建信新經濟靈活配置混合型證券投資基金是建信基金髮行的一個混合型的基金理財產品
基本介紹
- 基金簡稱：建信新經濟靈活配置混合
- 基金類型：混合型
- 基金狀態：正常
- 基金公司：建信基金
- 基金管理費：1.50%
- 首募規模：10.31億
- 託管銀行：中國民生銀行股份有限公司
- 基金代碼：001276
- 成立日期：20150526
- 基金託管費：0.25%
投資目標,投資範圍,投資策略,收益分配原則,
投資目標
本基金的股票資產主要投資於同新經濟相關的上市公司股票，並且通過股票與債券等資產的合理配置，在有效控制風險的前提下，追求基金資產的長期增值，力爭創造高於業績比較基準的投資回報。
投資範圍
本基金的投資範圍為具有良好流動性的金融工具，包括國內依法發行上市的股票（包含中小板、創業板及其他經中國證監會核准上市的股票）、債券（包括國內依法發行和上市交易的國債、金融債、地方債、央行票據、企業債、公司債、次級債、可轉債（含分離交易可轉債）、可交換債、中期票據、短期融資券等）、資產支持證券、債券回購、銀行存款、貨幣市場工具、權證、股指期貨以及法律法規或中國證監會允許基金投資的其他金融工具，但須符合中國證監會的相關規定。
如法律法規或監管機構以後允許基金投資其他品種，基金管理人在履行適當程式後，可以將其納入投資範圍。
如法律法規或監管機構以後允許基金投資其他品種，基金管理人在履行適當程式後，可以將其納入投資範圍。
投資策略
1、資產配置策略
本基金將結合巨觀經濟環境、政策形勢等因素對各個行業及上市公司的影響以及核心股票資產的估值水平，綜合分析證券市場的走勢，主動判斷市場時機，通過穩健的資產配置，合理確定基金資產在股票、債券等各類資產類別上的投資比例，在控制投資組合風險的同時提高收益。
2、行業資產配置策略
（1）新經濟相關產業的識別
中國經濟在經歷了多年的高速增長之後，開始進入經濟增速適當放緩、經濟成長質量逐步提高的新常態。一般認為，新經濟相關產業主要指由原有產業轉型、新的經濟發展方式出現或制度變革等原因而導致經濟效率提高並且經濟得以持續增長的相關產業。本基金所投資的新經濟相關產業包括但不限於如下類型：
1）科技進步和創新相關產業
在2006 年國務院發布的《國家中長期科學和技術發展規劃綱要（2006- 2020 年）》中明確指出，生物技術、信息技術、新材料技術、先進制造技術、先進能源技術、海洋技術、雷射技術、航空航天技術是引領未來經濟發展的前沿技術。科技進步和創新是推動新經濟發展的核心推動力之一。以信息技術為例，隨著移動網際網路在金融領域的深入套用，第三方支付、P2P、電商金融、寶寶類產品等為代表的網際網路金融不斷興起，未來發展趨勢良好。
2）經濟結構轉型相關產業
中國經濟發展成就顯著，但經濟結構不合理的矛盾仍然存在，突出表現在需求結構失衡、供給結構不協調、要素利用效率較低、環境損害較大、空間布局不夠合理等方面。從需求結構看，主要是內需與外需、投資與消費失衡。從產業結構看，主要是三次產業發展不協調、農業基礎薄弱、工業大而不強、服務業發展滯後，部分行業產能過剩。從要素投入結構看，主要是資源消耗偏高，環境壓力加大，資源環境的約束日益突出。未來經濟結構轉型將包括傳統產業升級和新興產業發展兩個方面。
在傳統產業升級方面，傳統產業升級是加快經濟發展方式轉變、促進產業結構最佳化升級的重要途徑。傳統產業的升級包括但不限於如下方面：用高新技術改造傳統產業的裝備，提高技術裝備水平和產品科技含量和附加值；套用信息技術，改造傳統和落後的企業管理模式，使傳統產業的企業管理跨入現代化管理軌道；對新經濟相關產業進行投資，或提供人財物的支持等。
