基本介紹
- 基金簡稱:廣發中債金融債指數C
- 基金類型:債券型
- 基金狀態:基金終止
- 基金公司:廣發基金
- 基金管理費:0.40%
- 首募規模:5.86億
- 託管銀行:中國銀行股份有限公司
- 基金代碼:000349
- 成立日期:20131107
- 基金託管費:0.10%
投資目標,投資範圍,投資策略,收益分配原則,
投資目標
本基金通過指數化投資,實現對標的指數的有效跟蹤,謀求基金資產的長期增值。
投資範圍
本基金的投資範圍主要投資於標的指數成份券及其備選成份券。為了更好地實現投資目標,本基金還可以投資於債券回購、銀行存款、央行票據等貨幣市場金融工具,國債、金融債、中期票據、短期融資券、中小企業私募債券等債券品種,以及法律法規或中國證監會允許基金投資的其他金融工具(但須符合中國證監會相關規定)。如法律法規或監管機構以後允許基金投資其他品種,如國債期貨等,基金管理人在履行適當程式後,可以將其納入投資範圍。
投資策略
本基金為指數基金,主要採用最佳化抽樣複製的方法,投資於標的指數中具有代表性和流動性的成份券和備選成份券,或選擇非成份券作為替代,綜合考慮跟蹤效果、操作風險等因素構建組合,並根據本基金資產規模、日常申購贖回情況、市場流動性以及銀行間債券交易特性等,對標的指數的久期等指標進行匹配,達到複製標的指數、控制跟蹤誤差、降低交易成本的目的。
在正常市場情況下,本基金的風險控制目標是追求日均跟蹤偏離度的絕對值不超過0.3%,年化跟蹤誤差不超過3%。如因標的指數編制規則調整等其他原因,導致基金跟蹤偏離度和跟蹤誤差超過了上述範圍,基金管理人應採取合理措施,避免跟蹤偏離度和跟蹤誤差的進一步擴大。
由於採用抽樣複製法,同時考慮到本基金資產規模、日常申購贖回情況、市場流動性、債券交易特性等因素的影響,本基金投資組合中的個券只數、權重和券種與標的指數的成份券結構可能存在一定差異。此外,本基金還將積極參與低風險的債券回購等投資,以彌補基金費用、增厚基金收益。
(一)資產配置策略
本基金原則上將不低於80%的非現金資產投資於標的指數成份券和備選成份券,現金或者到期日在一年以內的政府債券不低於基金資產淨值5%。基金管理人將主要以標的指數成份券為基礎,綜合考慮跟蹤效果、操作風險、投資可行性等因素構建投資組合,並根據基金資產規模、日常申購贖回情況、市場流動性以及銀行間債券市場交易特性等情況,對投資組合進行最佳化調整,以力爭實現對標的指數的有效跟蹤,實現對跟蹤誤差的有效控制。
(二)債券投資策略
本基金通過最佳化抽樣複製法進行被動式指數化投資,在力求跟蹤誤差最小化的前提下,本基金將採取適當方法,如"久期匹配"、"期限匹配"等最佳化策略對基金資產進行調整,降低交易成本,以期在規定的風險承受限度之內,儘量縮小跟蹤誤差。
1、債券投資組合的構建
本基金的債券投資組合主要由標的指數成份券和備選券構建組成。構建原則如下:
(1)投資標的配置以匹配跟蹤指數久期為目標;通過對標的指數中各成份券的流動性分析,選取具有較好流動性的指數成份券作為組合構建備選券,同時,在綜合考慮本基金資產規模、市場流動性和交易成本等因素對其逐步買入。
(2)當遇到包括但不限於成份券流動性不足、價格嚴重偏離合理估值、單只成份券交易量不符合市場交易慣例等因素,以及當基金管理人預期成份券即將調整或出現其他影響指數複製的因素時,本基金可以根據市場情況,對個券權重和券種進行適當調整,或部分投資於備選成份券,以更好的實現對標的指數的跟蹤。
(3)當基金規模過小時,基金可能只能購買部分成份券;而當基金規模過大時,受到市場流動性、法律法規規定的投資限制等的影響,本基金可以從備選成份券中挑選替代債券滿足跟蹤需求。
2、債券投資組合的調整
(1)定期調整
本基金所構建的指數化投資組合將定期根據所跟蹤的標的指數對其成份券的調整而進行相應調整。
(2)不定期調整
1) 基金管理人將基於對標的指數久期相匹配的基礎上,綜合考慮樣本流動性、交易規模等因素,對債券投資組合進行動態的最佳化抽樣調整,以期實現對標的指數的有效跟蹤;
2)本基金處理日常申購贖回時,本基金將綜合考慮交易規模、交易慣例和個券流動性等因素,對債券投資組合進行動態調整;
3)若成份券遇到包括但不限於退市、流動性不足、法規限制或組合最佳化需要等情況時,為更好的跟蹤標的指數,本基金可以決定部分持有現金或買入相關的替代組合。
(3)替代組合構建方法
由於定期和不定期的調整需求,基金管理人可構建替代組合。構建替代組合的方法如下:
1)按照與被替代債券久期相近的原則,選擇其他投資標的構成替代券備選庫;
