《基於Realized GARCH框架的波動率和相關性模型理論和套用研究》是依託北京大學，由黃卓擔任負責人的青年科學基金項目。
基本介紹
- 中文名：基於Realized GARCH框架的波動率和相關性模型理論和套用研究
- 項目負責人：黃卓
- 依託單位：北京大學
- 項目類別：青年科學基金項目
項目摘要,結題摘要,
項目摘要
本課題系統性的研究基於Realized GARCH框架的波動率和相關性模型的計量理論及其在實證金融、衍生產品定價和風險管理領域的套用。該框架由課題負責人及合作者在HHS(2012, forthcoming at JAE)中首次提出，充分利用高頻數據已實現波動率中包含的波動率和相關性的精確信息，在波動率快速變化的市場環境中任具有較好的樣本內和樣本外預測能力，並保留GARCH模型簡單優美的數學結構和易於估計的特性。.理論部分研究模型的基本統計性質和估計量的一致性和漸進正態性，以及各方面模型擴展，比如，槓桿效應和測量誤差具有不對稱傳導效應的Realized EGARCH模型；利用模型比較多個已實現波動率的測量誤差；考慮厚尾衝擊和調整極端值影響的模型等。實證部分主要研究該框架在如下領域的套用：基於高頻數據的期權定價模型；股票預期收益率和風險的關係研究；預測動態Beta係數和指數期貨對沖策略研究。
結題摘要
本課題系統性的研究基於Realized GARCH框架的波動率和相關性模型的計量理論及其在實證金融、衍生產品定價和風險管理領域的套用。該框架分利用高頻數據已實現波動率中包含的波動率和相關性的精確信息，在波動率快速變化的市場環境中任具有較好的樣本內和樣本外預測能力，並保留GARCH模型簡單優美的數學結構和易於估計的特性。 本研究成功的實現了 （1）把模型推廣到槓桿效應和測量誤差具有不對稱傳導效應的Realized EGARCH 模型，同時考慮多個已實現波動率測度 （2）考慮厚尾衝擊和調整極端值影響的模型擴展， 提出了Realized GAS- GARCH模型 （3）提出能夠處理波動率的長記憶性的Realized HAR GARCH模型。（4）利用Realized GARCH框架下，對波動率風險溢價和期權定價等問題進行套用研究，取得滿意的實證結果。 本項目有1篇權威英文期刊論文接受，發表SCI/SSCI英文論文5篇，10篇中文核心期刊論文（其中包括2篇自然科學基金委管理學部認定的重要中文期刊）。
