以提高收益。
收益分配原則
1、每一基金份額享有同等分配權；
2、本基金收益分配方式分兩種：現金分紅與紅利再投資，投資者可選擇現金紅利或將現金紅利自動轉為基金份額進行再投資；若投資者不選擇，本基金默認的收益分配方式是現金分紅；
3、在符合有關基金分紅條件的前提下，本基金每年收益分配次數最多為12次，每份基金份額每次分配比例不得低於收益分配基準日每份基金份額可供分配利潤的10％ ；若基金契約生效不滿3個月，可不進行收益分配；
4、基金收益分配基準日的基金份額淨值減去每單位基金份額收益分配金額後不能低於面值；
5、法律法規或監管機關另有規定的，從其規定。
2、本基金收益分配方式分兩種：現金分紅與紅利再投資，投資者可選擇現金紅利或將現金紅利自動轉為基金份額進行再投資；若投資者不選擇，本基金默認的收益分配方式是現金分紅；
3、在符合有關基金分紅條件的前提下，本基金每年收益分配次數最多為12次，每份基金份額每次分配比例不得低於收益分配基準日每份基金份額可供分配利潤的10％ ；若基金契約生效不滿3個月，可不進行收益分配；
4、基金收益分配基準日的基金份額淨值減去每單位基金份額收益分配金額後不能低於面值；
5、法律法規或監管機關另有規定的，從其規定。
