博時轉債增強債券型證券投資基金是博時基金髮行的一個債券型的基金理財產品。
基本介紹
- 基金簡稱：博時轉債增強債券A
- 基金類型：債券型
- 基金狀態：正常
- 基金公司：博時基金
- 基金管理費：0.75%
- 首募規模：36.35億
- 託管銀行：中國光大銀行股份有限公司
- 基金代碼：050019
- 成立日期：20101124
- 基金託管費：0.20%
投資目標,投資範圍,投資策略,收益分配原則,
投資目標
通過自上而下的分析對固定收益類資產和權益類資產進行配置，並充分利用可轉換債券兼具權益類證券與固定收益類證券的特性，實施對大類資產的配置，在控制風險並保持良好流動性的基礎上，追求超越業績比較基準的超額收益。
投資範圍
本基金的投資範圍為具有良好流動性的金融工具，包括國內依法發行的股票、債券、貨幣市場工具、權證、資產支持證券及法律法規或中國證監會允許基金投資的其他金融工具。如法律法規或監管機構以後允許基金投資其他品種，基金管理人在履行適當程式後，可以將其納入投資範圍。本基金重點投資於固定收益類證券，包括國債、央行票據、公司債、企業債、資產支持證券、短期融資券、政府機構債、政策性金融機構金融債、可轉換公司債券、可分離交易可轉債、正回購和逆回購，以及法律法規或中國證監會允許基金投資的其他金融工具。
如法律法規或中國證監會變更投資品種的投資比例限制，基金管理人在履行適當程式後，可以調整上述投資品種的投資比例。
如法律法規或中國證監會變更投資品種的投資比例限制，基金管理人在履行適當程式後，可以調整上述投資品種的投資比例。
投資策略
1、 本基金資產配置策略
（1）類屬資產配置策略
本基金投資組合中投資於固定收益類證券的比例不低於基金資產的80%，其中對可轉換公司債券（包含可分離交易可轉債）的投資比例不低於基金固定收益類證券資產的80%；投資於股票和權證等權益類證券的比例不高於基金資產的20%，現金或到期日在一年以內的政府債券投資比例不低於基金資產淨值的5%。
本產品的類屬資產配置策略主要通過自上而下的巨觀分析，結合量化的經濟指標綜合判斷經濟周期的運行方向，決定類屬資產的投資比例。分析的內容包括：影響經濟中長期運行的變數，如經濟成長模式、中長期經濟成長動力；影響巨觀經濟的周期性變數，如巨觀政策、貨幣供應、CPI等；市場自身的指標，如可轉債的轉股溢價率和隱含波動率等、股票的估值指標、債券市場的信用利差、期限利差、遠期利率等。
通常，在經濟從復甦到繁榮時，股票市場將進入牛市，在這兩個階段，權益資產的收益率都超過固定收益類資產。當經濟從滯漲到衰退時，債券市場開始逐步向好進而進入債券市場的牛市。通過對權益類資產和固定收益類資產投資比例的調整可以提高產品的收益水平。
可轉債兼有股性和債性兩方面的屬性，對普通債券和可轉債靈活配置的策略是大類資產配置策略的有效補充和輔助。在經濟處於復甦和繁榮的階段，可轉債的股性表現突出，通過對可轉債的超配可以增強債券組合的收益；在經濟處於衰退的階段，普通債券的收益表現較好，通過超配普通債券來獲得較好的收益。
2、 本基金固定收益類資產的主要投資策略
除可轉債外，本基金可投資的債券範圍包括國債、金融債、央票、企業債、公司債、資產證券化產品和短期融資券等其他債券資產。在該部分投資管理上，本基金靈活套用各種期限結構策略、信用策略、互換策略、息差策略和資產支持證券策略等，在合理管理並控制組合風險的前提下，為組合增加最大的收益。
（1）期限結構策略
通過預測收益率曲線的形狀和變化趨勢，對各類型債券進行久期配置，確保組合收益超過基準收益。具體來看，又分為跟蹤收益率曲線的騎乘策略和基於收益率曲線變化的子彈策略、槓鈴策略及梯式策略。
