摩根史坦利華鑫主題優選混合型證券投資基金是摩根華鑫發行的一個混合型的基金理財產品
基本介紹
- 基金簡稱：大摩主題優選混合
- 基金類型：混合型
- 基金狀態：正常
- 基金公司：摩根華鑫
- 基金管理費：1.50%
- 首募規模：4.43億
- 託管銀行：中國建設銀行股份有限公司
- 基金代碼：233011
- 成立日期：20120313
- 基金託管費：0.25%
投資目標,投資範圍,投資策略,收益分配原則,
投資目標
本基金力圖通過把握中國經濟發展和結構轉型環境下的主題投資機會，在控制風險並保持基金資產良好的流動性的前提下，力爭實現基金資產的長期穩定增值。
投資範圍
本基金投資於具有良好流動性的金融工具，主要包括：國內依法發行上市的股票（包括創業板、中小板股票及其他中國證監會核准上市的股票）、債券（包括交易所和銀行間兩個市場的國債、金融債、企業債與可轉換債等）、短期金融工具（包括到期日在一年以內的債券、債券回購、央行票據、短期融資券等）、現金資產、權證及法律法規或中國證監會允許基金投資的其他金融工具，但須符合中國證監會的相關規定。
如法律法規或監管機構以後允許基金投資的其他品種，基金管理人在履行適當程式後，可以將其納入投資範圍。
如法律法規或監管機構以後允許基金投資的其他品種，基金管理人在履行適當程式後，可以將其納入投資範圍。
投資策略
1.資產配置
本基金將通過對巨觀經濟環境的深入分析，採取“自上而下”的順序，結合定性分析和定量分析方法的結論，以實現大類資產的動態配置。
具體而言，本基金利用經濟周期理論，對巨觀經濟的經濟周期進行預測，對政策的方向和影響進行預估，以及經濟周期對市場資金和估值的影響進行判斷，並綜合判斷這些因素對不同資產市場的影響進行預測和判斷，確定基金資產在股票、債券、現金和其他各類別資產間的分配比例，並隨著各類證券風險收益特徵的相對變化，動態調整組合中各類資產的比例，以規避或分散市場風險，提高基金收益率。
2.主題選擇策略
本基金採用自上而下的“主題投資分析框架”，通過主題挖掘、主題配置和主題投資三個步驟，篩選出主題特徵明顯、成長性好的優質股票構建股票投資組合。
本基金所指的“主題”，是指國內外實體經濟、政府政策、科學技術、社會變遷、金融市場等層面已經發生或預期將發生的，將導致行業或企業競爭力提升、盈利水平改善的驅動因素。這些因素的影響範圍不僅僅局限於行業、地域這一傳統的劃分範圍之內，而是具有跨行業、跨地域的特點的，因而會帶來更多的投資機會。
主題投資策略是20世紀90年代在國外興起的一種投資方法，已經與傳統的價值投資、成長投資形成鼎足之勢，它不同於傳統的按照行業進行組合配置的投資思路，而是自上而下挖掘出可能導致經濟結構發生根本性變化的因素，分析這些根本變化的內涵，進而制定與之相匹配的主題投資配置策略，然後再選擇能夠受益於該投資主題的行業或上市公司，進行主題投資並構建股票組合進行投資。
（1）主題挖掘
本基金採用主題投資策略作為股票投資的主要策略。
主題投資的核心是要素分析、驅動力分析和邏輯分析。由於中國經濟發展具有多層次、多樣化的特點，而各主題之間又可以相對獨立，所以證券市場上會同時出現多個主題投資機會。本基金綜合要素、驅動力和投資邏輯三個角度，從社會、文化、科技、國內外巨觀經濟、國家政策、資本市場發展情況等多個角度出發，將主題投資機會大致分為五大類：即制度政策變革類主題、經濟模式發展類主題、技術進步成就類主題、金融市場工具類主題、偶發事件激勵性主題。
制度政策變革類主題包括國家能源戰略、稅收改革、社會福利政策變化等由政府主導的經濟、社會政策結構變革引發的投資機會。這類投資主題受政府主導，因而具有全面性、爆發性和長期延續性的特徵。
經濟模式發展類主題是由經濟發展的內在需求引發的主題投資機會。這類主題並非由政府主導，例如產業自身發展周期、區域間產業和人口轉移、各地區城市化進程所引發的基礎設施建設和消費行為的變化等。這類主題具有漸進性、區域性和階段性脈衝式發展的特點。
