方正富邦紅利精選混合型證券投資基金是方正富邦發行的一個混合型的基金理財產品
基本介紹
- 基金簡稱：方正富邦紅利精選混合
- 基金類型：混合型
- 基金狀態：正常
- 基金公司：方正富邦
- 基金管理費：1.50%
- 首募規模：2.31億
- 託管銀行：中國建設銀行股份有限公司
- 基金代碼：730002
- 成立日期：20121120
- 基金託管費：0.25%
投資目標,投資範圍,投資策略,收益分配原則,
投資目標
在合理控制風險的基礎上，本基金將通過對盈利增長穩定、有較強分紅意願的高分紅類股票及其他有投資價值的股票進行投資，追求基金資產的長期穩定增值，力爭獲得超過業績比較基準的投資業績。
投資範圍
本基金的投資範圍包括國內依法發行上市的股票（包含中小板、創業板及其他經中國證監會核准上市的股票）、債券、貨幣市場工具、權證、資產支持證券以及法律法規或中國證監會允許基金投資的其它金融工具，但須符合中國證監會的相關規定。
如法律法規或監管機構以後允許基金投資其他品種，基金管理人在履行適當程式後，可以將其納入投資範圍。
如法律法規或監管機構以後允許基金投資其他品種，基金管理人在履行適當程式後，可以將其納入投資範圍。
投資策略
本基金運用“自下而上”和“自上而下”相結合的投資策略，通過嚴格的投資管理程式和收益管理程式，力爭實現在控制風險的前提下有效提高基金資產組合的整體收益水平。
1、資產配置策略
本基金的資產配置採用“自上而下”的多因素分析策略，對全球經濟發展形勢及中國經濟發展所處階段（包括巨觀經濟運行周期、財政及貨幣政策、資金供需情況、證券市場估值水平等）進行判斷，並對股票市場、債券市場未來一段時間內的風險收益特徵做出合理預測，據此靈活調整股票、債券、現金三類資產的配置比例。此外，本基金也將根據股市運行周期的演變規律定期，或者根據巨觀經濟重大變化不定期地進行資產配置比例的調整，保持基金資產配置的有效性，規避市場風險，追求基金資產的長期穩定回報。
本基金不作主動的行業資產配置，為控制個別行業投資過於集中的風險，基金管理人根據業績比較基準作相應的行業調整。
2、股票投資策略
本基金採用定量和定性相結合的個股精選策略，通過紅利股篩選、競爭力分析和盈利預測的選股流程，精選出兼具穩定的高分紅能力、較強競爭優勢和持續盈利增長的上市公司股票作為主要投資對象，以增強本基金的股息收益和資本增值能力。
（1）紅利股票篩選策略
本基金通過積極主動的投資管理為投資人創造價值，秉承“自下而上”的投資分析方法，對企業及其發展環境的深入分析，尋求具有良好的公司治理結構、在行業內具有競爭優勢及長期持續增長能力的紅利股票並把握它們的價值被低估時產生的投資機會，通過投資具有持續盈利增長能力和長期投資價值的紅利股票為投資人實現股票資產的持續增值。
本基金綜合考察上市公司分紅記錄和分紅預期等指標篩選出紅利股票，構成本基金紅利股票的選擇範圍。具體選股標準包括滿足以下一項或多項特徵的股票：
1）具有穩定的分紅政策，在過去的3年中，至少有2次分紅（包括現金分紅和股票分紅）；
2）具有較高的分紅回報，最近一年的股息率（最近一年的現金分紅/股票的年均價（年均價=年成交額/年成交量））處於市場前50%；
3）具有較強的分紅意願，最近一年的分紅率（最近一年的現金分紅總額/可分配利潤）處於市場前50%；
4）公司具有高於市場平均水平的股利收益預期。
本基金還將對上述紅利股票進行進一步篩選，剔除“惡意分紅”的股票（包括當年虧損、未分配利潤為負、經營現金流為負、分紅率過高等），並結合股票的估值水平，甄選出具有投資價值的紅利股票。