在新興產業發展方面，中國以“擴內需，調結構”為宗旨的經濟轉型，將不斷增加國內市場需求，消費內容、消費結構將不斷豐富和升級；三次產業將得以協調發展，第三產業尤其是現代服務業的發展將更加迅速；投入產出比將不斷提高，清潔能源得以廣泛利用，環保產業將迅速發展，未來經濟發展將更多地依靠資源配置效率的提高和各類創新活動。
3）社會結構變革相關產業
經濟的發展和社會結構變遷相互影響，相輔相成。社會結構變革為經濟的發展帶來了巨大的活力。當前中國社會結構變革主要表現在城鎮化加速和人口結構變化這兩方面。
城鎮化是現代化的必由之路，推進城鎮化是解決農業、農村、農民問題的重要途徑，是推動區域協調發展的有力支撐，是擴大內需和促進產業升級的重要抓手，城鎮化是推動國家或地區現代化的重要力量；隨著我國人口結構的改變、人口老齡化速度加快、勞動年齡人口占比下降等，傳統的人口紅利優勢正逐步減退，將對我國未來經濟成長和結構變化產生較大的影響，人口老齡化加速將促進我國養老保障、醫療保障、養老服務等產業的發展。
4）國家政策導向相關產業
經濟的發展始終受到國家政策的影響。十八大以來，我國全面深化改革將對經濟和資本市場產生深遠影響，改革紅利的釋放有望帶來良好的投資回報。多個領域的改革，包括國企制度改革、戶籍和土地制度改革以及資源要素價格改革等將有力地促進相關產業的發展。
隨著時間的推移、經濟的不斷發展和社會結構的改變，滿足本基金投資的行業範圍將發生變化。本基金將通過對經濟發展、社會結構、巨觀政策、產業政策和科學技術的跟蹤研究，適時調整新經濟相關產業所覆蓋的行業範圍。
（2）行業配置策略
本基金在對新經濟相關產業研究的基礎上，根據各產業中子行業在不同時期受益於新經濟的程度，從行業生命周期、行業景氣度、行業競爭格局多個角度綜合評估各個行業的投資價值。
1）受益於新經濟的程度
本基金將對各行業受益於新經濟的程度進行研究，從各行業發展階段與新經濟相關產業的關聯程度，可以分為高度相關、中度相關、低度相關；從行業受益的時間長短，可以分為短期受益、長期受益；從行業受益於新經濟的形式與性質，可以分為直接受益和間接受益。
2）行業景氣度分析
行業的景氣度受到巨觀經濟形勢、國家產業政策、行業自身基本面等多因素的共同影響，本基金將分析經濟周期的不同階段對各行業的影響，並綜合考慮國家產業政策、消費者需求變化、行業技術發展趨勢等因素，判斷各個行業的景氣度。
3）行業生命周期分析
本基金將分析各行業所處的生命周期階段，對於行業的各種因素進行研究，考慮的因素包括行業規模、利潤率水平、技術進步和技術成熟程度、開工率、從業人員收入水平等。
4）行業競爭格局
本基金將對各行業的競爭格局進行分析，對於行業的各種因素進行研究，考慮的因素包括行業的產品研發能力、行業進入壁壘、競爭廠家的數量及相對規模、購買者的數量及相對規模等。
3、個股投資策略
本基金堅持“自下而上”的個股選擇策略，通過廣泛選擇投資標的，多維度認可標的價值，重點研究具有競爭力比較優勢、未來成長空間大、持續經營能力強的上市公司，同時結合定量分析和多種價值評估方法進行多角度投資價值分析。
（1）定性選取具備競爭力優勢的上市公司
本基金定性分析的因素包括：a、公司所處的產業鏈地位；b、公司創新能力；c、公司的品牌形象和市場美譽度；d、公司的治理結構；e、公司財務狀況等。
（2）定量分析
本基金對按上述步驟定性篩選出來的股票，進一步進行定量分析。本基金採取的指標包括：市值排名、淨資產收益率、淨資產與市值比率（B/P）、每股盈利/每股市價（E/P）、年現金流/市值（C/P）、銷售收入/市值（S/P）、過去2年主營業務收入複合增長率、過去2年每股收益複合增長率等。
