嘉實領先成長混合型證券投資基金是嘉實基金髮行的一個混合型的基金理財產品
基本介紹
- 基金簡稱：嘉實領先成長混合
- 基金類型：混合型
- 基金狀態：正常
- 基金公司：嘉實基金
- 基金管理費：1.50%
- 首募規模：27.71億
- 託管銀行：中國農業銀行股份有限公司
- 基金代碼：070022
- 成立日期：20110531
- 基金託管費：0.25%
投資目標,投資範圍,投資策略,收益分配原則,
投資目標
本基金致力於挖掘中國經濟中快速成長的行業，並投資於其中領先成長的企業，在嚴格控制風險的前提下，力爭為基金持有人獲取長期、持續的超額收益。
投資範圍
本基金投資於依法發行或上市的股票、債券等金融工具及法律法規或中國證監會允許基金投資的其他金融工具。具體包括：股票（包含中小板、創業板及其他經中國證監會核准上市的股票），權證，債券（國債、金融債、企業（公司）債、次級債、可轉換債券（含分離交易可轉債）、央行票據、短期融資券等）、資產支持證券、債券回購、銀行存款等固定收益類資產，以及法律法規或中國證監會允許基金投資的其他金融工具（但須符合中國證監會的相關規定）。
如法律法規或監管機構以後允許基金投資其他品種，基金管理人在履行適當程式後，可以將其納入投資範圍。
如法律法規或監管機構以後允許基金投資其他品種，基金管理人在履行適當程式後，可以將其納入投資範圍。
投資策略
（1）大類資產配置策略
在大類資產配置上，本基金首先參考公司投資決策委員會所形成的大類資產配置範圍，投資決策委員會將重點評估以下幾個因素：巨觀因素——包含重要經濟數據以及貨幣和財政政策的變化；市場因素——包含貨幣供給指標以及流動性的變化對資本市場的影響；估值因素——包含不同市場之間的相對估值變化；同時，本基金作為主動管理的成長性股票基金，也將參考巨觀策略部門提供的研究分析建議，並結合投資組合超額收益獲取能力綜合考慮作出大類資產配置決策。
在控制風險的前提下，本基金將優先配置股票資產，本基金股票資產占基金資產的比例為60－95%，為發揮基金管理人對成長股的投資優勢，本基金將80%以上的股票資產投資於快速成長行業中的領先成長公司。
（2）行業配置策略
隨著中國經濟的高速增長，中國的產業結構升級和自主創新的速度正在不斷加快，很多行業都出現了超常規的發展。快速成長行業將擺脫傳統行業的低層次紅海競爭，在藍海領域獲得超快收入增長和豐厚利潤回報。本基金將通過以下三個步驟來尋找快速成長行業：
a） 預判巨觀經濟與外部環境趨勢
本基金將依託基金管理人強大的研究平台，包括巨觀、策略、行業、定量等團隊，對經濟周期和產業結構的發展趨勢進行預判，結合對科技、社會、人口、政策等變數的跟蹤分析，建立尋找快速成長行業的分析框架。
b） 確定快速成長行業的投資方向
本基金將通過科學的行業對比和分析流程，綜合考慮備選庫中各行業的成長空間、成長速度、可持續性等指標，選擇具備足夠投資廣度和深度的快速成長行業，並根據外部環境、估值對比等進行動態調整。具體而言，本基金主要從以下投資方向挖掘快速成長行業：
① 伴隨中國經濟的轉型過程中，在長周期中表現顯著高於市場總體水平的行業；
② 在商業模式、技術創新、行業細分等領域湧現出的具有成長潛力的新興行業；
③ 在短期市場景氣波動周期，如經濟復甦期中存在的階段性快速發展的行業。
c） 建立快速成長行業的備選庫
某些行業之所以領先經濟整體增速，在於其前瞻性的順應了社會發展趨勢。通過對經濟周期、外部變數、產業結構的趨勢預判，基於中長期跨度，本基金對快速成長行業進行財務指標篩選，選擇預期未來三年主業收入和淨利潤增長率超出GDP增長率的行業來建立快速成長行業的備選庫。
（3）股票投資策略