（2）個股競爭力分析策略
企業在行業中的相對競爭力是決定其成敗的關鍵，在對紅利股票的分紅能力進行評價之後，本基金還將對這些個股的相對競爭力進行評估。本基金的個股競爭力分析策略主要分為以下兩個部分：
1）運用“方正富邦企業競爭力分析系統”對上市公司的核心競爭優勢和未來成長性進行評估，識別行業龍頭企業和高成長性企業。以波特五種競爭力模型、價值鏈分析和現代企業管理理論為理論基礎，從發展戰略、內部治理、商業模式、技術水準、財務狀況五個維度對目標企業的競爭力進行打分，選擇各行業中的優質企業進入本基金的投資範圍。
2）運用定性分析與定量分析相結合的方法尋找價值被低估的優質企業。本基金將充分利用各類股票估值模型和研究部門的調研分析結果，綜合考察影響市場和股票價格變動的諸多因素，從而判斷企業的內在價值。
定性分析指標包括：① 公司所處行業的生命周期及發展前景；② 公司核心競爭力及在行業中的地位；③ 公司所處領域的專家對公司的技術認定；④ 公司的歷史業績表現等因素。
定量分析指標包括：收入和利潤增長率、毛利率、資產周轉率、市盈率（P/E）、市淨率（P/B）和市盈率－長期成長法（PEG）、價值/銷售收入（EV/SALES）、企業價值/息稅折舊攤銷前利潤法（EV/EBITDA）、自由現金流貼現模型（FCFF，FCFE）或股利貼現模型（DDM）等指標，同時也強調通過對絕對估值（DCF、NAV等）的計算過程回測我們在研究過程中的假設可靠性。
（3）盈利增長預測
通過實地調研考察上市公司，精選盈利增長穩定的個股。重點考量上市公司是否具備精英管理團隊、出眾的競爭優勢、較好的盈利增長前景等特徵條件，綜合研究團隊對這些企業未來盈利增長驅動因素的研究判斷，甄選出重點投資對象。
3、債券投資策略
本基金債券投資的主要目標是保證基金資產的流動性和分散投資風險。本基金債券投資採取主動的投資管理方式，根據市場變化和投資需要進行積極操作，以提高基金的投資收益。
本基金管理人將通過對巨觀經濟運行趨勢及財政貨幣政策變化的研究分析，以定量輔助手段預測未來市場利率趨勢及利率期限結構的變化，綜合運用久期控制、期限結構配置、類屬配置、槓桿放大等多種投資策略，力爭獲取超越所對應基準的收益。
（1）久期控制策略
通過對經濟成長、通脹水平、國際收支等巨觀經濟運行狀況進行深入分析，並在此基礎上對財政貨幣政策以及市場資金供需情況進行綜合性分析，形成對未來市場利率走勢的判斷。在判斷市場利率將向上時，降低債券組合的久期；在判斷市場利率將向下時，拉長債券組合的久期。
（2）期限結構配置
在對經濟運行狀況、經濟政策以及市場資金供需因素分析的基礎上，再結合債券供給及其結構、主要投資者的債券需求情況，綜合判斷債券收益率形狀的變化趨勢。當判斷債券收益率曲線將平坦化時，增加中長期債券的配置；而在判斷債券收益率曲線將陡峭化時，增加中短期債券的配置。
（3）類屬品種配置
通過對各債券品種之間的稅收利差、信用利差、流動性利差等因素進行分析，利用歷史規律和情境模擬相結合的辦法，在債券一二級市場之間、銀行間市場及交易所市場之間，在國債、金融債、央行票據、企業債券、公司債券、短期融資券、中期票據等資產之間進行類屬配置，從而確定風險收益特徵最優的資產組合。
4、其它品種投資策略
本基金將權證作為有效控制基金投資組合風險、提高投資組合收益的輔助工具。本基金將在嚴格控制風險的前提下，進行權證投資。基金權證投資將以價值分析為基礎，根據權證對應公司的基本面研究成果確定權證的合理估值。在分析其合理定價的基礎上，謹慎進行投資，追求較為穩健的當期收益。如法律法規或監管機構以後允許基金投資其它產品，本基金將以謹慎為原則，在充分評估風險和收益的基礎上，履行必要的程式後進行投資風險管理。
