廣發聚鑫債券型證券投資基金是廣發基金髮行的一個債券型的基金理財產品
基本介紹
- 基金簡稱：廣發聚鑫債券A
- 基金類型：債券型
- 基金狀態：正常
- 基金公司：廣發基金
- 基金管理費：0.70%
- 首募規模：27.08億
- 託管銀行：中國銀行股份有限公司
- 基金代碼：000118
- 成立日期：20130605
- 基金託管費：0.20%
投資目標,投資範圍,投資策略,收益分配原則,
投資目標
在嚴格控制風險和保持資產流動性的基礎上，通過積極主動的投資管理，追求較高的當期收益和長期回報，力爭實現基金資產的長期穩健增值。
投資範圍
本基金的投資範圍為具有良好流動性的金融工具，包括國內依法發行上市的股票（包括中小板、創業板及其他經中國證監會核准上市的股票）、債券、貨幣市場工具、權證、資產支持證券以及法律法規或中國證監會允許基金投資的其他金融工具（但須符合中國證監會的相關規定）。
本基金主要投資於具有良好流動性的固定收益類金融工具，包括國債、央行票據、金融債、地方政府債、企業債、公司債、短期融資券、超級短期融資券、中期票據、資產支持證券、次級債券、可轉債及分離交易可轉債、中小企業私募債、債券回購、銀行存款（包括協定存款、定期存款及其他銀行存款）、貨幣市場工具及法律法規或中國證監會允許基金投資的其他固定收益金融工具，但須符合中國證監會相關規定。如法律法規或監管機構以後允許基金投資於集合債券、定向債務融資工具等，基金管理人在履行適當程式後，可以將其納入投資範圍。
本基金可投資於一級市場新股申購、持有可轉債轉股所得的股票、因所持股票所派發的權證以及因投資可分離債券而產生的權證，也可直接從二級市場上買入股票和權證。
如法律法規或監管機構以後允許基金投資其他品種，基金管理人在履行適當程式後，可以將其納入投資範圍。
本基金主要投資於具有良好流動性的固定收益類金融工具，包括國債、央行票據、金融債、地方政府債、企業債、公司債、短期融資券、超級短期融資券、中期票據、資產支持證券、次級債券、可轉債及分離交易可轉債、中小企業私募債、債券回購、銀行存款（包括協定存款、定期存款及其他銀行存款）、貨幣市場工具及法律法規或中國證監會允許基金投資的其他固定收益金融工具，但須符合中國證監會相關規定。如法律法規或監管機構以後允許基金投資於集合債券、定向債務融資工具等，基金管理人在履行適當程式後，可以將其納入投資範圍。
本基金可投資於一級市場新股申購、持有可轉債轉股所得的股票、因所持股票所派發的權證以及因投資可分離債券而產生的權證，也可直接從二級市場上買入股票和權證。
如法律法規或監管機構以後允許基金投資其他品種，基金管理人在履行適當程式後，可以將其納入投資範圍。
投資策略
（一）大類資產配置策略
本基金投資於債券資產的比例不低於基金資產的80%。
本基金將密切關注股票、債券市場的運行狀況與風險收益特徵，通過自上而下的定性分析和定量分析，綜合分析巨觀經濟形勢、國家政策、市場流動性和估值水平等因素，判斷金融市場運行趨勢和不同資產類別在經濟周期的不同階段的相對投資價值，對各大類資產的風險收益特徵進行評估，從而確定固定收益類資產和權益類資產的配置比例，並依據各因素的動態變化進行及時調整。
（二）債券投資策略
本基金通過綜合分析國內外巨觀經濟態勢、利率走勢、收益率曲線變化趨勢和信用風險變化等因素，並結合各種固定收益類資產在特定經濟形勢下的估值水平、預期收益和預期風險特徵，在符合本基金相關投資比例規定的前提下，決定組合的久期水平、期限結構和類屬配置，並在此基礎之上實施積極的債券投資組合管理，以獲取較高的投資收益。