技術進步成就類主題是指由於技術進步的原因引發的投資主題，與前兩類主題不同的是，此類主題有更強的國際化特點，如3G、移動互聯、清潔能源、低碳經濟等，具備明顯的全球化特徵。
金融市場制度的變化和金融工具的創新，必然會給證券市場帶來全新的主題投資機會，如股指期貨、創業板、國際板等。
偶發事件激勵性主題投資，就是通過分析偶發事件發生前後對各類證券產生不同影響，而進行交易的主題投資策略。如奧運會、世博會、迪斯尼、禽流感、央企重組、地震海嘯等事件，對不同行業的上市公司往往帶來不同的影響。本基金通過判斷這些事件對上市公司業績的激勵作用的大小和目前股價的水平，預估其股價發生修正的方向和機率，並提前介入等待事件的發生，然後擇機退出。
除以上觀察角度外，隨著時間的推移，可能會出現新的觀察投資主題的角度，本基金經過詳細的研究之後，也會將其納入到主題挖掘的體系當中。
（2）主題配置和主題投資
在主題挖掘的基礎上，基金管理人定期或不定期召開投資決策委員會會議，由巨觀經濟研究員、策略研究員、行業研究員和基金經理等相關人員對主題進行評估，綜合考慮主題成熟度、主題催化因素、主題市場容量、主題估值水平等因素，確定每個主題的配置權重範圍，從而進行主題配置和主題投資。
3.行業選擇和配置
本基金將挑選主題特徵明顯和預期具有良好增長前景的行業進行重點投資。
首先，基金管理人採用多因素的定性與定量相結合的分析和預測方法，確定中國經濟發展和結構轉型對不同行業的潛在影響，得出各行業與主題相關的相對投資價值與投資時機。據此挑選出主題特徵明顯的優勢行業，作為主要備選行業。
其次，基金管理人會對備選行業進行行業平均增長率預測和行業綜合評價。重點考察各行業歷史收入和利潤增長表現，對未來行業收入增長率和行業平均利潤增長率進行預測。並對行業的綜合表現和增長空間進行評估和排序，挑選出未來一段時間內最具增長前景的行業。具體評估將從巨觀經濟環境（重點包括巨觀經濟政策、產業政策對相關行業發展的影響）、行業景氣度分析和預測（關註上下遊行業對本行業景氣度影響、密切追蹤各行業景氣度指標）、行業財務狀況（行業盈利能力、行業經營效率）和行業競爭力綜合表現四個方面入手，採用定性分析結合定量分析的方法對行業的未來增長前景進行綜合評價。
同時，基金管理人在完成對行業增長預測和行業綜合評價基礎上，通過市場及各個行業的相對和絕對估值水平PE、PB等數據的橫向、縱向分析，進行估值比較，並跟蹤各行業的資金流向、機構持倉特徵等判斷行業吸引力，動態把握行業板塊輪換蘊涵的投資機會。
4.股票選擇
在前述主題配置和行業優選的基礎上，本基金綜合運用各種股票研究分析方法和其它投資分析工具，採用自下而上方式精選主題特徵鮮明，具有投資潛力的股票構建股票投資組合。具體分以下兩個方面進行股票挑選：
（1）品質篩選
篩選出在公司治理、財務及管理品質上符合基本品質要求的上市公司，構建備選股票池。主要篩選指標包括：盈利能力指標（如P/E、P/Cash Flow、P/FCF、P/S、P/EBIT等）、經營
效率指標（如ROE、ROA等）和財務狀況指標（如資產負債率、流動比率等）。
此外，為了控制中小企業投資的個股風險，對以下股票進行剔除：
1) 財務資料可信度較低或者財務資料有重大瑕疵的公司股票；
2) 有關媒體報導有重大虛假陳述和重大利益輸送以及其他重大違規、違法的公司股票。
（2）多元化價值評估
本基金在前述主題配置和行業優選的基礎上，根據下述標準挑選出其中具有投資潛力的上市公司構建核心股票池：
1) 公司治理結構良好，管理規範，信息透明；
2) 主題特徵明顯；
3) 主營業務鮮明，盈利能力強，收入和利潤穩定增長；
4) 公司具有質量優良的成長性；
