建信央視財經50指數分級發起式證券投資基金是建信基金髮行的一個結構型的基金理財產品
基本介紹
- 基金簡稱：建信央視財經50指數分級A
- 基金類型：結構型
- 基金狀態：正常
- 基金公司：建信基金
- 基金管理費：1.00%
- 首募規模：16.17億
- 託管銀行：交通銀行股份有限公司
- 基金代碼：150123
- 成立日期：20130328
- 基金託管費：0.22%
投資目標,投資範圍,投資策略,收益分配原則,
投資目標
本基金採取指數化投資方式，通過嚴格的投資程式約束和數量化風險管理手段，力爭實現跟蹤偏離度和跟蹤誤差最小化，實現對央視財經50指數的有效跟蹤。
投資範圍
本基金投資範圍為具有良好流動性的金融工具，包括國內依法發行上市的股票（包括央視財經50指數成份股、備選成份股、一級市場初次發行或增發的新股）、債券（包括國債、金融債、企業債、公司債、央行票據、可轉換債券、資產支持證券等）、貨幣市場工具、股指期貨、權證以及中國證監會允許基金投資的其他金融工具，但須符合中國證監會的相關規定。
如法律法規或監管機構以後允許本基金投資其他品種，基金管理人在履行適當程式後，可以將其納入投資範圍，其投資比例遵循屆時有效的法律法規和相關規定。
如法律法規或監管機構以後允許本基金投資其他品種，基金管理人在履行適當程式後，可以將其納入投資範圍，其投資比例遵循屆時有效的法律法規和相關規定。
投資策略
本基金採用被動式指數化投資策略。原則上股票投資組合的構建主要按照標的指數的成份股組成及其權重來擬合、複製標的指數，並原則上根據標的指數成份股及其權重的變動而進行相應調整。
本基金對標的指數的跟蹤目標：力爭使得日均跟蹤偏離度的絕對值不超過0.35%，年化跟蹤誤差不超過4%。如因指數編制規則調整或其他因素導致跟蹤偏離度和跟蹤誤差超過上述範圍，基金管理人應採取合理措施避免跟蹤偏離度、跟蹤誤差進一步擴大。
1、資產配置策略
本基金投資於央視財經50指數成份股、備選成份股的資產不低於股票資產的90%；每個交易日日終在扣除股指期貨契約需繳納的交易保證金後,應當保持不低於基金資產淨值5%的現金或到期一年以內的政府債券。
如因標的指數成份股調整、股票停牌限制、股票流動性不足、基金申購或贖回等各種基金管理人之外的因素，致使基金無法依指數權重購買某成份股時，基金管理人可以根據市場情況，採取合理措施，在合理期限內進行適當的處理和調整。
2、股票投資組合策略
（1）投資組合的構建
本基金股票資產投資以央視財經50指數為標的指數，原則上採用完全複製的方法，即按照標的指數的成份股組成及其權重構建基金投資組合，並通過事先設定目標跟蹤誤差、事中監控、事後調整等手段，嚴格將跟蹤誤差控制在規定範圍內，控制與標的指數主動偏離的風險。
（2）投資組合調整
1）定期調整
本基金將根據所跟蹤的標的指數對其成份股的調整而進行相應的定期跟蹤調整，達到有效控制跟蹤偏離度和跟蹤誤差的目的。
2）不定期調整
①與指數相關的調整
根據指數編制規則，當標的指數成份股因增發、送配、各類限售股獲得流通權等原因而需要進行成份股權重調整時，本基金將按照標的指數最新權重比例，進行相應調整。
②限制性調整
根據法律法規中針對基金投資比例的相關規定，當基金投資組合中按標的指數權重投資的股票資產比例或個股比例超過規定限制時，本基金將對其進行實時的被動性賣出調整，並相應地對其他資產或個股進行微調，以保證基金合法規範運行。
③根據申購和贖回情況調整
本基金將根據申購和贖回情況，結合基金的現金頭寸管理，制定交易策略以應對基金的申購贖回，從而有效跟蹤標的指數。
④其他調整
根據法律、法規和基金契約的規定，成份股在標的指數中的權重因其它特殊原因發生相應變化的，本基金可以對該部分股票投資組合進行適當變通和調整，最終使跟蹤誤差控制在一定的範圍之內。
（3）跟蹤誤差、跟蹤偏離度控制策略
指數基金跟蹤誤差的來源包括：對受限成份股的替代投資、成份股調整時的交易策略以及基金每日現金流入或流出的建倉或變現策略、成份股股息的再投資策略等。基金管理人將通過對上述因素的有效管理，追求跟蹤誤差最小化。
