定義
循環包銷便利出現於1982年，是
票據發行便利(NIF)允許融資額度在約定的時期 內循環使用，更便於以短接長，將短期資金延期為中期資金的金融工具。
票據發行便利
票據發行便利，是一項具有法律約束力的中期
授信承諾。根據這種承諾，受信人（票據發行人）可以用自己的名義發行
短期票據，而
授信人（包銷銀行）則需要承擔已承諾的
授信額度內的票據包買或給予
備用信貸，以便使票據發行工作能順利地完成，籌措到必要的資金。
循環包銷便利在劃分包銷功能和分配功能方面，與
票據發行便利不同，牽頭人作為代理人只起獨家出售的作用，並負責出售所發行的任何票據，包銷人承購沒有銷出去的票據或提供同等數額的貸款。這種票據由牽頭人出售，包銷人沒有把握保證取得並出售任何票據；這種票據也不必在證券 交易所註冊，購買者多為歐洲和日本的銀行，借款者以預定的利率或低於這個利率發行短期可轉讓的
本票，由銀行擔任安排人，負責銷售並提供擔保。這是一種中期展期
貸款承諾。循環包銷便利的展期
信用額度部分，由銀行安排人協調，把參與貸款部分出售給一組銀行。這種銀行稱為展期信用銀行，展期信用銀行可作為投標小組投標，但沒有義務一定要這樣做。
