大成競爭優勢混合型證券投資基金是大成基金髮行的一個混合型的基金理財產品
基本介紹
- 基金簡稱：大成競爭優勢混合
- 基金類型：混合型
- 基金狀態：正常
- 基金公司：大成基金
- 基金管理費：1.50%
- 首募規模：16.72億
- 託管銀行：中國工商銀行股份有限公司
- 基金代碼：090013
- 成立日期：20110420
- 基金託管費：0.25%
投資目標,投資範圍,投資策略,收益分配原則,
投資目標
本股票型基金主要投資於具有持續競爭優勢的企業，追求基金資產長期增值。
投資範圍
本基金投資範圍限於具有良好流動性的金融工具，包括國內依法發行上市的股票（包括中小板、創業板及其他經中國證監會核准上市的股票）、債券、貨幣市場工具、權證、資產支持證券以及法律法規或中國證監會允許基金投資的其他金融工具（但須符合中國證監會的相關規定）。
投資策略
（1）資產配置策略
本股票型基金通過對巨觀經濟運行狀況及其政策動態、貨幣金融運行狀況及其政策動態、證券市場運行狀況及其政策動態等因素“自上而下”的定量和定性分析，評估各類資產的投資價值，研究各類資產價值的變化趨勢，確定組合中股票、債券等各類資產的投資比例。
（2）股票投資策略
1）行業配置
本股票型基金根據行業發展規律和經濟發展趨勢，考慮國際行業聯動關係，把握中國經濟發展周期、經濟發展方向和經濟成長方式，通過剖析行業特徵指標、行業競爭結構、行業盈利模式、行業景氣度等綜合判斷行業投資價值，確定和動態調整各行業投資比例。
2）個股選擇
本基金認為在經濟發展中會出現具有公司治理、管理、技術等持續競爭優勢特徵企業，這些企業能夠充分自如應對市場競爭，並能獲取持續優秀業績回報。本基金股票資產將重點投資於具有持續競爭優勢特徵企業，以獲得超額回報。
① 建立初選股票庫
為控制風險，本基金首先剔除存在重大違規嫌疑並被證券監管部門調查的公司、股價發生異常波動的公司，並在此基礎上通過對於主營業務利潤率、淨資產收益率、主營業務收入增長率、淨利潤增長率等財務指標進行深入分析，評估企業盈利能力、營運能力、償債能力及發展能力，建立初選股票庫。
② 建立備選股票庫
本基金在初選股票庫的基礎上，選擇具有以下一項或多項競爭優勢特徵的上市公司構建備選股票庫。
A．公司治理競爭優勢
公司治理的完善、有效、合理程度直接影響著投資者的利益保護程度，也是企業持續競爭優勢的基礎性因素。一個處於無效或軟弱公司治理機制下的企業對於投資者而言意味著巨大的投資風險。本基金對於治理透明、制衡、高效、具有良好激勵約束機制、重視並願意增加股東權益特別是中小股東權益的具有持續公司治理競爭優勢的上市公司給予重點關注。
B．管理競爭優勢
在國內外市場日趨一體化、競爭日益殘酷的形勢下，公司管理水平如何不僅影響著公司內部運作效率的高低，而對於公司能否在外部激烈競爭下生存、發展壯大具有重要作用。具有持續管理優勢的上市公司不僅能有效開拓市場，控制成本，節約費用，而且能在經濟環境惡化的情勢下，形成緊密的凝聚力，團結一致，為公司持續創造優秀業績。
C．技術競爭優勢
上市公司是否具有持續技術競爭優勢，不僅是看公司現階段是否擁有領先的不可複製或者難以複製或者短期難以追趕的技術優勢、擁有的現代技術設施和軟體的數量，更要看公司是否擁有高素質的技術創新人才和公司是否重視並擁有自主創新機制等使公司能夠保持持續技術競爭優勢的根本性因素。
D．品牌競爭優勢
品牌競爭優勢具有不可替代的差異化能力，是企業所獨具的優勢，是競爭對手不易甚至是無法模仿的。具有競爭優勢的品牌擁有高知名度和忠誠度，構建較高的競爭壁壘，具有獲取超額利潤的品牌溢價能力，具有使企業能夠產生持續贏利的能力。
E．兩端競爭優勢
在自然資源供應和爭奪日益緊張以及“終端為王”的商業環境下，企業能否在生產資料和最終客戶的產業鏈兩端上，擁有持續競爭優勢顯得非常重要。在自然資源的開採、提煉、加工等方面具有壟斷競爭優勢的企業，會在自然資源的長期性價格上漲趨勢中受益，享受超額回報。企業通過擁有眾多銷售網點或者對於廣大銷售渠道具有較強持續控制和影響力，無疑在最終客戶資源的爭奪上占據持續競爭優勢，非常有利於快速便捷的把企業產品或服務推廣給最終客戶，最終形成企業的持續高額利潤。
③ 建立股票投資組合
