富國天合穩健優選混合型證券投資基金是富國基金髮行的一個混合型的基金理財產品
基本介紹
- 基金簡稱：富國天合穩健優選混合
- 基金類型：混合型
- 基金狀態：正常
- 基金公司：富國基金
- 基金管理費：1.50%
- 首募規模：44.82億
- 託管銀行：招商銀行股份有限公司
- 基金代碼：100026
- 成立日期：20061115
- 基金託管費：0.25%
投資目標,投資範圍,投資策略,收益分配原則,
投資目標
本基金主要採用"核心－衛星"總體策略，以優選並複製績優基金重倉股為基石，有效綜合基金管理人的主動投資管理能力，力爭投資業績實現基金行業平均水平之上的二次超越，謀求基金資產的長期最大化增值。
投資範圍
本基金的投資範圍為具有良好流動性的金融工具，包括國內依法公開發行上市的股票、債券以及中國證監會允許基金投資的其他金融工具，其中債券部分包括國債、金融債、企業（公司）債（包括可轉債）以及中國證監會允許基金投資的其他債券。如法律法規或監管機構以後允許基金投資的其他品種，基金管理人在履行適當程式後，可以將其納入投資範圍。
投資策略
本基金訴求“三重最佳化”概念，通過優選基金、（構建）優選指數、優選個股進行投資操作，將主動管理與被動跟蹤有效結合，力爭實現穩健投資業績基礎上的“二次超越”。
1、資產配置
（1）本基金在對巨觀經濟、政策環境、利率走勢、資金供給以及證券市場的現狀及發展趨勢等因素進行深入分析研究的基礎上，綜合考慮資產組合的風險、收益、流動性、各類資產相關性等因素，動態配置股票、債券、現金之間比例，以求最大限度規避風險。
（2）本基金以股票品種作為主要投資標的。在正常市場狀況下，本基金投資組合中的股票投資比例浮動範圍為：60%-95%，其中，核心組合的投資比例為股票資產淨值的55%-65%，衛星組合的投資比例為股票資產淨值的35%-45%；債券和短期金融工具的投資比例浮動範圍為：5%-40%，其中，現金或者到期日在一年以內的政府債券的比例不低於5%。權證投資比例浮動範圍為：0-3%。
2、股票投資策略
本基金基於“主觀與客觀相結合，主動與被動相結合”的原則，採用“核心－衛星”總體策略，將股票資產分為核心組合部分與衛星組合部分。其中，核心組合以被動投資為主，通過優選基金、構建績優基金重倉股優選指數（虛擬指數）並對其實施跟蹤策略及適度調整，以求控制投資組合相對於基金行業（市場）的風險，力爭實現投資業績長期優於國內基金行業平均水平的“一次超越”。衛星組合以主動投資為主，通過優選個股，充分挖掘投資價值，傾力彰現“研究型基金（Research Fund）”之本色，力爭博取超額收益，實現投資業績長期優於國內績優基金重倉股表現的“二次超越”。
（1）核心組合投資策略：績優基金重倉股優選指數（虛擬指數）跟蹤策略
【1】優選基金，構建績優基金池
本基金以成立運作滿一年的偏股型基金作為備選對象，通過運用富國基金管理公司的“基金評級體系（FRS—Fund Rating System）”，將定性分析與定量分析相結合，從中篩選出中長期業績表現優良、選股能力突出的績優基金，最終構建用以確定績優基金重倉股的基金池。優選基金的具體策略如下：
偏股型基金的確定
根據基金的資產類型，本基金將國內所有開放式基金分為5類，即：股票型基金、債券型基金、配置型基金、保本型基金及貨幣市場基金1。其中，本基金將股票型基金與配置型基金確定為偏股型基金。
1 本基金管理人對股票型基金的定義為：主要投資於股票的基金，其股票投資占資產淨值的比例大於等於60%；對債券型基金的定義為：主要投資於債券的基金，其債券投資占資產淨值的比例大於等於80%；對配置型基金的定義為：投資於股票、債券以及貨幣市場工具的基金，且不符合股票型基金和債券型基金的分類標準；對貨幣市場基金的定義為：主要投資於貨幣市場工具的基金，貨幣市場工具包括短期債券、央行票據、回購、同業存款、大額存單、商業票據等；對保本基金的定義為：基金招募說明書中明確規定相關的擔保條款，即在滿足一定的持有期限後，為投資人提供本金或收益的保障。
