安信新常態滬港深精選股票型證券投資基金

安信新常態滬港深精選股票型證券投資基金是安信基金髮行的一個股票型的基金理財產品

基本介紹

• 基金簡稱：安信新常態股票
• 基金類型：股票型
• 基金狀態：正常
• 基金公司：安信基金
• 基金管理費：1.50%
• 首募規模：2.25億
• 託管銀行：中國工商銀行股份有限公司
• 基金代碼：001583
• 成立日期：20150807
• 基金託管費：0.25%

投資目標

靈活運用多種投資策略，深入挖掘和把握市場投資機會，分享中國經濟成長和資本市場發展的成果，力爭為基金份額持有人創造當期收益和長期穩定的投資回報。

投資範圍

本基金的投資範圍包括國內依法發行上市的股票（包括中小板、創業板及其他經中國證監會核准上市的股票）、滬港通機制下允許投資的香港聯合交易所上市的股票、債券、債券回購、資產支持證券、貨幣市場工具、股指期貨與權證等金融衍生工具以及法律法規或中國證監會允許基金投資的其他金融工具（但須符合中國證監會相關規定）。

如法律法規或監管機構以後允許基金投資其他品種，基金管理人在履行適當程式後，可以將其納入投資範圍。

投資策略

在“新常態”經濟背景下，我們認為中國經濟結構會發生重大變化，傳統產業發展面臨瓶頸，這個領域裡的優質企業將會在激烈的優勝劣汰競爭中勝出並能夠做大做強甚至走向全球，成為大而強的藍籌股，給投資者帶來豐厚回報，而在經濟結構轉型的背景下，新興產業將在國家產業政策的扶植下和社會需求的快速上升的大背景下得到迅速發展，資本市場的加快開放將加速這一進程，一批優質新興藍籌股將會從這裡誕生。本基金採取“自上而下”和“自下而上”相結合的模式，在經濟“新常態”的背景下，在對中國經濟結構和發展趨勢進行分析的基礎上，以行業運行周期和公司競爭優勢分析為根本，選擇行業地位突出、經營業績良好並穩步增長、市值較大並能夠在“新常態”經濟環境在其優勢領域做大做強的傳統藍籌和新興藍籌公司，注重公司業績穩定增長以及對股東價值的創造，結合金融市場行為分析，根據大類資產的收益與風險特徵及其變化趨勢的判斷，動態運用並不斷最佳化資產配置策略、傳統藍籌精選策略、新興藍籌精選策略，實現基金資產長期穩定增值。

1、資產配置策略

資產配置策略以基於巨觀、政策及市場分析的綜合研究為主，由基金經理和研究員組成的投研團隊及時跟蹤巨觀經濟運行態勢和巨觀經濟政策動向，重點關注包括GDP增速、固定資產投資增速、淨出口增速、通脹率、貨幣供應和利率等巨觀指標的變化趨勢，同時強調金融市場投資者行為分析，關注資本市場資金供求關係變化等因素，在深入分析和充分論證的基礎上評估巨觀經濟運行及政策對資本市場的影響方向和力度。

在具體操作中，本基金結合市場主要經濟變數、金融變數變化路徑和投資者行為分析，綜合分析大類資產的預期收益和風險特徵及其變化方向，將基金資產動態配置在股票和債券等大類資產之間，同時兼顧動態資產配置中的風險控制和成本控制。本基金通過資產配置策略，在股市系統性上漲階段抓住權益類資產的收益機會，在股市系統性下跌階段利用固定收益類資產及其他金融工具降低損失，實現基金資產的長期穩定增值。

2、股票投資策略

本基金的股票投資通常在資產配置策略的基礎上，結合國家產業政策和區域發展政策，客觀分析在“新常態”背景下行業景氣度和發展前景、行業競爭結構和盈利模式，充分挖掘傳統藍籌和新興藍籌的投資機會，構建投資組合。

（1）傳統藍籌精選策略

以價值投資理念精選個股，兼顧上市公司主營業務長期的成長性。本基金管理人將綜合公開信息、第三方研究報告和研究員實地調研的結果，對目標上市公司的經營管理與投資價值進行深入研究，並根據定量財務分析和盈利預測，挖掘業績優良、安全邊際高、價值低估、長期成長性較好的上市公司作為投資對象，買入並持有。

個股精選策略將主要採用如下分析方法：

1.基本面分析。在對上市公司進行基本面分析時，重點關註上市公司是否具備如下特徵：a.公司治理結構健全，公司的經營管理能力強，管理層對企業未來發展是有著明確的方向和清晰的思路並建立了制度化的管理機制，管理層與投資者之間建立了暢通的信息溝通渠道，b.財務狀況穩健，c.主營業務盈利增長穩定，過去3-5年主營業務收入和盈利穩定並且展現較好的成長性d.公司主營業務在行業內具有顯著的核心競爭力或技術領先優勢，e.具有較高的市場占有率或市場占有率增長迅速,f.激勵機制到位，g.新產品研發和市場行銷能力強並已經形成良好的基礎，h. 淨資產收益率(ROE),市盈率預期很大程度上取決於該公司的預期收益,本基金會研究判斷未來幾年內的預期收益增長情況並重點討論該公司的長期增長潛力。藍籌公司在盈利持續性方面，憑藉自身雄厚的資本實力、先進的研發力量、穩定的市場占有率，能夠在較長的時間裡保持利潤的穩定性和持續性。本基金藉助淨資產收益率並結合企業核心產品的毛利率等盈利指標來估測企業的盈利能力以及其盈利能力的可持續性。此外，本基金管理人藉助外部機構的研究成果，完善對上市公司基本面質量的評價。

