國泰睿吉靈活配置混合型證券投資基金是國泰基金髮行的一個混合型的基金理財產品
基本介紹
- 基金簡稱：國泰睿吉靈活配置混合A
- 基金類型：混合型
- 基金狀態：正常
- 基金公司：國泰基金
- 基金管理費：1.50%
- 首募規模：13.08億
- 託管銀行：廣發證券股份有限公司
- 基金代碼：000953
- 成立日期：20150422
- 基金託管費：0.25%
投資目標,投資範圍,投資策略,收益分配原則,
投資目標
在嚴格控制風險的前提下，謀求基金資產長期穩健增值。
投資範圍
本基金的投資對象是具有良好流動性的金融工具，包括國內依法發行上市的股票（包括中小板、創業板及其他經中國證監會核准上市的股票）、權證、股指期貨等權益類金融工具，債券等固定收益類金融工具（包括國債、央行票據、金融債、企業債、公司債、次級債、中小企業私募債、地方政府債券、中期票據、可轉換債券（含分離交易可轉債）、短期融資券、資產支持證券、債券回購、大額可轉讓存單、銀行存款等）及法律法規或中國證監會允許基金投資的其他金融工具（但須符合中國證監會的相關規定）。
如未來法律法規或監管機構允許基金投資其他品種或變更投資比例限制，基金管理人在履行適當程式後，可以相應調整本基金的投資範圍、投資比例規定。
如未來法律法規或監管機構允許基金投資其他品種或變更投資比例限制，基金管理人在履行適當程式後，可以相應調整本基金的投資範圍、投資比例規定。
投資策略
1、大類資產配置策略
本基金將及時跟蹤市場環境變化，根據巨觀經濟運行狀況、財政貨幣政策、產業政策、資本市場走勢等因素的深入研究，綜合評價未來階段各資產類別的風險收益水平，執行靈活的大類資產配置。
2、股票投資策略
本基金將以定性和定量分析為基礎，從基本面分析入手選擇具有長期可持續成長能力的股票。
（1）定量分析
本基金管理人結合案頭分析與實地調研，對列入研究範疇的股票進行全面系統地分析和評價。
1）成長性較強
本基金認為，公司未來盈利增長的預期決定股票價格的變化。因此，在關注公司歷史成長性的同時，本基金還將關注其未來盈利的增長潛力。本基金將主要採用主營業務收入增長率、淨利潤增長率、經營性現金流量增長率指標考量公司的成長性。
2）盈利質量較高
本基金利用總資產報酬率、淨資產收益率、盈利現金比率（經營現金淨流量/淨利潤）指標來考量公司的盈利能力和質量。此外，本基金還將關注公司盈利的構成、盈利的主要來源等，全面分析其盈利能力和質量。
3）估值水平合理
本基金將根據公司所處的行業，採用包括市盈率法、市淨率法、市銷率、PEG、EV/EBITDA等方法，對公司股票價值進行評估，分析該公司的股價是否處於合理的估值區間，以規避股票價值被過分高估所隱含的投資風險。
（2）定性分析
在定量分析的基礎上，本基金結合定性分析篩選優質股票，定性分析主要判斷公司的業務是否符合經濟發展規律、產業政策方向，是否具有較強的競爭力。
根據定性分析結果，選擇具有以下特徵的公司股票重點投資：
1）符合經濟結構調整、產業升級發展方向；
2）具備一定競爭壁壘的核心競爭力；
3）具有良好的公司治理結構，規範的內部管理；
4）具有高效靈活的經營機制。
（3）股票選擇與組合最佳化
基金管理人綜合定性分析與定量價值評估的結果，選擇定價合理或者價值被低估的股票構建投資組合，並根據股票的預期收益與風險水平對組合進行最佳化，在合理風險水平下追求組合收益最大化。
3、固定收益類品種投資策略
本基金將根據對經濟周期和市場環境的把握，基於對財政政策、貨幣政策的深入分析以及對巨觀經濟的持續跟蹤，靈活運用久期策略、收益率曲線策略、信用交易策略、回購套利策略等多種投資策略，構建債券資產組合，並根據對債券收益率曲線形態、息差變化的預測，動態調整債券投資組合。
（1）久期策略
本基金將基於對巨觀經濟政策的分析，積極的預測未來利率變化趨勢，並根據預測確定相應的久期目標，調整債券組合的久期配置，以達到提高債券組合收益、降低債券組合利率風險的目的。當預期市場利率水平將上升時，本基金將適當降低組合久期；而預期市場利率將下降時，則適當提高組合久期。
（2）收益率曲線策略
在組合久期配置確定以後，本基金將通過對收益率曲線的研究，分析和預測收益率曲線可能發生的形狀變化，採用子彈型策略、啞鈴型策略或梯形策略，在長期、中期和短期債券間進行配置，以從長、中、短期債券的相對價格變化中獲利。
（3）信用交易策略
本基金將通過分析巨觀經濟周期、市場資金結構和流向、信用利差的歷史水平等因素，判斷當前信用債市場信用利差的合理性、相對投資價值和風險以及信用利差曲線的未來走勢，確定信用債券的配置。