本基金將除指數型基金外的所有其他封閉式基金全部歸為偏股型基金。
基金的定量評級
本基金認為，對基金評級的主要依據為其投資業績，但對基金歷史業績的考察應該是一個長期的過程。由於國內基金（特別是開放式基金）的運作歷史相對較短，滿足長期業績評級標準的基金數量十分有限，因此本基金選擇以一年作為基金評級的考察區間。未來，隨著國內基金運作時間的增加，本基金將會選擇新的考察區間，具體變化另行公告。
本基金主要選用兩個定量指標作為基金評級指標。
核心指標：詹森指數（Jensen Index），用以評價基金業績（包括選股能力）；
輔助指標：業績持續性回歸指標，用以評價基金業績的持續性。
本基金採用評分制（Scoring Method）對所有偏股型基金進行評級。評級程式如下：
★ 分別計算所有偏股型基金的基金業績評估值（核心指標）及基金業績持續性評估值（輔助指標），並按照計算值進行由高到低的排名；
★ 分別對上述兩序列中的基金排名進行加權計算，其中：核心指標權重高（如70%），輔助指標權重低（如30%）；
★ 二者相加後得到的總分值即為確定基金評級的最終得分。
本基金將得分最低的前10%基金評為5星級基金，其次22.5%評為4星；中間35%評為3星；隨後22.5%評為2星；末尾10%評為1星。
備選基金的二次篩選與績優基金池的構建
本基金將所有3、4、5星級基金列為備選基金。在這些基金中，本基金管理人還將通過對基金經理評價以及對基金管理公司評價等一系列以定性分析為主的指標做進一步篩選，再次剔除部分基本面情況存在重大問題的基金，最終形成用以確定績優基金重倉股的基金池。
優選基金的評估期限
本基金管理人每半年將根據公開信息對偏股型基金進行一次整體評估，從而篩選出績優基金，用以構建確定績優基金重倉股的基金池。
【2】優選績優基金重倉股，構建績優基金重倉股優選指數（虛擬指數）
績優基金重倉股優選指數為本基金管理人自行編制的虛擬指數。在實行“核心－衛星”總體策略過程中，該虛擬指數是核心組合部分進行指數化跟蹤策略的基礎。本基金認為，基金行業的整體表現已經逐漸贏得了廣大投資者的認同。基金重倉股作為各基金的核心配置品種，對基金業績貢獻率最為突出。並且，基於基金行業層面的統計分析表明，基金重倉股季度間的變化相對較小，買入持有特徵較為顯著，因此選擇績優基金重倉股並實施有效的跟蹤策略是本基金核心組合部分採用的中長期策略。
績優基金重倉股優選指數（虛擬指數）的構建程式
★ 根據基金行業定期披露的季報內容，本基金管理人將對各績優基金的十
大重倉股進行匯總，並定義這些股票為績優基金重倉股；
★ 所有績優基金持有單只股票的持倉市值之和定義為該績優基金重倉股持倉市值；
★ 重點關注高持倉市值的績優基金重倉股，並綜合考慮交易成本、交易衝擊、流動性、投資比例限制、重大調倉信號、行業研究員分析評估等因素，挑選並構成績優基金重倉股優選指數的成分股；
★ 成分股的持倉市值總和不低於績優基金重倉股持倉市值總和的80%，即覆蓋率達到80%以上；
★ 以各成分股持倉市值作為各成分股對應的核心參考權重。
績優基金重倉股優選指數（虛擬指數）的調整期限
本基金管理人基於基金行業定期披露的基金季報內容，對核心組合部分進行及時調整，納入將進入績優基金重倉股優選指數的股票，剔除將調出績優基金重倉股優選指數的股票，並在基金行業公布季報內容後的1個月內，以調整後的績優基金重倉股優選指數成分股權重為基礎，重新構建核心部分投資組合。
【3】績優基金重倉股優選指數（虛擬指數）的跟蹤策略
績優基金重倉股優選指數（虛擬指數）的適度調整
本基金管理人將在重點參考各成分股與對應的核心參考權重進行核心部分資產配置的前提上，採用適度調整策略，即：對成分股進行適度調整；對成分股權重進行適度調整。
本基金管理人將基於股票超額收益率定量預測結果，結合行業研究員對成分股公司基本面的定性分析，決定是否對成分股進行適度調整。