2)根據備選庫中個券的歷史數據,分析其與被替代債券的相關性,重點關注正相關度較高的債券;
3)考察備選券的流動性,綜合考慮流動性、債券久期和相關度等指標挑選替代券,並使得替代組合與被替代債券的跟蹤誤差最小化。
(4)債券投資組合的最佳化
為更好地跟蹤標的指數,本基金將採取適當方法對債券組合進行整體最佳化調整,如"久期匹配"、"期限匹配"等。
1)久期匹配
"久期匹配"策略是指以投資組合久期與標的指數久期一致為目標,從而使得在收益率曲線平行移動的情況下,債券投資組合和標的指數走勢一致。
2)期限匹配
"期限匹配"指投資組合各個期限段的債券權重儘量與標的指數分布相匹配,以減少期限利差變動造成的跟蹤誤差。
(三)債券回購策略
基金份額的申購贖回會導致基金資產中現金比例的變化。
對於基金資產組合中持有的現金超出規定比例部分,基金管理人可進行債券逆回購操作,以提高基金整體收益。在發生基金份額大額贖回時,基金管理人可進行債券正回購操作,以提高基金資產中現金的比例,應對投資者的贖回要求。
(四)銀行存款及大額存單投資策略
本基金在向交易對手銀行進行詢價的基礎上,選取報價較高的銀行進行存款投資,在投資過程中注重對交易對手信用風險的評估和選擇。
(五)中小企業私募債券投資策略
本基金對中小企業私募債的投資綜合考慮安全性、收益性和流動性等方面特徵進行全方位的研究和比較,對個券發行主體的性質、行業、經營情況、以及債券的增信措施等進行全面分析,選擇具有優勢的品種進行投資,並通過久期控制和調整、適度分散投資來管理組合的風險。
(六)套利策略
在久期控制的基礎上,本基金管理人將對各個細分市場進行深入研究分析,在嚴格控制風險和保障流動性的前提下,尋找跨市場、跨期限、跨品種的套利投資機會,以期獲得更高的收益,如用風險相當,但收益更高的品種替代收益較低的品種,或者用收益相當,風險較低的品種替代風險較高的品種等。
(七)衍生品投資
為了使基金的投資組合更緊密地跟蹤標的指數或複製標的指數的相關指標,本基金可在法律法規或監管機構允許的範圍內投資國債期貨以及其他金融衍生品。
如法律法規或監管機構以後允許基金投資其他品種,基金管理人在履行適當程式後,可以將其納入本基金的投資範圍。
在正常市場情況下,本基金的風險控制目標是追求日均跟蹤偏離度的絕對值不超過0.3%,年化跟蹤誤差不超過3%。如因標的指數編制規則調整等其他原因,導致基金跟蹤偏離度和跟蹤誤差超過了上述範圍,基金管理人應採取合理措施,避免跟蹤偏離度和跟蹤誤差的進一步擴大。
由於採用抽樣複製法,同時考慮到本基金資產規模、日常申購贖回情況、市場流動性、債券交易特性等因素的影響,本基金投資組合中的個券只數、權重和券種與標的指數的成份券結構可能存在一定差異。此外,本基金還將積極參與低風險的債券回購等投資,以彌補基金費用、增厚基金收益。
(一)資產配置策略
本基金原則上將不低於80%的非現金資產投資於標的指數成份券和備選成份券,現金或者到期日在一年以內的政府債券不低於基金資產淨值5%。基金管理人將主要以標的指數成份券為基礎,綜合考慮跟蹤效果、操作風險、投資可行性等因素構建投資組合,並根據基金資產規模、日常申購贖回情況、市場流動性以及銀行間債券市場交易特性等情況,對投資組合進行最佳化調整,以力爭實現對標的指數的有效跟蹤,實現對跟蹤誤差的有效控制。
(二)債券投資策略
本基金通過最佳化抽樣複製法進行被動式指數化投資,在力求跟蹤誤差最小化的前提下,本基金將採取適當方法,如"久期匹配"、"期限匹配"等最佳化策略對基金資產進行調整,降低交易成本,以期在規定的風險承受限度之內,儘量縮小跟蹤誤差。
1、債券投資組合的構建
本基金的債券投資組合主要由標的指數成份券和備選券構建組成。構建原則如下:
(1)投資標的配置以匹配跟蹤指數久期為目標;通過對標的指數中各成份券的流動性分析,選取具有較好流動性的指數成份券作為組合構建備選券,同時,在綜合考慮本基金資產規模、市場流動性和交易成本等因素對其逐步買入。
(2)當遇到包括但不限於成份券流動性不足、價格嚴重偏離合理估值、單只成份券交易量不符合市場交易慣例等因素,以及當基金管理人預期成份券即將調整或出現其他影響指數複製的因素時,本基金可以根據市場情況,對個券權重和券種進行適當調整,或部分投資於備選成份券,以更好的實現對標的指數的跟蹤。
(3)當基金規模過小時,基金可能只能購買部分成份券;而當基金規模過大時,受到市場流動性、法律法規規定的投資限制等的影響,本基金可以從備選成份券中挑選替代債券滿足跟蹤需求。