（4）回購套利策略
回購套利策略是把信用產品投資和回購交易結合起來，基金管理人根據信用產品的特徵，在信用風險和流動性風險可控的前提下，或者通過回購融資來博取超額收益，或者通過回購不斷滾動來套取信用債收益率和資金成本的利差。
（5）資產支持證券的投資
資產支持證券的定價受市場利率、發行條款、基礎資產的構成及信用風險等多種因素影響，其估值方法主要是以根據長期歷史統計數據建立的數量化模型為基礎。本基金將分析資產支持證券的資產特徵，估計違約率和提前償付比率，並利用收益率曲線和期權定價模型對資產支持證券進行估值。本基金將嚴格控制資產支持證券的總體投資規模並進行分散投資，以降低流動性風險。
（6）可轉換債券的投資
可轉換債券兼具股性和債性的雙重特徵，其內在價值主要取決於其股權價值、純債價值和轉換期權價值。本基金將通過對可轉換債券內在價值的評估，選擇投資價值相對低估的可轉換債券。
本基金將對可轉債的基礎股票的基本面進行分析，並參考同類公司的估值水平，形成對基礎股票的價值評估和股價波動性變化的趨勢，從而判斷可轉換債券的股權投資價值；基於對利率水平、票息率、派息頻率及信用風險等因素的分析，判斷其純債投資價值；根據可轉債換股條款，採用期權定價模型，估算可轉換債券的轉換期權價值。綜合以上因素，確定可轉換債券的內在價值，並根據可轉換債券的市場溢價進行相對價值分析，進行可轉換債券的投資。
4、股指期貨投資策略
本基金管理人將充分考慮股指期貨的收益性、流動性及風險特徵，通過資產配置、契約選擇，謹慎地進行投資，旨在通過股指期貨實現組合風險敞口管理的目標。
5、權證投資策略
權證為本基金輔助性投資工具，其投資原則為有利於基金資產增值。本基金在權證投資方面將以價值分析為基礎，在採用數量化模型分析其合理定價的基礎上，立足於無風險套利，盡力減少組合淨值波動率，力求穩健的超額收益。
本基金將及時跟蹤市場環境變化，根據巨觀經濟運行狀況、財政貨幣政策、產業政策、資本市場走勢等因素的深入研究，綜合評價未來階段各資產類別的風險收益水平，執行靈活的大類資產配置。
2、股票投資策略
本基金將以定性和定量分析為基礎，從基本面分析入手選擇具有長期可持續成長能力的股票。
（1）定量分析
本基金管理人結合案頭分析與實地調研，對列入研究範疇的股票進行全面系統地分析和評價。
1）成長性較強
本基金認為，公司未來盈利增長的預期決定股票價格的變化。因此，在關注公司歷史成長性的同時，本基金還將關注其未來盈利的增長潛力。本基金將主要採用主營業務收入增長率、淨利潤增長率、經營性現金流量增長率指標考量公司的成長性。
2）盈利質量較高
本基金利用總資產報酬率、淨資產收益率、盈利現金比率（經營現金淨流量/淨利潤）指標來考量公司的盈利能力和質量。此外，本基金還將關注公司盈利的構成、盈利的主要來源等，全面分析其盈利能力和質量。
3）估值水平合理
本基金將根據公司所處的行業，採用包括市盈率法、市淨率法、市銷率、PEG、EV/EBITDA等方法，對公司股票價值進行評估，分析該公司的股價是否處於合理的估值區間，以規避股票價值被過分高估所隱含的投資風險。
（2）定性分析
在定量分析的基礎上，本基金結合定性分析篩選優質股票，定性分析主要判斷公司的業務是否符合經濟發展規律、產業政策方向，是否具有較強的競爭力。
根據定性分析結果，選擇具有以下特徵的公司股票重點投資：
1）符合經濟結構調整、產業升級發展方向；
2）具備一定競爭壁壘的核心競爭力；
3）具有良好的公司治理結構，規範的內部管理；
4）具有高效靈活的經營機制。
（3）股票選擇與組合最佳化
基金管理人綜合定性分析與定量價值評估的結果，選擇定價合理或者價值被低估的股票構建投資組合，並根據股票的預期收益與風險水平對組合進行最佳化，在合理風險水平下追求組合收益最大化。
3、固定收益類品種投資策略
本基金將根據對經濟周期和市場環境的把握，基於對財政政策、貨幣政策的深入分析以及對巨觀經濟的持續跟蹤，靈活運用久期策略、收益率曲線策略、信用交易策略、回購套利策略等多種投資策略，構建債券資產組合，並根據對債券收益率曲線形態、息差變化的預測，動態調整債券投資組合。
（1）久期策略
本基金將基於對巨觀經濟政策的分析，積極的預測未來利率變化趨勢，並根據預測確定相應的久期目標，調整債券組合的久期配置，以達到提高債券組合收益、降低債券組合利率風險的目的。當預期市場利率水平將上升時，本基金將適當降低組合久期；而預期市場利率將下降時，則適當提高組合久期。