1、利率預期策略與久期管理
本基金通過對GDP、CPI、國際收支等國民經濟運行指標進行深入的研究，分析巨觀經濟運行的可能情景，並在此基礎上判斷包括財政政策、貨幣政策在內的巨觀經濟政策取向，對市場利率水平和收益率曲線未來的變化趨勢做出預測和判斷，結合債券市場資金供求結構及變化趨勢，確定固定收益類資產的久期配置。
（1）利率預期策略
債券積極投資策略的關鍵是對未來利率走向的預測。通過對利率的科學預測和對債券投資組合久期的正確把握，可以提高投資收益。
久期越長，利率變動所引起價格變化越大，久期越短，利率變動所引起價格變化越小。如果預計利率會下跌，債券價格會上漲，則應該加大長久期債券的比例，以實現收益的最大化。相反，如果預計利率會上漲，債券價格會下跌，則應該增加組合中久期較短債券的比例，以儘可能減少利率上漲帶來的損失。
（2）收益率曲線配置策略
收益率曲線配置策略是根據對收益率曲線形狀變動的預期建立或改變組合期限結構。要運用收益率曲線配置策略，必須先預測收益率曲線變動的方向，然後根據收益率曲線形狀變動的情景分析，構建組合的期限結構。
（3）騎乘策略
騎乘策略是一種基於收益率曲線分析對債券組合進行適時調整的債券投資管理策略。該策略是指當收益率曲線比較陡峭時，即相鄰期限利差較大時，可以買入期限位於收益率曲線陡峭處的債券，也即收益率水平相對較高的債券，隨著持有期限的延長，債券的剩餘期限將會縮短，此時債券的收益率水平將會較投資期初有所下降，通過債券收益率的下滑來獲得資本利得收益。
2、類屬配置策略
類屬配置主要包括資產類別選擇、各類資產的適當組合以及對資產組合的管理。本基金將在利率預期分析及其久期配置範圍確定的基礎上，通過情景分析和歷史預測相結合的方法，"自上而下"在債券一級市場和二級市場，銀行間市場和交易所市場，銀行存款、信用債、政府債券等資產類別之間進行類屬配置，進而確定具有最優風險收益特徵的資產組合。
3、信用債券投資策略
信用債市場整體的信用利差水平和信用債發行主體自身信用狀況的變化都會對信用債個券的利差水平產生重要影響，因此，一方面，本基金將從經濟周期、國家政策、行業景氣度和債券市場的供求狀況等多個方面考量信用利差的整體變化趨勢；另一方面，本基金還將以內部信用評級為主、外部信用評級為輔，即採用內外結合的信用研究和評級制度，研究債券發行主體企業的基本面，以確定企業主體債的實際信用狀況。具體而言，本基金的信用策略主要包括信用債券趨勢判斷、信用利差分析、持有期收益情景模擬和信用債券精選策略四個方面。本基金信用債券投資遵循以下流程：
（1）信用債券趨勢判斷
本基金將通過著眼於經濟走勢、資金利率、信用債供求等影響信用債市場趨勢的因素來分析未來一段時間內信用債市場中不同品種、不同信用等級債券的收益率變化情況，判斷信用債走勢。
（2）信用利差分析
在信用債券趨勢判斷的基礎上，本基金將進一步分析和判斷信用利差未來可能發生的變化。其基本理念是，在歷史利差經驗數據的基礎上，從上述影響因素入手，對比當前狀況與歷史情況，判斷信用利差所處的位置以及合理位置，若最終分析結果認為利差將變動，則積極主動進行資產調整組合，把握投資機會或規避損失。
（3）持有期收益情景模擬
持有期收益情景模擬是根據信用利差和基準利率的分析，假設數種可能發生的情景並賦予各個情景不同的收益率曲線形態和收益率變化，得出在不同情景下各類信用債的持有期收益，根據該模擬結果挑選較優的組合配置方案，為投資決策提供參考。
（4）信用債精選策略
