所有權、控制權與公司績效

作者簡介

賴建清，福建龍巖人，廈門大學管理學博士，2005年10月進入深圳證券交易所博士後工作站從事中小企業和民營企業方面的研究工作，研究領域包括公司財務、資本市場及民營企業等，在《金融研究》、《當代財經》等雜誌發表論文多篇。

在回顧國內外相關研究成果的基礎上，本書結合我國證券市場的制度背景，構建理論模型並進行實證分櫥，探討了上市公司的所有權和控制權對公司績效的影響。理論和實{正研究結論表明：

政府直接控制上市公司將降低公司績期，國有上市公司的所有權並不能產生“利益匯聚效應”，反而會降低公司績效，並且兩權分離不影響公司績效；

非國有上市公司的所有權能夠產生“利益匯聚效應”，並且兩權分離產生“隧道效應”，但統計顯著性不申顯；

國有上市公司出讓控股權將對股價產生積極作用，但不影響公司的長期績效；

與東亞九個國家(地區)的比較發現，我國上市公司的兩權分離所帶來的 “隧道效應”並不比這些國家(地區)嚴重。

本書得到的理論和實證結果對於國有股減持、股權分置改革及投資者保護具有一定的理論和實踐意義。