博時睿利定增靈活配置混合型證券投資基金是博時基金髮行的一個混合型的基金理財產品
基本介紹
- 基金簡稱：博時睿利混合
- 基金類型：混合型
- 基金狀態：認購期
- 基金公司：博時基金
- 基金管理費：1.50%
- 首募規模：0.00億
- 託管銀行：中國工商銀行股份有限公司
- 基金代碼：160519
- 基金託管費：0.25%
投資目標,投資範圍,投資策略,收益分配原則,
投資目標
在封閉期內，本基金主要投資於定向增發的證券，基金管理人在嚴格控制風險的前提下，通過對定向增發證券投資價值的深入分析，力爭基金資產的長期穩定增值。轉為上市開放式基金（LOF）後，本基金主要在對公司股票投資價值的長期跟蹤和深入分析的基礎上，挖掘和把握國內經濟結構調整和升級的大背景下的事件性投資機會，力爭基金資產的長期穩定增值。
投資範圍
本基金的投資範圍包括國內依法發行上市的股票（含主機板、中小板、創業板及其他經中國證監會核准上市的股票等）、債券（包括國債、金融債、企業債、公司債、央行票據、中期票據、短期融資券、中小企業私募債、可轉換債券（含可分離交易可轉換債券）、次級債等）、資產支持證券、債券回購、銀行存款、貨幣市場工具、權證、股指期貨以及法律法規或中國證監會允許基金投資的其他金融工具(但須符合中國證監會相關規定)。
如果法律法規或監管機構以後允許基金投資其他品種，本基金管理人在履行適當程式後，可以將其納入本基金的投資範圍。
投資策略
（一）類別資產配置策略
本基金將按照風險收益配比原則，實行動態的資產配置。
本基金將綜合考量巨觀經濟變數（包括GDP增長率、CPI走勢、M2的絕對水平和增長率、利率水平與走勢等）以及國家財政、稅收、貨幣、匯率各項政策，來動態調整大類資產的配置比例。
（二）股票投資策略
（1）定增參與策略
在本基金的封閉期，基金管理人將主要採取一級市場參與定向增發策略：
1) 精選策略：以價值投資理念和方法分析擬參與定增項目的內在價值。首先，採用競爭優勢和價值鏈分析方法，對企業所在的產業結構與發展、企業的競爭策略和措施、募投項目的質量、募投項目是否與公司發展具有協同效應等進行深入調研；其次，用財務和運營等相關數據如投資回報率（ROIC）、稅息折舊及攤銷前利潤（EBITDA）等表征主營業務健康狀況的系列指標進行企業盈利能力和發展前景的評估。
2）成本策略：在價值精選的基礎上，嚴格執行成本控制和安全邊際法則。通過內在價值比較和市場相對價值比較確定安全邊際。對於內在價值相較於市場相對價值具有一定的差距時，相應地，本基金在參與此定增項目時將要求較高的折價比例。
3）配置策略：以價值分析方法指導組合內各定增項目的資產配置比例。組合的構建從單個項目選取出發，不事先做特定行業篩選。本組合採取一定措施管理組合行業集中度風險，單一行業所占組合資產淨值的比例不超過30%。
4）價值跟蹤策略：基金管理人將密切跟蹤投資項目的基本面情況，動態評估企業投資價值，及時調整未來售出時的目標價。
5）售出策略：對於解除鎖定的增發股份，基金管理人將基於市場環境、公司估值水平\同類行業估值水平、公司近期的經營管理狀況等作出是否售出的判斷。項目退出策略更注重本金和盈利的安全。
基於以上定向增發策略，結合當前政策的變化，基金管理人採取相對靈活的參與方法獲取超額收益。
（2）事件驅動策略
本基金轉型為上市開放式基金（LOF）後，主要採用事件驅動的投資策略。包括
1）定增事件驅動策略
基金管理人通過“自上而下”和“自下而上”相結合的投資思路和定性分析與定量分析相佐證的分析方法,立足於上市公司的定增行為對上市公司估值重構、盈利提升的影響、上市公司市值管理需要、市場情緒特徵、巨觀經濟環境等多方面的因素綜合判斷，把握定增事件的二級市場聯動效應，審慎制定參與二級市場投資交易的投資方案。
定向增發項目自預案公告開始至成功實施歷經董事會、股東大會、發審委、證監會等幾個環節的審議批准。基金管理人基於對定增事項的成功性判斷，結合二級市場投資者認同度，重點關注自股東大會公告至發審委審批通過階段投資機遇。