如果進行調整，本基金管理人將績優基金重倉股優選指數的成分股分為三類：正超額收益預期的成分股；負超額收益預期的成分股；無超額收益預期的成分股。根據交易成本與預期超額收益率的估算，適度增加正超額收益預期成分股的權重，適度降低負超額收益預期成分股的權重，保持無超額收益預期的成分股票核心權重不變。
績優基金重倉股優選指數（虛擬指數）投資跟蹤誤差的控制
通常情況下，本基金管理人將力爭保持績優基金重倉股優選指數的客觀性、透明性與穩定性。但當本基金管理人在認定績優基金重倉股優選指數成分股發生基本面惡化、投資價值降低等特殊情形時，將有權進行突發性調整。
由於交易成本、交易衝擊、流動性、核心參考權重的適度調整、成分股的調入/調出、申購/贖回資金、投資比例限制等因素都可能導致核心組合部分的被動倉位發生變動，從而使投資組合對績優基金重倉股優選指數產生偏離，因此，本基金將採取“跟蹤誤差”和“跟蹤偏離度”這兩個指標對核心組合部分的投資進行監控與評估。其中，跟蹤誤差為核心監控指標，跟蹤偏離度為輔助監控指標，以求控制核心組合部分相對於基金重倉股優選指數的偏離風險。
核心監控指標：
，其中： 1)(12nrrnii跟蹤誤差
， 日虛擬指數收益率第日基金淨值收益率第iiri
，n為計算區間，本基金選定30個交易日。 nrrnii1
輔助監控指標：
。 日虛擬指數累計收益率前日基金累計收益率前跟蹤偏離度nn
上述跟蹤誤差指標的最大容忍值設定為0.5%（相應折算的年跟蹤誤差約為7.75%）。本基金每周計算上述跟蹤誤差。如果該指標接近或者超過0.5%，並且跟蹤偏離度小於0，則本基金管理人將通過歸因分析模型找出跟蹤誤差的來源，並在適當的時機進行再平衡調整操作，使得跟蹤誤差回復到最大容忍值以下。
當本基金運作發展到一定階段後，本基金可能會將測算基礎轉為代表相同風險度的周或月跟蹤偏離度，具體變化將另行公告。
（2）衛星組合投資策略：“研究型”優選個股主動投資策略
本基金管理人借鑑外方股東加拿大蒙特婁銀行金融集團（BMO Financial Group）的投資管理經驗及技能，結合國內市場的特徵，對衛星組合進行“研究型”優選個股主動投資操作。主要策略包括：
策略一：利用數量化投資技術與基本面研究相結合的研究方法，對具有競爭優勢、蘊涵投資價值的個股進行投資。
策略二：及時把握一級市場上新股申購與增發的盈利機會。
此外，衛星部分投資組合還配以一定的主動性投資輔助策略，包括：進行股票與相應可轉債之間的套利操作，提高資金運用效率；選擇股票資產外其他金融
工具進行投資操作，等等。
“研究型”優選個股主動投資策略的運用完全基於本基金管理人投研團隊構建的“研究型基金”股票庫（Research Fund Equity Pool）。
【1】股票庫的構成
投研團隊構建的股票庫由三部分組成，即：備選股票庫、核心股票庫與臨時股票庫，三者之間互不重複。
備選股票庫—顯現研究寬度
主要基於賣方研究成果，由本基金管理人確定一定數量的重點研究對象。備選股票庫每季度調整一次，期間允許臨時調整。
核心股票庫—彰現研究深度
主要基於本基金管理人的深度研究結果，確定一定數量的重點投資對象，彰現富國投研團隊實力。核心股票庫每季度調整一次，通常情況下，期間不允許調整。
臨時股票庫—捕捉投資機會
主要納入新股與增發股票，獲取一、二級市場價差。股票數量不定，按照市場狀況自行動態調整。包括IPO至上市後5天內的新發與增發股票，在發行後自動進入，上市5天后自動剔除。如果已進入核心股票庫和備選股票庫，則不進入或者自動剔除出臨時股票庫。
【2】備選股票庫與核心股票庫的構建過程
股票庫由本基金管理人基金部和研究策劃部共同構建，並由股票庫管理委員會統籌、協調、審批和最終確認。
備選股票庫篩選過程
行業研究員與基金經理綜合運用“自上而下”與“自下而上”相結合的方法，在賣方研究基礎上，對可選範圍內上市公司進行重點研究，挑選備選股票庫對象。具體過程如下：
★ 在上期備選股票庫基礎上，由行業研究員提出新增（包括從核心股票庫調整至備選股票庫）、剔除（剔除出整個股票庫）名單，並同時提供近期（1個季度內）完成的研究簡報、深度研究報告或者賣方近期（1個季度內）深度研究報告；
