國聯安安穩保本混合型證券投資基金是國聯安發行的一個保本型的基金理財產品
基本介紹
- 基金簡稱：國聯安安穩保本混合
- 基金類型：保本型
- 基金狀態：封閉期
- 基金公司：國聯安
- 基金管理費：1.20%
- 首募規模：37.02億
- 託管銀行：上海浦東發展銀行股份有限公司
- 基金代碼：002367
- 成立日期：20160311
- 基金託管費：0.20%
投資目標,投資範圍,投資策略,收益分配原則,
投資目標
通過採用保本投資策略，在保證本金安全的前提下，在保本周期內實現基金資產的穩健增值。
投資範圍
本基金的投資範圍為具有良好流動性的金融工具，包括國內依法發行上市的股票（包括中小板、創業板及其他中國證監會核准上市的股票）、債券、貨幣市場工具、權證、股指期貨、國債期貨、資產支持證券以及法律法規或中國證監會允許基金投資的其他金融工具（但須符合中國證監會相關規定）。
如法律法規或監管機構以後允許基金投資其他品種，基金管理人在履行適當程式後，可以將其納入投資範圍。
待基金參與期權的相關規定頒布後，基金管理人可以在不改變本基金既有投資策略和風險收益特徵並有效控制風險的前提下，經與基金託管人協商一致後，參與該類業務，以提高投資效率及進行風險管理。屆時，基金參與期權的風險控制原則、具體參與比例限制、費用收支、信息披露、估值方法及其他相關事項，將按照中國證監會的規定及其他相關法律法規的要求執行，在對基金份額持有人利益無實質性影響的情況下，無需召開基金份額持有人大會決定。
本基金將根據中國巨觀經濟情況和證券市場的階段性變化，按照固定比例組合保險（CPPI，Constant-Proportion Portfolio Insurance）策略和時間不變性投資組合保險（TIPP，Time Invariant Portfolio Protection）策略對各類金融工具的投資比例進行動態調整。本基金將基金資產劃分為穩健資產和風險資產，其中債券、貨幣市場工具及現金等屬於穩健資產，股票、權證（含期權）、股指期貨等屬於風險資產。債券包括國債、金融債、央行票據、企業債、公司債（包括非公開發行公司債）、中小企業私募債、中期票據、可轉換債券、可分離債券、次級債、債券回購、短期融資券（包括超級短期融資券）、國債期貨、資產支持證券、銀行存款以及經法律法規或中國證監會允許投資的其他債券類金融工具。
如法律法規或監管機構以後允許基金投資其他品種，基金管理人在履行適當程式後，可以將其納入投資範圍。
待基金參與期權的相關規定頒布後，基金管理人可以在不改變本基金既有投資策略和風險收益特徵並有效控制風險的前提下，經與基金託管人協商一致後，參與該類業務，以提高投資效率及進行風險管理。屆時，基金參與期權的風險控制原則、具體參與比例限制、費用收支、信息披露、估值方法及其他相關事項，將按照中國證監會的規定及其他相關法律法規的要求執行，在對基金份額持有人利益無實質性影響的情況下，無需召開基金份額持有人大會決定。
本基金將根據中國巨觀經濟情況和證券市場的階段性變化，按照固定比例組合保險（CPPI，Constant-Proportion Portfolio Insurance）策略和時間不變性投資組合保險（TIPP，Time Invariant Portfolio Protection）策略對各類金融工具的投資比例進行動態調整。本基金將基金資產劃分為穩健資產和風險資產，其中債券、貨幣市場工具及現金等屬於穩健資產，股票、權證（含期權）、股指期貨等屬於風險資產。債券包括國債、金融債、央行票據、企業債、公司債（包括非公開發行公司債）、中小企業私募債、中期票據、可轉換債券、可分離債券、次級債、債券回購、短期融資券（包括超級短期融資券）、國債期貨、資產支持證券、銀行存款以及經法律法規或中國證監會允許投資的其他債券類金融工具。
投資策略