（2）信用策略
信用利差收益率主要受兩個方面的影響，一是債券對應信用水平的市場信用利差曲線走勢；二是債券本身的信用變化。本基金依靠內部評級系統分析債券的相對信用水平、違約風險及理論信用利差，分析信用利差曲線整體及分行業走勢，確定各類債券投資比例。
（3）互換策略
不同券種在利息、違約風險、久期、流動性、稅收和衍生條款等方面存在差別，投資管理人可以同時買入和賣出具有相近特性的兩個或兩個以上券種，賺取收益率差。
（4）息差策略
息差策略是指利用回購利率低於債券收益率的情形，通過正回購將所獲得資金投資於債券的策略。
息差策略實際上也就是槓桿放大策略，進行放大策略時，必須考慮回購資金成本與債券收益率之間的關係，只有當債券收益率高於回購資金成本（即回購利率）時，息差策略才能取得正的收益。
（5）資產支持證券策略
資產支持證券包括信貸資產支持證券和企業資產支持證券。根據目前監管機構的規定，基金只能投資信用評級在BBB及以上的資產支持債券，並且投資比例不超過基金淨值的20%。本基金在綜合分析資產支持證券的資產的質量和構成、證券的條款、利率風險、信用評級、流動性和提前償付速度的基礎上，評估證券的相對的投資價值並作出相應的投資決策。資產支持證券投資也是本基金增強收益的策略之一。
3、 本基金可轉債投資策略
本產品通過靈活配置可轉債來增強投資收益，可轉債部分的投資策略是本產品的核心策略。
在分析巨觀經濟運行特徵並對各類市場大勢做出判斷的前提下，本基金著重對可轉債所對應的基礎股票進行分析和研究，從行業選擇和個券選擇兩方面進行全方位的評估，對盈利能力或成長性較好的行業和上市公司的可轉債進行重點關注，並結合博時可轉債評級系統對可轉債投資價值進行有效的評估，選擇投資價值較高的個券進行投資。
（1）可轉債投資的行業選擇
可轉債投資的收益主要來自兩大塊：轉股價值和估值水平的提升，前者與正股價格緊密相連，後者與轉股溢價率和隱含波動率等有著密切的關係。可轉債收益與其正股收益有較強的相關性，同時可轉債還有其自身特點，特定情況下其走勢還可能背離正股的走勢，因此，本基金在股票分析框架的基礎上建立一套特定的可轉債分析方法和投資策略。
在可轉債投資的行業類別選擇上，可轉債投資收益的來源是分析的根本出發點，根據收益來源的特徵進行行業選擇，以有效地完成可轉債的配置。首先，可轉債與股票形成聯接，正股的變動從本質上影響著可轉債的表現，因此需要根據股票市場周期和經濟周期的相關性，確定可轉債市場所處的投資環境和預期表現。具體來說，先從巨觀環境大勢確定未來經濟運行態勢，進而分析和預測股票市場的整體走勢，並確定當前經濟發展階段所對應股票市場各行業的表現，以確定行業層面上的選擇排序。比如在經濟復甦階段，選擇資源類行業，該類公司的股票表現相對更好，對應的可轉債轉股價值上升，帶動轉債價格上漲，從而分享正股上漲帶來的收益，而在衰退階段，選擇一些非周期性防禦性行業，如公共事業、食品等。其次，從經濟層面確定好行業選擇的排序後，需進一步根據可轉債市場估值特點來最終確定該配置哪些最有效的行業。從估值方面看，轉股溢價率和正股隱含波動率的提高是可轉債價格上升的最主要因素，而不同行業不同類型的公司對旗下可轉債轉股溢價率的支撐程度是不一樣的，正股的波動性也不相同，比如當前成長性較快的行業其未來獲利能力相對較強，市場對其關注度較高，投資者會有所偏愛，此類行業會被給予相對較高的估值，在其他因素相同的情形下，此類行業的可轉債能支撐更高的轉股溢價率等，可轉債的估值水平會提升，從而提升可轉債的價格，同時本基金會根據可轉債當前價格來評估當前估值水平是否已經體現了其自身可支撐的未來估值水平，選擇低估的行業和公司。
