新華中小市值優選混合型證券投資基金是新華基金髮行的一個混合型的基金理財產品
基本介紹
- 基金簡稱：新華中小市值優選混合
- 基金類型：混合型
- 基金狀態：正常
- 基金公司：新華基金
- 基金管理費：1.50%
- 首募規模：7.43億
- 託管銀行：中國建設銀行股份有限公司
- 基金代碼：519097
- 成立日期：20110128
- 基金託管費：0.25%
投資目標,投資範圍,投資策略,收益分配原則,
投資目標
在有效控制風險的前提下，精選各行業中具有高成長性且價格合理的中小市值股票進行投資，力求實現基金淨值增長率持續地超越業績比較基準。
投資範圍
本基金主要投資於具有良好流動性的金融工具，包括國內依法發行上市的股票、債券、資產支持證券、權證及法律法規或中國證監會允許基金投資的其他金融工具。
本基金股票投資占基金資產的比例範圍為60%～95%，其中中小市值股票投資占基金股票資產的比例不低於80%，債券投資占基金資產的比例範圍為0～40%，資產支持證券投資占基金資產淨值的比例範圍為0～20%，權證投資占基金資產淨值的比例範圍為0～3%，現金或者到期日在1年以內的政府債券不低於基金資產淨值的5%。
如法律法規或中國證監會允許基金投資其他品種的，基金管理人在履行適當程式後，可以將其納入本基金的投資範圍。
本基金股票投資占基金資產的比例範圍為60%～95%，其中中小市值股票投資占基金股票資產的比例不低於80%，債券投資占基金資產的比例範圍為0～40%，資產支持證券投資占基金資產淨值的比例範圍為0～20%，權證投資占基金資產淨值的比例範圍為0～3%，現金或者到期日在1年以內的政府債券不低於基金資產淨值的5%。
如法律法規或中國證監會允許基金投資其他品種的，基金管理人在履行適當程式後，可以將其納入本基金的投資範圍。
投資策略
1、資產配置策略：本基金採用戰略性資產配置與戰術性資產配置相結合的策略，即在各類資產的投資比例範圍內，持續評估各類資產的風險收益狀況，並據此動態調整資產配置比例，以從變化的市場環境下最大程度地獲利。
資產配置策略重點考慮以下四個因素：一是巨觀經濟因素；二是估值因素；三是制度和政策變化因素；四是市場情緒因素。
2、股票投資策略：本基金以合理價格成長選股策略（GARP）為核心，精選各行業中具有高成長性且價格合理的中小市值股票進行投資。
（1）中小市值股票的界定
本基金所指的中小市值股票是申銀萬國一級行業劃分標準下各行業內的中小市值股票。
本基金將定期及不定期對備選股票進行調整。基金管理人每半年按照申銀萬國一級行業劃分標準對A股市場的所有股票進行分類，按總市值將各行業中的樣本股從小到大進行排序並累加，取累計市值占各行業總市值70%以下且累計股票數量不超過各行業股票數量2/3的股票作為備選股票。對於由於上市公司重組、合併、分立、新股上市或其他因素等導致的股票市值變化，本基金管理人將根據以上標準及時調整。
如申銀萬國一級行業劃分標準暫停或終止發布，基金管理人有權在與基金託管人協商一致後，根據本基金的投資目標及投資策略，以維護基金份額持有人利益為原則，選擇新的中小市值股票界定標準。
（2）合理價格成長選股策略（GARP）
GARP（Growth At Reasonable Price）是國際上普遍套用的選股策略，其核心思想是以相對較低的價格買入成長性較高的公司股票，綜合運用成長性指標和價值性指標對股票進行篩選。
① 定量分析
I.成長性指標
i．營業收入增長率。該指標所隱含的往往是企業市場份額的擴大，體現公司未來盈利潛力的提高，盈利穩定性的加大，公司持續成長能力的提升。本基金選取過去兩年的平均營業收入增長率。
ii．淨利潤增長率。該指標反映上市公司的盈利能力和盈利增長情況，是衡量上市公司經營效益的主要指標。本基金選取過去兩年的平均淨利潤增長率。
iii．淨資產收益率。該指標著眼於企業整體的經營效率，充分反映投資者投入企業的自由資本獲取收益的能力。本基金選取過去兩年平均淨資產收益率。
II.價值性指標
價值性指標是基於上市公司的估值水平而確定的，本基金主要選取市盈率倒數（E/P）、市淨率倒數（B/P）以及PEG指標作為企業價值性的考察指標。
III.綜合評分
本基金採用加權評分法，根據各指標的重要性、影響力以及包含信息量的大小設定相應權數，在此基礎上對各指標分值進行加權匯總得到股票的綜合評分。本基金將重點投資於綜合評分排名居前的股票。
② 定性分析
I.盈利能力的穩定性和持續性
主要分析公司盈利的構成、盈利主要來源、公司盈利模式和擴張方式等。
II.核心競爭力
