國投瑞銀新興產業混合型證券投資基金(LOF)是國投瑞銀髮行的一個混合型的基金理財產品。
基本介紹
- 基金簡稱：國投瑞銀新興產業混合LOF
- 基金類型：混合型
- 基金狀態：正常
- 基金公司：國投瑞銀
- 基金管理費：1.50%
- 首募規模：6.50億
- 託管銀行：中國建設銀行股份有限公司
- 基金代碼：161219
- 成立日期：20111213
- 基金託管費：0.25%
投資目標,投資範圍,投資策略,收益分配原則,
投資目標
本基金通過股票與債券等資產的合理配置，精選戰略新興產業及其相關行業中的優質企業進行投資，分享新興產業發展所帶來的投資機會，在有效控制風險的前提下，力爭為投資人帶來長期的超額收益。
投資範圍
本基金的投資範圍為具有良好流動性的金融工具，包括國內依法發行上市的股票（含中小板、創業板及其他經中國證監會核准上市的股票）、債券、貨幣市場工具、權證、資產支持證券以及法律法規或中國證監會允許基金投資的其他金融工具（但須符合中國證監會的相關規定）。
如法律法規或監管機構以後允許基金投資的其他品種，基金管理人在履行適當程式後，可以將其納入投資範圍。
本基金的股票投資比例為基金資產的30%－80%，其中投資於戰略新興產業及其相關行業股票的比例不低於股票資產的80%，投資於權證的比例不超過基金資產的3%；現金、債券資產及中國證監會允許基金投資的其他證券品種占基金資產比例為20%－70%，其中現金或到期日在一年以內的政府債券不低於基金資產淨值的5%。
如法律法規或監管機構以後允許基金投資的其他品種，基金管理人在履行適當程式後，可以將其納入投資範圍。
本基金的股票投資比例為基金資產的30%－80%，其中投資於戰略新興產業及其相關行業股票的比例不低於股票資產的80%，投資於權證的比例不超過基金資產的3%；現金、債券資產及中國證監會允許基金投資的其他證券品種占基金資產比例為20%－70%，其中現金或到期日在一年以內的政府債券不低於基金資產淨值的5%。
投資策略
本基金將採取主動的類別資產配置策略，注重風險與收益的平衡。本基金借鑑瑞銀全球資產管理公司投資管理經驗，精選戰略新興產業及其相關行業中的優質上市公司股票和較高投資價值的債券，力求實現基金資產的長期穩定增長。
1、類別資產配置
本基金類別資產配置比例遵循以下原則：
（1）股票投資占基金資產的30－80%；
（2）權證投資占基金資產的比例不高於3%；
（3）現金或到期日在一年以內的政府債券不低於基金資產淨值的5%。
本基金管理人自基金契約生效之日起6個月內使基金的投資組合比例符合上述相關規定。
本基金根據各類資產的市場趨勢和預期收益風險的比較判別，對股票、債券及貨幣市場工具等類別資產的配置比例進行動態調整，以期在投資中達到風險和收益的最佳化平衡。
本基金採用多因素分析框架，從巨觀經濟環境、政策因素、市場利率水平、市場投資價值、資金供求因素、證券市場運行內在動量等方面，採取定量與定性相結合的分析方法，對證券市場投資機會與風險進行綜合研判。
2、股票投資管理
本基金通過對新興產業及其相關行業進行辨識、精選，以及對新興產業及其相關行業的股票進行細緻、深入的分析，秉承價值投資的理念，深入挖掘戰略新興產業及其相關行業股票的投資價值，分享戰略新興產業發展所帶來的長期投資機會。
構建股票組合的步驟是：界定新興產業及其相關行業並確定股票初選庫；基於公司基本面全面考量、篩選優勢企業，運用現金流貼現模型等估值方法，分析股票內在價值；結合風險管理，構建股票組合併對其進行動態調整。