同時，本基金將每日跟蹤基金組合與指數表現的偏離度，每月末定期分析基金組合與標的指數表現的累積偏離度、跟蹤誤差變化情況及其原因，並最佳化跟蹤偏離度管理方案，實現有效控制跟蹤誤差。
3、股指期貨投資策略
本基金在股指期貨投資中將根據風險管理的原則，以套期保值為目的，在風險可控的前提下，參與股指期貨的投資，達到有效控制跟蹤誤差。
（1）確定套期保值目標現貨組合、期限以及交易方向
套期保值的目標現貨組合是指需要進行套期保值的股票資產，這部分資產可以是基金持有或者將要持有的所有股票資產，也可以是部分股票資產。本基金將通過對國內外巨觀經濟運行趨勢、財政以及貨幣政策、市場資金供需狀況、股票市場估值水平、固定收益類資產收益水平等因素進行分析，結合對股票頭寸的流動性、風險程度等因素的測評，以確定需要進行套期保值的股票組合和套期保值期限。
根據期貨契約的交易方向不同，套期保值分為兩類：買入套期保值、賣出套期保值。買入套期保值（又稱多頭套期保值）是在期貨市場買入期貨契約，用期貨市場多頭對沖現貨市場上行風險，主要用於降低基金建倉期股票價格大幅上漲的風險；賣出套期保值（又稱空頭套期保值）是在期貨市場中賣出期貨契約，用期貨市場空頭對沖現貨市場的下行風險，以規避基金運作期間股票價格下跌的風險。本基金將根據實際需要確定交易方向。
（2）選擇股指期貨契約開倉種類
在期貨契約選擇方面，本基金將遵循品種相同或相近以及月份相同或相近的原則。如果市場上存在以不同指數為標的的股票指數期貨，則將選擇與目標現貨組合相關性較強的指數為標的的股票指數期貨進行套期保值。本基金將綜合權衡所承擔的基差風險、契約的流動性以及展期成本等因素，確定最有利的契約或者契約組合進行開倉。
（3）根據最優套期保值比例確定期貨頭寸
本基金將通過最優套期保值比例來確定期貨頭寸，以當前投資組合和目標投資組合的差與期貨標的指數之間的β係數作為最優套期保值比例。
（4）初始套期保值組合的構建及調整
計算得到最優的套期保值比例後，本基金將其轉換為具體的期貨契約數，計算得到契約數量後，本基金根據選擇股指期貨契約開倉種類構建套期保值組合。
（5）契約的展期
當標的指數期貨存在兩種及兩種以上近月契約時，本基金將利用各類近期契約的擇機轉換策略從而獲取一定的套保收益，原則上本基金將以基差的大小程度作為契約轉換的主要依據。
（6）動態調整
本基金將基於現貨組合市值、股票組合β值的變動情況，動態確定套期保值過程中的最優套期保值比例，並適時對組合中的期貨頭寸進行調整。
因此本基金將根據目標資產β值的穩定性和調整成本，設定一定的閥值，當套期保值比例變化率超過該閥值時，調整期貨契約數，以達到較好的套期保值效果。
本基金對標的指數的跟蹤目標：力爭使得日均跟蹤偏離度的絕對值不超過0.35%，年化跟蹤誤差不超過4%。如因指數編制規則調整或其他因素導致跟蹤偏離度和跟蹤誤差超過上述範圍，基金管理人應採取合理措施避免跟蹤偏離度、跟蹤誤差進一步擴大。
1、資產配置策略
本基金投資於央視財經50指數成份股、備選成份股的資產不低於股票資產的90%；每個交易日日終在扣除股指期貨契約需繳納的交易保證金後,應當保持不低於基金資產淨值5%的現金或到期一年以內的政府債券。
如因標的指數成份股調整、股票停牌限制、股票流動性不足、基金申購或贖回等各種基金管理人之外的因素，致使基金無法依指數權重購買某成份股時，基金管理人可以根據市場情況，採取合理措施，在合理期限內進行適當的處理和調整。
2、股票投資組合策略
（1）投資組合的構建
本基金股票資產投資以央視財經50指數為標的指數，原則上採用完全複製的方法，即按照標的指數的成份股組成及其權重構建基金投資組合，並通過事先設定目標跟蹤誤差、事中監控、事後調整等手段，嚴格將跟蹤誤差控制在規定範圍內，控制與標的指數主動偏離的風險。
（2）投資組合調整
1）定期調整
本基金將根據所跟蹤的標的指數對其成份股的調整而進行相應的定期跟蹤調整，達到有效控制跟蹤偏離度和跟蹤誤差的目的。