總體來看，對可轉債行業選擇的分析是結合經濟周期、股票市場和可轉債本身估值特點等因素綜合考慮，結合數量分析，最終確定行業的排序，挖掘出特定時期下最優的行業並進行合適的配置。
（2）可轉債個券的選擇
可轉債不同於一般的企業債券，該債券賦予投資者在一定條件下將可轉債轉換成股票的權利，投資者可能還具有回售等其他權利，因此從這方面看可轉債的理論價值應等於普通債券的基礎價值和可轉債自身內含的期權價值之和。可轉債的基礎價值，即純債價值，該部分價值的計算與普通債券價值的計算方法一樣，即按照債券市場相應的收益率水平將未來的一系列現金流進行貼現即可。可轉債價值中的另一部分即期權價值的定價是可轉債定價的核心，該部分定價涉及到對應正股的價格及其預期、可轉債發行條款、該發債上市公司基本面特徵、股價波動率等關鍵要素。關於期權定價，常用的模型有二叉樹模型、修正的BS模型等，本基金在分析期權價值的過程將結合定價模型、市場定性分析和定量比較分析，充分考慮市場各時期的特徵，合理地給出可轉債的估值。在合理定價的基礎上，結合博時可轉債評級系統，儘量有效地挖掘出可轉債的投資價值。
博時可轉債評級系統主要由基本面評級與估值評級兩部分組成。基本面評分主要是對可轉債正股的投資價值進行評估，轉債估值評分是從可轉債溢價率，隱含波動率等一些反映可轉債定價與估值水平的參數出發，評估可轉債價格相對於正股價格的高低水平。
（3）可轉債條款投資策略
國內轉債一般具有提前贖回、修正轉股價、提前回售等條款，這些條款在特定環境下對轉債價值有著較大的影響。例如，當一段時間內正股價格持續低於轉股價達到一定程度，則發行該可轉債的公司董事會可發起向下修正轉股價的提議，通過向下修正轉股價而大幅提高轉債的轉股價值，從而提升轉債價值，也為該轉債未來可能出現較好表現提供支撐，這也有效地降低了正股可能較大幅下跌給轉債帶來的損失，因此提前對此進行合理的判斷將提升組合投資價值。本基金從公司層面進行分析，包括當前經營狀況和未來發展戰略，以及公司的財務狀況和融資需求，站在企業方面看問題，從而較好地把握企業在提前贖回、修正轉股價等方面的態度。另外，因增發或派息等而引起轉股價變動，不同的情形會對轉債價值產生不同的影響，本基金可以通過有效分析相關信息而把握可能的投資機會。
（4）可轉債轉換成相應股票的投資策略
在轉股期內，可轉債具有按規定轉換條件轉換成相應股票的權力，因此需要有合理的可轉債轉換成股票的策略，本基金認為是否進行轉股主要根據轉股前後的價值對比進行判斷，一般來說包括如下情況：1）當轉股溢價率明顯為負時，即一張可轉債轉換成股票後賣出的所得收益大於轉債價格，本基金將抓住此套利機會，通過將可轉債轉股賣出而獲得超額收益；2）當因正股價格大漲而觸發提前贖回時，本基金將具體分析該正股未來的可能表現情況，據此首先做出將可轉債進行轉股來保障投資者的利益，然後進一步做出是繼續持有正股還是立即賣出的決定；3）當轉債流動性不能滿足組合所需要求時，本基金將合理地通過轉股來保持高流通性；4）通過可轉債轉股能提升投資者收益的其他情況。
（5）可分離交易可轉債投資策略