本基金以CPPI策略為主、TIPP策略為輔進行資產配置和投資組合管理，其中主要通過CPPI 策略動態調整固定收益資產與風險資產的投資比例，以確保本基金在一段時間以後其價值不低於事先設定的某一目標價值，從而在實現基金資產保本的前提下，同時獲取投資組合的上行收益。
1、CPPI策略、TIPP策略與資產配置
本基金以CPPI策略為主，TIPP策略為輔，通過設定安全墊和價值底線，對穩健資產與風險資產的投資比例進行動態調整，以確保基金在一段時間以後其價值不低於事先設定的某一目標價值，確保到期保本。
（1）CPPI 策略
根據恆定比例組合保險原理，本基金將根據市場的波動、組合安全墊（即基金淨資產超過基金價值底線的數額）的大小動態調整保本資產與風險資產投資的比例，通過對保本資產的投資實現保本周期到期時保本金額的安全，通過對風險資產的投資尋求保本周期間資產的穩定增值。CPPI 的投資步驟可分為：
首先，根據本基金保本周期到期時的最低目標價值和合理的折現率確定當前應持有保本資產的數量，即確定組合的保本底線；
其次，計算組合的現時價值超過保本底線的數額，即安全墊；
再次，確定風險資產與安全墊的放大倍數，即組合的風險乘數；
最後，根據組合的安全墊和風險乘數確定權益類資產投資比例，並將相當於安全墊特定倍數的資金規模投資於風險資產，以創造高於最低目標價值的收益，其餘資產則投資於保本資產上。
（2）TIPP 策略
TIPP 策略指基金設定的價值底線隨著投資組合收益的變動而調整的投資策略。TIPP 策略的投資步驟可分為：
首先，根據本基金保本周期到期時的最低目標價值和合理的折現率確定當前應持有保本資產的數量，即確定組合的價值底線；
其次，計算組合的現時價值超過價值底線的數額，即安全墊；確定風險資產與安全墊的放大倍數，即組合的風險乘數；
再次，根據組合的安全墊和風險乘數確定權益類資產投資比例，並將相當於安全墊特定倍數的資金規模投資於風險資產，以創造高於最低目標價值的收益，其餘資產則投資於保本資產上。
最後，當基金淨值上漲超過一定幅度後，本基金將擇機提高價值底線，以及時鎖定已實現的收益。TIPP 策略相對CPPI 策略而言，由於在淨值上升過程中提高了價值底線，從而鎖定了已實現收益。總體來說，TIPP 策略是一種較CPPI 更為保守的策略。
基於CPPI策略並結合TPPI策略的原理可以用下面的公式加以說明：
其中，At表示t時刻的基金資產淨值，Dt表示t時刻的穩健資產淨值，Et表示t時刻風險資產淨值；
M為風險乘數，由基金管理人根據市場狀況等因素動態調整；
Vt表示t時刻的動態保本金額，稱為價值底線；（At-Vt）稱為安全墊，是指基金資產淨值與價值底線之間的差額；
Ft表示t時刻的最低保本金額，稱為保本底線；
Xt為在保本底線基礎上上浮的比例。
該策略的具體實施方案如下：
（1）確定保本底線Ft：根據本基金2年保本周期到期時的最低目標價值（投資金額）和合理的折現率設定當前應持有的穩健資產的數量，使得這部分資產到期後本利之和等於期末目標價值；此現值即為保本底線；
（2）確定價值底線Vt：根據保本底線的值上浮一定比例Xt作為動態保本金額，即確定價值底線。價值底線的設立是為更好的控制基金投資組合的下跌風險，力爭使基金資產淨值高於價值底線水平，從而更好的實現保本的目標。上浮比例Xt採取動態調整和定期調整相結合的策略，主要考慮基金單位淨值增長、風險資產與穩健資產的投資比例及市場狀況等因素決定；
（3）計算基金資產淨值超過價值底線的數值，該數值即為安全墊At-Vt；
（4）確定風險乘數M：風險乘數主要考察以下幾方面因素進行評估與調整：
a、股票、債券市場的運行情況；
b、基金資產的風險情況；
c、經濟形勢和政策走向。
M值的取值範圍為0-5之間。
（5）確定風險資產及穩健資產的投資比例：將相當於安全墊與風險乘數的乘積的資金規模投資於風險資產（如股票等）以謀求本基金高於目標價值的收益，除風險資產外剩餘資金投資債券等穩健資產以保證基金資產到期保本；