2、債券投資組合的調整
(1)定期調整
本基金所構建的指數化投資組合將定期根據所跟蹤的標的指數對其成份券的調整而進行相應調整。
(2)不定期調整
1) 基金管理人將基於對標的指數久期相匹配的基礎上,綜合考慮樣本流動性、交易規模等因素,對債券投資組合進行動態的最佳化抽樣調整,以期實現對標的指數的有效跟蹤;
2)本基金處理日常申購贖回時,本基金將綜合考慮交易規模、交易慣例和個券流動性等因素,對債券投資組合進行動態調整;
3)若成份券遇到包括但不限於退市、流動性不足、法規限制或組合最佳化需要等情況時,為更好的跟蹤標的指數,本基金可以決定部分持有現金或買入相關的替代組合。
(3)替代組合構建方法
由於定期和不定期的調整需求,基金管理人可構建替代組合。構建替代組合的方法如下:
1)按照與被替代債券久期相近的原則,選擇其他投資標的構成替代券備選庫;
2)根據備選庫中個券的歷史數據,分析其與被替代債券的相關性,重點關注正相關度較高的債券;
3)考察備選券的流動性,綜合考慮流動性、債券久期和相關度等指標挑選替代券,並使得替代組合與被替代債券的跟蹤誤差最小化。
(4)債券投資組合的最佳化
為更好地跟蹤標的指數,本基金將採取適當方法對債券組合進行整體最佳化調整,如"久期匹配"、"期限匹配"等。
1)久期匹配
"久期匹配"策略是指以投資組合久期與標的指數久期一致為目標,從而使得在收益率曲線平行移動的情況下,債券投資組合和標的指數走勢一致。
2)期限匹配
"期限匹配"指投資組合各個期限段的債券權重儘量與標的指數分布相匹配,以減少期限利差變動造成的跟蹤誤差。
(三)債券回購策略
基金份額的申購贖回會導致基金資產中現金比例的變化。
對於基金資產組合中持有的現金超出規定比例部分,基金管理人可進行債券逆回購操作,以提高基金整體收益。在發生基金份額大額贖回時,基金管理人可進行債券正回購操作,以提高基金資產中現金的比例,應對投資者的贖回要求。
(四)銀行存款及大額存單投資策略
本基金在向交易對手銀行進行詢價的基礎上,選取報價較高的銀行進行存款投資,在投資過程中注重對交易對手信用風險的評估和選擇。
(五)中小企業私募債券投資策略
本基金對中小企業私募債的投資綜合考慮安全性、收益性和流動性等方面特徵進行全方位的研究和比較,對個券發行主體的性質、行業、經營情況、以及債券的增信措施等進行全面分析,選擇具有優勢的品種進行投資,並通過久期控制和調整、適度分散投資來管理組合的風險。
(六)套利策略
在久期控制的基礎上,本基金管理人將對各個細分市場進行深入研究分析,在嚴格控制風險和保障流動性的前提下,尋找跨市場、跨期限、跨品種的套利投資機會,以期獲得更高的收益,如用風險相當,但收益更高的品種替代收益較低的品種,或者用收益相當,風險較低的品種替代風險較高的品種等。
(七)衍生品投資
為了使基金的投資組合更緊密地跟蹤標的指數或複製標的指數的相關指標,本基金可在法律法規或監管機構允許的範圍內投資國債期貨以及其他金融衍生品。
如法律法規或監管機構以後允許基金投資其他品種,基金管理人在履行適當程式後,可以將其納入本基金的投資範圍。
收益分配原則
1、在符合有關基金分紅條件的前提下,本基金每年收益分配次數最多為12次,每次收益分配比例不得低於該次收益分配基準日可供分配利潤的50%,若《基金契約》生效不滿3個月可不進行收益分配;
2、本基金收益分配方式分兩種:現金分紅與紅利再投資,投資者可選擇現金紅利或將現金紅利自動轉為基金份額進行再投資;若投資者不選擇,本基金默認的收益分配方式是現金分紅;
3、基金收益分配後基金份額淨值不能低於面值;即基金收益分配基準日的基金份額淨值減去每單位基金份額收益分配金額後不能低於面值;
4、由於本基金A類基金份額不收取銷售服務費,而C類基金份額收取銷售服務費,各基金份額類別對應的可分配收益將有所不同。本基金同一類別的每一基金份額享有同等分配權;
5、法律法規或監管機關另有規定的,從其規定。
2、本基金收益分配方式分兩種:現金分紅與紅利再投資,投資者可選擇現金紅利或將現金紅利自動轉為基金份額進行再投資;若投資者不選擇,本基金默認的收益分配方式是現金分紅;
3、基金收益分配後基金份額淨值不能低於面值;即基金收益分配基準日的基金份額淨值減去每單位基金份額收益分配金額後不能低於面值;
4、由於本基金A類基金份額不收取銷售服務費,而C類基金份額收取銷售服務費,各基金份額類別對應的可分配收益將有所不同。本基金同一類別的每一基金份額享有同等分配權;
5、法律法規或監管機關另有規定的,從其規定。