可分離交易可轉債是一類特殊的可轉債品種，與普通可轉債不同的一點主要在於可分離交易可轉債在上市後債券部分跟權證部分實行分離交易。在可分離交易可轉債投資方面，本基金一般不主動從二級市場上買入權證部分，如果通過申購可分離交易可轉債而獲得部分權證，本基金採取上市後儘快賣出的策略以降低權證高波動風險。在可分離交易可轉債純債方面，本基金將綜合分析純債部分的信用狀況、流動性以及與利率產品的利差等情況，以及分析可分離轉債純債跟股市之間的相關性，在此基礎上合理評估可分離轉債純債部分的投資價值並作出相應的投資決策，力求在保持流動性的基礎上為組合增強收益。
4、 權益類品種投資策略
本產品在大類資產配置下，通過對股票基本面的分析來精選個股。分析主要包括股票的價值和成長性指標。價值投資的核心思想是尋找市場上被低估的股票，具體指標包括：市盈率、市淨率、市銷率、股息收益率等。成長股的重要評估指標是考察公司的成長性，具體指標包括：預期淨利潤增長率、中長期淨利潤增長率、內部成長率及歷史增長率等。
在股票投資方面，本基金遵循如下投資步驟：
（1）對股票的風格特徵進行評估，從股票池中選擇成長與價值特性突出的股票。
根據一系列指標對市場上所有股票的風格特徵進行評估，初步篩選出成長與價值股票池。
（2）對股票的基本面素質進行篩選，套用基本面分析方法，確定優質成長股與優質價值股的評價標準，在第一步選擇出的具有鮮明風格的股票名單中，進一步分析，選出基本面較好的股票。
成長股與價值股在股票資產中進行相對均衡的配置，適度調整，以控制因風格帶來的投資風險，降低組合波動，提高整體收益率。
5、 權證投資策略
權證為本基金輔助性投資工具，投資原則為有利於基金資產增值、控制下跌風險、實現保值和鎖定收益。本基金將主要投資滿足成長和價值優選條件的公司發行的權證。
（1）類屬資產配置策略
本基金投資組合中投資於固定收益類證券的比例不低於基金資產的80%，其中對可轉換公司債券（包含可分離交易可轉債）的投資比例不低於基金固定收益類證券資產的80%；投資於股票和權證等權益類證券的比例不高於基金資產的20%，現金或到期日在一年以內的政府債券投資比例不低於基金資產淨值的5%。
本產品的類屬資產配置策略主要通過自上而下的巨觀分析，結合量化的經濟指標綜合判斷經濟周期的運行方向，決定類屬資產的投資比例。分析的內容包括：影響經濟中長期運行的變數，如經濟成長模式、中長期經濟成長動力；影響巨觀經濟的周期性變數，如巨觀政策、貨幣供應、CPI等；市場自身的指標，如可轉債的轉股溢價率和隱含波動率等、股票的估值指標、債券市場的信用利差、期限利差、遠期利率等。
通常，在經濟從復甦到繁榮時，股票市場將進入牛市，在這兩個階段，權益資產的收益率都超過固定收益類資產。當經濟從滯漲到衰退時，債券市場開始逐步向好進而進入債券市場的牛市。通過對權益類資產和固定收益類資產投資比例的調整可以提高產品的收益水平。
可轉債兼有股性和債性兩方面的屬性，對普通債券和可轉債靈活配置的策略是大類資產配置策略的有效補充和輔助。在經濟處於復甦和繁榮的階段，可轉債的股性表現突出，通過對可轉債的超配可以增強債券組合的收益；在經濟處於衰退的階段，普通債券的收益表現較好，通過超配普通債券來獲得較好的收益。
2、 本基金固定收益類資產的主要投資策略
除可轉債外，本基金可投資的債券範圍包括國債、金融債、央票、企業債、公司債、資產證券化產品和短期融資券等其他債券資產。在該部分投資管理上，本基金靈活套用各種期限結構策略、信用策略、互換策略、息差策略和資產支持證券策略等，在合理管理並控制組合風險的前提下，為組合增加最大的收益。
（1）期限結構策略
通過預測收益率曲線的形狀和變化趨勢，對各類型債券進行久期配置，確保組合收益超過基準收益。具體來看，又分為跟蹤收益率曲線的騎乘策略和基於收益率曲線變化的子彈策略、槓鈴策略及梯式策略。
（2）信用策略
