專用三品之泉幣而不能論是中國近代資產階級改良派思想家嚴復 (公元1854～1921年) 提出的推行紙幣的改革幣制主張。嚴復於1897年至1900年譯成並於1902年出版了亞當·斯密的 《原富》一書。嚴復的經濟思想基本上表現在其為《原富》譯本所作數萬言各種 “按語” 和 《譯事例言》 中。嚴復贊同亞當·斯密紙幣 “便民利用” 的觀點，並認為金屬貨幣流通行使有諸多不便： “多則滯重，難以轉輸，一也;秤量計較，繁瑣啟奸，二也; 藏棄不周，動輒海盜，三也”; 幣材有限。相形之下，紙幣便民，並且 “制發多寡可以應時而立具”。因此，推行紙幣是 “治化之天演日深，商群之懋遷日廣，易中 (媒介) 之物，欲專用三品之泉幣而不能”所使然的趨勢(《原富》270頁，商務印書館，1981)。
嚴復也認識到推行紙幣 “所可慮者”有兩個方面的問題： “一曰用方亟而少發之，則鈔之值將過於所名; 一曰徒行用而不可轉，則鈔之值必劣於所名者”。這就是說，當市場紙幣需要量需急量大而紙幣卻發行過少時，紙幣的實際購買力 (實際價值) 就會高過紙幣的名義購買力 (票面價值); 而當流通中的紙幣兌現困難或難以兌現時，紙幣的實際購買力 (實際價值) 就會低於紙幣的名義購買力 (票面價值)。嚴復認為上述兩方面的問題“皆病民，而其後尤劇”;要避免出現後一種情形，必須保證紙幣的自由兌現，“持鈔易真者，版克 (銀行) 金鎊即少，得以金鋌兌付，按泉府所定衡色與之。如此則鈔常足用，而亦無溢額時矣”(同前書，270～271頁)。嚴復雖然主張推行兌現紙幣，但他反對政府濫發紙幣，尤其是不兌現紙幣，指出 “以一國政府具無限權力，可自無生有，制為楮幣，使民間永永流行，不問何時可以轉為真幣”，這一做法自 “古及今如一丘之貉，不知誤者幾何國家”(同前書，681頁)。
