嘉實環保低碳股票型證券投資基金是嘉實基金髮行的一個股票型的基金理財產品
基本介紹
- 基金簡稱：嘉實環保低碳股票
- 基金類型：股票型
- 基金狀態：正常
- 基金公司：嘉實基金
- 基金管理費：1.50%
- 首募規模：17.47億
- 託管銀行：中國農業銀行股份有限公司
- 基金代碼：001616
- 成立日期：20151230
- 基金託管費：0.25%
投資目標,投資範圍,投資策略,收益分配原則,
投資目標
本基金主要投資於環保低碳產業相關的股票，把握中國經濟轉型升級的投資機遇，在嚴格控制風險的前提下，力爭實現基金資產的長期穩定增值。
投資範圍
本基金投資於依法發行上市的股票、債券等金融工具及法律法規或中國證監會允許基金投資的其他金融工具。具體包括：股票（包含中小板、創業板及其他依法發行上市的股票），股指期貨、權證，債券（國債、金融債、企業（公司）債、次級債、可轉換債券（含分離交易可轉債）、可交換公司債券、央行票據、短期融資券、超短期融資券、中期票據、中小企業私募債等）、資產支持證券、債券回購、銀行存款等固定收益類資產以及現金，以及法律法規或中國證監會允許基金投資的其他金融工具（但須符合中國證監會的相關規定）。
如法律法規或監管機構以後允許基金投資其他品種，基金管理人在履行適當程式後，可以將其納入投資範圍。
如法律法規或監管機構以後允許基金投資其他品種，基金管理人在履行適當程式後，可以將其納入投資範圍。
投資策略
中國經濟過去三十年的增長，主要依靠資源驅動和投資驅動。伴隨著經濟快速增長的同時也引發若干問題。一個方面，對於傳統能源的過度消耗帶來的能源安全和環境破壞等問題，另一個方面，隨著人口紅利的消失和歐美製造業的回歸，傳統製造業也面臨著較大挑戰。
中國經濟的調結構和轉型升級，需要從對能源資源和勞動力資源的粗放消耗，向環保低碳利用和創新驅動兩大方向進行轉型，而環保能源領域的改革也會為這個過程帶來客觀的制度紅利。在這個過程當中，必然帶來一系列的新需求、新產品和新模式，相關行業和企業的成長空間巨大。因此，環保低碳產業將是未來資本市場最核心的投資主線之一。
本基金運用“自上而下”和“自下而上”相結合的方法精選個股，深入挖掘符合經濟轉型、產業升級方向，並具備持續增長潛力、估值水平相對合理的上市公司。同時，輔以嚴格的風險管理，以獲得中長期的較高投資收益。
1、大類資產配置
在大類資產配置上，本基金重點配置股票資產，同時從巨觀因素、市場因素、估值因素等多個緯度進行綜合分析。其中，巨觀因素——包含重要經濟數據以及貨幣和財政政策的變化；市場因素——包含貨幣供給指標以及流動性的變化對資本市場的影響；估值因素——包含不同市場之間的相對估值變化。在嚴格控制投資組合風險的前提下，確定或調整投資組合中股票、債券、貨幣市場工具和法律法規或中國證監會允許基金投資的其他品種的投資比例。
2、股票投資策略
（1）環保低碳產業的界定
本基金所指的環保低碳產業，主要是指在經濟轉型大背景下，利用能源資源和勞動力資源的相關企業，包括環保產業、清潔能源產業和工業自動化等相關產業。未來，由於經濟成長方式轉變、產業結構升級等因素，從事或受益於上述投資主題的外延將會逐漸擴大，本基金將視實際情況調整上述對環保低碳類股票的識別及認定。相關行業具體如下：
A、環保產業：碳減排、大氣治理、水治理、土壤治理、廢棄物管理和資源回收循環利用等，包括設備、服務和運營等全產業鏈。
B、能源環保低碳生產和傳輸：風能、太陽能、核能、地熱能、水力、天然氣、生物燃料等清潔能源的設備、服務和運營，傳統火電的清潔改造，智慧型電網、分散式能源、特高壓輸電，以及受益於能源體制市場化改革的公司。
C、能源環保低碳使用：新能源汽車產業鏈，包括電機、電控、電池、整車生產、充電服務等，工業節能和建築節能，包括電機變頻節能、餘熱余壓利用、LED照明、契約能源管理等。