信用利差收益率主要受兩個方面的影響，一是債券對應信用水平的市場信用利差曲線走勢；二是債券本身的信用變化。本基金依靠內部評級系統分析債券的相對信用水平、違約風險及理論信用利差，分析信用利差曲線整體及分行業走勢，確定各類債券投資比例。
（3）互換策略
不同券種在利息、違約風險、久期、流動性、稅收和衍生條款等方面存在差別，投資管理人可以同時買入和賣出具有相近特性的兩個或兩個以上券種，賺取收益率差。
（4）息差策略
息差策略是指利用回購利率低於債券收益率的情形，通過正回購將所獲得資金投資於債券的策略。
息差策略實際上也就是槓桿放大策略，進行放大策略時，必須考慮回購資金成本與債券收益率之間的關係，只有當債券收益率高於回購資金成本（即回購利率）時，息差策略才能取得正的收益。
（5）資產支持證券策略
資產支持證券包括信貸資產支持證券和企業資產支持證券。根據目前監管機構的規定，基金只能投資信用評級在BBB及以上的資產支持債券，並且投資比例不超過基金淨值的20%。本基金在綜合分析資產支持證券的資產的質量和構成、證券的條款、利率風險、信用評級、流動性和提前償付速度的基礎上，評估證券的相對的投資價值並作出相應的投資決策。資產支持證券投資也是本基金增強收益的策略之一。
3、 本基金可轉債投資策略
本產品通過靈活配置可轉債來增強投資收益，可轉債部分的投資策略是本產品的核心策略。
在分析巨觀經濟運行特徵並對各類市場大勢做出判斷的前提下，本基金著重對可轉債所對應的基礎股票進行分析和研究，從行業選擇和個券選擇兩方面進行全方位的評估，對盈利能力或成長性較好的行業和上市公司的可轉債進行重點關注，並結合博時可轉債評級系統對可轉債投資價值進行有效的評估，選擇投資價值較高的個券進行投資。
（1）可轉債投資的行業選擇
可轉債投資的收益主要來自兩大塊：轉股價值和估值水平的提升，前者與正股價格緊密相連，後者與轉股溢價率和隱含波動率等有著密切的關係。可轉債收益與其正股收益有較強的相關性，同時可轉債還有其自身特點，特定情況下其走勢還可能背離正股的走勢，因此，本基金在股票分析框架的基礎上建立一套特定的可轉債分析方法和投資策略。
在可轉債投資的行業類別選擇上，可轉債投資收益的來源是分析的根本出發點，根據收益來源的特徵進行行業選擇，以有效地完成可轉債的配置。首先，可轉債與股票形成聯接，正股的變動從本質上影響著可轉債的表現，因此需要根據股票市場周期和經濟周期的相關性，確定可轉債市場所處的投資環境和預期表現。具體來說，先從巨觀環境大勢確定未來經濟運行態勢，進而分析和預測股票市場的整體走勢，並確定當前經濟發展階段所對應股票市場各行業的表現，以確定行業層面上的選擇排序。比如在經濟復甦階段，選擇資源類行業，該類公司的股票表現相對更好，對應的可轉債轉股價值上升，帶動轉債價格上漲，從而分享正股上漲帶來的收益，而在衰退階段，選擇一些非周期性防禦性行業，如公共事業、食品等。其次，從經濟層面確定好行業選擇的排序後，需進一步根據可轉債市場估值特點來最終確定該配置哪些最有效的行業。從估值方面看，轉股溢價率和正股隱含波動率的提高是可轉債價格上升的最主要因素，而不同行業不同類型的公司對旗下可轉債轉股溢價率的支撐程度是不一樣的，正股的波動性也不相同，比如當前成長性較快的行業其未來獲利能力相對較強，市場對其關注度較高，投資者會有所偏愛，此類行業會被給予相對較高的估值，在其他因素相同的情形下，此類行業的可轉債能支撐更高的轉股溢價率等，可轉債的估值水平會提升，從而提升可轉債的價格，同時本基金會根據可轉債當前價格來評估當前估值水平是否已經體現了其自身可支撐的未來估值水平，選擇低估的行業和公司。