（1）新興產業及其相關行業的界定
本基金所指的新興產業是指隨著科研、技術、工藝、產品、服務、商業模式、以及管理等方面的創新和變革而產生和發展起來的新興產業部門。它們符合經濟發展的規律，代表未來產業發展的方向，是產業結構調整的主要方向和驅動力。
本基金管理人將根據自身以及外部研究機構的研究成果，並參考《國家中長期科學和技術發展規劃綱要（2006－ 2020 年）》、《國務院關於加快培育和發展戰略性新興產業的決定》等檔案，確定新興產業及其相關行業的範圍。目前在我國官方認可的新興產業主要包括：節能環保、新一代信息技術、生物、高端裝備製造、新能源、新材料、新能源汽車等行業。
新興產業並不是永恆不變的，基金管理人將持續跟蹤科研、技術、工藝、產品、服務、商業模式、管理以及國家政策的發展和變化情況，對新興產業的範圍進行跟蹤和調整。在新興產業的範疇內納入符合條件的新行業，剔除不再符合條件的行業。
（2）對股票做流動性篩選，確定初選庫
選取符合新興產業及其相關行業標準的企業，結合股票基本面分析結果，參考流動性指標，挑選符合投資目標的股票，進入新興產業股票組合的初選庫。
（3）股票基本面分析
公司基本面分析的主要內容包括價值評估、成長性評估、現金流預測和行業環境評估等。基本面分析的目的是從定性和定量兩個方面考量行業競爭趨勢、短期和長期內公司現金流增長的主要驅動因素，業務發展的關鍵點等，從而明確財務預測（包括現金流貼現模型輸入變數）的重要假設條件，並對這些假設的可靠性加以評估。最後，根據現金流貼現模型等估值方法得出公司的內在價值，結合對基本面的定性和定量的研究，做出明確的公司評價和投資建議。
●價值評估。分析師根據一系列歷史和預期的財務指標，結合定性方法，分析公司盈利穩固性，判斷相對投資價值。主要指標包括：EV/EBIDTA、EV/Sales、P/E、P/B、P/RNAV、股息率、ROE、經營利潤率和淨利潤率等。對於戰略新興產業企業，主要從企業產品和服務是否代表發展方向，能否持續創作收入和贏利。
●成長性評估。主要基於收入、EBITDA、淨利潤等的預期增長率來評價公司盈利的持續增長前景。對於重點投資的戰略新興產業企業，將圍繞多個角度著重評估其所屬新興產業發展前景及其對公司業績增長的影響。
●現金流預測。通過對影響公司現金流各因素的前瞻性地估計，得到公司未來自由現金流量。
●行業所處階段及其發展前景的評估。沿著典型的技術生命周期，新興產業的發展一般經歷創新期、增長繁榮期I、震盪期、增長繁榮期II和技術成熟期。其中增長繁榮期I和增長繁榮期II是投資的黃金期。本基金通過對投資對象所處新興產業發展階段進行分析和判斷，進而判斷其投資價值，為投資提供指導。
（4）現金流貼現股票估值模型
用現金流貼現模型等方法對股票估值是基本面分析中的重要內容。本基金採用的現金流貼現模型是一個多階段自由現金流折現模型，其中，自由現金流的增長率被分成四個階段。
●初始階段：這個階段現金流的增長率會受到內外部因素的影響。外部因素包括總體經濟狀況和其他因素，比如貨幣政策、稅收政策、產業政策對收入和成本的影響等等。公司內部因素包括新產品的引入導致的市場份額變化、業務重整、以及資金面變化，比如債務削減和資本回購。這個階段需要分析師重點研究和做出判斷。
●正常階段：在初始階段結束時，我們假設公司處於一個正常的經濟環境中，既非繁榮也非衰退，公司達到了可持續的長期增長水平。現在，公司現金流的增長速度和所在的行業增長速度基本一致。