具有持續競爭優勢的上市公司最終進入股票投資組合中，還需要經過安全邊際、流動性等考核。安全邊際是上市公司的內在價值或實質價值與證券市場價格的順差，即內在價值與證券市場價格相比被低估的程度或幅度。根據上市公司的行業特徵、發展階段等因素，選擇具體適用的估值方法對於上市進行估值。本基金將進入備選庫的上市公司按照安全邊際和流動性進行排序，選擇具有足夠的安全邊際和高流動性的上市公司進入股票投資組合。
④ 調整股票投資組合
股票投資組合建立後，本基金將動態跟蹤經濟發展、上市公司的競爭優勢和估值水平等變化，適時調整，以不斷最佳化投資組合。
（3）債券投資策略
本股票型基金採取積極組合投資策略，力求在保證基金資產總體的安全性、流動性的基礎上獲取一定的穩定收益。
積極組合投資以長期利率趨勢分析為基礎，結合中短期的巨觀經濟、貨幣政策等研究和收益率分析，運用利率預期策略、債券互換策略，以及運用子彈式策略、兩級策略、梯形策略等收益率曲線追蹤策略，以獲取適當超額收益，提高整體組合收益率。
可轉換債券在分析基礎股票的基本面、轉債條款和市場面三方面因素的前提下，將敏感度指標（Delta等）作為市場風險控制的主要技術指標，利用可轉換債券溢價率來判斷轉債的股性，運用轉換套利、溢折價管理、一級市場申購、純債券價值及期權價值管理來積極投資，獲取超額收益。
（4）其他品種投資策略
本股票型基金在控制投資風險和保障基金財產安全的前提下，對權證進行投資。權證投資策略主要包括以下幾個方面：主要採用市場公認的多種期權定價模型對權證進行定價，作為權證投資的價值基準；根據權證對應公司基本面的研究估值，結合權證理論價值進行權證的趨勢投資；利用權證衍生工具的特性，通過權證與證券的組合投資，來達到改善組合風險收益特徵的目的，包括但不限於槓桿交易策略、看跌保護組合策略、保護組合成本策略、獲利保護策略、買入跨式投資策略等。
在法律法規或者監管機構允許的前提下，利用未來推出的金融衍生工具，增強收益，規避風險。
本股票型基金通過對巨觀經濟運行狀況及其政策動態、貨幣金融運行狀況及其政策動態、證券市場運行狀況及其政策動態等因素“自上而下”的定量和定性分析，評估各類資產的投資價值，研究各類資產價值的變化趨勢，確定組合中股票、債券等各類資產的投資比例。
（2）股票投資策略
1）行業配置
本股票型基金根據行業發展規律和經濟發展趨勢，考慮國際行業聯動關係，把握中國經濟發展周期、經濟發展方向和經濟成長方式，通過剖析行業特徵指標、行業競爭結構、行業盈利模式、行業景氣度等綜合判斷行業投資價值，確定和動態調整各行業投資比例。
2）個股選擇
本基金認為在經濟發展中會出現具有公司治理、管理、技術等持續競爭優勢特徵企業，這些企業能夠充分自如應對市場競爭，並能獲取持續優秀業績回報。本基金股票資產將重點投資於具有持續競爭優勢特徵企業，以獲得超額回報。
① 建立初選股票庫
為控制風險，本基金首先剔除存在重大違規嫌疑並被證券監管部門調查的公司、股價發生異常波動的公司，並在此基礎上通過對於主營業務利潤率、淨資產收益率、主營業務收入增長率、淨利潤增長率等財務指標進行深入分析，評估企業盈利能力、營運能力、償債能力及發展能力，建立初選股票庫。
② 建立備選股票庫
本基金在初選股票庫的基礎上，選擇具有以下一項或多項競爭優勢特徵的上市公司構建備選股票庫。
A．公司治理競爭優勢
公司治理的完善、有效、合理程度直接影響著投資者的利益保護程度，也是企業持續競爭優勢的基礎性因素。一個處於無效或軟弱公司治理機制下的企業對於投資者而言意味著巨大的投資風險。本基金對於治理透明、制衡、高效、具有良好激勵約束機制、重視並願意增加股東權益特別是中小股東權益的具有持續公司治理競爭優勢的上市公司給予重點關注。
B．管理競爭優勢
在國內外市場日趨一體化、競爭日益殘酷的形勢下，公司管理水平如何不僅影響著公司內部運作效率的高低，而對於公司能否在外部激烈競爭下生存、發展壯大具有重要作用。具有持續管理優勢的上市公司不僅能有效開拓市場，控制成本，節約費用，而且能在經濟環境惡化的情勢下，形成緊密的凝聚力，團結一致，為公司持續創造優秀業績。
C．技術競爭優勢
上市公司是否具有持續技術競爭優勢，不僅是看公司現階段是否擁有領先的不可複製或者難以複製或者短期難以追趕的技術優勢、擁有的現代技術設施和軟體的數量，更要看公司是否擁有高素質的技術創新人才和公司是否重視並擁有自主創新機制等使公司能夠保持持續技術競爭優勢的根本性因素。
D．品牌競爭優勢
