《基於慈善捐贈視角的公司財務行為與資本市場反應研究》是依託廈門大學，由戴亦一擔任項目負責人的面上項目。
基本介紹
- 中文名：基於慈善捐贈視角的公司財務行為與資本市場反應研究
- 項目類別：面上項目
- 項目負責人：戴亦一
- 依託單位：廈門大學
項目摘要,結題摘要,
項目摘要
近年來，社會學與財務學交叉研究領域的最新進展之一，就是將公司慈善捐贈視為企業發展的策略引入到財務學的研究範疇中。本項目結合西方理論與中國制度背景，研究三大問題:（1）如何科學地界定公司與區域層面的慈善捐贈範疇，以構建一個與國際口徑相一致的中國企業慈善捐贈資料庫？（2）慈善捐贈對公司財務行為有著怎樣的影響？（3）資本市場對公司慈善捐贈行為有何反應？本項目旨在將公司慈善捐贈這一社會學行為與公司財務行為及資本市場的反應全面地聯繫起來，進行系統的理論分析與實證檢驗。本項目的研究意義是：（1）從理論上揭示慈善捐贈對公司財務行為的影響機理以及資本市場的反應機制，為財務學該領域的交叉研究提供來自轉型國家的重要證據支持；（2）實踐中有助於企業和資本市場更好地理解慈善捐贈在企業發展中的特殊作用，而且可為政府部門思考如何更好地激勵公司的慈善捐贈，進而營造和諧社會氛圍和促進經濟社會協調發展提供決策依據。
結題摘要
慈善捐贈行為的研究重點從社會學領域到經濟金融領域的擴展，是近年來學術研究發展的前沿方向。在此背景下，本項目結合西方學術理論和中國制度背景，探討界定企業慈善捐贈行為範疇的有效方法，深入考察慈善捐贈在公司財務行為中扮演的角色及影響資本市場運行的機理。在研期間，本項目手工蒐集整理了中國企業慈善捐贈資料庫，系統全面地檢驗了慈善捐贈在公司財務行為和資本市場發展中的具體功用，並在研究過程中不斷發現有研究價值的新問題，進一步從法制環境、司法保護等正式制度、文化（宗教、關係）等非正式制度的研究視角對研究內容進行橫向擴展。本項目的主要結論是：（1）企業的慈善捐贈活動可以作為一種構建政治關係的“政治獻金”，對企業的融資活動、投資機會等公司財務行為產生間接的積極影響。（2）企業的慈善捐贈行為能夠影響資本市場的資源配置過程，在地區內遭受颱風災害後，尤其是面臨經營困境時，企業通過慈善捐贈構建政治聯繫、提升市場聲譽，促使資本市場形成對企業的積極評價，進而幫助企業提高市場占有率、緩解融資約束。以上結果證實了慈善捐贈在中國正式制度不完善條件下的公司治理作用和資源配置功能，進一步基於制度背景視角的拓展研究則發現，（3）法制環境、訴訟風險、司法保護等正式制度因素通過直接影響市場資源的配置規則，進而作用於企業創新等財務決策；此外，媒體關注、社會誠信、宗教、方言、共產主義文化等非正式制度對於企業的風險承擔、資本結構、財務違規等公司財務行為均具有積極作用並影響資本市場的資源配置過程。本項目的研究為理解企業的慈善捐贈動機提供了直接的證據支持，有助於學術界進一步認識慈善捐贈對於公司財務行為以及資本市場運行的影響和功用，有助於更好地洞悉中國正式制度欠缺完善條件下和獨特的市場文化環境中的企業經營特點和市場運作模式，並且為監管層面制定提升企業社會責任意識、改善公司經營環境和提高市場資源配置效率的方針政策提供了有用的經驗參考。
