國泰中小盤成長混合型證券投資基金(LOF)是國泰基金髮行的一個混合型的基金理財產品
基本介紹
- 基金簡稱：國泰中小盤成長混合LOF
- 基金類型：混合型
- 基金狀態：正常
- 基金公司：國泰基金
- 基金管理費：1.50%
- 首募規模：5.00億
- 託管銀行：中國建設銀行股份有限公司
- 基金代碼：160211
- 成立日期：20091019
- 基金託管費：0.25%
投資目標,投資範圍,投資策略,收益分配原則,
投資目標
本基金主要投資於具有較高成長性和良好基本面的中小盤股票。在有效控制風險的前提下，謀求基金資產的長期穩定增值。
投資範圍
本基金的投資範圍為具有良好流動性的金融工具，包括國內依法發行上市的股票、債券、貨幣市場工具、權證、資產支持證券以及法律法規或中國證監會允許基金投資的其他金融工具。
如法律法規或監管機構以後允許基金投資的其他品種，基金管理人在履行適當程式後，可以將其納入投資範圍。
如法律法規或監管機構以後允許基金投資的其他品種，基金管理人在履行適當程式後，可以將其納入投資範圍。
投資策略
基金管理人在構建投資組合的過程中，遵循以下投資策略：
1．資產配置策略
根據巨觀經濟運行狀況、國家財政和貨幣政策、國家產業政策以及資本市場資金環境、證券市場走勢的分析，預測未來一段時間內固定收益市場、股票市場的風險與收益水平，結合基金契約的資產配置範圍、組合投資止損點，藉助風險收益規劃模型，得到一定階段股票、債券和現金資產的配置初始比例，再進行綜合的對比分析和評估後作出大類資產配置方案。
本基金資產配置主要包括戰略性資產配置和戰術性資產配置：
戰略性資產配置首先分析較長時間段內所關注的各類資產的預期回報率和風險，然後確定最能滿足基金風險-回報率目標的資產組合。
戰術性資產配置根據過去的各類資產長短期平均回報率不同，預測其未來的短期性回報率，調整資產配置，獲取市場時機選擇的超額收益。
2．股票投資策略
（1）股票選擇過程
本基金的股票資產投資主要以具有較好的成長性和基本面良好的中小盤股票為投資對象，採取自下而上、三重過濾的精選個股策略。首先，通過對股票的流通市值進行排序，構成中小盤上市公司股票池；其次，利用“成長因子”篩選出具有成長性的上市公司，構成具有成長優勢的中小盤股票池；最後，通過相對價值評估以及實地調研，選擇價值被低估上市公司，形成最佳化的股票投資組合。
（2）成長型股票篩選
本基金對中小盤股票池的股票的成長性篩選採用“成長因子”，主要包括銷售收入增長率、淨利潤增長率、總資產增長率、淨資產收益率增長率等，對上市公司進行成長性評價，分析和預測企業未來的成長性，剔除不符合本基金投資要求的股票，篩選出近期成長性高的股票，形成二級股票備選池。
（3）相對價值評估分析
在二級股票備選池範圍內，本基金利用相對價值評估，形成可投資的股票組合。相對價值評估主要運用國際化視野，採用專業的估值模型，合理使用估值指標，將國內上市公司的有關估值與國際公司相應指標進行比較，選擇其中價值被低估的公司。具體採用的方法包括股息貼現模型、自由現金流貼現模型、市盈率法、市淨率法、PEG、EV/EBITDA等方法。
（4）實地調研
對於本基金計畫重點投資的上市公司，公司投資研究團隊將實地調研上市公司，深入了解其管理團隊能力、企業經營狀況、重大投資項目進展以及財務數據真實性等。為了保證實地調研的準確性，投資研究團隊還將通過上市公司的上游供貨商、下遊客戶、競爭對手和業務合作夥伴，以及稅務、海關等行政管理部門對調研結論進行核實。