●變遷階段：在這個階段，公司資本支出比率、權益回報、盈利增長和BETA值都向市場平均水平靠攏。這是市場競爭的結果，因為高額的利潤會吸引新的進入者，競爭越來越激烈，新進入者不斷擠壓利潤空間，直到整個行業利潤水平跌落到市場平均水平，在這個水平上，不會再有新的進入者。
●終極階段：在最後階段，資本支出比率、BETA 和現金流增長率都等於市場平均水平。
模型最後得到股票的內在價值，即四階段現金流的現值總和。
市場價格與內在價值的差額是基金買入或賣出股票的依據。市場價格低於內在價值的幅度，表明股票的吸引力大小。本基金在使用現金流貼現模型方法的同時，還將考慮中國股票市場特點和某些行業或公司的具體情況。在實踐中，現金流量貼現模型可能有套用效果不理想的情形，為此，我們不排斥選用其它合適的估值方法，如P/E、P/B、EV/EBITA、P/E/G、P/RNAV等。
本基金將根據價格與內在價值的偏差，結合企業產品優勢和技術創新能力的考量，挑選出最具吸引力的股票，形成備選股票集合。
（5）構建及調整投資組合
本基金將借鑑UBS Global AM全球研究平台，結合多年的研究經驗，在充分評估風險的基礎上，將分析師最有價值的研究成果引入，評估股票價格與內在價值偏離幅度的可靠性，買入估值更具吸引力的股票，賣出估值吸引力下降的股票，構建股票投資組合，並對其進行調整。
（6）權證投資管理
1）考量標的股票合理價值、標的股票價格、行權價格、行權時間、行權方式、股價歷史與預期波動率和無風險收益率等要素，估計權證合理價值。
2）根據權證合理價值與其市場價格間的差幅即“估值差價（Value Price）”以及權證合理價值對定價參數的敏感性，結合標的股票合理價值考量，決策買入、持有或沽出權證。
（7）風險管理
本基金借鑑UBS Global AM的風險管理系統技術，進行全面、系統的風險管理。對模擬組合（事前）和實際投資組合（事後）進行風險評估、績效與歸因分析，從而確定可執行組合以及組合調整策略。
3、債券投資管理
本基金借鑑UBS Global AM固定收益組合的管理方法，採取“自上而下”的債券分析方法，確定債券模擬組合，並管理組合風險。
（1）基本價值評估
債券基本價值評估的主要依據是均衡收益率曲線（Equilibrium Yield Curves）。
均衡收益率曲線是指，當所有相關的風險都得到補償時，收益率曲線的合理位置。風險補償包括五個方面：資金的時間價值（補償）、通貨膨脹補償、期限補償、流動性補償及信用風險補償。通過對這五個部分風險補償的計量分析，得到均衡收益率曲線及其預期變化。市場收益率曲線與均衡收益率曲線的差異是估算各種剩餘期限的個券及組合預期回報的基礎。
基於均衡收益率曲線，計算不同資產類別、不同剩餘期限配置的預期超額回報，並對預期超額回報進行排序，得到投資評級。在此基礎上，賣出內部收益率低於均衡收益率的債券，買入內部收益率高於均衡收益率的債券。
（2）債券投資策略
債券投資策略主要包括：久期策略、收益率曲線策略、類別選擇策略和個券選擇策略。在不同的時期，採用以上策略對組合收益和風險的貢獻不盡相同，具體採用何種策略取決於債券組合允許的風險程度。
久期策略是指，根據基本價值評估、經濟環境和市場風險評估，以及基金債券投資對風險收益的特定要求，確定債券組合的久期配置。
收益率曲線策略是指，首先評估均衡收益率水平，以及均衡收益率曲線合理形態。然後通過市場收益率曲線與均衡收益率曲線的對比，評估不同剩餘期限下的價值偏離程度。在滿足既定的組合久期要求下，根據風險調整後的預期收益率大小進行配置。