（6）動態調整：根據本基金的投資運作情況計算新的安全墊，就風險資產和穩健資產的比例進行動態微調。
2、債券投資策略
（1）久期配置：基於巨觀經濟趨勢性變化，自上而下的資產配置。
利用巨觀經濟分析模型，確定巨觀經濟的周期變化，主要是中長期的變化趨勢，由此確定利率變動的方向和趨勢。根據不同大類資產在巨觀經濟周期的屬性，即貨幣市場順周期、債券市場逆周期的特點，確定債券資產配置的基本方向和特徵。結合貨幣政策、財政政策以及債券市場資金供求分析，為各種穩健收益類金融工具進行風險評估，最終確定投資組合的久期配置。
（2）期限結構配置：基於數量化模型，自上而下的資產配置。
在確定組合久期後，通過研究收益率曲線形態，採用收益率曲線分析模型對各期限段的風險收益情況進行評估，對收益率曲線各個期限的騎乘收益進行分析。通過最佳化資產配置模型選擇預期收益率最高的期限段進行配比組合，從而在子彈組合、槓鈴組合和梯形組合中選擇風險收益比最佳的配置方案。
子彈組合，即使組合的現金流儘量集中分布；
槓鈴組合，即使組合的現金流儘量呈兩極分布；
梯形組合，即使組合的現金流在投資期內儘可能平均分布。
（3）債券類別配置/個券選擇：主要依據信用利差分析，自上而下的資產配置。
本基金根據利率債券和信用債券之間的相對價值，以其歷史價格關係的數量分析為依據，同時兼顧特定類別收益品種的基本面分析，綜合分析各個品種的信用利差變化。在信用利差水平較高時持有金融債、企業債、短期融資券、可分離可轉債等信用債券，在信用利差水平較低時持有國債等利率債券，從而確定整個債券組合中各類別債券投資比例。
個券選擇：基於各個投資品種具體情況，自下而上的資產配置。
個券選擇應遵循如下原則：
相對價值原則：同等風險中收益率較高的品種，同等收益率風險較低的品種。
流動性原則：其它條件類似，選擇流動性較好的品種。
（4）中小企業私募債投資策略
本基金對中小企業私募債的投資策略主要基於信用品種投資略，在此基礎上重點分析私募債的信用風險及流動性風險。首先，確定經濟周期所處階段，研究私募債發行人所處行業在經濟周期和政策變動中所受的影響，以確定行業總體信用風險的變動情況，並投資具有積極因素的行業，規避具有潛在風險的行業；其次，對私募債發行人的經營管理、發展前景、公司治理、財務狀況及償債能力綜合分析；最後，結合私募債的票面利率、剩餘期限、擔保情況及發行規模等因素，綜合評價私募債的信用風險和流動性風險，選擇風險與收益相匹配的品種進行配置。
3、股票投資策略
在股票投資中，本基金採用定量分析與定性分析相結合的方法，選擇其中經營穩健、具有核心競爭優勢的上市公司進行投資。其間，本基金也將積極關註上市公司基本面發生改變時所帶來的投資交易機會。
（1）定量分析
本基金將對反映上市公司質量和增長潛力的成長性指標、財務指標和估值指標等進行定量分析，以挑選具有成長優勢、財務優勢和估值優勢的個股。
本基金考察的成長指標主要包括：主營收入增長率、淨利潤增長率。
本基金考察的財務指標主要包括：淨資產收益率、資產負債率。
本基金考察的估值指標主要包括：市盈率、市盈率/淨利增長率。
（2）定性分析
本基金主要通過實地調研等方法，綜合考察評估公司的經營情況，重點投資具有較高進入壁壘、在行業中具備核心優勢、經營穩健的公司，並堅決規避那些公司治理混亂、管理效率低下的公司，以確保最大程度地規避投資風險。
4、權證投資策略
本基金在買入股票等風險資產時，同時投資以其為標的的看跌期權；或者在買入債券等穩健資產時，同時投資看漲期權，以實現控制下行風險、獲取上行收益的目標。
本基金將在以上理論框架的基礎上，運用期權估值模型，根據隱含波動率、剩餘期限、正股價格走勢，並結合本基金的資產組合狀況進行權證投資。
5、股指期貨投資策略
