拋補套利

拋補套利（covered interest arbitrage）是指將套利和掉期交易結合起來進行的外匯交易，套利者在把資金從甲地調往乙地以獲取較高利息的同時，還在外匯市場上賣出遠期的乙國貨幣以防止風險。

基本介紹

• 中文名：拋補套利
• 外文名：covered interest arbitrage
• 性質：外匯交易
• 目的：獲取較高利息、防止風險

簡介

它是一種套利與掉期相結合的一種交易，通過這種交易既可以獲得利率差額的好處，同時又可以獲得較高的利息收入，但是要付出一筆掉期成本。

計算公式

掉期成本年率=（升/貼水*12）/（即期匯率*遠期月數）*100%

拋補套利是否可行，取決於利率差與掉期成本（年率）的比較，當掉期成本年率大於或者等於利差時，無利可圖；反之小於利差時，則可以進行套利，有利可圖。

例如，假定瑞士市場存款利率年息8%，英國市場利率年息為13%，￡1= SF2.5。10萬瑞士法郎在瑞士銀行存3個月，到期利息為：100000*8%*3/12= SF2000。假定3個月的遠期匯率為￡1= SF2.48，則掉期成本年率為：

[（2.5-2.48）*12]/（2.5*3）*100%=3.2%，此時的掉期成本年率（3.2%）小於利差（5%），有利可圖。

1、掉期成本

· 買入40000￡現匯　2.5　付出100000 SF

· 賣出40000￡期匯　2.48　收入99200 SF

掉期成本為800 SF

2、多得利息

· 存放在英國3個月所得利息：40000*13%*3/12*2.48=SF3224

· 存放在瑞士3個月所得利息：100000*8%*3/12=SF2000

多得利息為1224 SF

3、淨收入：淨收入=多得利息-掉期成本=1224-800=424SF