總體來看，對可轉債行業選擇的分析是結合經濟周期、股票市場和可轉債本身估值特點等因素綜合考慮，結合數量分析，最終確定行業的排序，挖掘出特定時期下最優的行業並進行合適的配置。
（2）可轉債個券的選擇
可轉債不同於一般的企業債券，該債券賦予投資者在一定條件下將可轉債轉換成股票的權利，投資者可能還具有回售等其他權利，因此從這方面看可轉債的理論價值應等於普通債券的基礎價值和可轉債自身內含的期權價值之和。可轉債的基礎價值，即純債價值，該部分價值的計算與普通債券價值的計算方法一樣，即按照債券市場相應的收益率水平將未來的一系列現金流進行貼現即可。可轉債價值中的另一部分即期權價值的定價是可轉債定價的核心，該部分定價涉及到對應正股的價格及其預期、可轉債發行條款、該發債上市公司基本面特徵、股價波動率等關鍵要素。關於期權定價，常用的模型有二叉樹模型、修正的BS模型等，本基金在分析期權價值的過程將結合定價模型、市場定性分析和定量比較分析，充分考慮市場各時期的特徵，合理地給出可轉債的估值。在合理定價的基礎上，結合博時可轉債評級系統，儘量有效地挖掘出可轉債的投資價值。
博時可轉債評級系統主要由基本面評級與估值評級兩部分組成。基本面評分主要是對可轉債正股的投資價值進行評估，轉債估值評分是從可轉債溢價率，隱含波動率等一些反映可轉債定價與估值水平的參數出發，評估可轉債價格相對於正股價格的高低水平。
（3）可轉債條款投資策略
國內轉債一般具有提前贖回、修正轉股價、提前回售等條款，這些條款在特定環境下對轉債價值有著較大的影響。例如，當一段時間內正股價格持續低於轉股價達到一定程度，則發行該可轉債的公司董事會可發起向下修正轉股價的提議，通過向下修正轉股價而大幅提高轉債的轉股價值，從而提升轉債價值，也為該轉債未來可能出現較好表現提供支撐，這也有效地降低了正股可能較大幅下跌給轉債帶來的損失，因此提前對此進行合理的判斷將提升組合投資價值。本基金從公司層面進行分析，包括當前經營狀況和未來發展戰略，以及公司的財務狀況和融資需求，站在企業方面看問題，從而較好地把握企業在提前贖回、修正轉股價等方面的態度。另外，因增發或派息等而引起轉股價變動，不同的情形會對轉債價值產生不同的影響，本基金可以通過有效分析相關信息而把握可能的投資機會。
（4）可轉債轉換成相應股票的投資策略
在轉股期內，可轉債具有按規定轉換條件轉換成相應股票的權力，因此需要有合理的可轉債轉換成股票的策略，本基金認為是否進行轉股主要根據轉股前後的價值對比進行判斷，一般來說包括如下情況：1）當轉股溢價率明顯為負時，即一張可轉債轉換成股票後賣出的所得收益大於轉債價格，本基金將抓住此套利機會，通過將可轉債轉股賣出而獲得超額收益；2）當因正股價格大漲而觸發提前贖回時，本基金將具體分析該正股未來的可能表現情況，據此首先做出將可轉債進行轉股來保障投資者的利益，然後進一步做出是繼續持有正股還是立即賣出的決定；3）當轉債流動性不能滿足組合所需要求時，本基金將合理地通過轉股來保持高流通性；4）通過可轉債轉股能提升投資者收益的其他情況。
（5）可分離交易可轉債投資策略
可分離交易可轉債是一類特殊的可轉債品種，與普通可轉債不同的一點主要在於可分離交易可轉債在上市後債券部分跟權證部分實行分離交易。在可分離交易可轉債投資方面，本基金一般不主動從二級市場上買入權證部分，如果通過申購可分離交易可轉債而獲得部分權證，本基金採取上市後儘快賣出的策略以降低權證高波動風險。在可分離交易可轉債純債方面，本基金將綜合分析純債部分的信用狀況、流動性以及與利率產品的利差等情況，以及分析可分離轉債純債跟股市之間的相關性，在此基礎上合理評估可分離轉債純債部分的投資價值並作出相應的投資決策，力求在保持流動性的基礎上為組合增強收益。