★ 由股票庫管理委員會投票，投票人數不少於全部委員的2/3，通過人數
超過投票人數2/3後進行正式調整。
核心股票庫篩選過程
行業研究員和基金經理綜合運用“自上而下”與“自下而上”相結合的方法，對可選範圍內上市公司進行深入研究，挑選核心股票庫對象。具體過程如下：
★ 在上期核心股票庫基礎上，在季度末（季度結束前3天）由行業研究員提出新增、剔除（剔除出整個股票庫）與調整（從核心股票庫調整至備選股票庫）名單，並同時提供近期（1個季度內）完成的深度研究報告、完整的財務預測模型等；
★ 由股票庫管理委員會召集召開聽證會，相關研究員介紹新增、剔除和調整核心股票庫的理由，所有投資研究人員均可參與；
★ 由股票庫管理委員會投票，投票人數不少於全部委員的2/3，通過人數超過投票人數2/3後進行正式調整。
由於行業研究員採用“自下而上”方式建立股票庫，整個股票庫數量如不加以控制將難以穩定。因此，需要由股票庫管理委員會督促相關人員進行數量調整。
【3】股票庫管理委員會的構成
委員會成員構成：投資總監、研究部經理、基金經理與部分相關行業研究員
【4】股票庫管理委員會的職責
召集聽證會；
審議備選與核心股票庫調整，並通過投票方式形成最終股票庫；
以書面形式對行業研究員所覆蓋股票庫提供修改意見，包括：股票庫中股票數量、研究報告修改意見與財務預測模型修改意見等。
績優基金重倉股優選指數跟蹤策略主動投資策略一選擇具有競爭優勢、蘊涵投資價值的個股進行投資主動投資策略二參與一級市場新股申購與增發輔助投資策略1、進行股票與相應轉債間套利操作；2、選擇股票資產外其他金融工具等
圖1 核心－衛星投資策略簡圖
3、債券投資策略
在中國債券市場處於制度與規則快速調整的階段，本基金將採用久期控制下的主動性投資策略，主要包括：久期控制、期限結構配置、市場轉換、相對價值判斷和信用風險評估等管理手段。在有效控制整體資產風險的基礎上，根據對巨觀經濟發展狀況、金融市場運行特點等因素的分析確定組合整體框架；對債券市場、收益率曲線以及各種債券品種價格的變化進行預測，相機而動、積極調整。
【1】久期控制是根據對巨觀經濟發展狀況、金融市場運行特點等因素的分析確定組合的整體久期，有效的控制整體資產風險；
【2】期限結構配置是在確定組合久期後，針對收益率曲線形態特徵確定合理的組合期限結構，包括採用集中策略、兩端策略和梯形策略等，在長期、中期和短期債券間進行動態調整，從長、中、短期債券的相對價格變化中獲利；
【3】市場轉換是指管理人將針對債券子市場間不同運行規律和風險－收益特性構建和調整組合，提高投資收益；
【4】相對價值判斷是在現金流特徵相近的債券品種之間選取價值相對低估
的債券品種，選擇合適的交易時機，增持相對低估、價格將上升的類屬，減持相對高估、價格將下降的類屬；
【5】信用風險評估是指管理人將充分利用現有行業與公司研究力量，根據發債主體的經營狀況和現金流等情況對其信用風險進行評估，以此作為品種選擇的基本依據。
本基金投資策略示意圖如下：
大類資產配置：股票型股票核心－衛星策略債券和短期金融工具久期控制下的主動投資策略國債企業債：含可轉債金融債央行票據回購與逆回購現金存款成分股1成分股3成分股2成分股N-1成分股N……成分股N-2核心組合績優基金重倉股優選指數（虛擬指數）跟蹤策略衛星組合“研究型”優選個股主動投資策略投資比例：55%-65%投資比例：35%-45%投資比例：60%-95%（投資比例：5%-40%）富國“研究型基金”股票庫績優偏股型基金重倉股匯總備選池優選股票1優選股票1優選股票N-1優選股票N……其他核心組合監控指標★ 核心指標：日跟蹤誤差★ 輔助指標：跟蹤偏離度優選偏股型基金【基金評估體系（FRS）】三重優選★ 核心組合：優選基金★核心組合：優選指數★ 衛星組合：優選個股約67.5%入選約80%覆蓋率。
1、資產配置