主要分析上市公司是否擁有領先的核心技術，該技術是否具備一定的競爭壁壘；是否具備較強的自主研發能力和技術創新能力；未來公司主業的產品線是否存在進一步延伸的可能；在所屬的細分行業是否已經擁有較高的市場份額、較為強大的品牌和良好的口碑等。
III.法人治理結構及管理層能力
主要分析公司股權結構是否規範；是否建立了有效的股東大會制度以保障中小股東利益；董事會權利的合理界定與約束；管理層對公司的控制力如何；公司是否建立了對管理層有效的激勵和約束機制；管理層是否具有良好的誠信度；管理層是否穩定。
（3）行業配置：本基金的行業配置從定性分析和定量分析兩個角度進行考察，依據行業周期輪動特徵以及行業相對投資價值評估結果，精選行業景氣度趨於改善或者長期增長前景看好且具有良好投資價值的行業進行重點配置。
定性分析方面，以巨觀經濟運行和經濟景氣周期監測為基礎，結合對我國行業周期輪動特徵的考察，從經濟周期因素、行業發展政策因素、產業結構變化趨勢因素以及行業自身景氣周期因素等多個指標把握不同行業的景氣度變化情況和業績增長趨勢。本基金重點關注行業景氣度趨於改善或者長期增長前景良好的優勢行業。
定量分析方面，主要依據行業相對估值水平（行業估值/市場估值）、行業相對利潤增長率（行業利潤增長率/市場利潤增長率）、行業PEG（行業估值/行業利潤增長率）三項指標進行篩選，上述三項指標的數值均大於1的行業將是本基金的投資重點。
3、債券投資策略：本基金債券投資將以最佳化流動性管理、分散投資風險為主要目標，同時根據需要進行積極操作，以提高基金收益。
(1)久期調整策略
根據對市場利率水平的預期，在預期利率下降時，增加組合久期，以較多地獲得債券價格上升帶來的收益；在預期利率上升時，減小組合久期，以規避債券價格下降的風險。
(2)收益率曲線配置策略
在久期確定的基礎上，根據對收益率曲線形狀變化的預測，採用子彈型策略、啞鈴型策略或梯形策略，在長期、中期和短期債券間進行配置，以從長、中、短期債券的相對價格變化中獲利。
4、其他投資策略：本基金將在嚴格控制風險的前提下，主動進行權證投資。基金權證投資將以價值分析為基礎，在採用數量化模型分析其合理定價的基礎上，把握市場的短期波動，進行積極操作，追求在風險可控的前提下實現穩健的超額收益。
本基金還將積極參與風險低且可控的新股申購、債券回購等投資，以增加收益。
資產配置策略重點考慮以下四個因素：一是巨觀經濟因素；二是估值因素；三是制度和政策變化因素；四是市場情緒因素。
2、股票投資策略：本基金以合理價格成長選股策略（GARP）為核心，精選各行業中具有高成長性且價格合理的中小市值股票進行投資。
（1）中小市值股票的界定
本基金所指的中小市值股票是申銀萬國一級行業劃分標準下各行業內的中小市值股票。
本基金將定期及不定期對備選股票進行調整。基金管理人每半年按照申銀萬國一級行業劃分標準對A股市場的所有股票進行分類，按總市值將各行業中的樣本股從小到大進行排序並累加，取累計市值占各行業總市值70%以下且累計股票數量不超過各行業股票數量2/3的股票作為備選股票。對於由於上市公司重組、合併、分立、新股上市或其他因素等導致的股票市值變化，本基金管理人將根據以上標準及時調整。
如申銀萬國一級行業劃分標準暫停或終止發布，基金管理人有權在與基金託管人協商一致後，根據本基金的投資目標及投資策略，以維護基金份額持有人利益為原則，選擇新的中小市值股票界定標準。
（2）合理價格成長選股策略（GARP）
GARP（Growth At Reasonable Price）是國際上普遍套用的選股策略，其核心思想是以相對較低的價格買入成長性較高的公司股票，綜合運用成長性指標和價值性指標對股票進行篩選。
① 定量分析
I.成長性指標
i．營業收入增長率。該指標所隱含的往往是企業市場份額的擴大，體現公司未來盈利潛力的提高，盈利穩定性的加大，公司持續成長能力的提升。本基金選取過去兩年的平均營業收入增長率。
ii．淨利潤增長率。該指標反映上市公司的盈利能力和盈利增長情況，是衡量上市公司經營效益的主要指標。本基金選取過去兩年的平均淨利潤增長率。
iii．淨資產收益率。該指標著眼於企業整體的經營效率，充分反映投資者投入企業的自由資本獲取收益的能力。本基金選取過去兩年平均淨資產收益率。
II.價值性指標
價值性指標是基於上市公司的估值水平而確定的，本基金主要選取市盈率倒數（E/P）、市淨率倒數（B/P）以及PEG指標作為企業價值性的考察指標。
III.綜合評分
本基金採用加權評分法，根據各指標的重要性、影響力以及包含信息量的大小設定相應權數，在此基礎上對各指標分值進行加權匯總得到股票的綜合評分。本基金將重點投資於綜合評分排名居前的股票。