（3）股票價值評估
針對股票所屬產業特點的不同，本基金將採取不同的股票估值模型，在綜合考慮股票歷史的、國內的、國際相對的估值水平的基礎上，對企業進行相對價值評估。
4、債券投資組合策略
本基金債券投資將以最佳化流動性管理、分散投資風險為主要目標，同時根據需要進行積極操作，以提高基金收益。本基金將主要採取以下積極管理策略：
（1）久期調整策略
根據對市場利率水平的預期，在預期利率下降時，提高組合久期，以較多地獲得債券價格上升帶來的收益；在預期利率上升時，降低組合久期，以規避債券價格下跌的風險。
（2）收益率曲線配置策略
在久期確定的基礎上，根據對收益率曲線形狀變化的預測，採用子彈型策略、啞鈴型策略或梯形策略，在長期、中期和短期債券間進行配置，從長、中、短期債券的相對價格變化中獲利。
（3）債券類屬配置策略
根據國債、金融債、公司債、可轉債、資產支持證券等不同類屬債券之間的相對投資價值分析，增持價值被相對低估的類屬債券，減持價值被相對高估的類屬債券，藉以取得較高收益。其中，隨著債券市場的發展，基金將加強對公司債、可轉債、資產支持證券等新品種的投資，主要通過信用風險、內含選擇權的價值分析和管理，獲取超額收益。
5、折價與套利策略
（1）可轉債投資策略
可轉債兼具權益類證券與固定收益類證券的特性，具有抵禦下行風險、分享股票價格上漲收益的特點。本基金將選擇公司基本素質優良、其對應的基礎證券有著較高上漲潛力的可轉債進行投資，並採用期權定價模型等數量化估值工具評定其投資價值，以合理價格買入並持有。
（2）分離交易可轉債投資策略
分離交易可轉債是一類特殊的可轉債品種，與普通可轉債的差異主要在於分離交易可轉債在上市後債券部分跟權證部分實行分離交易。在分離交易可轉債投資方面，本基金將綜合分析純債部分的信用狀況、流動性以及與利率產品的利差等情況，以及分析可分離轉債純債部分跟股市之間的相關性，在此基礎上合理評估可分離轉債純債部分的投資價值並作出相應的投資決策，力求在保持流動性的基礎上為組合增強收益。此外，本基金將通過調整純債和認股權證或標的股票之間的比例，來組合成不同風險收益特徵的類可轉換債券產品，並根據不同的市場環境適時進行動態調整。
（3）定向增發策略
本基金通過對股票市場和各個行業的研究，以及對相關個股基本面的分析，深入研究定向增發項目的行業景氣因素、業績增厚因素和估值提升因素，結合定向增發一二級市場價差的大小，理性做出投資決策。在股票上市或鎖定期結束後，本基金將根據對股票內在投資價值的判斷，結合具體的市場環境，選擇適當的時機賣出。
（4）大宗交易策略
大宗交易是指達到規定的最低限額的證券單筆買賣申報，買賣雙方經過協定達成一致並經交易所確定成交的證券交易。本基金將挖掘大宗交易機會，通過對股票市場和各個行業的研究，並考察股票基本面因素、折價情況、交易數量、二級市場流動性、交易對手方等多種因素，合理進行投資決策。
6、權證投資策略
本基金的權證投資以權證的市場價值分析為基礎，配以權證定價模型尋求其合理估值水平，以主動式的科學投資管理為手段，充分考慮權證資產的收益性、流動性及風險性特徵，通過資產配置、品種與類屬選擇，追求基金資產穩定的當期收益。
7、資產支持證券投資策略
本基金投資資產支持證券將綜合運用久期管理、收益率曲線、個券選擇和把握市場交易機會等積極策略，在嚴格控制風險的情況下，通過信用研究和流動性管理，選擇風險調整後收益較高的品種進行投資，以期獲得長期穩定收益。
8、股指期貨投資策略
