基本介紹
- 基金簡稱：廣發對沖套利定期開放混合
- 基金類型：混合型
- 基金狀態：正常
- 基金公司：廣發基金
- 基金管理費：1.00%
- 首募規模：11.26億
- 託管銀行：中國工商銀行股份有限公司
- 基金代碼：000992
- 成立日期：20150206
- 基金託管費：0.20%
投資目標,投資範圍,投資策略,收益分配原則,
投資目標
本基金追求長期穩定的絕對收益。在有效控制系統性風險的基礎上，通過量化模型構建市場中性投資組合，對沖市場系統風險，力爭實現超越業績比較基準的絕對收益。
投資範圍
本基金的投資範圍為具有良好流動性的金融工具，包括國內依法發行上市的股票（包括中小板、創業板及其他經中國證監會核准上市的股票）、債券（包括國債、金融債、企業債、公司債、央行票據、中期票據、可轉換債券、資產支持證券、中小企業私募債等）、權證、貨幣市場工具、股指期貨以及法律法規或中國證監會允許基金投資的其他金融工具(但須符合中國證監會相關規定)。
如法律法規或監管機構以後允許基金投資其他品種，基金管理人在履行適當程式後，可以將其納入投資範圍。
本基金不受證監會《證券投資基金參與股指期貨交易指引》第五條第（一）項、第（三）項及第（五）項的限制。
待基金參與融資融券、轉融通業務及投資其他品種的相關規定頒布後，基金管理人可以在不改變本基金既有投資策略和風險收益特徵並有效控制風險的前提下，經與基金託管人協商一致後，參與該類業務，以提高投資效率及進行風險管理。屆時，基金參與融資融券、轉融通業務及投資其他品種的風險控制原則、具體參與比例限制、費用收支、信息披露、估值方法及其他相關事項，將按照中國證監會的規定及其他相關法律法規的要求執行。
如法律法規或監管機構以後允許基金投資其他品種，基金管理人在履行適當程式後，可以將其納入投資範圍。
本基金不受證監會《證券投資基金參與股指期貨交易指引》第五條第（一）項、第（三）項及第（五）項的限制。
待基金參與融資融券、轉融通業務及投資其他品種的相關規定頒布後，基金管理人可以在不改變本基金既有投資策略和風險收益特徵並有效控制風險的前提下，經與基金託管人協商一致後，參與該類業務，以提高投資效率及進行風險管理。屆時，基金參與融資融券、轉融通業務及投資其他品種的風險控制原則、具體參與比例限制、費用收支、信息披露、估值方法及其他相關事項，將按照中國證監會的規定及其他相關法律法規的要求執行。
投資策略
本基金主要採用對沖套利的投資策略，堅持模型驅動的紀律性，運用基金管理人自主研發的量化多因素選股模型，選取具備投資價值的股票構建投資組合，並做空股指期貨進行對沖操作，有效的規避市場漲跌的系統性風險，獲取選股的超額收益，力爭實現基金資產長期穩健的增值。
（一）股票投資策略
本基金採用量化選股的方法，利用基金管理人自主研發的量化多因素選股模型進行股票投資價值定量分析，並在此基礎上構建股票投資組合。在實際管理運作中，基金管理人將緊密跟蹤模型的有效性和市場環境，及時對模型進行定期或不定期的修正，以降低投資風險。
本基金採用的量化選股模型建立在海外市場上廣泛套用的多因素量化選股模型框架的基礎之上，針對國內A股市場的實際情況，通過對中國市場運作規律的長期研究以及對大量歷史數據的統計分析和實證檢驗，開發出的更具備本土適應性和有效性的A股量化選股模型。該模型按照對股票超額收益的區分能力、解釋強度和穩健度為目標，從多個維度構建定量分析指標，包括估值水平、成長能力、盈利能力、分析師預期、市場因素等五大類指標。
具體來講，估值水平指標包含靜態、動態的市盈率、市淨率、市銷率等；成長能力指標主要包括長期主營業務收入增長率、長期利潤增長率等；盈利能力指標主要包括淨資產收益率、主營業務利潤率、資產淨利率等；分析師預期指標主要考慮股票評級的變動情況以及盈利預測的變動情況等；市場因素指標主要包括技術面和動量反轉類等指標。
（二）股指期貨對沖策略
在通過以上的量化多因素模型進行選股、構建股票組合的基礎上，本基金利用最佳化程式對個股的權重進行最佳化配置，以提高股票投資組合與股指期貨的價格走勢的相關性，然後通過賣空股指期貨對沖組合的系統性風險，從而分離出組合的超額收益。