類別選擇策略是指在國債、金融債、企業債和次級債等債券類別間的配置。債券類別間估值比較基於類別債券市場基本因素的數量化分析（包括利差波動、信用轉變機率、流動性等數量分析），在遵循價格/內在價值原則下，根據類別資產間的利差合理性進行債券類別選擇。
個券選擇策略是指，通過自下而上的債券分析流程，鑑別出價值被市場誤估的債券，擇機投資低估債券，拋出高估債券。個券分析建立在價格/內在價值分析基礎上，並將考慮信用風險、流動性和個券的特有因素等。
（3）組合構建及調整
本公司債券策略組借鑑瑞銀全球資產管理公司債券研究方法，結合各成員債券投資管理經驗，評估債券價格與內在價值偏離幅度是否可靠，據此構建債券模擬組合。
債券策略組每兩周開會討論債券模擬組合，買入低估債券，賣出高估債券。同時從風險管理的角度，評估調整對組合久期、類別權重等的影響。
（4）風險管理與歸因分析
本基金採用全面的風險管理方法管理投資組合風險。關注組合風險來源，包括久期、剩餘期限和信用特徵。把組合總體風險分解為市場風險（含無違約（Default free）風險、利差風險、期權（可轉債）風險）、發行人特定風險等。組合總體風險的測算，依據個券配置比例、個券風險（方差）和組合各債券間的協方差計算。
本基金重點監測組合的主動管理風險（即跟蹤誤差，Active Risk）。對跟蹤誤差的歸因分析，包括類別配置（Active sector allocation）的歸因分析、收益率曲線配置（Active curve allocation）的歸因分析等，分別揭示不同類別債券、不同期限債券對組合跟蹤誤差的影響程度，等等。
在組合構建中，使用上述風險管理手段找到組合再平衡的要點，據以調整組合頭寸，使關鍵參數符合風險控制要求，從而有效率地建立目標組合。
1、類別資產配置
本基金類別資產配置比例遵循以下原則：
（1）股票投資占基金資產的30－80%；
（2）權證投資占基金資產的比例不高於3%；
（3）現金或到期日在一年以內的政府債券不低於基金資產淨值的5%。
本基金管理人自基金契約生效之日起6個月內使基金的投資組合比例符合上述相關規定。
本基金根據各類資產的市場趨勢和預期收益風險的比較判別，對股票、債券及貨幣市場工具等類別資產的配置比例進行動態調整，以期在投資中達到風險和收益的最佳化平衡。
本基金採用多因素分析框架，從巨觀經濟環境、政策因素、市場利率水平、市場投資價值、資金供求因素、證券市場運行內在動量等方面，採取定量與定性相結合的分析方法，對證券市場投資機會與風險進行綜合研判。
2、股票投資管理
本基金通過對新興產業及其相關行業進行辨識、精選，以及對新興產業及其相關行業的股票進行細緻、深入的分析，秉承價值投資的理念，深入挖掘戰略新興產業及其相關行業股票的投資價值，分享戰略新興產業發展所帶來的長期投資機會。
構建股票組合的步驟是：界定新興產業及其相關行業並確定股票初選庫；基於公司基本面全面考量、篩選優勢企業，運用現金流貼現模型等估值方法，分析股票內在價值；結合風險管理，構建股票組合併對其進行動態調整。
（1）新興產業及其相關行業的界定
本基金所指的新興產業是指隨著科研、技術、工藝、產品、服務、商業模式、以及管理等方面的創新和變革而產生和發展起來的新興產業部門。它們符合經濟發展的規律，代表未來產業發展的方向，是產業結構調整的主要方向和驅動力。
本基金管理人將根據自身以及外部研究機構的研究成果，並參考《國家中長期科學和技術發展規劃綱要（2006－ 2020 年）》、《國務院關於加快培育和發展戰略性新興產業的決定》等檔案，確定新興產業及其相關行業的範圍。目前在我國官方認可的新興產業主要包括：節能環保、新一代信息技術、生物、高端裝備製造、新能源、新材料、新能源汽車等行業。