（1）本基金在對巨觀經濟、政策環境、利率走勢、資金供給以及證券市場的現狀及發展趨勢等因素進行深入分析研究的基礎上，綜合考慮資產組合的風險、收益、流動性、各類資產相關性等因素，動態配置股票、債券、現金之間比例，以求最大限度規避風險。
（2）本基金以股票品種作為主要投資標的。在正常市場狀況下，本基金投資組合中的股票投資比例浮動範圍為：60%-95%，其中，核心組合的投資比例為股票資產淨值的55%-65%，衛星組合的投資比例為股票資產淨值的35%-45%；債券和短期金融工具的投資比例浮動範圍為：5%-40%，其中，現金或者到期日在一年以內的政府債券的比例不低於5%。權證投資比例浮動範圍為：0-3%。
2、股票投資策略
本基金基於“主觀與客觀相結合，主動與被動相結合”的原則，採用“核心－衛星”總體策略，將股票資產分為核心組合部分與衛星組合部分。其中，核心組合以被動投資為主，通過優選基金、構建績優基金重倉股優選指數（虛擬指數）並對其實施跟蹤策略及適度調整，以求控制投資組合相對於基金行業（市場）的風險，力爭實現投資業績長期優於國內基金行業平均水平的“一次超越”。衛星組合以主動投資為主，通過優選個股，充分挖掘投資價值，傾力彰現“研究型基金（Research Fund）”之本色，力爭博取超額收益，實現投資業績長期優於國內績優基金重倉股表現的“二次超越”。
（1）核心組合投資策略：績優基金重倉股優選指數（虛擬指數）跟蹤策略
【1】優選基金，構建績優基金池
本基金以成立運作滿一年的偏股型基金作為備選對象，通過運用富國基金管理公司的“基金評級體系（FRS—Fund Rating System）”，將定性分析與定量分析相結合，從中篩選出中長期業績表現優良、選股能力突出的績優基金，最終構建用以確定績優基金重倉股的基金池。優選基金的具體策略如下：
偏股型基金的確定
根據基金的資產類型，本基金將國內所有開放式基金分為5類，即：股票型基金、債券型基金、配置型基金、保本型基金及貨幣市場基金1。其中，本基金將股票型基金與配置型基金確定為偏股型基金。
1 本基金管理人對股票型基金的定義為：主要投資於股票的基金，其股票投資占資產淨值的比例大於等於60%；對債券型基金的定義為：主要投資於債券的基金，其債券投資占資產淨值的比例大於等於80%；對配置型基金的定義為：投資於股票、債券以及貨幣市場工具的基金，且不符合股票型基金和債券型基金的分類標準；對貨幣市場基金的定義為：主要投資於貨幣市場工具的基金，貨幣市場工具包括短期債券、央行票據、回購、同業存款、大額存單、商業票據等；對保本基金的定義為：基金招募說明書中明確規定相關的擔保條款，即在滿足一定的持有期限後，為投資人提供本金或收益的保障。
本基金將除指數型基金外的所有其他封閉式基金全部歸為偏股型基金。
基金的定量評級
本基金認為，對基金評級的主要依據為其投資業績，但對基金歷史業績的考察應該是一個長期的過程。由於國內基金（特別是開放式基金）的運作歷史相對較短，滿足長期業績評級標準的基金數量十分有限，因此本基金選擇以一年作為基金評級的考察區間。未來，隨著國內基金運作時間的增加，本基金將會選擇新的考察區間，具體變化另行公告。
本基金主要選用兩個定量指標作為基金評級指標。
核心指標：詹森指數（Jensen Index），用以評價基金業績（包括選股能力）；
輔助指標：業績持續性回歸指標，用以評價基金業績的持續性。
本基金採用評分制（Scoring Method）對所有偏股型基金進行評級。評級程式如下：
★ 分別計算所有偏股型基金的基金業績評估值（核心指標）及基金業績持續性評估值（輔助指標），並按照計算值進行由高到低的排名；
★ 分別對上述兩序列中的基金排名進行加權計算，其中：核心指標權重高（如70%），輔助指標權重低（如30%）；
★ 二者相加後得到的總分值即為確定基金評級的最終得分。
本基金將得分最低的前10%基金評為5星級基金，其次22.5%評為4星；中間35%評為3星；隨後22.5%評為2星；末尾10%評為1星。
備選基金的二次篩選與績優基金池的構建