在股票選擇層面，本基金將在快速成長行業備選庫中尋找市場占有率較高、具有較強競爭優勢的領先成長公司，並結合研究團隊實地調研、定性定量分析、以及市場情緒等因素，對股票配置策略進行動態調整。
a） 領先成長公司的選擇
領先成長公司可以更好的分享行業的快速成長，最終獲取更高的收入及利潤回報。領先成長公司具備以下特點：
① 機制領先：具有運作良好的經營機制，制定了明確可執行的企業發展戰略；
② 團隊領先：管理層穩定，實現對企業的有效治理，具備領先的團隊組織建設能力；
③ 技術領先：在技術上具有獨特的領先優勢，掌握專門技術或專利；
④ 市場領先：企業提供的產品及服務在市場上處於領先地位，企業形成較高的品牌知名度，客戶忠誠度較高；
⑤ 商業模式領先：企業在商業模式、流程管理、業務創新等方面保持領先，競爭者難以模仿。
本基金建立起一套多維領先成長公司分析模型，依託嘉實基金的研究團隊，在快速成長行業中自下而上對那些成長戰略清晰可行、核心競爭力突出、激勵機制完善、公司治理合格的企業進行定性定量研究和實地調研，並對比分析其成長空間、成長速度、成長確定性、成長彈性、成長動力、成長估值等多維指標，選擇領先成長公司作為投資標的。
代表上市公司成長性的財務指標主要有主營業務收入增長率和淨利潤增長率，本基金在個股成長性層面選擇預期未來三年主業收入和淨利潤增速處於A股市場前列的上市公司。
b） 成長股估值分析與動態調整
領先成長公司的成長性等多項指標，會隨著外界環境、內部動力的改變而變化。本基金將密切跟蹤被投資企業的經營進展和估值變化，及時增加符合投資標準的新品種、淘汰不再符合標準的舊品種，以維持投資組合的攻擊力。
市場情緒波動也會讓投資者對成長性過渡透支、或者過於悲觀。本基金將建立一套成長股估值評價體系，包括成長股和大盤的估值溢價對比、以及個股估值比較等部分，以尋找低估值的企業、規避估值過高企業。
通過以上的動態調整，本基金將精選具備領先成長潛力與相對估值優勢的個股來構建投資組合。
c） 股票投資組合的平衡管理
中國證券市場大盤指數的權重主體是金融地產原材料等彈性極大的周期板塊；處於發展初期，市場的波動性較大，個股同漲共跌較為普遍。所以當經濟向上拐點出現、或者流動性泛濫導致大盤大漲時期，成長股可能因彈性不足而跑輸大盤。在市場整體下跌時期，成長股也可能因為成長性被透支而出現較大幅度的下跌。
本基金出於保護投資者利益的目的，將在以領先成長公司為投資主體的基礎上，根據經濟和大盤變化與對短期市場景氣波動的預期，適時適量加入價值股、周期股，進行股票投資組合的平衡管理，以減少淨值波動、迴避短期大幅跑輸的風險。
（4）債券投資策略
本基金在債券投資方面，通過深入分析巨觀經濟數據、貨幣政策和利率變化趨勢以及不同類屬的收益率水平、流動性和信用風險等因素，以久期控制和結構分布策略為主，以收益率曲線策略、利差策略等為輔，構造能夠提供穩定收益的債券和貨幣市場工具組合。
（5）衍生品投資策略
本基金的衍生品投資將嚴格遵守證監會及相關法律法規的約束，合理利用權證等衍生工具，利用數量方法發掘可能的套利機會。投資原則為有利於基金資產增值，控制下跌風險，實現保值和鎖定收益。
（6）風險管理策略
本基金將借鑑國外風險管理的成功經驗如Barra多因子模型、風險預算模型等，並結合公司現有的風險管理流程，在各個投資環節中來識別、度量和控制投資風險，並通過調整投資組合的風險結構，來最佳化基金的風險收益匹配。
具體而言，在大類資產配置策略的風險控制上，由投資決策委員會及巨觀策略研究小組進行監控；在行業配置策略的風險控制上，投資流程與風險管理部除了監控本基金的行業偏離風險外，也會根據不同市場情況監控本基金的投資風格如大中小盤、周期非周期等的偏離風險並及時預警。在個股投資的風險控制上，本基金將嚴格遵守公司的內部規章制度，控制單一個股投資風險。