（5）建立投資組合
本基金將在案頭分析和實地調研的基礎上，建立買入和賣出股票名單，並選擇合理時機，穩步建立投資組合。在建立投資組合過程中，本基金還將注重投資對象的交易活躍程度，以保證整體組合具有良好的流動性。
3．債券投資策略
本基金的債券資產投資主要以長期利率趨勢分析為基礎，結合中短期的經濟周期、巨觀政策方向及收益率曲線分析，通過債券置換和收益率曲線配置等方法，實施積極的債券投資管理。
以對長期利率預期為基礎確定期限結構。在預期利率下降時，增加組合久期，提高債券價格上升產生的收益；在預期利率上升時，減小組合久期，降低債券價格下降產生的損失。如果預期市場收益率曲線作強烈的整體向上平移，降低債券組合的整體持倉比例，同時降低組合久期，來使組合損失降到最低。
以收益率曲線分析為基礎確定收益率曲線配置。根據收益率曲線可能發生變動的種類，如平坦化、陡峭化、正向蝴蝶型、反向蝴蝶型等，通過子彈形、啞鈴形和梯形等配置方法，在短、中、長期債券間確定比例，以期從短、中、長期債券的相對價格差中取得收益。
以相對利差分析為基礎確定類屬配置。通過對各類屬債券歷史利差的數量化分析，尋找市場投資機會。比如在預期國債與金融債利差縮小時，賣出國債，買入金融債。
以流動性分析和收益率分析為基礎確定市場配置。交易所國債市場發行總量較小，大額交易流動性較差、小額交易流動性較好，而銀行間國債市場發行總量較大，大額交易成本低，某些時段流動性較好。故根據不同時段對流動性的不同需求，在兩個市場間配置債券資產。
在通過上述配置方法構建債券組合之後，本基金在出現以下情況時對債券投資組合進行動態調整：
短期經濟運行指標, 如短期通貨膨脹率、短期名義利率、匯率等發生變動，引起的市場實際利率的變動；
中長期國內通貨膨脹預期的變動引起中長期利率走勢變動，導致整個投資組合重新估價；
央行通過公開市場操作引導市場收益率水平的走向，從而引起債券市場結構性調整；
債券一級市場上的發行方式創新及新債定價與認購情況發生變化，導致二級市場收益率產生波動；
由於市場交易規則改變等因素引起的流動風險溢價的重新估價；
市場平均風險偏好的變化引起信用風險溢價的變動；
單個券種或某一類別債券的定價偏差，也就是市場失衡導致的投資機會等。
4．權證投資策略
本基金將在嚴格控制風險的前提下,主動進行權證投資。基金權證投資將以價值分析為基礎,在採用數量化模型分析其合理定價的基礎上,把握市場的短期波動,進行積極操作,追求在風險可控的前提下實現穩健的超額收益。
5．資產支持證券投資策略
本基金將分析資產支持證券的資產特徵，估計違約率和提前償付比率，並利用收益率曲線和期權定價模型，對資產支持證券進行估值。本基金將嚴格控制資產支持證券的總體投資規模並進行分散投資，以降低流動性風險。
1．資產配置策略
根據巨觀經濟運行狀況、國家財政和貨幣政策、國家產業政策以及資本市場資金環境、證券市場走勢的分析，預測未來一段時間內固定收益市場、股票市場的風險與收益水平，結合基金契約的資產配置範圍、組合投資止損點，藉助風險收益規劃模型，得到一定階段股票、債券和現金資產的配置初始比例，再進行綜合的對比分析和評估後作出大類資產配置方案。
本基金資產配置主要包括戰略性資產配置和戰術性資產配置：
戰略性資產配置首先分析較長時間段內所關注的各類資產的預期回報率和風險，然後確定最能滿足基金風險-回報率目標的資產組合。