1、資產配置策略
本基金的資產配置採用“自上而下”的多因素分析策略，對全球經濟發展形勢及中國經濟發展所處階段（包括巨觀經濟運行周期、財政及貨幣政策、資金供需情況、證券市場估值水平等）進行判斷，並對股票市場、債券市場未來一段時間內的風險收益特徵做出合理預測，據此靈活調整股票、債券、現金三類資產的配置比例。此外，本基金也將根據股市運行周期的演變規律定期，或者根據巨觀經濟重大變化不定期地進行資產配置比例的調整，保持基金資產配置的有效性，規避市場風險，追求基金資產的長期穩定回報。
本基金不作主動的行業資產配置，為控制個別行業投資過於集中的風險，基金管理人根據業績比較基準作相應的行業調整。
2、股票投資策略
本基金採用定量和定性相結合的個股精選策略，通過紅利股篩選、競爭力分析和盈利預測的選股流程，精選出兼具穩定的高分紅能力、較強競爭優勢和持續盈利增長的上市公司股票作為主要投資對象，以增強本基金的股息收益和資本增值能力。
（1）紅利股票篩選策略
本基金通過積極主動的投資管理為投資人創造價值，秉承“自下而上”的投資分析方法，對企業及其發展環境的深入分析，尋求具有良好的公司治理結構、在行業內具有競爭優勢及長期持續增長能力的紅利股票並把握它們的價值被低估時產生的投資機會，通過投資具有持續盈利增長能力和長期投資價值的紅利股票為投資人實現股票資產的持續增值。
本基金綜合考察上市公司分紅記錄和分紅預期等指標篩選出紅利股票，構成本基金紅利股票的選擇範圍。具體選股標準包括滿足以下一項或多項特徵的股票：
1）具有穩定的分紅政策，在過去的3年中，至少有2次分紅（包括現金分紅和股票分紅）；
2）具有較高的分紅回報，最近一年的股息率（最近一年的現金分紅/股票的年均價（年均價=年成交額/年成交量））處於市場前50%；
3）具有較強的分紅意願，最近一年的分紅率（最近一年的現金分紅總額/可分配利潤）處於市場前50%；
4）公司具有高於市場平均水平的股利收益預期。
本基金還將對上述紅利股票進行進一步篩選，剔除“惡意分紅”的股票（包括當年虧損、未分配利潤為負、經營現金流為負、分紅率過高等），並結合股票的估值水平，甄選出具有投資價值的紅利股票。
（2）個股競爭力分析策略
企業在行業中的相對競爭力是決定其成敗的關鍵，在對紅利股票的分紅能力進行評價之後，本基金還將對這些個股的相對競爭力進行評估。本基金的個股競爭力分析策略主要分為以下兩個部分：
1）運用“方正富邦企業競爭力分析系統”對上市公司的核心競爭優勢和未來成長性進行評估，識別行業龍頭企業和高成長性企業。以波特五種競爭力模型、價值鏈分析和現代企業管理理論為理論基礎，從發展戰略、內部治理、商業模式、技術水準、財務狀況五個維度對目標企業的競爭力進行打分，選擇各行業中的優質企業進入本基金的投資範圍。
2）運用定性分析與定量分析相結合的方法尋找價值被低估的優質企業。本基金將充分利用各類股票估值模型和研究部門的調研分析結果，綜合考察影響市場和股票價格變動的諸多因素，從而判斷企業的內在價值。
定性分析指標包括：① 公司所處行業的生命周期及發展前景；② 公司核心競爭力及在行業中的地位；③ 公司所處領域的專家對公司的技術認定；④ 公司的歷史業績表現等因素。