新興產業並不是永恆不變的，基金管理人將持續跟蹤科研、技術、工藝、產品、服務、商業模式、管理以及國家政策的發展和變化情況，對新興產業的範圍進行跟蹤和調整。在新興產業的範疇內納入符合條件的新行業，剔除不再符合條件的行業。
（2）對股票做流動性篩選，確定初選庫
選取符合新興產業及其相關行業標準的企業，結合股票基本面分析結果，參考流動性指標，挑選符合投資目標的股票，進入新興產業股票組合的初選庫。
（3）股票基本面分析
公司基本面分析的主要內容包括價值評估、成長性評估、現金流預測和行業環境評估等。基本面分析的目的是從定性和定量兩個方面考量行業競爭趨勢、短期和長期內公司現金流增長的主要驅動因素，業務發展的關鍵點等，從而明確財務預測（包括現金流貼現模型輸入變數）的重要假設條件，並對這些假設的可靠性加以評估。最後，根據現金流貼現模型等估值方法得出公司的內在價值，結合對基本面的定性和定量的研究，做出明確的公司評價和投資建議。
●價值評估。分析師根據一系列歷史和預期的財務指標，結合定性方法，分析公司盈利穩固性，判斷相對投資價值。主要指標包括：EV/EBIDTA、EV/Sales、P/E、P/B、P/RNAV、股息率、ROE、經營利潤率和淨利潤率等。對於戰略新興產業企業，主要從企業產品和服務是否代表發展方向，能否持續創作收入和贏利。
●成長性評估。主要基於收入、EBITDA、淨利潤等的預期增長率來評價公司盈利的持續增長前景。對於重點投資的戰略新興產業企業，將圍繞多個角度著重評估其所屬新興產業發展前景及其對公司業績增長的影響。
●現金流預測。通過對影響公司現金流各因素的前瞻性地估計，得到公司未來自由現金流量。
●行業所處階段及其發展前景的評估。沿著典型的技術生命周期，新興產業的發展一般經歷創新期、增長繁榮期I、震盪期、增長繁榮期II和技術成熟期。其中增長繁榮期I和增長繁榮期II是投資的黃金期。本基金通過對投資對象所處新興產業發展階段進行分析和判斷，進而判斷其投資價值，為投資提供指導。
（4）現金流貼現股票估值模型
用現金流貼現模型等方法對股票估值是基本面分析中的重要內容。本基金採用的現金流貼現模型是一個多階段自由現金流折現模型，其中，自由現金流的增長率被分成四個階段。
●初始階段：這個階段現金流的增長率會受到內外部因素的影響。外部因素包括總體經濟狀況和其他因素，比如貨幣政策、稅收政策、產業政策對收入和成本的影響等等。公司內部因素包括新產品的引入導致的市場份額變化、業務重整、以及資金面變化，比如債務削減和資本回購。這個階段需要分析師重點研究和做出判斷。
●正常階段：在初始階段結束時，我們假設公司處於一個正常的經濟環境中，既非繁榮也非衰退，公司達到了可持續的長期增長水平。現在，公司現金流的增長速度和所在的行業增長速度基本一致。
●變遷階段：在這個階段，公司資本支出比率、權益回報、盈利增長和BETA值都向市場平均水平靠攏。這是市場競爭的結果，因為高額的利潤會吸引新的進入者，競爭越來越激烈，新進入者不斷擠壓利潤空間，直到整個行業利潤水平跌落到市場平均水平，在這個水平上，不會再有新的進入者。
●終極階段：在最後階段，資本支出比率、BETA 和現金流增長率都等於市場平均水平。
模型最後得到股票的內在價值，即四階段現金流的現值總和。