2）不定期調整
①與指數相關的調整
根據指數編制規則，當標的指數成份股因增發、送配、各類限售股獲得流通權等原因而需要進行成份股權重調整時，本基金將按照標的指數最新權重比例，進行相應調整。
②限制性調整
根據法律法規中針對基金投資比例的相關規定，當基金投資組合中按標的指數權重投資的股票資產比例或個股比例超過規定限制時，本基金將對其進行實時的被動性賣出調整，並相應地對其他資產或個股進行微調，以保證基金合法規範運行。
③根據申購和贖回情況調整
本基金將根據申購和贖回情況，結合基金的現金頭寸管理，制定交易策略以應對基金的申購贖回，從而有效跟蹤標的指數。
④其他調整
根據法律、法規和基金契約的規定，成份股在標的指數中的權重因其它特殊原因發生相應變化的，本基金可以對該部分股票投資組合進行適當變通和調整，最終使跟蹤誤差控制在一定的範圍之內。
（3）跟蹤誤差、跟蹤偏離度控制策略
指數基金跟蹤誤差的來源包括：對受限成份股的替代投資、成份股調整時的交易策略以及基金每日現金流入或流出的建倉或變現策略、成份股股息的再投資策略等。基金管理人將通過對上述因素的有效管理，追求跟蹤誤差最小化。
同時，本基金將每日跟蹤基金組合與指數表現的偏離度，每月末定期分析基金組合與標的指數表現的累積偏離度、跟蹤誤差變化情況及其原因，並最佳化跟蹤偏離度管理方案，實現有效控制跟蹤誤差。
3、股指期貨投資策略
本基金在股指期貨投資中將根據風險管理的原則，以套期保值為目的，在風險可控的前提下，參與股指期貨的投資，達到有效控制跟蹤誤差。
（1）確定套期保值目標現貨組合、期限以及交易方向
套期保值的目標現貨組合是指需要進行套期保值的股票資產，這部分資產可以是基金持有或者將要持有的所有股票資產，也可以是部分股票資產。本基金將通過對國內外巨觀經濟運行趨勢、財政以及貨幣政策、市場資金供需狀況、股票市場估值水平、固定收益類資產收益水平等因素進行分析，結合對股票頭寸的流動性、風險程度等因素的測評，以確定需要進行套期保值的股票組合和套期保值期限。
根據期貨契約的交易方向不同，套期保值分為兩類：買入套期保值、賣出套期保值。買入套期保值（又稱多頭套期保值）是在期貨市場買入期貨契約，用期貨市場多頭對沖現貨市場上行風險，主要用於降低基金建倉期股票價格大幅上漲的風險；賣出套期保值（又稱空頭套期保值）是在期貨市場中賣出期貨契約，用期貨市場空頭對沖現貨市場的下行風險，以規避基金運作期間股票價格下跌的風險。本基金將根據實際需要確定交易方向。
（2）選擇股指期貨契約開倉種類
在期貨契約選擇方面，本基金將遵循品種相同或相近以及月份相同或相近的原則。如果市場上存在以不同指數為標的的股票指數期貨，則將選擇與目標現貨組合相關性較強的指數為標的的股票指數期貨進行套期保值。本基金將綜合權衡所承擔的基差風險、契約的流動性以及展期成本等因素，確定最有利的契約或者契約組合進行開倉。
（3）根據最優套期保值比例確定期貨頭寸
本基金將通過最優套期保值比例來確定期貨頭寸，以當前投資組合和目標投資組合的差與期貨標的指數之間的β係數作為最優套期保值比例。
（4）初始套期保值組合的構建及調整
計算得到最優的套期保值比例後，本基金將其轉換為具體的期貨契約數，計算得到契約數量後，本基金根據選擇股指期貨契約開倉種類構建套期保值組合。
（5）契約的展期
當標的指數期貨存在兩種及兩種以上近月契約時，本基金將利用各類近期契約的擇機轉換策略從而獲取一定的套保收益，原則上本基金將以基差的大小程度作為契約轉換的主要依據。
（6）動態調整
本基金將基於現貨組合市值、股票組合β值的變動情況，動態確定套期保值過程中的最優套期保值比例，並適時對組合中的期貨頭寸進行調整。
因此本基金將根據目標資產β值的穩定性和調整成本，設定一定的閥值，當套期保值比例變化率超過該閥值時，調整期貨契約數，以達到較好的套期保值效果。
收益分配原則
在存續期內，本基金不進行收益分配（包括建信央視50份額、建信央視50A份額與建信央視50B份額）。
