影子折現率亦稱“影子利率”。指資金的影子價格。其確切含義是，在資金缺乏的情況下，一筆資金用在甲項目上，就不能用在乙項目上。那么，用於乙項目所獲得的收益率，就是甲項目用這筆資金的影子利率。
在項目經濟評價中，影子折現率有兩個作用：一是可以作為標準，與項目的內部收益率相比較，項目的內部收益率不得低於影子折現率。二是用於計算某些影子價格。確定投資的影子折現率時，應根據資金來源不同，分別確定。如果投資是本國貸款，影子折現率便是社會平均資金利潤率(實際貸款利率一般低於平均資金利潤率);如果投資是國外借款，影子折現率便是借款利率;如果投資是國內債券，則影子折現率便是債券利率;如果投資是財政無償撥款，影子折現率則是投資收益率。