在股指期貨投資上，本基金以避險保值和有效管理為目標，在控制風險的前提下，謹慎適當參與股指期貨的投資。本基金在進行股指期貨投資中，將分析股指期貨的收益性、流動性及風險特徵，主要選擇流動性好、交易活躍的期貨契約，通過研究現貨和期貨市場的發展趨勢，運用定價模型對其進行合理估值，謹慎利用股指期貨，調整投資組合的風險暴露，及時調整投資組合倉位，以降低組合風險、提高組合的運作效率。
6、國債期貨投資管理
本基金在進行國債期貨投資時，將根據風險管理原則，以套期保值為主要目的，採用流動性好、交易活躍的期貨契約，通過對債券交易市場和期貨市場運行趨勢的研究，結合國債期貨的定價模型尋求其合理的估值水平，與現貨資產進行匹配，通過多頭或空頭套期保值等策略進行套期保值操作。基金管理人將充分考慮國債期貨的收益性、流動性及風險性特徵，運用國債期貨對沖系統風險、對沖特殊情況下的流動性風險，如大額申購贖回等；利用金融衍生品的槓桿作用，以達到降低投資組合的整體風險的目的。
7、資產支持證券投資策略
本基金將在巨觀經濟和基本面分析的基礎上，對資產支持證券的質量和構成、利率風險、信用風險、流動性風險和提前償付風險等進行定性和定量的全方面分析，評估其相對投資價值並作出相應的投資決策，力求在控制投資風險的前提下儘可能的提高本基金的收益。
1、CPPI策略、TIPP策略與資產配置
本基金以CPPI策略為主，TIPP策略為輔，通過設定安全墊和價值底線，對穩健資產與風險資產的投資比例進行動態調整，以確保基金在一段時間以後其價值不低於事先設定的某一目標價值，確保到期保本。
（1）CPPI 策略
根據恆定比例組合保險原理，本基金將根據市場的波動、組合安全墊（即基金淨資產超過基金價值底線的數額）的大小動態調整保本資產與風險資產投資的比例，通過對保本資產的投資實現保本周期到期時保本金額的安全，通過對風險資產的投資尋求保本周期間資產的穩定增值。CPPI 的投資步驟可分為：
首先，根據本基金保本周期到期時的最低目標價值和合理的折現率確定當前應持有保本資產的數量，即確定組合的保本底線；
其次，計算組合的現時價值超過保本底線的數額，即安全墊；
再次，確定風險資產與安全墊的放大倍數，即組合的風險乘數；
最後，根據組合的安全墊和風險乘數確定權益類資產投資比例，並將相當於安全墊特定倍數的資金規模投資於風險資產，以創造高於最低目標價值的收益，其餘資產則投資於保本資產上。
（2）TIPP 策略
TIPP 策略指基金設定的價值底線隨著投資組合收益的變動而調整的投資策略。TIPP 策略的投資步驟可分為：
首先，根據本基金保本周期到期時的最低目標價值和合理的折現率確定當前應持有保本資產的數量，即確定組合的價值底線；
其次，計算組合的現時價值超過價值底線的數額，即安全墊；確定風險資產與安全墊的放大倍數，即組合的風險乘數；
再次，根據組合的安全墊和風險乘數確定權益類資產投資比例，並將相當於安全墊特定倍數的資金規模投資於風險資產，以創造高於最低目標價值的收益，其餘資產則投資於保本資產上。
最後，當基金淨值上漲超過一定幅度後，本基金將擇機提高價值底線，以及時鎖定已實現的收益。TIPP 策略相對CPPI 策略而言，由於在淨值上升過程中提高了價值底線，從而鎖定了已實現收益。總體來說，TIPP 策略是一種較CPPI 更為保守的策略。
基於CPPI策略並結合TPPI策略的原理可以用下面的公式加以說明：
其中，At表示t時刻的基金資產淨值，Dt表示t時刻的穩健資產淨值，Et表示t時刻風險資產淨值；
M為風險乘數，由基金管理人根據市場狀況等因素動態調整；
Vt表示t時刻的動態保本金額，稱為價值底線；（At-Vt）稱為安全墊，是指基金資產淨值與價值底線之間的差額；
Ft表示t時刻的最低保本金額，稱為保本底線；
Xt為在保本底線基礎上上浮的比例。
該策略的具體實施方案如下：
（1）確定保本底線Ft：根據本基金2年保本周期到期時的最低目標價值（投資金額）和合理的折現率設定當前應持有的穩健資產的數量，使得這部分資產到期後本利之和等於期末目標價值；此現值即為保本底線；