D、勞動力環保低碳利用：隨著中國中產階級的興起和老齡化的來臨，勞動力資源緊缺、勞動力成本上升、勞動力對工作環境的要求也持續提升。因此自動化設備、工業機器人、服務機器人、智慧型製造、工業4.0等產業的需求也會持續增長。
基金管理人將在對上述行業個股進行深度研究的基礎上，結合行業、政策等因素構建投資組合。
（2）組合構建
本基金將充分發揮基金管理人團隊在環保低碳領域的優秀的投研能力，以長期持續成長型公司為主，兼顧短期周期成長型和事件驅動型公司。基金管理人將從公司基本狀況和股票估值兩個方面進行篩選。
1）公司基本狀況分析
A．經營狀況分析
我們將從行業趨勢、盈利增長模式和管理層三個維度進行研究，並根據不同的市場環境，進行有針對性的研究。
行業趨勢維度：重點研究公司所處行業的長期成長空間、技術變革趨勢和政策趨勢等，同時也要兼顧事件性驅動等短期成長機會。
盈利增長模式維度：重點研究公司所處產業鏈位置的盈利模式、技術成熟度、進入壁壘或護城河、資本密集程度、現金流和周期性等。
管理層維度：重點研究公司技術研發能力、併購整合能力和市場網路等企業資源以及公司治理結構、管理架構等企業流程、企業文化和價值觀。
B．財務狀況分析
本基金將重點關註上市公司的盈利空間、成長能力、營運能力、槓桿水平以及現金流管理水平和公司治理，控制風險，選擇財務狀況良好的公司。
2）股票估值分析
本基金注重企業貼現現金流以及內在價值貼現，對於國際對標企業的估值水平進行橫向和縱向的比較，並結合總市值、市盈率（PE）、市淨率（PB）、市銷率（PS）、EV/EBITDA等指標，綜合考察股票的價值是否被低估。
環保低碳產業具有較好的長期成長性。成長股在不同的成長階段會有不同的財務表現，適用的估值體系可能也不一樣。因而本基金在個股選擇中會強調對成長性和估值水平的權衡，在發現投資機會的同時，力圖避免成長陷阱和價值陷阱。
本基金將結合公司狀況以及股票估值分析的基本結論，選擇基本面較好且估值具有吸引力的股票。基金管理人將按照本基金的投資決策程式，審慎精選，權衡風險收益特徵後，根據市場波動情況構建股票組合併進行動態調整。
3、債券投資策略
本基金在債券投資方面，通過深入分析巨觀經濟數據、貨幣政策和利率變化趨勢以及不同類屬的收益率水平、流動性和信用風險等因素，以久期控制和結構分布策略為主，以收益率曲線策略、利差策略等為輔，構造能夠提供穩定收益的債券和貨幣市場工具組合。
4、中小企業私募債券投資策略
本基金將通過對中小企業私募債券進行信用評級控制，通過對投資單只中小企業私募債券的比例限制，嚴格控制風險，對投資單只中小企業私募債券而引起組合整體的利率風險敞口和信用風險敞口變化進行風險評估，並充分考慮單只中小企業私募債券對基金資產流動性造成的影響，通過信用研究和流動性管理後，決定投資品種。
基金投資中小企業私募債券，基金管理人將根據審慎原則，制定嚴格的投資決策流程、風險控制制度和信用風險、流動性風險處置預案，以防範信用風險、流動性風險等各種風險。
5、衍生品投資策略
本基金的衍生品投資將嚴格遵守證監會及相關法律法規的約束，合理利用股指期貨、權證等衍生工具，利用數量方法發掘可能的套利機會。投資原則為有利於基金資產增值，控制下跌風險，實現保值和鎖定收益。
6、資產支持證券投資策略
本基金將通過巨觀經濟、提前償還率、資產池結構及資產池資產所在行業景氣變化等因素的研究，預測資產池未來現金流變化；研究標的證券發行條款，預測提前償還率變化對標的證券的久期與收益率的影響，同時密切關注流動性對標的證券收益率的影響。綜合運用久期管理、收益率曲線、個券選擇和把握市場交易機會等積極策略，在嚴格控制風險的情況下，通過信用研究和流動性管理，選擇風險調整後的收益高的品種進行投資，以期獲得長期穩定收益。