本基金將所有3、4、5星級基金列為備選基金。在這些基金中，本基金管理人還將通過對基金經理評價以及對基金管理公司評價等一系列以定性分析為主的指標做進一步篩選，再次剔除部分基本面情況存在重大問題的基金，最終形成用以確定績優基金重倉股的基金池。
優選基金的評估期限
本基金管理人每半年將根據公開信息對偏股型基金進行一次整體評估，從而篩選出績優基金，用以構建確定績優基金重倉股的基金池。
【2】優選績優基金重倉股，構建績優基金重倉股優選指數（虛擬指數）
績優基金重倉股優選指數為本基金管理人自行編制的虛擬指數。在實行“核心－衛星”總體策略過程中，該虛擬指數是核心組合部分進行指數化跟蹤策略的基礎。本基金認為，基金行業的整體表現已經逐漸贏得了廣大投資者的認同。基金重倉股作為各基金的核心配置品種，對基金業績貢獻率最為突出。並且，基於基金行業層面的統計分析表明，基金重倉股季度間的變化相對較小，買入持有特徵較為顯著，因此選擇績優基金重倉股並實施有效的跟蹤策略是本基金核心組合部分採用的中長期策略。
績優基金重倉股優選指數（虛擬指數）的構建程式
★ 根據基金行業定期披露的季報內容，本基金管理人將對各績優基金的十
大重倉股進行匯總，並定義這些股票為績優基金重倉股；
★ 所有績優基金持有單只股票的持倉市值之和定義為該績優基金重倉股持倉市值；
★ 重點關注高持倉市值的績優基金重倉股，並綜合考慮交易成本、交易衝擊、流動性、投資比例限制、重大調倉信號、行業研究員分析評估等因素，挑選並構成績優基金重倉股優選指數的成分股；
★ 成分股的持倉市值總和不低於績優基金重倉股持倉市值總和的80%，即覆蓋率達到80%以上；
★ 以各成分股持倉市值作為各成分股對應的核心參考權重。
績優基金重倉股優選指數（虛擬指數）的調整期限
本基金管理人基於基金行業定期披露的基金季報內容，對核心組合部分進行及時調整，納入將進入績優基金重倉股優選指數的股票，剔除將調出績優基金重倉股優選指數的股票，並在基金行業公布季報內容後的1個月內，以調整後的績優基金重倉股優選指數成分股權重為基礎，重新構建核心部分投資組合。
【3】績優基金重倉股優選指數（虛擬指數）的跟蹤策略
績優基金重倉股優選指數（虛擬指數）的適度調整
本基金管理人將在重點參考各成分股與對應的核心參考權重進行核心部分資產配置的前提上，採用適度調整策略，即：對成分股進行適度調整；對成分股權重進行適度調整。
本基金管理人將基於股票超額收益率定量預測結果，結合行業研究員對成分股公司基本面的定性分析，決定是否對成分股進行適度調整。
如果進行調整，本基金管理人將績優基金重倉股優選指數的成分股分為三類：正超額收益預期的成分股；負超額收益預期的成分股；無超額收益預期的成分股。根據交易成本與預期超額收益率的估算，適度增加正超額收益預期成分股的權重，適度降低負超額收益預期成分股的權重，保持無超額收益預期的成分股票核心權重不變。
績優基金重倉股優選指數（虛擬指數）投資跟蹤誤差的控制
通常情況下，本基金管理人將力爭保持績優基金重倉股優選指數的客觀性、透明性與穩定性。但當本基金管理人在認定績優基金重倉股優選指數成分股發生基本面惡化、投資價值降低等特殊情形時，將有權進行突發性調整。
由於交易成本、交易衝擊、流動性、核心參考權重的適度調整、成分股的調入/調出、申購/贖回資金、投資比例限制等因素都可能導致核心組合部分的被動倉位發生變動，從而使投資組合對績優基金重倉股優選指數產生偏離，因此，本基金將採取“跟蹤誤差”和“跟蹤偏離度”這兩個指標對核心組合部分的投資進行監控與評估。其中，跟蹤誤差為核心監控指標，跟蹤偏離度為輔助監控指標，以求控制核心組合部分相對於基金重倉股優選指數的偏離風險。
核心監控指標：
，其中： 1)(12nrrnii跟蹤誤差
， 日虛擬指數收益率第日基金淨值收益率第iiri
，n為計算區間，本基金選定30個交易日。 nrrnii1
輔助監控指標：
。 日虛擬指數累計收益率前日基金累計收益率前跟蹤偏離度nn