在大類資產配置上，本基金首先參考公司投資決策委員會所形成的大類資產配置範圍，投資決策委員會將重點評估以下幾個因素：巨觀因素——包含重要經濟數據以及貨幣和財政政策的變化；市場因素——包含貨幣供給指標以及流動性的變化對資本市場的影響；估值因素——包含不同市場之間的相對估值變化；同時，本基金作為主動管理的成長性股票基金，也將參考巨觀策略部門提供的研究分析建議，並結合投資組合超額收益獲取能力綜合考慮作出大類資產配置決策。
在控制風險的前提下，本基金將優先配置股票資產，本基金股票資產占基金資產的比例為60－95%，為發揮基金管理人對成長股的投資優勢，本基金將80%以上的股票資產投資於快速成長行業中的領先成長公司。
（2）行業配置策略
隨著中國經濟的高速增長，中國的產業結構升級和自主創新的速度正在不斷加快，很多行業都出現了超常規的發展。快速成長行業將擺脫傳統行業的低層次紅海競爭，在藍海領域獲得超快收入增長和豐厚利潤回報。本基金將通過以下三個步驟來尋找快速成長行業：
a） 預判巨觀經濟與外部環境趨勢
本基金將依託基金管理人強大的研究平台，包括巨觀、策略、行業、定量等團隊，對經濟周期和產業結構的發展趨勢進行預判，結合對科技、社會、人口、政策等變數的跟蹤分析，建立尋找快速成長行業的分析框架。
b） 確定快速成長行業的投資方向
本基金將通過科學的行業對比和分析流程，綜合考慮備選庫中各行業的成長空間、成長速度、可持續性等指標，選擇具備足夠投資廣度和深度的快速成長行業，並根據外部環境、估值對比等進行動態調整。具體而言，本基金主要從以下投資方向挖掘快速成長行業：
① 伴隨中國經濟的轉型過程中，在長周期中表現顯著高於市場總體水平的行業；
② 在商業模式、技術創新、行業細分等領域湧現出的具有成長潛力的新興行業；
③ 在短期市場景氣波動周期，如經濟復甦期中存在的階段性快速發展的行業。
c） 建立快速成長行業的備選庫
某些行業之所以領先經濟整體增速，在於其前瞻性的順應了社會發展趨勢。通過對經濟周期、外部變數、產業結構的趨勢預判，基於中長期跨度，本基金對快速成長行業進行財務指標篩選，選擇預期未來三年主業收入和淨利潤增長率超出GDP增長率的行業來建立快速成長行業的備選庫。
（3）股票投資策略
在股票選擇層面，本基金將在快速成長行業備選庫中尋找市場占有率較高、具有較強競爭優勢的領先成長公司，並結合研究團隊實地調研、定性定量分析、以及市場情緒等因素，對股票配置策略進行動態調整。
a） 領先成長公司的選擇
領先成長公司可以更好的分享行業的快速成長，最終獲取更高的收入及利潤回報。領先成長公司具備以下特點：
① 機制領先：具有運作良好的經營機制，制定了明確可執行的企業發展戰略；
② 團隊領先：管理層穩定，實現對企業的有效治理，具備領先的團隊組織建設能力；
③ 技術領先：在技術上具有獨特的領先優勢，掌握專門技術或專利；
④ 市場領先：企業提供的產品及服務在市場上處於領先地位，企業形成較高的品牌知名度，客戶忠誠度較高；
⑤ 商業模式領先：企業在商業模式、流程管理、業務創新等方面保持領先，競爭者難以模仿。
本基金建立起一套多維領先成長公司分析模型，依託嘉實基金的研究團隊，在快速成長行業中自下而上對那些成長戰略清晰可行、核心競爭力突出、激勵機制完善、公司治理合格的企業進行定性定量研究和實地調研，並對比分析其成長空間、成長速度、成長確定性、成長彈性、成長動力、成長估值等多維指標，選擇領先成長公司作為投資標的。
代表上市公司成長性的財務指標主要有主營業務收入增長率和淨利潤增長率，本基金在個股成長性層面選擇預期未來三年主業收入和淨利潤增速處於A股市場前列的上市公司。
b） 成長股估值分析與動態調整