7、風險管理策略
本基金將借鑑國外風險管理的成功經驗如Barra多因子模型、風險預算模型等，並結合公司現有的風險管理流程，在各個投資環節中來識別、度量和控制投資風險，並通過調整投資組合的風險結構，來最佳化基金的風險收益匹配。
中國經濟的調結構和轉型升級，需要從對能源資源和勞動力資源的粗放消耗，向環保低碳利用和創新驅動兩大方向進行轉型，而環保能源領域的改革也會為這個過程帶來客觀的制度紅利。在這個過程當中，必然帶來一系列的新需求、新產品和新模式，相關行業和企業的成長空間巨大。因此，環保低碳產業將是未來資本市場最核心的投資主線之一。
本基金運用“自上而下”和“自下而上”相結合的方法精選個股，深入挖掘符合經濟轉型、產業升級方向，並具備持續增長潛力、估值水平相對合理的上市公司。同時，輔以嚴格的風險管理，以獲得中長期的較高投資收益。
1、大類資產配置
在大類資產配置上，本基金重點配置股票資產，同時從巨觀因素、市場因素、估值因素等多個緯度進行綜合分析。其中，巨觀因素——包含重要經濟數據以及貨幣和財政政策的變化；市場因素——包含貨幣供給指標以及流動性的變化對資本市場的影響；估值因素——包含不同市場之間的相對估值變化。在嚴格控制投資組合風險的前提下，確定或調整投資組合中股票、債券、貨幣市場工具和法律法規或中國證監會允許基金投資的其他品種的投資比例。
2、股票投資策略
（1）環保低碳產業的界定
本基金所指的環保低碳產業，主要是指在經濟轉型大背景下，利用能源資源和勞動力資源的相關企業，包括環保產業、清潔能源產業和工業自動化等相關產業。未來，由於經濟成長方式轉變、產業結構升級等因素，從事或受益於上述投資主題的外延將會逐漸擴大，本基金將視實際情況調整上述對環保低碳類股票的識別及認定。相關行業具體如下：
A、環保產業：碳減排、大氣治理、水治理、土壤治理、廢棄物管理和資源回收循環利用等，包括設備、服務和運營等全產業鏈。
B、能源環保低碳生產和傳輸：風能、太陽能、核能、地熱能、水力、天然氣、生物燃料等清潔能源的設備、服務和運營，傳統火電的清潔改造，智慧型電網、分散式能源、特高壓輸電，以及受益於能源體制市場化改革的公司。
C、能源環保低碳使用：新能源汽車產業鏈，包括電機、電控、電池、整車生產、充電服務等，工業節能和建築節能，包括電機變頻節能、餘熱余壓利用、LED照明、契約能源管理等。
D、勞動力環保低碳利用：隨著中國中產階級的興起和老齡化的來臨，勞動力資源緊缺、勞動力成本上升、勞動力對工作環境的要求也持續提升。因此自動化設備、工業機器人、服務機器人、智慧型製造、工業4.0等產業的需求也會持續增長。
基金管理人將在對上述行業個股進行深度研究的基礎上，結合行業、政策等因素構建投資組合。
（2）組合構建
本基金將充分發揮基金管理人團隊在環保低碳領域的優秀的投研能力，以長期持續成長型公司為主，兼顧短期周期成長型和事件驅動型公司。基金管理人將從公司基本狀況和股票估值兩個方面進行篩選。
1）公司基本狀況分析
A．經營狀況分析
我們將從行業趨勢、盈利增長模式和管理層三個維度進行研究，並根據不同的市場環境，進行有針對性的研究。
行業趨勢維度：重點研究公司所處行業的長期成長空間、技術變革趨勢和政策趨勢等，同時也要兼顧事件性驅動等短期成長機會。
盈利增長模式維度：重點研究公司所處產業鏈位置的盈利模式、技術成熟度、進入壁壘或護城河、資本密集程度、現金流和周期性等。
管理層維度：重點研究公司技術研發能力、併購整合能力和市場網路等企業資源以及公司治理結構、管理架構等企業流程、企業文化和價值觀。
B．財務狀況分析
本基金將重點關註上市公司的盈利空間、成長能力、營運能力、槓桿水平以及現金流管理水平和公司治理，控制風險，選擇財務狀況良好的公司。
2）股票估值分析