戰術性資產配置根據過去的各類資產長短期平均回報率不同，預測其未來的短期性回報率，調整資產配置，獲取市場時機選擇的超額收益。
2．股票投資策略
（1）股票選擇過程
本基金的股票資產投資主要以具有較好的成長性和基本面良好的中小盤股票為投資對象，採取自下而上、三重過濾的精選個股策略。首先，通過對股票的流通市值進行排序，構成中小盤上市公司股票池；其次，利用“成長因子”篩選出具有成長性的上市公司，構成具有成長優勢的中小盤股票池；最後，通過相對價值評估以及實地調研，選擇價值被低估上市公司，形成最佳化的股票投資組合。
（2）成長型股票篩選
本基金對中小盤股票池的股票的成長性篩選採用“成長因子”，主要包括銷售收入增長率、淨利潤增長率、總資產增長率、淨資產收益率增長率等，對上市公司進行成長性評價，分析和預測企業未來的成長性，剔除不符合本基金投資要求的股票，篩選出近期成長性高的股票，形成二級股票備選池。
（3）相對價值評估分析
在二級股票備選池範圍內，本基金利用相對價值評估，形成可投資的股票組合。相對價值評估主要運用國際化視野，採用專業的估值模型，合理使用估值指標，將國內上市公司的有關估值與國際公司相應指標進行比較，選擇其中價值被低估的公司。具體採用的方法包括股息貼現模型、自由現金流貼現模型、市盈率法、市淨率法、PEG、EV/EBITDA等方法。
（4）實地調研
對於本基金計畫重點投資的上市公司，公司投資研究團隊將實地調研上市公司，深入了解其管理團隊能力、企業經營狀況、重大投資項目進展以及財務數據真實性等。為了保證實地調研的準確性，投資研究團隊還將通過上市公司的上游供貨商、下遊客戶、競爭對手和業務合作夥伴，以及稅務、海關等行政管理部門對調研結論進行核實。
（5）建立投資組合
本基金將在案頭分析和實地調研的基礎上，建立買入和賣出股票名單，並選擇合理時機，穩步建立投資組合。在建立投資組合過程中，本基金還將注重投資對象的交易活躍程度，以保證整體組合具有良好的流動性。
3．債券投資策略
本基金的債券資產投資主要以長期利率趨勢分析為基礎，結合中短期的經濟周期、巨觀政策方向及收益率曲線分析，通過債券置換和收益率曲線配置等方法，實施積極的債券投資管理。
以對長期利率預期為基礎確定期限結構。在預期利率下降時，增加組合久期，提高債券價格上升產生的收益；在預期利率上升時，減小組合久期，降低債券價格下降產生的損失。如果預期市場收益率曲線作強烈的整體向上平移，降低債券組合的整體持倉比例，同時降低組合久期，來使組合損失降到最低。
以收益率曲線分析為基礎確定收益率曲線配置。根據收益率曲線可能發生變動的種類，如平坦化、陡峭化、正向蝴蝶型、反向蝴蝶型等，通過子彈形、啞鈴形和梯形等配置方法，在短、中、長期債券間確定比例，以期從短、中、長期債券的相對價格差中取得收益。
以相對利差分析為基礎確定類屬配置。通過對各類屬債券歷史利差的數量化分析，尋找市場投資機會。比如在預期國債與金融債利差縮小時，賣出國債，買入金融債。
以流動性分析和收益率分析為基礎確定市場配置。交易所國債市場發行總量較小，大額交易流動性較差、小額交易流動性較好，而銀行間國債市場發行總量較大，大額交易成本低，某些時段流動性較好。故根據不同時段對流動性的不同需求，在兩個市場間配置債券資產。
在通過上述配置方法構建債券組合之後，本基金在出現以下情況時對債券投資組合進行動態調整：
短期經濟運行指標, 如短期通貨膨脹率、短期名義利率、匯率等發生變動，引起的市場實際利率的變動；
中長期國內通貨膨脹預期的變動引起中長期利率走勢變動，導致整個投資組合重新估價；