本基金將藉助公司內部的行業研究員的專業研究能力，並綜合參考外部權威、專業研究機構的研究成果，採用定量分析與定性分析相結合的分析方法對發債主體企業進行深入的基本面分析，並結合債券的發行條款，確定信用債的實際信用風險狀況及其信用利差水平，挖掘並投資於信用風險相對較低、信用利差收益相對較大的優質品種。定量分析主要用於分析財務狀況、產銷數據、融資能力等方面；定性分析主要用於分析行業前景、競爭地位、股東背景、管理能力、償債支持等。
4、中小企業私募債券投資策略
本基金對中小企業私募債的投資綜合考慮安全性、收益性和流動性等方面特徵進行全方位的研究和比較，對個券發行主體的性質、行業、經營情況、以及債券的增信措施等進行全面分析，選擇具有優勢的品種進行投資，並通過久期控制和調整、適度分散投資來管理組合的風險。
5、資產支持證券投資策略
資產支持證券主要包括資產抵押貸款支持證券（ABS）、住房抵押貸款支持證券（MBS）等證券品種。本基金將重點對市場利率、發行條款、支持資產的構成及質量、提前償還率、風險補償收益和市場流動性等影響資產支持證券價值的因素進行分析，並輔助採用蒙特卡洛方法等數量化定價模型，評估資產支持證券的相對投資價值並做出相應的投資決策。
（三）股票投資策略
在嚴格控制風險、保持資產流動性的前提下，本基金將適度參與股票、權證等權益類資產的投資，以增加基金收益。
1、新股申購策略
本產品主要從上市公司基本面、估值水平、市場環境三方面確定參與標的、參與規模和退出時機，並綜合考慮新股中籤率、股價估值水平等因素，在有效識別和防範風險的前提下，獲取較高的申購收益。
2、二級市場股票投資策略
本基金通過GARP 投資法選擇基本面良好、流動性高、風險低、具有中長期上漲潛力的股票進行分散化組合投資，控制流動性風險和非系統性風險，追求股票投資組合的長期穩定增值。
GARP 投資法重視投資價值與成長潛力的平衡，一方面利用價值投資標準篩選低價股票，避免市場波動時的風險和股票價格高企的風險；另一方面，利用成長性投資可分享高成長收益的機會。
（四）權證投資策略
權證為本基金輔助性投資工具，本基金可以主動投資於權證，其投資原則為有利於加強基金風險控制，有利於基金資產增值。本基金將利用權證達到控制下跌風險、增加收益的目的；同時，充分發掘權證與標的證券之間可能的套利機會，實現基金資產的增值。在權證投資中，本基金將對權證標的證券的基本面進行研究，綜合考慮權證定價模型、市場供求關係、交易制度等多種因素，對權證進行定價。
本基金投資於債券資產的比例不低於基金資產的80%。
本基金將密切關注股票、債券市場的運行狀況與風險收益特徵，通過自上而下的定性分析和定量分析，綜合分析巨觀經濟形勢、國家政策、市場流動性和估值水平等因素，判斷金融市場運行趨勢和不同資產類別在經濟周期的不同階段的相對投資價值，對各大類資產的風險收益特徵進行評估，從而確定固定收益類資產和權益類資產的配置比例，並依據各因素的動態變化進行及時調整。
（二）債券投資策略
本基金通過綜合分析國內外巨觀經濟態勢、利率走勢、收益率曲線變化趨勢和信用風險變化等因素，並結合各種固定收益類資產在特定經濟形勢下的估值水平、預期收益和預期風險特徵，在符合本基金相關投資比例規定的前提下，決定組合的久期水平、期限結構和類屬配置，並在此基礎之上實施積極的債券投資組合管理，以獲取較高的投資收益。
1、利率預期策略與久期管理
本基金通過對GDP、CPI、國際收支等國民經濟運行指標進行深入的研究，分析巨觀經濟運行的可能情景，並在此基礎上判斷包括財政政策、貨幣政策在內的巨觀經濟政策取向，對市場利率水平和收益率曲線未來的變化趨勢做出預測和判斷，結合債券市場資金供求結構及變化趨勢，確定固定收益類資產的久期配置。
（1）利率預期策略