定量分析指標包括：收入和利潤增長率、毛利率、資產周轉率、市盈率（P/E）、市淨率（P/B）和市盈率－長期成長法（PEG）、價值/銷售收入（EV/SALES）、企業價值/息稅折舊攤銷前利潤法（EV/EBITDA）、自由現金流貼現模型（FCFF，FCFE）或股利貼現模型（DDM）等指標，同時也強調通過對絕對估值（DCF、NAV等）的計算過程回測我們在研究過程中的假設可靠性。
（3）盈利增長預測
通過實地調研考察上市公司，精選盈利增長穩定的個股。重點考量上市公司是否具備精英管理團隊、出眾的競爭優勢、較好的盈利增長前景等特徵條件，綜合研究團隊對這些企業未來盈利增長驅動因素的研究判斷，甄選出重點投資對象。
3、債券投資策略
本基金債券投資的主要目標是保證基金資產的流動性和分散投資風險。本基金債券投資採取主動的投資管理方式，根據市場變化和投資需要進行積極操作，以提高基金的投資收益。
本基金管理人將通過對巨觀經濟運行趨勢及財政貨幣政策變化的研究分析，以定量輔助手段預測未來市場利率趨勢及利率期限結構的變化，綜合運用久期控制、期限結構配置、類屬配置、槓桿放大等多種投資策略，力爭獲取超越所對應基準的收益。
（1）久期控制策略
通過對經濟成長、通脹水平、國際收支等巨觀經濟運行狀況進行深入分析，並在此基礎上對財政貨幣政策以及市場資金供需情況進行綜合性分析，形成對未來市場利率走勢的判斷。在判斷市場利率將向上時，降低債券組合的久期；在判斷市場利率將向下時，拉長債券組合的久期。
（2）期限結構配置
在對經濟運行狀況、經濟政策以及市場資金供需因素分析的基礎上，再結合債券供給及其結構、主要投資者的債券需求情況，綜合判斷債券收益率形狀的變化趨勢。當判斷債券收益率曲線將平坦化時，增加中長期債券的配置；而在判斷債券收益率曲線將陡峭化時，增加中短期債券的配置。
（3）類屬品種配置
通過對各債券品種之間的稅收利差、信用利差、流動性利差等因素進行分析，利用歷史規律和情境模擬相結合的辦法，在債券一二級市場之間、銀行間市場及交易所市場之間，在國債、金融債、央行票據、企業債券、公司債券、短期融資券、中期票據等資產之間進行類屬配置，從而確定風險收益特徵最優的資產組合。
4、其它品種投資策略
本基金將權證作為有效控制基金投資組合風險、提高投資組合收益的輔助工具。本基金將在嚴格控制風險的前提下，進行權證投資。基金權證投資將以價值分析為基礎，根據權證對應公司的基本面研究成果確定權證的合理估值。在分析其合理定價的基礎上，謹慎進行投資，追求較為穩健的當期收益。如法律法規或監管機構以後允許基金投資其它產品，本基金將以謹慎為原則，在充分評估風險和收益的基礎上，履行必要的程式後進行投資風險管理。
收益分配原則
1、在符合有關基金分紅條件的前提下，本基金每年收益分配次數最多為6次，每次收益分配比例不得低於該次可供分配利潤的20%；若基金契約生效不滿3個月可不進行收益分配；
2、本基金收益分配方式分兩種：現金分紅與紅利再投資，投資者可選擇現金紅利或將現金紅利自動轉為基金份額進行再投資；若投資者不選擇，本基金默認的收益分配方式是現金分紅；
3、基金收益分配後基金份額淨值不能低於面值；即基金收益分配基準日的基金份額淨值減去每單位基金份額收益分配金額後不能低於面值；
4、每一基金份額享有同等分配權；
5、法律法規或監管機關另有規定的，從其規定。
2、本基金收益分配方式分兩種：現金分紅與紅利再投資，投資者可選擇現金紅利或將現金紅利自動轉為基金份額進行再投資；若投資者不選擇，本基金默認的收益分配方式是現金分紅；
3、基金收益分配後基金份額淨值不能低於面值；即基金收益分配基準日的基金份額淨值減去每單位基金份額收益分配金額後不能低於面值；
4、每一基金份額享有同等分配權；
5、法律法規或監管機關另有規定的，從其規定。