央行通過公開市場操作引導市場收益率水平的走向，從而引起債券市場結構性調整；
債券一級市場上的發行方式創新及新債定價與認購情況發生變化，導致二級市場收益率產生波動；
由於市場交易規則改變等因素引起的流動風險溢價的重新估價；
市場平均風險偏好的變化引起信用風險溢價的變動；
單個券種或某一類別債券的定價偏差，也就是市場失衡導致的投資機會等。
4．權證投資策略
本基金將在嚴格控制風險的前提下,主動進行權證投資。基金權證投資將以價值分析為基礎,在採用數量化模型分析其合理定價的基礎上,把握市場的短期波動,進行積極操作,追求在風險可控的前提下實現穩健的超額收益。
5．資產支持證券投資策略
本基金將分析資產支持證券的資產特徵，估計違約率和提前償付比率，並利用收益率曲線和期權定價模型，對資產支持證券進行估值。本基金將嚴格控制資產支持證券的總體投資規模並進行分散投資，以降低流動性風險。
收益分配原則
本基金收益分配應遵循下列原則：
1.本基金的每份基金份額享有同等分配權；
2.收益分配時所發生的銀行轉賬或其他手續費用由投資人自行承擔。當投資人的現金紅利小於一定金額，不足以支付銀行轉賬或其他手續費用時，基金註冊登記機構可將投資人的現金紅利按紅利發放日的基金份額淨值自動轉為基金份額；
3. 在符合有關基金分紅條件的前提下，本基金收益每年最多分配4次，每次基金收益分配比例不低於收益分配基準日可供分配利潤的10%；
4.若基金契約生效不滿3個月則可不進行收益分配；
5.本基金收益分配方式分為兩種：現金分紅與紅利再投資。其中，登記於證券登記結算系統的基金份額的分紅方式只能是現金分紅；登記於註冊登記系統基金份額，投資人可選擇現金紅利或將現金紅利按紅利發放日的基金份額淨值自動轉為基金份額進行再投資；若投資人不選擇，本基金默認的收益分配方式是現金分紅；
6. 基金紅利發放日距離收益分配基準日（即可供分配利潤計算截止日）的時間不得超過15個工作日；
7. 基金收益分配後每一基金份額淨值不能低於集中申購期基金份額面值，即基金收益分配基準日的基金份額淨值減去每單位基金份額收益分配金額後不能低於集中申購期基金份額初始面值；
8．法律法規或監管機構另有規定的從其規定。
1.本基金的每份基金份額享有同等分配權；
2.收益分配時所發生的銀行轉賬或其他手續費用由投資人自行承擔。當投資人的現金紅利小於一定金額，不足以支付銀行轉賬或其他手續費用時，基金註冊登記機構可將投資人的現金紅利按紅利發放日的基金份額淨值自動轉為基金份額；
3. 在符合有關基金分紅條件的前提下，本基金收益每年最多分配4次，每次基金收益分配比例不低於收益分配基準日可供分配利潤的10%；
4.若基金契約生效不滿3個月則可不進行收益分配；
5.本基金收益分配方式分為兩種：現金分紅與紅利再投資。其中，登記於證券登記結算系統的基金份額的分紅方式只能是現金分紅；登記於註冊登記系統基金份額，投資人可選擇現金紅利或將現金紅利按紅利發放日的基金份額淨值自動轉為基金份額進行再投資；若投資人不選擇，本基金默認的收益分配方式是現金分紅；
6. 基金紅利發放日距離收益分配基準日（即可供分配利潤計算截止日）的時間不得超過15個工作日；
7. 基金收益分配後每一基金份額淨值不能低於集中申購期基金份額面值，即基金收益分配基準日的基金份額淨值減去每單位基金份額收益分配金額後不能低於集中申購期基金份額初始面值；
8．法律法規或監管機構另有規定的從其規定。