債券積極投資策略的關鍵是對未來利率走向的預測。通過對利率的科學預測和對債券投資組合久期的正確把握，可以提高投資收益。
久期越長，利率變動所引起價格變化越大，久期越短，利率變動所引起價格變化越小。如果預計利率會下跌，債券價格會上漲，則應該加大長久期債券的比例，以實現收益的最大化。相反，如果預計利率會上漲，債券價格會下跌，則應該增加組合中久期較短債券的比例，以儘可能減少利率上漲帶來的損失。
（2）收益率曲線配置策略
收益率曲線配置策略是根據對收益率曲線形狀變動的預期建立或改變組合期限結構。要運用收益率曲線配置策略，必須先預測收益率曲線變動的方向，然後根據收益率曲線形狀變動的情景分析，構建組合的期限結構。
（3）騎乘策略
騎乘策略是一種基於收益率曲線分析對債券組合進行適時調整的債券投資管理策略。該策略是指當收益率曲線比較陡峭時，即相鄰期限利差較大時，可以買入期限位於收益率曲線陡峭處的債券，也即收益率水平相對較高的債券，隨著持有期限的延長，債券的剩餘期限將會縮短，此時債券的收益率水平將會較投資期初有所下降，通過債券收益率的下滑來獲得資本利得收益。
2、類屬配置策略
類屬配置主要包括資產類別選擇、各類資產的適當組合以及對資產組合的管理。本基金將在利率預期分析及其久期配置範圍確定的基礎上，通過情景分析和歷史預測相結合的方法，"自上而下"在債券一級市場和二級市場，銀行間市場和交易所市場，銀行存款、信用債、政府債券等資產類別之間進行類屬配置，進而確定具有最優風險收益特徵的資產組合。
3、信用債券投資策略
信用債市場整體的信用利差水平和信用債發行主體自身信用狀況的變化都會對信用債個券的利差水平產生重要影響，因此，一方面，本基金將從經濟周期、國家政策、行業景氣度和債券市場的供求狀況等多個方面考量信用利差的整體變化趨勢；另一方面，本基金還將以內部信用評級為主、外部信用評級為輔，即採用內外結合的信用研究和評級制度，研究債券發行主體企業的基本面，以確定企業主體債的實際信用狀況。具體而言，本基金的信用策略主要包括信用債券趨勢判斷、信用利差分析、持有期收益情景模擬和信用債券精選策略四個方面。本基金信用債券投資遵循以下流程：
（1）信用債券趨勢判斷
本基金將通過著眼於經濟走勢、資金利率、信用債供求等影響信用債市場趨勢的因素來分析未來一段時間內信用債市場中不同品種、不同信用等級債券的收益率變化情況，判斷信用債走勢。
（2）信用利差分析
在信用債券趨勢判斷的基礎上，本基金將進一步分析和判斷信用利差未來可能發生的變化。其基本理念是，在歷史利差經驗數據的基礎上，從上述影響因素入手，對比當前狀況與歷史情況，判斷信用利差所處的位置以及合理位置，若最終分析結果認為利差將變動，則積極主動進行資產調整組合，把握投資機會或規避損失。
（3）持有期收益情景模擬
持有期收益情景模擬是根據信用利差和基準利率的分析，假設數種可能發生的情景並賦予各個情景不同的收益率曲線形態和收益率變化，得出在不同情景下各類信用債的持有期收益，根據該模擬結果挑選較優的組合配置方案，為投資決策提供參考。
（4）信用債精選策略
本基金將藉助公司內部的行業研究員的專業研究能力，並綜合參考外部權威、專業研究機構的研究成果，採用定量分析與定性分析相結合的分析方法對發債主體企業進行深入的基本面分析，並結合債券的發行條款，確定信用債的實際信用風險狀況及其信用利差水平，挖掘並投資於信用風險相對較低、信用利差收益相對較大的優質品種。定量分析主要用於分析財務狀況、產銷數據、融資能力等方面；定性分析主要用於分析行業前景、競爭地位、股東背景、管理能力、償債支持等。