上述跟蹤誤差指標的最大容忍值設定為0.5%（相應折算的年跟蹤誤差約為7.75%）。本基金每周計算上述跟蹤誤差。如果該指標接近或者超過0.5%，並且跟蹤偏離度小於0，則本基金管理人將通過歸因分析模型找出跟蹤誤差的來源，並在適當的時機進行再平衡調整操作，使得跟蹤誤差回復到最大容忍值以下。
當本基金運作發展到一定階段後，本基金可能會將測算基礎轉為代表相同風險度的周或月跟蹤偏離度，具體變化將另行公告。
（2）衛星組合投資策略：“研究型”優選個股主動投資策略
本基金管理人借鑑外方股東加拿大蒙特婁銀行金融集團（BMO Financial Group）的投資管理經驗及技能，結合國內市場的特徵，對衛星組合進行“研究型”優選個股主動投資操作。主要策略包括：
策略一：利用數量化投資技術與基本面研究相結合的研究方法，對具有競爭優勢、蘊涵投資價值的個股進行投資。
策略二：及時把握一級市場上新股申購與增發的盈利機會。
此外，衛星部分投資組合還配以一定的主動性投資輔助策略，包括：進行股票與相應可轉債之間的套利操作，提高資金運用效率；選擇股票資產外其他金融
工具進行投資操作，等等。
“研究型”優選個股主動投資策略的運用完全基於本基金管理人投研團隊構建的“研究型基金”股票庫（Research Fund Equity Pool）。
【1】股票庫的構成
投研團隊構建的股票庫由三部分組成，即：備選股票庫、核心股票庫與臨時股票庫，三者之間互不重複。
備選股票庫—顯現研究寬度
主要基於賣方研究成果，由本基金管理人確定一定數量的重點研究對象。備選股票庫每季度調整一次，期間允許臨時調整。
核心股票庫—彰現研究深度
主要基於本基金管理人的深度研究結果，確定一定數量的重點投資對象，彰現富國投研團隊實力。核心股票庫每季度調整一次，通常情況下，期間不允許調整。
臨時股票庫—捕捉投資機會
主要納入新股與增發股票，獲取一、二級市場價差。股票數量不定，按照市場狀況自行動態調整。包括IPO至上市後5天內的新發與增發股票，在發行後自動進入，上市5天后自動剔除。如果已進入核心股票庫和備選股票庫，則不進入或者自動剔除出臨時股票庫。
【2】備選股票庫與核心股票庫的構建過程
股票庫由本基金管理人基金部和研究策劃部共同構建，並由股票庫管理委員會統籌、協調、審批和最終確認。
備選股票庫篩選過程
行業研究員與基金經理綜合運用“自上而下”與“自下而上”相結合的方法，在賣方研究基礎上，對可選範圍內上市公司進行重點研究，挑選備選股票庫對象。具體過程如下：
★ 在上期備選股票庫基礎上，由行業研究員提出新增（包括從核心股票庫調整至備選股票庫）、剔除（剔除出整個股票庫）名單，並同時提供近期（1個季度內）完成的研究簡報、深度研究報告或者賣方近期（1個季度內）深度研究報告；
★ 由股票庫管理委員會投票，投票人數不少於全部委員的2/3，通過人數
超過投票人數2/3後進行正式調整。
核心股票庫篩選過程
行業研究員和基金經理綜合運用“自上而下”與“自下而上”相結合的方法，對可選範圍內上市公司進行深入研究，挑選核心股票庫對象。具體過程如下：
★ 在上期核心股票庫基礎上，在季度末（季度結束前3天）由行業研究員提出新增、剔除（剔除出整個股票庫）與調整（從核心股票庫調整至備選股票庫）名單，並同時提供近期（1個季度內）完成的深度研究報告、完整的財務預測模型等；
★ 由股票庫管理委員會召集召開聽證會，相關研究員介紹新增、剔除和調整核心股票庫的理由，所有投資研究人員均可參與；
★ 由股票庫管理委員會投票，投票人數不少於全部委員的2/3，通過人數超過投票人數2/3後進行正式調整。
由於行業研究員採用“自下而上”方式建立股票庫，整個股票庫數量如不加以控制將難以穩定。因此，需要由股票庫管理委員會督促相關人員進行數量調整。
【3】股票庫管理委員會的構成
委員會成員構成：投資總監、研究部經理、基金經理與部分相關行業研究員
【4】股票庫管理委員會的職責
召集聽證會；
審議備選與核心股票庫調整，並通過投票方式形成最終股票庫；