② 定性分析
I.盈利能力的穩定性和持續性
主要分析公司盈利的構成、盈利主要來源、公司盈利模式和擴張方式等。
II.核心競爭力
主要分析上市公司是否擁有領先的核心技術，該技術是否具備一定的競爭壁壘；是否具備較強的自主研發能力和技術創新能力；未來公司主業的產品線是否存在進一步延伸的可能；在所屬的細分行業是否已經擁有較高的市場份額、較為強大的品牌和良好的口碑等。
III.法人治理結構及管理層能力
主要分析公司股權結構是否規範；是否建立了有效的股東大會制度以保障中小股東利益；董事會權利的合理界定與約束；管理層對公司的控制力如何；公司是否建立了對管理層有效的激勵和約束機制；管理層是否具有良好的誠信度；管理層是否穩定。
（3）行業配置：本基金的行業配置從定性分析和定量分析兩個角度進行考察，依據行業周期輪動特徵以及行業相對投資價值評估結果，精選行業景氣度趨於改善或者長期增長前景看好且具有良好投資價值的行業進行重點配置。
定性分析方面，以巨觀經濟運行和經濟景氣周期監測為基礎，結合對我國行業周期輪動特徵的考察，從經濟周期因素、行業發展政策因素、產業結構變化趨勢因素以及行業自身景氣周期因素等多個指標把握不同行業的景氣度變化情況和業績增長趨勢。本基金重點關注行業景氣度趨於改善或者長期增長前景良好的優勢行業。
定量分析方面，主要依據行業相對估值水平（行業估值/市場估值）、行業相對利潤增長率（行業利潤增長率/市場利潤增長率）、行業PEG（行業估值/行業利潤增長率）三項指標進行篩選，上述三項指標的數值均大於1的行業將是本基金的投資重點。
3、債券投資策略：本基金債券投資將以最佳化流動性管理、分散投資風險為主要目標，同時根據需要進行積極操作，以提高基金收益。
(1)久期調整策略
根據對市場利率水平的預期，在預期利率下降時，增加組合久期，以較多地獲得債券價格上升帶來的收益；在預期利率上升時，減小組合久期，以規避債券價格下降的風險。
(2)收益率曲線配置策略
在久期確定的基礎上，根據對收益率曲線形狀變化的預測，採用子彈型策略、啞鈴型策略或梯形策略，在長期、中期和短期債券間進行配置，以從長、中、短期債券的相對價格變化中獲利。
4、其他投資策略：本基金將在嚴格控制風險的前提下，主動進行權證投資。基金權證投資將以價值分析為基礎，在採用數量化模型分析其合理定價的基礎上，把握市場的短期波動，進行積極操作，追求在風險可控的前提下實現穩健的超額收益。
本基金還將積極參與風險低且可控的新股申購、債券回購等投資，以增加收益。
收益分配原則
1、本基金的每份基金份額享有同等分配權；
2、收益分配時所發生的銀行轉賬或其他手續費用由投資人自行承擔。當投資人的現金紅利小於一定金額，不足以支付銀行轉賬或其他手續費用時，基金註冊登記機構可將投資人的現金紅利按除權後的份額淨值自動轉為基金份額；
3、在符合有關基金分紅條件的前提下，本基金收益每年最多分配12次，每次基金收益分配比例不低於收益分配基準日可供分配利潤的20%；
4、若基金契約生效不滿3個月則可不進行收益分配；
5、本基金收益分配方式分為兩種：現金分紅與紅利再投資，投資人可選擇現金紅利或將現金紅利按除權後的份額淨值自動轉為基金份額進行再投資；若投資人不選擇，本基金默認的收益分配方式是現金分紅；
6、基金紅利發放日距離收益分配基準日（即可供分配利潤計算截止日）的時間不得超過15個工作日；
7、基金收益分配後每一基金份額淨值不能低於面值，即基金收益分配基準日的基金份額淨值減去每單位基金份額收益分配金額後不能低於面值；
8、法律法規或監管機構另有規定的從其規定。
2、收益分配時所發生的銀行轉賬或其他手續費用由投資人自行承擔。當投資人的現金紅利小於一定金額，不足以支付銀行轉賬或其他手續費用時，基金註冊登記機構可將投資人的現金紅利按除權後的份額淨值自動轉為基金份額；
3、在符合有關基金分紅條件的前提下，本基金收益每年最多分配12次，每次基金收益分配比例不低於收益分配基準日可供分配利潤的20%；
4、若基金契約生效不滿3個月則可不進行收益分配；
5、本基金收益分配方式分為兩種：現金分紅與紅利再投資，投資人可選擇現金紅利或將現金紅利按除權後的份額淨值自動轉為基金份額進行再投資；若投資人不選擇，本基金默認的收益分配方式是現金分紅；
6、基金紅利發放日距離收益分配基準日（即可供分配利潤計算截止日）的時間不得超過15個工作日；
7、基金收益分配後每一基金份額淨值不能低於面值，即基金收益分配基準日的基金份額淨值減去每單位基金份額收益分配金額後不能低於面值；
8、法律法規或監管機構另有規定的從其規定。