市場價格與內在價值的差額是基金買入或賣出股票的依據。市場價格低於內在價值的幅度，表明股票的吸引力大小。本基金在使用現金流貼現模型方法的同時，還將考慮中國股票市場特點和某些行業或公司的具體情況。在實踐中，現金流量貼現模型可能有套用效果不理想的情形，為此，我們不排斥選用其它合適的估值方法，如P/E、P/B、EV/EBITA、P/E/G、P/RNAV等。
本基金將根據價格與內在價值的偏差，結合企業產品優勢和技術創新能力的考量，挑選出最具吸引力的股票，形成備選股票集合。
（5）構建及調整投資組合
本基金將借鑑UBS Global AM全球研究平台，結合多年的研究經驗，在充分評估風險的基礎上，將分析師最有價值的研究成果引入，評估股票價格與內在價值偏離幅度的可靠性，買入估值更具吸引力的股票，賣出估值吸引力下降的股票，構建股票投資組合，並對其進行調整。
（6）權證投資管理
1）考量標的股票合理價值、標的股票價格、行權價格、行權時間、行權方式、股價歷史與預期波動率和無風險收益率等要素，估計權證合理價值。
2）根據權證合理價值與其市場價格間的差幅即“估值差價（Value Price）”以及權證合理價值對定價參數的敏感性，結合標的股票合理價值考量，決策買入、持有或沽出權證。
（7）風險管理
本基金借鑑UBS Global AM的風險管理系統技術，進行全面、系統的風險管理。對模擬組合（事前）和實際投資組合（事後）進行風險評估、績效與歸因分析，從而確定可執行組合以及組合調整策略。
3、債券投資管理
本基金借鑑UBS Global AM固定收益組合的管理方法，採取“自上而下”的債券分析方法，確定債券模擬組合，並管理組合風險。
（1）基本價值評估
債券基本價值評估的主要依據是均衡收益率曲線（Equilibrium Yield Curves）。
均衡收益率曲線是指，當所有相關的風險都得到補償時，收益率曲線的合理位置。風險補償包括五個方面：資金的時間價值（補償）、通貨膨脹補償、期限補償、流動性補償及信用風險補償。通過對這五個部分風險補償的計量分析，得到均衡收益率曲線及其預期變化。市場收益率曲線與均衡收益率曲線的差異是估算各種剩餘期限的個券及組合預期回報的基礎。
基於均衡收益率曲線，計算不同資產類別、不同剩餘期限配置的預期超額回報，並對預期超額回報進行排序，得到投資評級。在此基礎上，賣出內部收益率低於均衡收益率的債券，買入內部收益率高於均衡收益率的債券。
（2）債券投資策略
債券投資策略主要包括：久期策略、收益率曲線策略、類別選擇策略和個券選擇策略。在不同的時期，採用以上策略對組合收益和風險的貢獻不盡相同，具體採用何種策略取決於債券組合允許的風險程度。
久期策略是指，根據基本價值評估、經濟環境和市場風險評估，以及基金債券投資對風險收益的特定要求，確定債券組合的久期配置。
收益率曲線策略是指，首先評估均衡收益率水平，以及均衡收益率曲線合理形態。然後通過市場收益率曲線與均衡收益率曲線的對比，評估不同剩餘期限下的價值偏離程度。在滿足既定的組合久期要求下，根據風險調整後的預期收益率大小進行配置。
類別選擇策略是指在國債、金融債、企業債和次級債等債券類別間的配置。債券類別間估值比較基於類別債券市場基本因素的數量化分析（包括利差波動、信用轉變機率、流動性等數量分析），在遵循價格/內在價值原則下，根據類別資產間的利差合理性進行債券類別選擇。
個券選擇策略是指，通過自下而上的債券分析流程，鑑別出價值被市場誤估的債券，擇機投資低估債券，拋出高估債券。個券分析建立在價格/內在價值分析基礎上，並將考慮信用風險、流動性和個券的特有因素等。
（3）組合構建及調整