以書面形式對行業研究員所覆蓋股票庫提供修改意見，包括：股票庫中股票數量、研究報告修改意見與財務預測模型修改意見等。
績優基金重倉股優選指數跟蹤策略主動投資策略一選擇具有競爭優勢、蘊涵投資價值的個股進行投資主動投資策略二參與一級市場新股申購與增發輔助投資策略1、進行股票與相應轉債間套利操作；2、選擇股票資產外其他金融工具等
圖1 核心－衛星投資策略簡圖
3、債券投資策略
在中國債券市場處於制度與規則快速調整的階段，本基金將採用久期控制下的主動性投資策略，主要包括：久期控制、期限結構配置、市場轉換、相對價值判斷和信用風險評估等管理手段。在有效控制整體資產風險的基礎上，根據對巨觀經濟發展狀況、金融市場運行特點等因素的分析確定組合整體框架；對債券市場、收益率曲線以及各種債券品種價格的變化進行預測，相機而動、積極調整。
【1】久期控制是根據對巨觀經濟發展狀況、金融市場運行特點等因素的分析確定組合的整體久期，有效的控制整體資產風險；
【2】期限結構配置是在確定組合久期後，針對收益率曲線形態特徵確定合理的組合期限結構，包括採用集中策略、兩端策略和梯形策略等，在長期、中期和短期債券間進行動態調整，從長、中、短期債券的相對價格變化中獲利；
【3】市場轉換是指管理人將針對債券子市場間不同運行規律和風險－收益特性構建和調整組合，提高投資收益；
【4】相對價值判斷是在現金流特徵相近的債券品種之間選取價值相對低估
的債券品種，選擇合適的交易時機，增持相對低估、價格將上升的類屬，減持相對高估、價格將下降的類屬；
【5】信用風險評估是指管理人將充分利用現有行業與公司研究力量，根據發債主體的經營狀況和現金流等情況對其信用風險進行評估，以此作為品種選擇的基本依據。
本基金投資策略示意圖如下：
大類資產配置：股票型股票核心－衛星策略債券和短期金融工具久期控制下的主動投資策略國債企業債：含可轉債金融債央行票據回購與逆回購現金存款成分股1成分股3成分股2成分股N-1成分股N……成分股N-2核心組合績優基金重倉股優選指數（虛擬指數）跟蹤策略衛星組合“研究型”優選個股主動投資策略投資比例：55%-65%投資比例：35%-45%投資比例：60%-95%（投資比例：5%-40%）富國“研究型基金”股票庫績優偏股型基金重倉股匯總備選池優選股票1優選股票1優選股票N-1優選股票N……其他核心組合監控指標★ 核心指標：日跟蹤誤差★ 輔助指標：跟蹤偏離度優選偏股型基金【基金評估體系（FRS）】三重優選★ 核心組合：優選基金★核心組合：優選指數★ 衛星組合：優選個股約67.5%入選約80%覆蓋率。
收益分配原則
1、基金收益分配比例按有關規定製定；
2、本基金每年收益分配次數最多為12次，年度收益分配比例不低於基金年度已實現收益的50%；
3、本基金收益分配方式分兩種：現金分紅與紅利再投資，投資者可選擇現金紅利或將現金紅利按除息日的基金份額淨值自動轉為基金份額進行再投資；若投資者不選擇，本基金默認的收益分配方式是現金分紅；
4、基金投資當期出現淨虧損，則不進行收益分配；
5、基金當年收益應先彌補上一年度虧損後，才可進行當年收益分配；
6、在符合有關基金分紅條件的前提下，本基金收益每年至少分配一次，但若成立不滿3個月則不進行收益分配；
7、每一基金份額享有同等分配權；
8、法律法規或監管機關另有規定的，從其規定。
2、本基金每年收益分配次數最多為12次，年度收益分配比例不低於基金年度已實現收益的50%；
3、本基金收益分配方式分兩種：現金分紅與紅利再投資，投資者可選擇現金紅利或將現金紅利按除息日的基金份額淨值自動轉為基金份額進行再投資；若投資者不選擇，本基金默認的收益分配方式是現金分紅；
4、基金投資當期出現淨虧損，則不進行收益分配；
5、基金當年收益應先彌補上一年度虧損後，才可進行當年收益分配；
6、在符合有關基金分紅條件的前提下，本基金收益每年至少分配一次，但若成立不滿3個月則不進行收益分配；
7、每一基金份額享有同等分配權；
8、法律法規或監管機關另有規定的，從其規定。