2.股票估值分析。在評價股票的估值水平時，重點關注財務指標中的價值類指標，同時兼顧上市公司的盈利能力和成長性。其中評估上市公司估值水平將綜合採用絕對估值方法、國內同行相對估值方法、國際同行相對估值方法：a. 絕對估值方法，通過對上市公司歷史財務數據和對未來基本面分析和經營情況的預測，利用合理的估值模型（主要使用股息貼現模型（DDM）和折現現金流模型（DCF）等）估計上市公司股票的內在價值，並與其市價進行比較。如市價低於內在價值，則說明股票價格被低估，如果市價高於內在價值，則說明股票價格高估。公司投研團隊將對估值偏離度較高的股票做進一步的成因分析，並估計價格回歸的可能性及所需時間。b.國內同行相對估值方法，相對估值是從橫向和縱向分析上市公司股票所處的估值位置，在評估中綜合使用市盈率（P/E）、市淨率（P/B）、市銷率（P/S）、分紅率、市現率等指標分析股票在其行業內所處的估值水平，並與其歷史估值水平進行比較，挖掘具有估值優勢的股票。c. 國際同行相對估值方法，考慮到中國資本市場未來幾年會加快對外開放如深港通、滬港通等，我們在評估上市公司的估值時候，也會對比成熟市場相關板塊和個股的估值情況，結合當前國內相關產業發展階段給出國內公司合理估值。

（2）新興藍籌精選策略

在全球經濟的視野下，分析並把握中國經濟社會發展和制度變革的方向，把握“新常態”下中國經濟結構調整和增長方式轉變帶來的投資機遇，並結合國家產業政策和區域發展政策等巨觀政策，深入發掘具有良好發展前景的投資主題。

在新興藍籌精選策略里，我們既要關注傳統經濟成長中的核心推動力量，如國內消費需求和投資需求帶動的投資機會，也要關注經濟結構調整和增長方式轉變中出現的新增長點，如新能源、新材料、節能環保、高端裝備製造、生物科技、信息技術等戰略新興產業的投資機會。具體操作中，主要分析各細分行業在產業鏈中的位置、行業的景氣度、競爭結構和盈利模式等因素，結合公司研究部門的行業研究成果，評估可選投資標的細分行業的相對估值水平和投資價值，在此基礎上對上市公司進行精選。

本基金也將關注成長型上市公司，重點關注中小市值股票（包括中小企業板和創業板股票）中具有潛在高成長性和盈利模式穩健的上市公司，尤其關注那些所處細分行業發展空間巨大的優質中小市值股票。較高的收益必然要求承擔較高的風險，在充分的行業研究和審慎的公司研究基礎上，本基金將適度提高成長精選股票組合的風險水平，對優質成長型公司可給予適當估值溢價。

在具體操作上，在以政策分析、行業分析和公司特質分析等基本面定性分析的基礎上，採用時間序列分析和截面數據分析評價上市公司的盈利能力及其變化路徑和公司盈利能力在行業內乃至整個市場所處的相對位置，綜合評估IPO註冊制、深港通、滬港通等因素帶來的對小盤股的估值衝擊和給真正具備成長性的優質小盤股的市場溢價，在“新常態”下更好的評估小盤股的投資風險和投資機會。

（3）趨勢投資策略

通常公司的業績成長和價值變化具有一定的延續性和平滑性，這決定了股票價格的長期趨勢。但在股票市場上，由於受到各種外部因素的影響，股票價格變化中還具有中期趨勢和短期趨勢。中期趨勢表現為股價相對長期趨勢的偏離，而短期趨勢則使股價由偏離向長期趨勢回復。由於市場反應不足或反應過度，股票價格的漲跌行為往往表現出一定的慣性。可見，把握並利用股價的趨勢變化將會獲得較高的投資收益。本基金通過基本面分析、行為金融分析和其他技術手段，研究和利用股價中期趨勢和短期趨勢的動態特徵，對股價的趨勢持續性進行預測，據此進行股票的買入和賣出操作。

（4）滬港通港股投資策略

在人民幣加快國際化的背景下，以滬港通為代表的港股將獲得全球機構投資者的密切關注。在過去很長的一段時間內，港股的藍籌股相對於A股有較為明顯的估值優勢，而許多在港股上市的成長股則在估值和成長性都較國內成長股有更明顯的優勢。這將為國內投資者帶來風險相對低而投資回報確相對較高的投資機會。 我們將結合公司基本面、國內經濟和相關行業發展前景、境外機構投資者行為、境內機構和個人投資者行為、世界主要經濟體經濟發展前景和貨幣政策、主流資本市場對投資者的相對吸引力等影響港股投資的主要因素來決定我們對港股權重配置和個股選擇。