4、 權益類品種投資策略
本產品在大類資產配置下，通過對股票基本面的分析來精選個股。分析主要包括股票的價值和成長性指標。價值投資的核心思想是尋找市場上被低估的股票，具體指標包括：市盈率、市淨率、市銷率、股息收益率等。成長股的重要評估指標是考察公司的成長性，具體指標包括：預期淨利潤增長率、中長期淨利潤增長率、內部成長率及歷史增長率等。
在股票投資方面，本基金遵循如下投資步驟：
（1）對股票的風格特徵進行評估，從股票池中選擇成長與價值特性突出的股票。
根據一系列指標對市場上所有股票的風格特徵進行評估，初步篩選出成長與價值股票池。
（2）對股票的基本面素質進行篩選，套用基本面分析方法，確定優質成長股與優質價值股的評價標準，在第一步選擇出的具有鮮明風格的股票名單中，進一步分析，選出基本面較好的股票。
成長股與價值股在股票資產中進行相對均衡的配置，適度調整，以控制因風格帶來的投資風險，降低組合波動，提高整體收益率。
5、 權證投資策略
權證為本基金輔助性投資工具，投資原則為有利於基金資產增值、控制下跌風險、實現保值和鎖定收益。本基金將主要投資滿足成長和價值優選條件的公司發行的權證。
收益分配原則
1、基金收益分配採用現金方式或紅利再投資方式，基金份額持有人可自行選擇收益分配方式；基金份額持有人事先未做出選擇的，默認的分紅方式為現金紅利；選擇紅利再投資的，現金紅利則按除權日經除權後的基金份額淨值自動轉為基金份額進行再投資；
2、本基金同一類別的每一基金份額享有同等分配權；
3、基金收益分配基準日的基金份額淨值減去每單位基金份額收益分配金額後不能低於面值，基金收益分配基準日即期末可供分配利潤計算截止日；
4、在符合有關基金分紅條件的前提下，基金收益分配每年最多為4次；每次基金收益分配比例不得低於期末（收益分配基準日）可供分配利潤的20%。基金的收益分配比例以期末可供分配利潤為基準計算，期末可供分配利潤以期末資產負債表中未分配利潤與未分配利潤中已實現收益的孰低數為準。基金契約生效不滿三個月，收益可不分配；
5、基金紅利發放日距離收益分配基準日的時間不超過15個工作日；
6、法律法規或監管機構另有規定的，從其規定。
本基金同一基金份額類別內的每份基金份額享有同等收益分配權，但由於本基金A類基金份額不收取銷售服務費，C類基金份額收取銷售服務費，因此A類基金份額與C類基金份額對應的期末可供分配利潤將有所不同。
2、本基金同一類別的每一基金份額享有同等分配權；
3、基金收益分配基準日的基金份額淨值減去每單位基金份額收益分配金額後不能低於面值，基金收益分配基準日即期末可供分配利潤計算截止日；
4、在符合有關基金分紅條件的前提下，基金收益分配每年最多為4次；每次基金收益分配比例不得低於期末（收益分配基準日）可供分配利潤的20%。基金的收益分配比例以期末可供分配利潤為基準計算，期末可供分配利潤以期末資產負債表中未分配利潤與未分配利潤中已實現收益的孰低數為準。基金契約生效不滿三個月，收益可不分配；
5、基金紅利發放日距離收益分配基準日的時間不超過15個工作日；
6、法律法規或監管機構另有規定的，從其規定。
本基金同一基金份額類別內的每份基金份額享有同等收益分配權，但由於本基金A類基金份額不收取銷售服務費，C類基金份額收取銷售服務費，因此A類基金份額與C類基金份額對應的期末可供分配利潤將有所不同。
