基於違約風險金字塔原理的小企業貸款定價模型

《基於違約風險金字塔原理的小企業貸款定價模型》是依託大連理工大學,由遲國泰擔任項目負責人的面上項目。

基本介紹

• 中文名：基於違約風險金字塔原理的小企業貸款定價模型
• 依託單位：大連理工大學
• 項目類別：面上項目
• 項目負責人：遲國泰

項目摘要

貸款定價理論是金融學的前沿課題之一。小企業占我國企業總數99%以上，提供了75%以上的城鎮就業崗位。小企業貸款定價合理與否事關社會穩定。本項目根據小企業財務信息相對更加不全、不準和不易獲得的特點，結合財務指標與巨觀因素、行業因素、抵押擔保因素和企業家個人信用因素測算違約風險。通過建立信用等級越低、對應的違約損失率越高的違約風險測算的金字塔體系，使貸款定價合理地覆蓋小企業的違約風險。通過對貸款基準利率的跳躍幅度、跳躍時間和跳躍次數等風險參數的測算，使貸款定價反映央行利率調整時的基準利率風險補償的實際需要。通過把中間業務收益做為隨機生產函式(SFA)模型的輸入，建立了反映銀行未來發展方向的基於客戶關係的小企業貸款定價模型，解決了客戶盈利分析理論中客戶中間業務貢獻的合理反映。本研究致力於提供一類覆蓋違約風險、基準利率風險、資本風險、組合風險的小企業貸款定價模型，開拓了小企業貸款定價的新思路。

結題摘要

小企業占我國企業總數99%以上，提供了75%以上的城鎮就業崗位。小企業貸款定價合理與否事關社會穩定。貸款定價理論是目前金融學前沿課題之一。本項目以中國某地區性商業銀行的近20年來的3045筆小企業貸款數據為實證樣本，一是通過Probit回歸等方法建立違約狀態與評價指標間的關聯關係，遴選出對違約狀態具有顯著鑑別能力的指標，並通過相關分析等方法剔除反映信息重複的指標，最終建立了小企業信用風險評級指標體系。二是根據指標對違約鑑別能力越強、權重越大的思路，對指標賦權並建立信用評級模型。三是根據信用等級越高、違約損失率越低的違約金字塔原理，挖掘貸款定價中的違約風險參數，即不同行業、不同信用等級小企業貸款客戶的違約損失率，保證在貸款定價時滿足信用等級越高的小企業、違約損失率越低，相應的貸款利率也越低，彌補現有違約風險參數挖掘不準確導致貸款定價違背經濟學中風險與收益成正比的一般規律。四是採用區間數的形式反映存款利息支出率、目標利潤率等定價指標的不確定性，以舊貸款最小定價效率θmin、最大定價效率θmax組成的貸款定價效率區間[θmin，θmax]為目標，以新貸款的貸款利率為決策變數，通過逆向求解區間數DEA模型反推出新貸款的貸款利率區間，建立了基於區間數DEA的貸款定價模型。不僅改變了現有研究僅以效率等於1為條件進行定價，導致貸款利率過高的弊端，還改變了現有貸款利率為常數、缺乏彈性的弊端。五是通過Box-Cox正態變換將資產價值的實際數據轉換為服從標準常態分配的數據，據此測算貸款企業的聯合違約機率和貸款組合信用風險溢價，構建貸款組合定價模型。六是通過第i個國債“單位時間交易量”占“全部國債的單位時間交易量”的比率這個流動性比重對第i個國債的到期收益率誤差進行加權、通過以到期收益率的加權平均誤差最小為目標的最小一乘法擬合利率期限結構，進而確定不同期限的資產的期限風險溢價。