具體來講，根據完全套保的原則，首先通過股票投資組合的市值計算賣空股指期貨契約的數量；然后綜合考慮股指期貨不同契約之間的價差關係、套利機會、流動性以及保證金要求等各種因素，在各股指期貨契約之間進行動態配置和臨近到期契約的展期操作，以提升組合收益和套期保值的效果。
本基金做空的股指期貨契約價值與股票投資組合的市值相匹配，權益類空頭頭寸的價值占本基金權益類多頭頭寸的價值的比例範圍在90%—110%之間，從而基本上保持市場中性。
（三）事件驅動套利策略
事件驅動策略投資於發生特殊事件或轉變時能帶來超額收益的股票，例如發生高送轉、定向增發、ETF指數基金定期調樣等事件。通過定量分析，該類事件的發生會大機率引起證券價格的短期波動，通過買入事件驅動的股票，獲得低風險下的投資收益。主要有以下幾類：
1、指數成分調整套利策略
在指數每年兩次的成份股調整期間，根據需要調入指數的股票相對於指數一般有更好的表現這一特徵，在調整實施日前提前買入需要調入的股票，從而獲得超額收益。
2、股指期貨基差套利策略
利用股指期貨與股票現貨指數之間價差（通常稱為基差）的運行規律，在期貨價格高出指數現貨價格一定範圍時，買入現貨指數成分股（或者ETF），並同時做空期貨對沖，等基差收斂時再賣掉股票現貨（或者ETF）、平掉期貨實現收益。
3、可轉債轉股套利策略
在可轉換債券的轉換期間內，由於未來股價漲跌具有不確定性，當可轉換債券或股票交易波動較大時，可能出現可轉換債券與正股之間存在套利機會的現象或者出現可轉換債券流動性暫時不足的現象，採用可轉換債券轉股策略，即：將持有的可轉換債券在轉換期內轉股拋售以獲得套利收益，實現可轉換債券投資收益最大化。
（四）其他投資策略
1、債券投資策略
在債券投資上，本基金將堅持穩健投資原則，對各類債券品種進行配置。本基金將通過自上而下的巨觀分析以及對個券相對價值的比較，發現和確認市場失衡，把握投資機會；在良好控制利率風險及市場風險、個券信用風險的前提下，為投資者獲得穩定的收益。
2、中小企業私募債投資策略
本基金對中小企業私募債的投資綜合考慮安全性、收益性和流動性等方面特徵進行全方位的研究和比較，對個券發行主體的性質、行業、經營情況、以及債券的增信措施等進行全面分析，選擇具有優勢的品種進行投資，並通過久期控制和調整、適度分散投資來管理組合的風險。
3、權證投資策略
權證為本基金輔助性投資工具，投資原則為有利於加強基金風險控制，有利於基金資產增值。
根據有關規定，本基金投資權證遵循下述投資比例限制：
1）本基金在任何交易日買入權證的總金額，不超過上一交易日基金資產淨值的千分之五。
2）本基金持有的全部權證，其市值不超過基金資產淨值的百分之三。
3）本基金管理人管理的全部基金持有的同一權證，不超過該權證的百分之十。
若未來法律法規或監管部門有新規定的，本基金將按最新規定執行。
（一）股票投資策略
本基金採用量化選股的方法，利用基金管理人自主研發的量化多因素選股模型進行股票投資價值定量分析，並在此基礎上構建股票投資組合。在實際管理運作中，基金管理人將緊密跟蹤模型的有效性和市場環境，及時對模型進行定期或不定期的修正，以降低投資風險。
本基金採用的量化選股模型建立在海外市場上廣泛套用的多因素量化選股模型框架的基礎之上，針對國內A股市場的實際情況，通過對中國市場運作規律的長期研究以及對大量歷史數據的統計分析和實證檢驗，開發出的更具備本土適應性和有效性的A股量化選股模型。該模型按照對股票超額收益的區分能力、解釋強度和穩健度為目標，從多個維度構建定量分析指標，包括估值水平、成長能力、盈利能力、分析師預期、市場因素等五大類指標。
具體來講，估值水平指標包含靜態、動態的市盈率、市淨率、市銷率等；成長能力指標主要包括長期主營業務收入增長率、長期利潤增長率等；盈利能力指標主要包括淨資產收益率、主營業務利潤率、資產淨利率等；分析師預期指標主要考慮股票評級的變動情況以及盈利預測的變動情況等；市場因素指標主要包括技術面和動量反轉類等指標。
（二）股指期貨對沖策略
在通過以上的量化多因素模型進行選股、構建股票組合的基礎上，本基金利用最佳化程式對個股的權重進行最佳化配置，以提高股票投資組合與股指期貨的價格走勢的相關性，然後通過賣空股指期貨對沖組合的系統性風險，從而分離出組合的超額收益。
