加固防洪堤
中國目前的
外匯體制還是對
資本項目有管理的體制,不正常的資本項目的流入,要么進不來,要么必須繞道而行。在其繞道時,終究會有一些管理的措施,可以儘可能地來防止這種行為。
築好蓄水池
對於已經進入國內的資本,要在總量上實行
對沖。 短期的
投機性資金要進來的話,希望把它放在一個池子裡,而不讓它泛濫到整箇中國的
實體經濟中去。那么,等到它需要撤退的時候,把它從池子裡放出去,讓它走。這樣的話,在很大程度上,在巨觀上能夠減少資本異常流動對中國經濟的衝擊。
真實含義
“池子說”一經提出便引發了大量的猜測和評論,有人認為是
房地產,有人認為是股市,還有很多其他猜測,但央行副行長馬德倫表示,池子指的是一個系列地組合政策措施。“池子”既包括流入
外匯的管理、外匯結匯的管理、結匯之後的人民幣用途管理,也包括央行針對國際投資的狀況,針對外匯流入的狀況所可以使用的各項
貨幣政策工具,公開市場的
對沖操作,甚至
存款準備金比率的調整也屬於“池子”的一部分,而不要狹義地理解為“一個水壩”。