5) 公司財務狀況良好，具備一定的規模優勢和較好的抗風險能力；
6) 公司在管理制度、產品開發、技術進步方面具有相當的核心競爭優勢，有良好的市場知名度和較好的品牌效應，處於行業龍頭地位。
對上述核心股票池中的重點上市公司進行內在價值的評估和成長性跟蹤研究，在明確的價值評估基礎上選擇定價相對合理且成長性可持續的投資標的。
5.債券投資
在債券投資方面，本基金可投資於國債、央行票據、金融債、企業債和可轉換債券等債券品種。本基金的債券投資採取主動的投資管理方式，獲得與風險相匹配的投資收益，以實現在一定程度上規避股票市場的系統性風險和保證基金資產的流動性。
在全球經濟的框架下，基金管理人對巨觀經濟運行趨勢及其引致的財政貨幣政策變化作出判斷，運用數量化工具，對未來市場利率趨勢及市場信用環境變化作出預測，並綜合考慮利率變化對不同債券品種的影響、收益率水平、信用風險的大小、流動性的好壞等因素，構造債券組合。在具體操作中，本基金利用利率預期策略、收益率曲線策略、信用利差策略、公司/企業債券策略、可轉換債券策略策略等，獲取債券市場的長期穩定收益。
6.權證投資策略
本基金的權證投資以權證的市場價值分析為基礎，配以權證定價模型尋求其合理估值水平，以主動式的科學投資管理為手段，充分考慮權證資產的收益性、流動性及風險性特徵，通過資產配置、品種與類屬選擇，追求基金資產穩定的當期收益。
7.資產支持證券的投資策略
本基金投資資產支持證券將綜合運用久期管理、收益率曲線、個券選擇和把握市場交易機會等積極策略，在嚴格控制風險的情況下，通過信用研究和流動性管理，選擇風險調整後的收益高的品種進行投資，以期獲得長期穩定收益。
本基金將通過對巨觀經濟環境的深入分析，採取“自上而下”的順序，結合定性分析和定量分析方法的結論，以實現大類資產的動態配置。
具體而言，本基金利用經濟周期理論，對巨觀經濟的經濟周期進行預測，對政策的方向和影響進行預估，以及經濟周期對市場資金和估值的影響進行判斷，並綜合判斷這些因素對不同資產市場的影響進行預測和判斷，確定基金資產在股票、債券、現金和其他各類別資產間的分配比例，並隨著各類證券風險收益特徵的相對變化，動態調整組合中各類資產的比例，以規避或分散市場風險，提高基金收益率。
2.主題選擇策略
本基金採用自上而下的“主題投資分析框架”，通過主題挖掘、主題配置和主題投資三個步驟，篩選出主題特徵明顯、成長性好的優質股票構建股票投資組合。
本基金所指的“主題”，是指國內外實體經濟、政府政策、科學技術、社會變遷、金融市場等層面已經發生或預期將發生的，將導致行業或企業競爭力提升、盈利水平改善的驅動因素。這些因素的影響範圍不僅僅局限於行業、地域這一傳統的劃分範圍之內，而是具有跨行業、跨地域的特點的，因而會帶來更多的投資機會。
主題投資策略是20世紀90年代在國外興起的一種投資方法，已經與傳統的價值投資、成長投資形成鼎足之勢，它不同於傳統的按照行業進行組合配置的投資思路，而是自上而下挖掘出可能導致經濟結構發生根本性變化的因素，分析這些根本變化的內涵，進而制定與之相匹配的主題投資配置策略，然後再選擇能夠受益於該投資主題的行業或上市公司，進行主題投資並構建股票組合進行投資。
（1）主題挖掘
本基金採用主題投資策略作為股票投資的主要策略。
主題投資的核心是要素分析、驅動力分析和邏輯分析。由於中國經濟發展具有多層次、多樣化的特點，而各主題之間又可以相對獨立，所以證券市場上會同時出現多個主題投資機會。本基金綜合要素、驅動力和投資邏輯三個角度，從社會、文化、科技、國內外巨觀經濟、國家政策、資本市場發展情況等多個角度出發，將主題投資機會大致分為五大類：即制度政策變革類主題、經濟模式發展類主題、技術進步成就類主題、金融市場工具類主題、偶發事件激勵性主題。
制度政策變革類主題包括國家能源戰略、稅收改革、社會福利政策變化等由政府主導的經濟、社會政策結構變革引發的投資機會。這類投資主題受政府主導，因而具有全面性、爆發性和長期延續性的特徵。