（2）收益率曲線策略
在組合久期配置確定以後，本基金將通過對收益率曲線的研究，分析和預測收益率曲線可能發生的形狀變化，採用子彈型策略、啞鈴型策略或梯形策略，在長期、中期和短期債券間進行配置，以從長、中、短期債券的相對價格變化中獲利。
（3）信用交易策略
本基金將通過分析巨觀經濟周期、市場資金結構和流向、信用利差的歷史水平等因素，判斷當前信用債市場信用利差的合理性、相對投資價值和風險以及信用利差曲線的未來走勢，確定信用債券的配置。
（4）回購套利策略
回購套利策略是把信用產品投資和回購交易結合起來，基金管理人根據信用產品的特徵，在信用風險和流動性風險可控的前提下，或者通過回購融資來博取超額收益，或者通過回購不斷滾動來套取信用債收益率和資金成本的利差。
（5）資產支持證券的投資
資產支持證券的定價受市場利率、發行條款、基礎資產的構成及信用風險等多種因素影響，其估值方法主要是以根據長期歷史統計數據建立的數量化模型為基礎。本基金將分析資產支持證券的資產特徵，估計違約率和提前償付比率，並利用收益率曲線和期權定價模型對資產支持證券進行估值。本基金將嚴格控制資產支持證券的總體投資規模並進行分散投資，以降低流動性風險。
（6）可轉換債券的投資
可轉換債券兼具股性和債性的雙重特徵，其內在價值主要取決於其股權價值、純債價值和轉換期權價值。本基金將通過對可轉換債券內在價值的評估，選擇投資價值相對低估的可轉換債券。
本基金將對可轉債的基礎股票的基本面進行分析，並參考同類公司的估值水平，形成對基礎股票的價值評估和股價波動性變化的趨勢，從而判斷可轉換債券的股權投資價值；基於對利率水平、票息率、派息頻率及信用風險等因素的分析，判斷其純債投資價值；根據可轉債換股條款，採用期權定價模型，估算可轉換債券的轉換期權價值。綜合以上因素，確定可轉換債券的內在價值，並根據可轉換債券的市場溢價進行相對價值分析，進行可轉換債券的投資。
4、股指期貨投資策略
本基金管理人將充分考慮股指期貨的收益性、流動性及風險特徵，通過資產配置、契約選擇，謹慎地進行投資，旨在通過股指期貨實現組合風險敞口管理的目標。
5、權證投資策略
權證為本基金輔助性投資工具，其投資原則為有利於基金資產增值。本基金在權證投資方面將以價值分析為基礎，在採用數量化模型分析其合理定價的基礎上，立足於無風險套利，盡力減少組合淨值波動率，力求穩健的超額收益。
收益分配原則
1、由於本基金A類基金份額不收取銷售服務費，而C類基金份額收取銷售服務費，各類別基金份額對應的可供分配利潤將有所不同，本基金同一類別的每一基金份額享有同等分配權；
2、在符合有關基金分紅條件的前提下，基金管理人可以根據實際情況進行收益分配，具體分配方案以公告為準，若《基金契約》生效不滿3個月可不進行收益分配；
3、若任一類別基金份額在每季度最後一個交易日的每10份基金份額的可供分配利潤高於0.5 元（含），應以該日作為收益分配基準日，將該類別基金份額的可供分配利潤全部予以分配（每份基金份額的最小分配單位為0.001元，不足0.001元部分不予分配 ）。若《基金契約》生效不滿3個月可不進行收益分配；
4、本基金收益分配方式分兩種：現金分紅與紅利再投資。投資人可選擇現金紅利或將現金紅利自動轉為基金份額進行再投資；若投資人不選擇，本基金默認的收益分配方式是現金分紅；
5、基金收益分配後基金份額淨值不能低於面值，即基金收益分配基準日的基金份額淨值減去每單位基金份額收益分配金額後不能低於面值；
6、法律法規或監管機關另有規定的，從其規定。
2、在符合有關基金分紅條件的前提下，基金管理人可以根據實際情況進行收益分配，具體分配方案以公告為準，若《基金契約》生效不滿3個月可不進行收益分配；
3、若任一類別基金份額在每季度最後一個交易日的每10份基金份額的可供分配利潤高於0.5 元（含），應以該日作為收益分配基準日，將該類別基金份額的可供分配利潤全部予以分配（每份基金份額的最小分配單位為0.001元，不足0.001元部分不予分配 ）。若《基金契約》生效不滿3個月可不進行收益分配；
4、本基金收益分配方式分兩種：現金分紅與紅利再投資。投資人可選擇現金紅利或將現金紅利自動轉為基金份額進行再投資；若投資人不選擇，本基金默認的收益分配方式是現金分紅；
5、基金收益分配後基金份額淨值不能低於面值，即基金收益分配基準日的基金份額淨值減去每單位基金份額收益分配金額後不能低於面值；
6、法律法規或監管機關另有規定的，從其規定。
