《國際石油市場複雜系統投機泡沫機制及其實證研究》是依託北京理工大學，由張躍軍擔任項目負責人的青年科學基金項目。
基本介紹
- 中文名：國際石油市場複雜系統投機泡沫機制及其實證研究
- 依託單位：北京理工大學
- 項目負責人：張躍軍
- 項目類別：青年科學基金項目
項目摘要,結題摘要,
項目摘要
石油市場是一個複雜系統，投機泡沫是近些年石油市場複雜系統價格形成機制與風險管理的關鍵方面。尤其重要的是，我國作為第三大石油進口國，在國際石油市場主要採取現貨進口方式，飽受投機泡沫之苦，蒙受了巨額的外匯損失，因此，研究石油市場投機泡沫複雜機制非常緊迫，具有重要的理論意義和現實價值。.針對石油價格投機泡沫識別、度量和預測的複雜性，本項目擬綜合套用計量經濟、統計物理、行為金融、能源經濟等多學科的理論模型與方法，建立石油市場投機泡沫識別、投機泡沫度量、投機泡沫預測和預警，以及投機泡沫與油價變化的動態互動關係等方面的模型，並開展實證研究；在此基礎上，討論石油市場投機泡沫的成因和控制對策。.本項目基於石油市場投機泡沫機制中的科學問題，強調多學科交叉的理論方法，注重實際套用，旨在設計石油市場投機泡沫研究模型和框架，為熨平油價波動，規避油價風險，規範石油市場機制建設，保障石油市場穩定發展提供信息支持。
結題摘要
2003年以來，中國原油進口量不斷攀升，2013年底對外依存度已接近60%，而且主要是現貨交易，但受各種風險因素影響，國際原油市場暴漲暴跌，給我國社會經濟發展帶來了顯著衝擊。另一方面，國際原油市場是一種複雜系統，石油價格的變動是一系列風險因素綜合作用的結果，而大量研究證實，供需基本面因素難以解釋過去十年國際油價劇烈波動，而以投機交易為主的非基本面因素應該是油價波動的關鍵因素。為預測國際油價的走勢，儘量規避我國原油進口風險，有必要了解國際原油市場是否存在投機泡沫，有多大的投機泡沫，投機泡沫呈現怎樣的動態演化軌跡，不同石油產品期貨市場、不同市場行情的油價波動和油價泡沫呈現怎樣的特徵，等等， 圍繞這些問題，我們引入前沿的計量經濟模型，重點開展了以下研究工作：（1）國際原油市場價格泡沫的形成機制；將國際油價分解為基礎價值和價格泡沫，通過建模，從市場交易價格中分離出油價泡沫，並建立油價泡沫演變的機制轉換模型討論其演變規律；（2）投機交易對油價波動的影響機制；引入線性分解方法，分析了投機商交易頭寸與油價收益率之間的關在線上制，回答了目前關於投機交易對油價波動影響的爭議；（3）國際油價定價機制建模；引入狀態空間模型等動態模型考察了股票市場收益等非基本面因素對油價波動的影響機制，並討論了成品油期貨市場對原油市場的價格發現和風險轉移機制。 截至2013年底，項目組成員已在國內外學術期刊發表論文19篇，其中，在能源經濟領域國際知名的SCI&SSCI收錄期刊上發表論文9篇，在中文期刊發表論文10篇，還有多篇英文論文正在國際知名學術期刊審稿中；已在科學出版社主編出版2部專著，其中《石油市場風險管理：模型與套用》也得到了國家科學技術學術著作出版基金的資助；提交兩份政策諮詢報告被國家能源局採納。而且，項目負責人在項目實施期間晉升為副教授、博士生導師，並獲批國家自然基金委優秀青年基金，同時也培養了多名優秀的研究生。另外，為促進學術交流與合作，項目組成員參加了10餘次國內外學術會議，開展了廣泛的學術交流。