本基金投資股指期貨將根據風險管理的原則，以套期保值為主要目的。本基金將充分考慮股指期貨的流動性及風險收益特徵，選擇流動性好、交易活躍的股指期貨契約進行多頭或空頭套期保值等策略操作。法律法規對於基金投資股指期貨的投資策略另有規定的，本基金將按法律法規的規定執行。
本基金將結合巨觀經濟環境、政策形勢等因素對各個行業及上市公司的影響以及核心股票資產的估值水平，綜合分析證券市場的走勢，主動判斷市場時機，通過穩健的資產配置，合理確定基金資產在股票、債券等各類資產類別上的投資比例，在控制投資組合風險的同時提高收益。
2、行業資產配置策略
（1）新經濟相關產業的識別
中國經濟在經歷了多年的高速增長之後，開始進入經濟增速適當放緩、經濟成長質量逐步提高的新常態。一般認為，新經濟相關產業主要指由原有產業轉型、新的經濟發展方式出現或制度變革等原因而導致經濟效率提高並且經濟得以持續增長的相關產業。本基金所投資的新經濟相關產業包括但不限於如下類型：
1）科技進步和創新相關產業
在2006 年國務院發布的《國家中長期科學和技術發展規劃綱要（2006- 2020 年）》中明確指出，生物技術、信息技術、新材料技術、先進制造技術、先進能源技術、海洋技術、雷射技術、航空航天技術是引領未來經濟發展的前沿技術。科技進步和創新是推動新經濟發展的核心推動力之一。以信息技術為例，隨著移動網際網路在金融領域的深入套用，第三方支付、P2P、電商金融、寶寶類產品等為代表的網際網路金融不斷興起，未來發展趨勢良好。
2）經濟結構轉型相關產業
中國經濟發展成就顯著，但經濟結構不合理的矛盾仍然存在，突出表現在需求結構失衡、供給結構不協調、要素利用效率較低、環境損害較大、空間布局不夠合理等方面。從需求結構看，主要是內需與外需、投資與消費失衡。從產業結構看，主要是三次產業發展不協調、農業基礎薄弱、工業大而不強、服務業發展滯後，部分行業產能過剩。從要素投入結構看，主要是資源消耗偏高，環境壓力加大，資源環境的約束日益突出。未來經濟結構轉型將包括傳統產業升級和新興產業發展兩個方面。
在傳統產業升級方面，傳統產業升級是加快經濟發展方式轉變、促進產業結構最佳化升級的重要途徑。傳統產業的升級包括但不限於如下方面：用高新技術改造傳統產業的裝備，提高技術裝備水平和產品科技含量和附加值；套用信息技術，改造傳統和落後的企業管理模式，使傳統產業的企業管理跨入現代化管理軌道；對新經濟相關產業進行投資，或提供人財物的支持等。
在新興產業發展方面，中國以“擴內需，調結構”為宗旨的經濟轉型，將不斷增加國內市場需求，消費內容、消費結構將不斷豐富和升級；三次產業將得以協調發展，第三產業尤其是現代服務業的發展將更加迅速；投入產出比將不斷提高，清潔能源得以廣泛利用，環保產業將迅速發展，未來經濟發展將更多地依靠資源配置效率的提高和各類創新活動。
3）社會結構變革相關產業
經濟的發展和社會結構變遷相互影響，相輔相成。社會結構變革為經濟的發展帶來了巨大的活力。當前中國社會結構變革主要表現在城鎮化加速和人口結構變化這兩方面。
城鎮化是現代化的必由之路，推進城鎮化是解決農業、農村、農民問題的重要途徑，是推動區域協調發展的有力支撐，是擴大內需和促進產業升級的重要抓手，城鎮化是推動國家或地區現代化的重要力量；隨著我國人口結構的改變、人口老齡化速度加快、勞動年齡人口占比下降等，傳統的人口紅利優勢正逐步減退，將對我國未來經濟成長和結構變化產生較大的影響，人口老齡化加速將促進我國養老保障、醫療保障、養老服務等產業的發展。
4）國家政策導向相關產業
經濟的發展始終受到國家政策的影響。十八大以來，我國全面深化改革將對經濟和資本市場產生深遠影響，改革紅利的釋放有望帶來良好的投資回報。多個領域的改革，包括國企制度改革、戶籍和土地制度改革以及資源要素價格改革等將有力地促進相關產業的發展。