品牌競爭優勢具有不可替代的差異化能力，是企業所獨具的優勢，是競爭對手不易甚至是無法模仿的。具有競爭優勢的品牌擁有高知名度和忠誠度，構建較高的競爭壁壘，具有獲取超額利潤的品牌溢價能力，具有使企業能夠產生持續贏利的能力。
E．兩端競爭優勢
在自然資源供應和爭奪日益緊張以及“終端為王”的商業環境下，企業能否在生產資料和最終客戶的產業鏈兩端上，擁有持續競爭優勢顯得非常重要。在自然資源的開採、提煉、加工等方面具有壟斷競爭優勢的企業，會在自然資源的長期性價格上漲趨勢中受益，享受超額回報。企業通過擁有眾多銷售網點或者對於廣大銷售渠道具有較強持續控制和影響力，無疑在最終客戶資源的爭奪上占據持續競爭優勢，非常有利於快速便捷的把企業產品或服務推廣給最終客戶，最終形成企業的持續高額利潤。
③ 建立股票投資組合
具有持續競爭優勢的上市公司最終進入股票投資組合中，還需要經過安全邊際、流動性等考核。安全邊際是上市公司的內在價值或實質價值與證券市場價格的順差，即內在價值與證券市場價格相比被低估的程度或幅度。根據上市公司的行業特徵、發展階段等因素，選擇具體適用的估值方法對於上市進行估值。本基金將進入備選庫的上市公司按照安全邊際和流動性進行排序，選擇具有足夠的安全邊際和高流動性的上市公司進入股票投資組合。
④ 調整股票投資組合
股票投資組合建立後，本基金將動態跟蹤經濟發展、上市公司的競爭優勢和估值水平等變化，適時調整，以不斷最佳化投資組合。
（3）債券投資策略
本股票型基金採取積極組合投資策略，力求在保證基金資產總體的安全性、流動性的基礎上獲取一定的穩定收益。
積極組合投資以長期利率趨勢分析為基礎，結合中短期的巨觀經濟、貨幣政策等研究和收益率分析，運用利率預期策略、債券互換策略，以及運用子彈式策略、兩級策略、梯形策略等收益率曲線追蹤策略，以獲取適當超額收益，提高整體組合收益率。
可轉換債券在分析基礎股票的基本面、轉債條款和市場面三方面因素的前提下，將敏感度指標（Delta等）作為市場風險控制的主要技術指標，利用可轉換債券溢價率來判斷轉債的股性，運用轉換套利、溢折價管理、一級市場申購、純債券價值及期權價值管理來積極投資，獲取超額收益。
（4）其他品種投資策略
本股票型基金在控制投資風險和保障基金財產安全的前提下，對權證進行投資。權證投資策略主要包括以下幾個方面：主要採用市場公認的多種期權定價模型對權證進行定價，作為權證投資的價值基準；根據權證對應公司基本面的研究估值，結合權證理論價值進行權證的趨勢投資；利用權證衍生工具的特性，通過權證與證券的組合投資，來達到改善組合風險收益特徵的目的，包括但不限於槓桿交易策略、看跌保護組合策略、保護組合成本策略、獲利保護策略、買入跨式投資策略等。
在法律法規或者監管機構允許的前提下，利用未來推出的金融衍生工具，增強收益，規避風險。
收益分配原則
1、在符合有關基金分紅條件的前提下，本基金每年收益分配次數最多為12次，每次收益分配比例不得低於收益分配基準日可供分配利潤的20%，若《基金契約》生效不滿3個月可不進行收益分配；
2、本基金收益分配方式：
基金收益分配方式分為現金分紅與紅利再投資，投資者可選擇現金紅利或將現金紅利自動轉為基金份額進行再投資；若投資者不選擇，本基金默認的收益分配方式是現金分紅；如投資者在不同銷售機構選擇的分紅方式不同，基金註冊登記機構將以投資者最後一次選擇的分紅方式為準；
3、基金收益分配後基金份額淨值不能低於面值；即基金收益分配基準日的基金份額淨值減去每單位基金份額收益分配金額後不能低於面值；
4、每一基金份額享有同等分配權；
5、基金紅利發放日距離收益分配基準日（即可供分配利潤計算截止日）時間不得超過15個工作日；
6、法律法規或監管機關另有規定的，從其規定。
2、本基金收益分配方式：
基金收益分配方式分為現金分紅與紅利再投資，投資者可選擇現金紅利或將現金紅利自動轉為基金份額進行再投資；若投資者不選擇，本基金默認的收益分配方式是現金分紅；如投資者在不同銷售機構選擇的分紅方式不同，基金註冊登記機構將以投資者最後一次選擇的分紅方式為準；
3、基金收益分配後基金份額淨值不能低於面值；即基金收益分配基準日的基金份額淨值減去每單位基金份額收益分配金額後不能低於面值；
4、每一基金份額享有同等分配權；
5、基金紅利發放日距離收益分配基準日（即可供分配利潤計算截止日）時間不得超過15個工作日；
6、法律法規或監管機關另有規定的，從其規定。