經濟模式發展類主題是由經濟發展的內在需求引發的主題投資機會。這類主題並非由政府主導，例如產業自身發展周期、區域間產業和人口轉移、各地區城市化進程所引發的基礎設施建設和消費行為的變化等。這類主題具有漸進性、區域性和階段性脈衝式發展的特點。
技術進步成就類主題是指由於技術進步的原因引發的投資主題，與前兩類主題不同的是，此類主題有更強的國際化特點，如3G、移動互聯、清潔能源、低碳經濟等，具備明顯的全球化特徵。
金融市場制度的變化和金融工具的創新，必然會給證券市場帶來全新的主題投資機會，如股指期貨、創業板、國際板等。
偶發事件激勵性主題投資，就是通過分析偶發事件發生前後對各類證券產生不同影響，而進行交易的主題投資策略。如奧運會、世博會、迪斯尼、禽流感、央企重組、地震海嘯等事件，對不同行業的上市公司往往帶來不同的影響。本基金通過判斷這些事件對上市公司業績的激勵作用的大小和目前股價的水平，預估其股價發生修正的方向和機率，並提前介入等待事件的發生，然後擇機退出。
除以上觀察角度外，隨著時間的推移，可能會出現新的觀察投資主題的角度，本基金經過詳細的研究之後，也會將其納入到主題挖掘的體系當中。
（2）主題配置和主題投資
在主題挖掘的基礎上，基金管理人定期或不定期召開投資決策委員會會議，由巨觀經濟研究員、策略研究員、行業研究員和基金經理等相關人員對主題進行評估，綜合考慮主題成熟度、主題催化因素、主題市場容量、主題估值水平等因素，確定每個主題的配置權重範圍，從而進行主題配置和主題投資。
3.行業選擇和配置
本基金將挑選主題特徵明顯和預期具有良好增長前景的行業進行重點投資。
首先，基金管理人採用多因素的定性與定量相結合的分析和預測方法，確定中國經濟發展和結構轉型對不同行業的潛在影響，得出各行業與主題相關的相對投資價值與投資時機。據此挑選出主題特徵明顯的優勢行業，作為主要備選行業。
其次，基金管理人會對備選行業進行行業平均增長率預測和行業綜合評價。重點考察各行業歷史收入和利潤增長表現，對未來行業收入增長率和行業平均利潤增長率進行預測。並對行業的綜合表現和增長空間進行評估和排序，挑選出未來一段時間內最具增長前景的行業。具體評估將從巨觀經濟環境（重點包括巨觀經濟政策、產業政策對相關行業發展的影響）、行業景氣度分析和預測（關註上下遊行業對本行業景氣度影響、密切追蹤各行業景氣度指標）、行業財務狀況（行業盈利能力、行業經營效率）和行業競爭力綜合表現四個方面入手，採用定性分析結合定量分析的方法對行業的未來增長前景進行綜合評價。
同時，基金管理人在完成對行業增長預測和行業綜合評價基礎上，通過市場及各個行業的相對和絕對估值水平PE、PB等數據的橫向、縱向分析，進行估值比較，並跟蹤各行業的資金流向、機構持倉特徵等判斷行業吸引力，動態把握行業板塊輪換蘊涵的投資機會。
4.股票選擇
在前述主題配置和行業優選的基礎上，本基金綜合運用各種股票研究分析方法和其它投資分析工具，採用自下而上方式精選主題特徵鮮明，具有投資潛力的股票構建股票投資組合。具體分以下兩個方面進行股票挑選：
（1）品質篩選
篩選出在公司治理、財務及管理品質上符合基本品質要求的上市公司，構建備選股票池。主要篩選指標包括：盈利能力指標（如P/E、P/Cash Flow、P/FCF、P/S、P/EBIT等）、經營
效率指標（如ROE、ROA等）和財務狀況指標（如資產負債率、流動比率等）。
此外，為了控制中小企業投資的個股風險，對以下股票進行剔除：
1) 財務資料可信度較低或者財務資料有重大瑕疵的公司股票；
2) 有關媒體報導有重大虛假陳述和重大利益輸送以及其他重大違規、違法的公司股票。
（2）多元化價值評估
本基金在前述主題配置和行業優選的基礎上，根據下述標準挑選出其中具有投資潛力的上市公司構建核心股票池：