本基金注重企業貼現現金流以及內在價值貼現，對於國際對標企業的估值水平進行橫向和縱向的比較，並結合總市值、市盈率（PE）、市淨率（PB）、市銷率（PS）、EV/EBITDA等指標，綜合考察股票的價值是否被低估。
環保低碳產業具有較好的長期成長性。成長股在不同的成長階段會有不同的財務表現，適用的估值體系可能也不一樣。因而本基金在個股選擇中會強調對成長性和估值水平的權衡，在發現投資機會的同時，力圖避免成長陷阱和價值陷阱。
本基金將結合公司狀況以及股票估值分析的基本結論，選擇基本面較好且估值具有吸引力的股票。基金管理人將按照本基金的投資決策程式，審慎精選，權衡風險收益特徵後，根據市場波動情況構建股票組合併進行動態調整。
3、債券投資策略
本基金在債券投資方面，通過深入分析巨觀經濟數據、貨幣政策和利率變化趨勢以及不同類屬的收益率水平、流動性和信用風險等因素，以久期控制和結構分布策略為主，以收益率曲線策略、利差策略等為輔，構造能夠提供穩定收益的債券和貨幣市場工具組合。
4、中小企業私募債券投資策略
本基金將通過對中小企業私募債券進行信用評級控制，通過對投資單只中小企業私募債券的比例限制，嚴格控制風險，對投資單只中小企業私募債券而引起組合整體的利率風險敞口和信用風險敞口變化進行風險評估，並充分考慮單只中小企業私募債券對基金資產流動性造成的影響，通過信用研究和流動性管理後，決定投資品種。
基金投資中小企業私募債券，基金管理人將根據審慎原則，制定嚴格的投資決策流程、風險控制制度和信用風險、流動性風險處置預案，以防範信用風險、流動性風險等各種風險。
5、衍生品投資策略
本基金的衍生品投資將嚴格遵守證監會及相關法律法規的約束，合理利用股指期貨、權證等衍生工具，利用數量方法發掘可能的套利機會。投資原則為有利於基金資產增值，控制下跌風險，實現保值和鎖定收益。
6、資產支持證券投資策略
本基金將通過巨觀經濟、提前償還率、資產池結構及資產池資產所在行業景氣變化等因素的研究，預測資產池未來現金流變化；研究標的證券發行條款，預測提前償還率變化對標的證券的久期與收益率的影響，同時密切關注流動性對標的證券收益率的影響。綜合運用久期管理、收益率曲線、個券選擇和把握市場交易機會等積極策略，在嚴格控制風險的情況下，通過信用研究和流動性管理，選擇風險調整後的收益高的品種進行投資，以期獲得長期穩定收益。
7、風險管理策略
本基金將借鑑國外風險管理的成功經驗如Barra多因子模型、風險預算模型等，並結合公司現有的風險管理流程，在各個投資環節中來識別、度量和控制投資風險，並通過調整投資組合的風險結構，來最佳化基金的風險收益匹配。
收益分配原則
1、在符合有關基金分紅條件的前提下，本基金可以進行收益分配，基金每年收益分配次數最多為12次，每份基金份額每次收益分配比例不得低於收益分配基準日每份基金份額可供分配利潤的20%，若《基金契約》生效不滿3個月可不進行收益分配；
2、本基金收益分配方式分兩種：現金分紅與紅利再投資，投資者可選擇現金紅利或將現金紅利自動轉為基金份額進行再投資；若投資者不選擇，本基金默認的收益分配方式是現金分紅；
3、基金收益分配後基金份額淨值不能低於面值；即基金收益分配基準日的基金份額淨值減去每單位基金份額收益分配金額後不能低於面值；
4、每一基金份額享有同等分配權；
5、法律法規或監管機關另有規定的，從其規定。
2、本基金收益分配方式分兩種：現金分紅與紅利再投資，投資者可選擇現金紅利或將現金紅利自動轉為基金份額進行再投資；若投資者不選擇，本基金默認的收益分配方式是現金分紅；
3、基金收益分配後基金份額淨值不能低於面值；即基金收益分配基準日的基金份額淨值減去每單位基金份額收益分配金額後不能低於面值；
4、每一基金份額享有同等分配權；
5、法律法規或監管機關另有規定的，從其規定。