4、中小企業私募債券投資策略
本基金對中小企業私募債的投資綜合考慮安全性、收益性和流動性等方面特徵進行全方位的研究和比較，對個券發行主體的性質、行業、經營情況、以及債券的增信措施等進行全面分析，選擇具有優勢的品種進行投資，並通過久期控制和調整、適度分散投資來管理組合的風險。
5、資產支持證券投資策略
資產支持證券主要包括資產抵押貸款支持證券（ABS）、住房抵押貸款支持證券（MBS）等證券品種。本基金將重點對市場利率、發行條款、支持資產的構成及質量、提前償還率、風險補償收益和市場流動性等影響資產支持證券價值的因素進行分析，並輔助採用蒙特卡洛方法等數量化定價模型，評估資產支持證券的相對投資價值並做出相應的投資決策。
（三）股票投資策略
在嚴格控制風險、保持資產流動性的前提下，本基金將適度參與股票、權證等權益類資產的投資，以增加基金收益。
1、新股申購策略
本產品主要從上市公司基本面、估值水平、市場環境三方面確定參與標的、參與規模和退出時機，並綜合考慮新股中籤率、股價估值水平等因素，在有效識別和防範風險的前提下，獲取較高的申購收益。
2、二級市場股票投資策略
本基金通過GARP 投資法選擇基本面良好、流動性高、風險低、具有中長期上漲潛力的股票進行分散化組合投資，控制流動性風險和非系統性風險，追求股票投資組合的長期穩定增值。
GARP 投資法重視投資價值與成長潛力的平衡，一方面利用價值投資標準篩選低價股票，避免市場波動時的風險和股票價格高企的風險；另一方面，利用成長性投資可分享高成長收益的機會。
（四）權證投資策略
權證為本基金輔助性投資工具，本基金可以主動投資於權證，其投資原則為有利於加強基金風險控制，有利於基金資產增值。本基金將利用權證達到控制下跌風險、增加收益的目的；同時，充分發掘權證與標的證券之間可能的套利機會，實現基金資產的增值。在權證投資中，本基金將對權證標的證券的基本面進行研究，綜合考慮權證定價模型、市場供求關係、交易制度等多種因素，對權證進行定價。
收益分配原則
1、在符合有關基金分紅條件的前提下，本基金每年收益分配次數最多為12次；基金契約生效滿6個月後，若基金在每季度末每份基金份額可供分配利潤金額高於0.01元(含)，則基金應於該季度結束後15個工作日之內進行收益分配，每份基金份額每次收益分配比例不得低於基金收益分配基準日每份基金份額可供分配利潤的50%；若《基金契約》生效不滿6個月可不進行收益分配；
2、本基金收益分配方式分兩種：現金分紅與紅利再投資，投資者可選擇現金紅利或將現金紅利自動轉為基金份額進行再投資；若投資者不選擇，本基金默認的收益分配方式是現金分紅；
3、基金收益分配後基金份額淨值不能低於面值；即基金收益分配基準日的基金份額淨值減去每單位基金份額收益分配金額後不能低於面值；
4、由於本基金A類基金份額不收取銷售服務費，而C類基金份額收取銷售服務費，各基金份額類別對應的可分配收益將有所不同。本基金同一類別的每一基金份額享有同等分配權；
5、法律法規或監管機關另有規定的，從其規定。
2、本基金收益分配方式分兩種：現金分紅與紅利再投資，投資者可選擇現金紅利或將現金紅利自動轉為基金份額進行再投資；若投資者不選擇，本基金默認的收益分配方式是現金分紅；
3、基金收益分配後基金份額淨值不能低於面值；即基金收益分配基準日的基金份額淨值減去每單位基金份額收益分配金額後不能低於面值；
4、由於本基金A類基金份額不收取銷售服務費，而C類基金份額收取銷售服務費，各基金份額類別對應的可分配收益將有所不同。本基金同一類別的每一基金份額享有同等分配權；
5、法律法規或監管機關另有規定的，從其規定。