具體來講，根據完全套保的原則，首先通過股票投資組合的市值計算賣空股指期貨契約的數量；然后綜合考慮股指期貨不同契約之間的價差關係、套利機會、流動性以及保證金要求等各種因素，在各股指期貨契約之間進行動態配置和臨近到期契約的展期操作，以提升組合收益和套期保值的效果。
本基金做空的股指期貨契約價值與股票投資組合的市值相匹配，權益類空頭頭寸的價值占本基金權益類多頭頭寸的價值的比例範圍在90%—110%之間，從而基本上保持市場中性。
（三）事件驅動套利策略
事件驅動策略投資於發生特殊事件或轉變時能帶來超額收益的股票，例如發生高送轉、定向增發、ETF指數基金定期調樣等事件。通過定量分析，該類事件的發生會大機率引起證券價格的短期波動，通過買入事件驅動的股票，獲得低風險下的投資收益。主要有以下幾類：
1、指數成分調整套利策略
在指數每年兩次的成份股調整期間，根據需要調入指數的股票相對於指數一般有更好的表現這一特徵，在調整實施日前提前買入需要調入的股票，從而獲得超額收益。
2、股指期貨基差套利策略
利用股指期貨與股票現貨指數之間價差（通常稱為基差）的運行規律，在期貨價格高出指數現貨價格一定範圍時，買入現貨指數成分股（或者ETF），並同時做空期貨對沖，等基差收斂時再賣掉股票現貨（或者ETF）、平掉期貨實現收益。
3、可轉債轉股套利策略
在可轉換債券的轉換期間內，由於未來股價漲跌具有不確定性，當可轉換債券或股票交易波動較大時，可能出現可轉換債券與正股之間存在套利機會的現象或者出現可轉換債券流動性暫時不足的現象，採用可轉換債券轉股策略，即：將持有的可轉換債券在轉換期內轉股拋售以獲得套利收益，實現可轉換債券投資收益最大化。
（四）其他投資策略
1、債券投資策略
在債券投資上，本基金將堅持穩健投資原則，對各類債券品種進行配置。本基金將通過自上而下的巨觀分析以及對個券相對價值的比較，發現和確認市場失衡，把握投資機會；在良好控制利率風險及市場風險、個券信用風險的前提下，為投資者獲得穩定的收益。
2、中小企業私募債投資策略
本基金對中小企業私募債的投資綜合考慮安全性、收益性和流動性等方面特徵進行全方位的研究和比較，對個券發行主體的性質、行業、經營情況、以及債券的增信措施等進行全面分析，選擇具有優勢的品種進行投資，並通過久期控制和調整、適度分散投資來管理組合的風險。
3、權證投資策略
權證為本基金輔助性投資工具，投資原則為有利於加強基金風險控制，有利於基金資產增值。
根據有關規定，本基金投資權證遵循下述投資比例限制：
1）本基金在任何交易日買入權證的總金額，不超過上一交易日基金資產淨值的千分之五。
2）本基金持有的全部權證，其市值不超過基金資產淨值的百分之三。
3）本基金管理人管理的全部基金持有的同一權證，不超過該權證的百分之十。
若未來法律法規或監管部門有新規定的，本基金將按最新規定執行。
收益分配原則
1、在符合有關基金分紅條件的前提下，本基金每年收益分配次數最多為6次，每次收益分配比例不得低於該次可供分配利潤的10%，若《基金契約》生效不滿3個月可不進行收益分配；
2、本基金收益分配方式分兩種：現金分紅與紅利再投資，投資者可選擇現金紅利或將現金紅利自動轉為基金份額進行再投資；若投資者不選擇，本基金默認的收益分配方式是現金分紅；
3、基金收益分配後基金份額淨值不能低於面值；即基金收益分配基準日的基金份額淨值減去每單位基金份額收益分配金額後不能低於面值。
4、每一基金份額享有同等分配權；
5、法律法規或監管機關另有規定的，從其規定。
在對持有人利益無實質性不利的影響下，基金管理人、登記機構可對基金收益分配原則進行調整，不需召開基金份額持有人大會。
2、本基金收益分配方式分兩種：現金分紅與紅利再投資，投資者可選擇現金紅利或將現金紅利自動轉為基金份額進行再投資；若投資者不選擇，本基金默認的收益分配方式是現金分紅；
3、基金收益分配後基金份額淨值不能低於面值；即基金收益分配基準日的基金份額淨值減去每單位基金份額收益分配金額後不能低於面值。
4、每一基金份額享有同等分配權；
5、法律法規或監管機關另有規定的，從其規定。
在對持有人利益無實質性不利的影響下，基金管理人、登記機構可對基金收益分配原則進行調整，不需召開基金份額持有人大會。
