本文研究不確定條件下兩個相互競爭企業的研發投資策略時機。針對現有研究的不足和有待解決的關鍵問題，本文運用期權博弈方法，重點研究了兩個對稱企業、不對稱企業以及不完全信息條件下企業的研發投資策略時機。
基本介紹
- 中文名：基於期權博弈理論的企業研發投資策略時機研究
- 作者：吳建祖
- 學位級別：博士論文
- 授予單位：西安交通大學
- 導師：宣慧玉指導
- 學科專業：工商管理學
- 學位授予時間：2006
- 關鍵字：企業管理 研究與開發 投資決策 實物期權
- 館藏號：F273
- 館藏目錄：2009\F273\2
中文摘要
論文的主要內容和創新如下： 首先，研究了兩個對稱企業的研發投資策略時機，給出了企業採取不同的時機策略時的價值函式和投資臨界值，分析了企業研發投資時機博弈的均衡策略及其條件。研究發現，專利價值不確定較低、研發成功率較大、等待投資的機會成本較高時，均衡為搶先均衡。反之，均衡為共同投資均衡。在現有的對稱雙寡頭期權博弈模型中，搶先均衡中領先者的身份是外生給定的，從而忽略了兩個企業協調失敗的可能和損失。本文通過引入Fudenberg and Tirole(1985)關於連續時間時機博弈的子博弈完美均衡概念，內生地解決了對稱模型中的協調問題。研究表明，企業搶先投資研發的意願越強，成為領先者/跟隨者的可能越小，兩個企業協調失敗的可能越大。 其次，研究了兩個研發能力不對稱企業的研發投資策略時機，重點分析了搶先均衡、序貫均衡和共同投資均衡的條件，以及專利價值不確定程度和研發能力不對稱程度對企業研發投資策略時機的影響。研究表明，當專利價值不確定程度和研發能力不對稱程度都較低時，研發能力強的企業搶先研發能力弱的企業投資；當研發能力不對稱程度較大時，研發能力弱的企業沒有動力搶先投資，此時，兩個企業序貫地投資；而當專利價值不確定程度足夠高但研發能力不對稱程度很低時，兩個企業共同投資。 再次，研究了不完全信息條件下受到競爭對手搶先投資威脅時企業的研發投資最優時機。與現有文獻假設關於項目本身的信息不完全不同，本文假設與競爭對手行為有關的信息不完全，即假設企業不知道競爭對手的搶先投資臨界值但知道其機率分布。研究表明，不完全信息減緩了競爭對手的搶先投資威脅對企業研發投資等待期權價值的侵蝕，從而延緩了企業的投資時機，延緩的程度取決於企業對競爭對手搶先投資威脅程度的推斷：威脅程度越高，企業投資越早。 第四，分析了不確定條件下競爭對企業研發投資策略時機的影響。現有的文獻只考慮了競爭對期權價值的侵蝕，認為競爭加速了企業研發投資的步伐，而忽略了過度競爭、不對稱競爭和不完全信息競爭對企業研發投資步伐的延緩作用。首先，當兩個企業的研發能力相當時，由於過度研發競爭可能導致“協調失敗”，兩敗俱傷，企業會傾向於選擇在更晚的時候共同投資。換句話說，對過度研發競爭的擔心延緩了企業研發投資的步伐。其次，當兩個企業的研發能力差異較大時，研發能力弱的企業由於擔心研發競賽失敗並承擔沉沒成本，可能選擇延遲甚至放棄投資，而這減緩了對研發能力強的企業的競爭壓力，從而導致企業更晚投資研發。最後，不完全信息進一步延緩了企業的研發投資步伐。 最後，運用蒙特卡羅模擬方法模擬了不對稱企業的研發投資策略時機，並對跨國公司與國內企業研發投資不平衡的問題進行了解釋。模擬結果顯示，專利價值不確定程度和研發能力不對稱程度越大，兩個不對稱企業之間的投資時機間隔越大。造成跨國公司和國內企業研發投資不平衡的主要原因是跨國公司具有更強的研發能力和更多的消解專利價值不確定的途徑。