（2）確定價值底線Vt：根據保本底線的值上浮一定比例Xt作為動態保本金額，即確定價值底線。價值底線的設立是為更好的控制基金投資組合的下跌風險，力爭使基金資產淨值高於價值底線水平，從而更好的實現保本的目標。上浮比例Xt採取動態調整和定期調整相結合的策略，主要考慮基金單位淨值增長、風險資產與穩健資產的投資比例及市場狀況等因素決定；
（3）計算基金資產淨值超過價值底線的數值，該數值即為安全墊At-Vt；
（4）確定風險乘數M：風險乘數主要考察以下幾方面因素進行評估與調整：
a、股票、債券市場的運行情況；
b、基金資產的風險情況；
c、經濟形勢和政策走向。
M值的取值範圍為0-5之間。
（5）確定風險資產及穩健資產的投資比例：將相當於安全墊與風險乘數的乘積的資金規模投資於風險資產（如股票等）以謀求本基金高於目標價值的收益，除風險資產外剩餘資金投資債券等穩健資產以保證基金資產到期保本；
（6）動態調整：根據本基金的投資運作情況計算新的安全墊，就風險資產和穩健資產的比例進行動態微調。
2、債券投資策略
（1）久期配置：基於巨觀經濟趨勢性變化，自上而下的資產配置。
利用巨觀經濟分析模型，確定巨觀經濟的周期變化，主要是中長期的變化趨勢，由此確定利率變動的方向和趨勢。根據不同大類資產在巨觀經濟周期的屬性，即貨幣市場順周期、債券市場逆周期的特點，確定債券資產配置的基本方向和特徵。結合貨幣政策、財政政策以及債券市場資金供求分析，為各種穩健收益類金融工具進行風險評估，最終確定投資組合的久期配置。
（2）期限結構配置：基於數量化模型，自上而下的資產配置。
在確定組合久期後，通過研究收益率曲線形態，採用收益率曲線分析模型對各期限段的風險收益情況進行評估，對收益率曲線各個期限的騎乘收益進行分析。通過最佳化資產配置模型選擇預期收益率最高的期限段進行配比組合，從而在子彈組合、槓鈴組合和梯形組合中選擇風險收益比最佳的配置方案。
子彈組合，即使組合的現金流儘量集中分布；
槓鈴組合，即使組合的現金流儘量呈兩極分布；
梯形組合，即使組合的現金流在投資期內儘可能平均分布。
（3）債券類別配置/個券選擇：主要依據信用利差分析，自上而下的資產配置。
本基金根據利率債券和信用債券之間的相對價值，以其歷史價格關係的數量分析為依據，同時兼顧特定類別收益品種的基本面分析，綜合分析各個品種的信用利差變化。在信用利差水平較高時持有金融債、企業債、短期融資券、可分離可轉債等信用債券，在信用利差水平較低時持有國債等利率債券，從而確定整個債券組合中各類別債券投資比例。
個券選擇：基於各個投資品種具體情況，自下而上的資產配置。
個券選擇應遵循如下原則：
相對價值原則：同等風險中收益率較高的品種，同等收益率風險較低的品種。
流動性原則：其它條件類似，選擇流動性較好的品種。
（4）中小企業私募債投資策略
本基金對中小企業私募債的投資策略主要基於信用品種投資略，在此基礎上重點分析私募債的信用風險及流動性風險。首先，確定經濟周期所處階段，研究私募債發行人所處行業在經濟周期和政策變動中所受的影響，以確定行業總體信用風險的變動情況，並投資具有積極因素的行業，規避具有潛在風險的行業；其次，對私募債發行人的經營管理、發展前景、公司治理、財務狀況及償債能力綜合分析；最後，結合私募債的票面利率、剩餘期限、擔保情況及發行規模等因素，綜合評價私募債的信用風險和流動性風險，選擇風險與收益相匹配的品種進行配置。
3、股票投資策略
在股票投資中，本基金採用定量分析與定性分析相結合的方法，選擇其中經營穩健、具有核心競爭優勢的上市公司進行投資。其間，本基金也將積極關註上市公司基本面發生改變時所帶來的投資交易機會。
（1）定量分析
本基金將對反映上市公司質量和增長潛力的成長性指標、財務指標和估值指標等進行定量分析，以挑選具有成長優勢、財務優勢和估值優勢的個股。
本基金考察的成長指標主要包括：主營收入增長率、淨利潤增長率。
本基金考察的財務指標主要包括：淨資產收益率、資產負債率。