本公司債券策略組借鑑瑞銀全球資產管理公司債券研究方法，結合各成員債券投資管理經驗，評估債券價格與內在價值偏離幅度是否可靠，據此構建債券模擬組合。
債券策略組每兩周開會討論債券模擬組合，買入低估債券，賣出高估債券。同時從風險管理的角度，評估調整對組合久期、類別權重等的影響。
（4）風險管理與歸因分析
本基金採用全面的風險管理方法管理投資組合風險。關注組合風險來源，包括久期、剩餘期限和信用特徵。把組合總體風險分解為市場風險（含無違約（Default free）風險、利差風險、期權（可轉債）風險）、發行人特定風險等。組合總體風險的測算，依據個券配置比例、個券風險（方差）和組合各債券間的協方差計算。
本基金重點監測組合的主動管理風險（即跟蹤誤差，Active Risk）。對跟蹤誤差的歸因分析，包括類別配置（Active sector allocation）的歸因分析、收益率曲線配置（Active curve allocation）的歸因分析等，分別揭示不同類別債券、不同期限債券對組合跟蹤誤差的影響程度，等等。
在組合構建中，使用上述風險管理手段找到組合再平衡的要點，據以調整組合頭寸，使關鍵參數符合風險控制要求，從而有效率地建立目標組合。
收益分配原則
1．本基金的每份基金份額享有同等分配權；
2．收益分配時所發生的銀行轉賬或其他手續費用由投資人自行承擔。當投資人的現金紅利小於一定金額，不足以支付銀行轉賬或其他手續費用時，基金註冊登記機構可將投資人的現金紅利按除權後的單位淨值自動轉為基金份額；
3．本基金收益每年最多分配6次，每次基金收益分配比例不低於收益分配基準日可供分配利潤的10%；
4．若基金契約生效不滿3個月則可不進行收益分配；
5．本基金收益分配方式分為兩種：現金分紅與紅利再投資。登記在註冊登記系統基金份額持有人開放式基金賬戶下的基金份額，投資人可選擇現金紅利或將現金紅利按除權後的單位淨值自動轉為基金份額進行再投資；若投資人不選擇，本基金默認的收益分配方式是現金分紅；登記在深圳證券賬戶的基金份額只能採取現金紅利方式，不能選擇紅利再投資；
6． 基金紅利發放日距離收益分配基準日（即可供分配利潤計算截至日）的時間不得超過15個工作日；
7．基金收益分配後每一基金份額淨值不能低於面值，即基金收益分配基準日的基金份額淨值減去每單位基金份額收益分配金額後不能低於面值；
8．法律法規或監管機構另有規定的從其規定。
2．收益分配時所發生的銀行轉賬或其他手續費用由投資人自行承擔。當投資人的現金紅利小於一定金額，不足以支付銀行轉賬或其他手續費用時，基金註冊登記機構可將投資人的現金紅利按除權後的單位淨值自動轉為基金份額；
3．本基金收益每年最多分配6次，每次基金收益分配比例不低於收益分配基準日可供分配利潤的10%；
4．若基金契約生效不滿3個月則可不進行收益分配；
5．本基金收益分配方式分為兩種：現金分紅與紅利再投資。登記在註冊登記系統基金份額持有人開放式基金賬戶下的基金份額，投資人可選擇現金紅利或將現金紅利按除權後的單位淨值自動轉為基金份額進行再投資；若投資人不選擇，本基金默認的收益分配方式是現金分紅；登記在深圳證券賬戶的基金份額只能採取現金紅利方式，不能選擇紅利再投資；
6． 基金紅利發放日距離收益分配基準日（即可供分配利潤計算截至日）的時間不得超過15個工作日；
7．基金收益分配後每一基金份額淨值不能低於面值，即基金收益分配基準日的基金份額淨值減去每單位基金份額收益分配金額後不能低於面值；
8．法律法規或監管機構另有規定的從其規定。