隨著時間的推移、經濟的不斷發展和社會結構的改變，滿足本基金投資的行業範圍將發生變化。本基金將通過對經濟發展、社會結構、巨觀政策、產業政策和科學技術的跟蹤研究，適時調整新經濟相關產業所覆蓋的行業範圍。
（2）行業配置策略
本基金在對新經濟相關產業研究的基礎上，根據各產業中子行業在不同時期受益於新經濟的程度，從行業生命周期、行業景氣度、行業競爭格局多個角度綜合評估各個行業的投資價值。
1）受益於新經濟的程度
本基金將對各行業受益於新經濟的程度進行研究，從各行業發展階段與新經濟相關產業的關聯程度，可以分為高度相關、中度相關、低度相關；從行業受益的時間長短，可以分為短期受益、長期受益；從行業受益於新經濟的形式與性質，可以分為直接受益和間接受益。
2）行業景氣度分析
行業的景氣度受到巨觀經濟形勢、國家產業政策、行業自身基本面等多因素的共同影響，本基金將分析經濟周期的不同階段對各行業的影響，並綜合考慮國家產業政策、消費者需求變化、行業技術發展趨勢等因素，判斷各個行業的景氣度。
3）行業生命周期分析
本基金將分析各行業所處的生命周期階段，對於行業的各種因素進行研究，考慮的因素包括行業規模、利潤率水平、技術進步和技術成熟程度、開工率、從業人員收入水平等。
4）行業競爭格局
本基金將對各行業的競爭格局進行分析，對於行業的各種因素進行研究，考慮的因素包括行業的產品研發能力、行業進入壁壘、競爭廠家的數量及相對規模、購買者的數量及相對規模等。
3、個股投資策略
本基金堅持“自下而上”的個股選擇策略，通過廣泛選擇投資標的，多維度認可標的價值，重點研究具有競爭力比較優勢、未來成長空間大、持續經營能力強的上市公司，同時結合定量分析和多種價值評估方法進行多角度投資價值分析。
（1）定性選取具備競爭力優勢的上市公司
本基金定性分析的因素包括：a、公司所處的產業鏈地位；b、公司創新能力；c、公司的品牌形象和市場美譽度；d、公司的治理結構；e、公司財務狀況等。
（2）定量分析
本基金對按上述步驟定性篩選出來的股票，進一步進行定量分析。本基金採取的指標包括：市值排名、淨資產收益率、淨資產與市值比率（B/P）、每股盈利/每股市價（E/P）、年現金流/市值（C/P）、銷售收入/市值（S/P）、過去2年主營業務收入複合增長率、過去2年每股收益複合增長率等。
（3）股票價值評估
針對股票所屬產業特點的不同，本基金將採取不同的股票估值模型，在綜合考慮股票歷史的、國內的、國際相對的估值水平的基礎上，對企業進行相對價值評估。
4、債券投資組合策略
本基金債券投資將以最佳化流動性管理、分散投資風險為主要目標，同時根據需要進行積極操作，以提高基金收益。本基金將主要採取以下積極管理策略：
（1）久期調整策略
根據對市場利率水平的預期，在預期利率下降時，提高組合久期，以較多地獲得債券價格上升帶來的收益；在預期利率上升時，降低組合久期，以規避債券價格下跌的風險。
（2）收益率曲線配置策略
在久期確定的基礎上，根據對收益率曲線形狀變化的預測，採用子彈型策略、啞鈴型策略或梯形策略，在長期、中期和短期債券間進行配置，從長、中、短期債券的相對價格變化中獲利。
（3）債券類屬配置策略
根據國債、金融債、公司債、可轉債、資產支持證券等不同類屬債券之間的相對投資價值分析，增持價值被相對低估的類屬債券，減持價值被相對高估的類屬債券，藉以取得較高收益。其中，隨著債券市場的發展，基金將加強對公司債、可轉債、資產支持證券等新品種的投資，主要通過信用風險、內含選擇權的價值分析和管理，獲取超額收益。
5、折價與套利策略