本基金考察的估值指標主要包括：市盈率、市盈率/淨利增長率。
（2）定性分析
本基金主要通過實地調研等方法，綜合考察評估公司的經營情況，重點投資具有較高進入壁壘、在行業中具備核心優勢、經營穩健的公司，並堅決規避那些公司治理混亂、管理效率低下的公司，以確保最大程度地規避投資風險。
4、權證投資策略
本基金在買入股票等風險資產時，同時投資以其為標的的看跌期權；或者在買入債券等穩健資產時，同時投資看漲期權，以實現控制下行風險、獲取上行收益的目標。
本基金將在以上理論框架的基礎上，運用期權估值模型，根據隱含波動率、剩餘期限、正股價格走勢，並結合本基金的資產組合狀況進行權證投資。
5、股指期貨投資策略
在股指期貨投資上，本基金以避險保值和有效管理為目標，在控制風險的前提下，謹慎適當參與股指期貨的投資。本基金在進行股指期貨投資中，將分析股指期貨的收益性、流動性及風險特徵，主要選擇流動性好、交易活躍的期貨契約，通過研究現貨和期貨市場的發展趨勢，運用定價模型對其進行合理估值，謹慎利用股指期貨，調整投資組合的風險暴露，及時調整投資組合倉位，以降低組合風險、提高組合的運作效率。
6、國債期貨投資管理
本基金在進行國債期貨投資時，將根據風險管理原則，以套期保值為主要目的，採用流動性好、交易活躍的期貨契約，通過對債券交易市場和期貨市場運行趨勢的研究，結合國債期貨的定價模型尋求其合理的估值水平，與現貨資產進行匹配，通過多頭或空頭套期保值等策略進行套期保值操作。基金管理人將充分考慮國債期貨的收益性、流動性及風險性特徵，運用國債期貨對沖系統風險、對沖特殊情況下的流動性風險，如大額申購贖回等；利用金融衍生品的槓桿作用，以達到降低投資組合的整體風險的目的。
7、資產支持證券投資策略
本基金將在巨觀經濟和基本面分析的基礎上，對資產支持證券的質量和構成、利率風險、信用風險、流動性風險和提前償付風險等進行定性和定量的全方面分析，評估其相對投資價值並作出相應的投資決策，力求在控制投資風險的前提下儘可能的提高本基金的收益。
收益分配原則
1、在符合有關基金分紅條件的前提下，本基金每年收益分配次數最多為10次，若《基金契約》生效不滿3個月可不進行收益分配；
2、本基金收益分配方式：
（1）保本周期內：僅採取現金分紅一種收益分配方式；
（2）變更為“國聯安安穩靈活配置混合型證券投資基金”後，基金收益分配方式分兩種：現金分紅與紅利再投資，投資者可選擇現金紅利或將現金紅利自動轉為基金份額進行再投資；若投資者不選擇，本基金默認的收益分配方式是現金分紅；
3、基金收益分配後基金份額淨值不能低於面值，即基金收益分配基準日的基金份額淨值減去每單位基金份額收益分配金額後不能低於面值；
4、每一基金份額享有同等分配權；
5、法律法規或監管機關另有規定的，從其規定。
在不違反法律法規且對基金份額持有人利益無實質性不利影響的前提下，基金管理人可對基金收益分配的有關業務規則進行調整，並及時公告。法律法規或監管機構另有規定的，基金管理人在履行適當程式後，將對上述基金收益分配政策進行調整。
2、本基金收益分配方式：
（1）保本周期內：僅採取現金分紅一種收益分配方式；
（2）變更為“國聯安安穩靈活配置混合型證券投資基金”後，基金收益分配方式分兩種：現金分紅與紅利再投資，投資者可選擇現金紅利或將現金紅利自動轉為基金份額進行再投資；若投資者不選擇，本基金默認的收益分配方式是現金分紅；
3、基金收益分配後基金份額淨值不能低於面值，即基金收益分配基準日的基金份額淨值減去每單位基金份額收益分配金額後不能低於面值；
4、每一基金份額享有同等分配權；
5、法律法規或監管機關另有規定的，從其規定。
在不違反法律法規且對基金份額持有人利益無實質性不利影響的前提下，基金管理人可對基金收益分配的有關業務規則進行調整，並及時公告。法律法規或監管機構另有規定的，基金管理人在履行適當程式後，將對上述基金收益分配政策進行調整。