領先成長公司的成長性等多項指標，會隨著外界環境、內部動力的改變而變化。本基金將密切跟蹤被投資企業的經營進展和估值變化，及時增加符合投資標準的新品種、淘汰不再符合標準的舊品種，以維持投資組合的攻擊力。
市場情緒波動也會讓投資者對成長性過渡透支、或者過於悲觀。本基金將建立一套成長股估值評價體系，包括成長股和大盤的估值溢價對比、以及個股估值比較等部分，以尋找低估值的企業、規避估值過高企業。
通過以上的動態調整，本基金將精選具備領先成長潛力與相對估值優勢的個股來構建投資組合。
c） 股票投資組合的平衡管理
中國證券市場大盤指數的權重主體是金融地產原材料等彈性極大的周期板塊；處於發展初期，市場的波動性較大，個股同漲共跌較為普遍。所以當經濟向上拐點出現、或者流動性泛濫導致大盤大漲時期，成長股可能因彈性不足而跑輸大盤。在市場整體下跌時期，成長股也可能因為成長性被透支而出現較大幅度的下跌。
本基金出於保護投資者利益的目的，將在以領先成長公司為投資主體的基礎上，根據經濟和大盤變化與對短期市場景氣波動的預期，適時適量加入價值股、周期股，進行股票投資組合的平衡管理，以減少淨值波動、迴避短期大幅跑輸的風險。
（4）債券投資策略
本基金在債券投資方面，通過深入分析巨觀經濟數據、貨幣政策和利率變化趨勢以及不同類屬的收益率水平、流動性和信用風險等因素，以久期控制和結構分布策略為主，以收益率曲線策略、利差策略等為輔，構造能夠提供穩定收益的債券和貨幣市場工具組合。
（5）衍生品投資策略
本基金的衍生品投資將嚴格遵守證監會及相關法律法規的約束，合理利用權證等衍生工具，利用數量方法發掘可能的套利機會。投資原則為有利於基金資產增值，控制下跌風險，實現保值和鎖定收益。
（6）風險管理策略
本基金將借鑑國外風險管理的成功經驗如Barra多因子模型、風險預算模型等，並結合公司現有的風險管理流程，在各個投資環節中來識別、度量和控制投資風險，並通過調整投資組合的風險結構，來最佳化基金的風險收益匹配。
具體而言，在大類資產配置策略的風險控制上，由投資決策委員會及巨觀策略研究小組進行監控；在行業配置策略的風險控制上，投資流程與風險管理部除了監控本基金的行業偏離風險外，也會根據不同市場情況監控本基金的投資風格如大中小盤、周期非周期等的偏離風險並及時預警。在個股投資的風險控制上，本基金將嚴格遵守公司的內部規章制度，控制單一個股投資風險。
收益分配原則
本基金收益分配應遵循下列原則：
1．本基金的每份基金份額享有同等分配權；
2．在符合有關基金分紅條件的前提下，本基金每年收益分配次數最多為6次，每份基金份額每次分配比例不得低於收益分配基準日每份基金份額可供分配利潤的10%；若基金契約生效不滿3個月，可不進行收益分配；
3．基金收益分配基準日的基金份額淨值減去每單位基金份額收益分配金額後不能低於面值；
4．本基金收益分配方式分為兩種：現金分紅與紅利再投資，基金投資者可選擇現金紅利或將現金紅利自動轉為基金份額進行再投資；若投資者不選擇，本基金默認的收益分配方式是現金分紅；
5．法律法規或監管機構另有規定的從其規定。
1．本基金的每份基金份額享有同等分配權；
2．在符合有關基金分紅條件的前提下，本基金每年收益分配次數最多為6次，每份基金份額每次分配比例不得低於收益分配基準日每份基金份額可供分配利潤的10%；若基金契約生效不滿3個月，可不進行收益分配；
3．基金收益分配基準日的基金份額淨值減去每單位基金份額收益分配金額後不能低於面值；
4．本基金收益分配方式分為兩種：現金分紅與紅利再投資，基金投資者可選擇現金紅利或將現金紅利自動轉為基金份額進行再投資；若投資者不選擇，本基金默認的收益分配方式是現金分紅；
5．法律法規或監管機構另有規定的從其規定。
