市盈率模型

市盈率模型的中心意思是講市盈率（P/E)可以用以判斷某一時刻某隻特定的股票與其他市場上相近收益率的股票，同一市場的相似收益率的股票，Now這一時刻的股票與從前某一時刻的股票相比，相對價格的高低。它無法提供絕對價格估值標準。

基本介紹

• 中文名：市盈率模型
• 釋義：其盈利的水平
• 目的：衡量股價高低和企業盈利能力
• 作用：更真實地反映了股票價格的高低

定義

市盈率模型是其盈利的水平，收回投資成本需要年數。市盈率是衡量股價高低和企業盈利能力的一個重要指標。由於市盈率把股價和企業盈利能力結合起來，其水平高低更真實地反映了股票價格的高低。

優點

首先，計算市盈率的數據容易取得，並且計算簡單;其次，市盈率把價格和收益聯繫起來，直觀地反映投入和產出的關係;再次，市盈率涵蓋了風險補償率、增長率、股利支付率的影響，具有很高的綜合性。

局限性

如果收益是負值，市盈率就失去了意義。

再有，市盈率除了受企業本身基本面的影響以外，還受到整個經濟景氣程度的影響。在整個經濟繁榮時市盈率上升，整個經濟衰退時市盈率下降。如果目標企業的β值為1，則評估價值正確反映了對未來的預期。如果企業的β值顯著大於1，經濟繁榮時評估價值被誇大，經濟衰退時評估價值被縮小。如果β值明顯小於1，經濟繁榮時評估價值偏低，經濟衰退時評估價值偏高。如果是一個周期性的企業，則企業價值可能被歪曲。

因此，市盈率模型最適合連續盈利，並且β值接近於1的企業。

如果目標企業的預期每股淨利變動與可比企業相同，則根據本期市盈率和預期市盈率進行估價的結果相同。

值得注意的是：在估價時目標企業本期淨利必須要乘以可比本期淨利市盈率，目標企業預期淨利必須要乘以可比企業預期市盈率，兩者必須匹配。

適用範圍

市盈率模型最適合連續盈利，並且β值接近於1的企業。