（1）可轉債投資策略
可轉債兼具權益類證券與固定收益類證券的特性，具有抵禦下行風險、分享股票價格上漲收益的特點。本基金將選擇公司基本素質優良、其對應的基礎證券有著較高上漲潛力的可轉債進行投資，並採用期權定價模型等數量化估值工具評定其投資價值，以合理價格買入並持有。
（2）分離交易可轉債投資策略
分離交易可轉債是一類特殊的可轉債品種，與普通可轉債的差異主要在於分離交易可轉債在上市後債券部分跟權證部分實行分離交易。在分離交易可轉債投資方面，本基金將綜合分析純債部分的信用狀況、流動性以及與利率產品的利差等情況，以及分析可分離轉債純債部分跟股市之間的相關性，在此基礎上合理評估可分離轉債純債部分的投資價值並作出相應的投資決策，力求在保持流動性的基礎上為組合增強收益。此外，本基金將通過調整純債和認股權證或標的股票之間的比例，來組合成不同風險收益特徵的類可轉換債券產品，並根據不同的市場環境適時進行動態調整。
（3）定向增發策略
本基金通過對股票市場和各個行業的研究，以及對相關個股基本面的分析，深入研究定向增發項目的行業景氣因素、業績增厚因素和估值提升因素，結合定向增發一二級市場價差的大小，理性做出投資決策。在股票上市或鎖定期結束後，本基金將根據對股票內在投資價值的判斷，結合具體的市場環境，選擇適當的時機賣出。
（4）大宗交易策略
大宗交易是指達到規定的最低限額的證券單筆買賣申報，買賣雙方經過協定達成一致並經交易所確定成交的證券交易。本基金將挖掘大宗交易機會，通過對股票市場和各個行業的研究，並考察股票基本面因素、折價情況、交易數量、二級市場流動性、交易對手方等多種因素，合理進行投資決策。
6、權證投資策略
本基金的權證投資以權證的市場價值分析為基礎，配以權證定價模型尋求其合理估值水平，以主動式的科學投資管理為手段，充分考慮權證資產的收益性、流動性及風險性特徵，通過資產配置、品種與類屬選擇，追求基金資產穩定的當期收益。
7、資產支持證券投資策略
本基金投資資產支持證券將綜合運用久期管理、收益率曲線、個券選擇和把握市場交易機會等積極策略，在嚴格控制風險的情況下，通過信用研究和流動性管理，選擇風險調整後收益較高的品種進行投資，以期獲得長期穩定收益。
8、股指期貨投資策略
本基金投資股指期貨將根據風險管理的原則，以套期保值為主要目的。本基金將充分考慮股指期貨的流動性及風險收益特徵，選擇流動性好、交易活躍的股指期貨契約進行多頭或空頭套期保值等策略操作。法律法規對於基金投資股指期貨的投資策略另有規定的，本基金將按法律法規的規定執行。
收益分配原則
1、在符合有關基金分紅條件的前提下，本基金每年收益分配次數最多為4次，每次收益分配比例不得低於該次可供分配利潤的10%，若《基金契約》生效不滿3個月可不進行收益分配；
2、本基金收益分配方式分兩種：現金分紅與紅利再投資，投資者可選擇現金紅利或將現金紅利自動轉為基金份額進行再投資；若投資者不選擇，本基金默認的收益分配方式是現金分紅；
3、基金收益分配後基金份額淨值不能低於面值；即基金收益分配基準日的基金份額淨值減去每單位基金份額收益分配金額後不能低於面值。
4、每一基金份額享有同等分配權；
5、法律法規或監管機關另有規定的，從其規定。
2、本基金收益分配方式分兩種：現金分紅與紅利再投資，投資者可選擇現金紅利或將現金紅利自動轉為基金份額進行再投資；若投資者不選擇，本基金默認的收益分配方式是現金分紅；
3、基金收益分配後基金份額淨值不能低於面值；即基金收益分配基準日的基金份額淨值減去每單位基金份額收益分配金額後不能低於面值。
4、每一基金份額享有同等分配權；
5、法律法規或監管機關另有規定的，從其規定。