3、債券投資策略

本基金的債券投資首先在巨觀經濟分析、貨幣政策分析、資金供求與流動性分析的基礎上，研究基礎利率的走勢和利率期限結構變化方式。然後利用券種配置策略、利率策略、信用策略、債券選擇策略、回購槓桿策略等主動投資策略構建組合，並注重信用風險的控制。

（1）券種配置策略

不同類型的債券具有不同的信用風險和流動性等特徵，從而決定了不同券種利率結構的差異性。本基金將根據債券市場基本面分析，以及對各類券種收益率曲線、利差變化、流動性、信用風險等因素的研究與判斷，確定債券投資組合在主權類、信用類和貨幣市場類等券種之間的配置比例，以分散風險提高收益。

（2）利率策略

本基金跟蹤研究經濟成長與周期波動、貨幣供給和信貸增長、匯率與物價水平及國際收支等主要經濟變數，分析巨觀經濟運行的變化趨勢，並根據對貨幣政策取向的判斷，分析資金供求狀況變化趨勢，預測市場利率水平變動方向及幅度，以及債券收益率曲線斜度變化趨勢，為本基金的債券投資提供策略支持。

（3）信用策略

信用類債券主要指企業債、公司債、中期票據、短期融資券等企業機構發行的債券。由於企業經營發展面臨不確定性，信用類債券均具有不同程度的信用風險。因此，投資信用類債券必然要求獲得相應的信用風險溢價。本基金將積極參與信用類債券投資，在承擔適當風險的條件下獲取較高的利息收益。債券信用風險評定需要重點分析發行主體財務結構及財務狀況、償債能力、公司治理等內部因素，同時關注債務工具本身的要素特徵，綜合評估主體違約風險和債項違約風險。

（4）債券選擇策略

債券選擇策略建立在債券收益率曲線研究的基礎上，根據單個債券到期收益率相對於市場收益率曲線的偏離程度，結合其信用等級、流動性等因素，確定其投資價值，選擇定價合理或價值被低估的債券進行投資。

（5）回購槓桿策略

本基金將密切跟蹤與把握不同市場和不同期限之間的利率差異，在精確的投資收益測算基礎上，積極採取回購槓桿操作，在有效控制風險的條件下為基金資產增加收益。

4、可轉換債券投資策略

可轉換債券兼具權益類證券與固定收益類證券的特性。本基金將根據對可轉換債券的發行條款和基礎證券的估值與價格變化的研究，採用期權定價模型等數量化估值工具評定其投資價值，重點投資那些有著較好盈利能力或成長前景的上市公司的可轉換債券。

5、股指期貨投資策略

本基金以套期保值為目的，參與股指期貨交易。參與股指期貨投資時機和數量的決策建立在對證券市場總體行情的判斷和組合風險收益分析的基礎上。基金管理人將根據巨觀經濟因素、政策及法規因素和資本市場因素，結合定性和定量方法，確定投資時機。基金管理人將結合股票投資的總體規模，以及中國證監會的相關限定和要求，確定參與股指期貨交易的投資比例。

基金管理人將充分考慮股指期貨的收益性、流動性及風險性特徵，運用股指期貨對沖系統性風險、對沖特殊情況下的流動性風險，如大額申購贖回等；利用金融衍生品的槓桿作用，以達到降低投資組合的整體風險的目的。基金管理人在進行股指期貨投資前將建立股指期貨投資決策小組，負責股指期貨的投資管理的相關事項，同時針對股指期貨投資管理制定投資決策流程和風險控制等制度，並經基金管理人董事會批准後執行。若相關法律法規發生變化時，基金管理人股指期貨投資管理從其最新規定，以符合相關法律法規和監管要求的變化。

6、權證投資策略

本基金的權證投資應立足於更好地實現基金的投資目標。本基金將在嚴格控制風險的前提下，採用適當的估值模型評估權證的內在價值，謹慎參與權證投資。本基金將把握權證與標的股票之間出現的定價失衡機會，通過模型測算和充分論證謹慎構建套利投資組合，獲取相對穩定的投資收益。

7、資產支持證券投資策略

本基金將分析資產支持證券的資產特徵，估計違約率和提前償付比率，並利用收益率曲線和期權定價模型，對資產支持證券進行估值。本基金將嚴格控制資產支持證券的總體投資規模並進行分散投資，以降低流動性風險。

收益分配原則

1、本基金收益分配方式分兩種：現金分紅與紅利再投資，投資者可選擇現金紅利或將現金紅利自動轉為基金份額進行再投資；若投資者不選擇，本基金默認的收益分配方式是現金分紅；

2、基金收益分配後基金份額淨值不能低於面值；即基金收益分配基準日的基金份額淨值減去每單位基金份額收益分配金額後不能低於面值；

3、每一基金份額享有同等分配權；

4、法律法規或監管機關另有規定的，從其規定。