擱架註冊制

擱架註冊制是指證券發行採用的一種承銷方式。

基本介紹

• 中文名：擱架註冊制
• 類型：經濟術語

擱架註冊制的優缺點

擱架註冊制的實行，一方面有利於發行人有效地把握髮行時機，也有利於提高承銷商的市場把握能力和定價水平。網上網下同時發行的方式，能夠比較好地實現一級市場的市場化和公平性原則。尤其是，該模式從一級發行市場的源頭上，保證了公司債券持有者結構的分散化，一定程度上解決了公司債持有者過度集中於大型機構投資者的問題，為活躍公司債二級市場奠定了投資者基礎。

但是，該模式下承銷商僅進行餘額承銷，也沒有建立承銷商主動對一級市場價格的維護機制，這導致第一，無法實現發行人以最有效價格進行籌資的目的。其二，該模式無法有效的建立一二級市場的聯動機制，從而更好地維護投資者的利益，最後，該模式不利於促進承銷商在二級市場發揮更加積極的作用，從而促進公司債二級市場的活躍。