1) 公司治理結構良好，管理規範，信息透明；
2) 主題特徵明顯；
3) 主營業務鮮明，盈利能力強，收入和利潤穩定增長；
4) 公司具有質量優良的成長性；
5) 公司財務狀況良好，具備一定的規模優勢和較好的抗風險能力；
6) 公司在管理制度、產品開發、技術進步方面具有相當的核心競爭優勢，有良好的市場知名度和較好的品牌效應，處於行業龍頭地位。
對上述核心股票池中的重點上市公司進行內在價值的評估和成長性跟蹤研究，在明確的價值評估基礎上選擇定價相對合理且成長性可持續的投資標的。
5.債券投資
在債券投資方面，本基金可投資於國債、央行票據、金融債、企業債和可轉換債券等債券品種。本基金的債券投資採取主動的投資管理方式，獲得與風險相匹配的投資收益，以實現在一定程度上規避股票市場的系統性風險和保證基金資產的流動性。
在全球經濟的框架下，基金管理人對巨觀經濟運行趨勢及其引致的財政貨幣政策變化作出判斷，運用數量化工具，對未來市場利率趨勢及市場信用環境變化作出預測，並綜合考慮利率變化對不同債券品種的影響、收益率水平、信用風險的大小、流動性的好壞等因素，構造債券組合。在具體操作中，本基金利用利率預期策略、收益率曲線策略、信用利差策略、公司/企業債券策略、可轉換債券策略策略等，獲取債券市場的長期穩定收益。
6.權證投資策略
本基金的權證投資以權證的市場價值分析為基礎，配以權證定價模型尋求其合理估值水平，以主動式的科學投資管理為手段，充分考慮權證資產的收益性、流動性及風險性特徵，通過資產配置、品種與類屬選擇，追求基金資產穩定的當期收益。
7.資產支持證券的投資策略
本基金投資資產支持證券將綜合運用久期管理、收益率曲線、個券選擇和把握市場交易機會等積極策略，在嚴格控制風險的情況下，通過信用研究和流動性管理，選擇風險調整後的收益高的品種進行投資，以期獲得長期穩定收益。
收益分配原則
1.本基金的每份基金份額享有同等分配權；
2. 本基金收益分配方式分為兩種：現金分紅與紅利再投資，投資人可選擇現金紅利或將現金紅利按除權後的基金份額淨值自動轉為基金份額進行再投資；若投資人不選擇，本基金默認的收益分配方式是現金分紅；
3. 收益分配時所發生的銀行轉賬或其他手續費用由投資人自行承擔。當投資人的現金紅利小於一定金額，不足以支付銀行轉賬等手續費用或低於基金管理人規定的限額時，本基金註冊登記機構可將投資人的現金紅利按除權後的基金份額淨值自動轉為基金份額；
4.本基金收益每年最多分配4次，每次基金收益分配比例不低於收益分配基準日可供分配利潤的25%；
5.基金紅利發放日距離收益分配基準日（即可供分配利潤計算截止日）的時間不得超過15個工作日；
6. 基金收益分配後每一基金份額淨值不能低於面值，即基金收益分配基準日的基金份額淨值減去每單位基金份額收益分配金額後不能低於面值；
7．法律法規或監管機構另有規定的從其規定。
2. 本基金收益分配方式分為兩種：現金分紅與紅利再投資，投資人可選擇現金紅利或將現金紅利按除權後的基金份額淨值自動轉為基金份額進行再投資；若投資人不選擇，本基金默認的收益分配方式是現金分紅；
3. 收益分配時所發生的銀行轉賬或其他手續費用由投資人自行承擔。當投資人的現金紅利小於一定金額，不足以支付銀行轉賬等手續費用或低於基金管理人規定的限額時，本基金註冊登記機構可將投資人的現金紅利按除權後的基金份額淨值自動轉為基金份額；
4.本基金收益每年最多分配4次，每次基金收益分配比例不低於收益分配基準日可供分配利潤的25%；
5.基金紅利發放日距離收益分配基準日（即可供分配利潤計算截止日）的時間不得超過15個工作日；
6. 基金收益分配後每一基金份額淨值不能低於面值，即基金收益分配基準日的基金份額淨值減去每單位基金份額收益分配金額後不能低於面值；
7．法律法規或監管機構另有規定的從其規定。