基金管理人對定向增發概念股票的篩選兼顧公司基本面分析以及定增項目前景及收益分析。就基本面分析而言，通過分析上市公司所處行業、主營業務、同行業競爭水平、公司內部管理水平、盈利能力、資本負債結構、商譽等，評估上市公司的“內在價值”。就定向增發項目而言，基金管理人將側重於定增方案是否與公司現有業務具有協同效應，是否有助於提升公司核心競爭力和成長性，是否具有良好的業務增長空間等，並對定增項目的風險因素做充分的評估。從以上定增項目的選擇標準出發，基金管理人擬（1）重點關注資產重組、資產收購類以及大股東參與的增發項目；（2）規避周期性行業在景氣高位的擴產增發項目；（3）設定溢價率（二級市場交易價格相比與增發預案底價）以及“預案公告至股東大會公告”期間漲幅率量化指標；精選具有潛在定向增發效應提振的個股。
2）股東增持與回購事件驅動
股份增持包括股東增持和高管增持，其中股東增持是指公司股東及其一致行動人增持股份行為；高管增持是指公司高管及其一致行動人增持股份的行為；股份回購是指公司按一定的程式購回發行或流通在外的本公司股份的行為。公司股權的變動不僅僅直接改變公司的資產結構，同時也會對企業未來在生產、經營、管理等多個方面產生影響。本基金通過定性和定量方法對股權變動可能帶來的影響進行模擬分析，挑選具有絕對或相對估值吸引力的公司股票，再通過分析和評估股權變化，結合預期盈利水平和成長潛力，擇優選取安全邊際較高、成長性較好的公司進行投資。
3）超預期業績預告事件驅動
超預期業績預告事件是指公司披露的實際業績顯著超越過去3 個月券商等研究機構的預測平均數的情況。此兩種情況都顯示公司經營上出現顯著變化，本基金將通過篩選與分析業績變化情況，自下而上評估，結合公司基本面情況，擇優選取成長性好，安全邊際高的公司進行投資。
4）資產重組，包括重組、注入與併購事件
資產重組是企業與其他主體對企業資產的分布狀態進行重新組合、調整、配置的過程，或對設在企業資產上的權利進行重新配置的過程。重組前後公司的估值往往會有明顯的改變。
本基金在市場上收集公開的事件信息，對事件影響中的公司進行分析與估值，挑選具有吸引力的公司股票。
5）高分紅及高轉送事件
分紅指公司以現金分紅方式將盈餘公積和當期應付利潤的部分或全部發放給股東，是股東分享公司紅利的重要方式，高分紅是指公司分紅比例較高的股票。高轉送是實施較高比例的送股或者轉股的股票。
本基金將通過篩選、分析和評估高分紅，高轉送股票；結合預期盈利水平和成長潛力，擇優選取安全邊際較高、成長性較好的公司進行投資。
6）股權激勵事件
股權激勵包括員工持股、股票期權等不同形式，使企業經營者與所有者利益一致，利潤與風險共擔；起到改善公司治理，提升公司運營效率的作用。
本基金將對採用股權激勵的公司進行調研，綜合分析公司基本面、預期盈利水平和成長潛力，擇優選取安全邊際較高、成長性較好的公司進行投資。
7）其他影響公司的重大事件
其他事件包括但不限於公司發布對預期業績及行業造成極大影響的重要產品或重大契約公告；有影響上下游公司的重大事項發生；公司遭遇重大危機；管理層發生重大變更等。此類事件會對公司的運營造成深遠的影響，繼而影響其市場估值。
本基金將通過篩選、分析和評估發生重大變動的股票，結合其預期盈利水平和成長潛力，擇優選取安全邊際較高、成長性較好的公司進行投資
（三）股指期貨投資策略
本基金將根據風險管理的原則，以套期保值為目的，在風險可控的前提下，本著謹慎原則，參與股指期貨的投資，以管理投資組合的系統性風險，改善組合的風險收益特性。
（四）債券投資策略
根據流動性管理、資產配置等需要，本基金將進行國債、金融債、企業債等固定收益類證券的投資。債券投資策略包括利率策略、信用策略、久期策略等，由相關領域的專業研究人員提出獨立的投資策略建議，經固定收益投資團隊討論，並經投資決策委員會批准後形成固定收益證券指導性投資策略。
（五）權證投資策略
權證為本基金輔助性投資工具，投資原則為有利於基金資產增值、控制下跌風險、實現保值和鎖定收益。
（六）資產支持證券投資策略
本基金投資資產支持證券將綜合運用久期管理、收益率曲線變動分析、收益率利差分析和公司基本面分析、把握市場交易機會等積極策略，在嚴格控制風險的情況下，通過信用研究和流動性管理，選擇風險調整後的收益高的品種進行投資，以期獲得長期穩定收益
（七）中小企業私募債券投資策略
中小企業私募債票面利率較高、信用風險較大、二級市場流動性較差。本基金將運用基本面研究，結合公司財務分析方法對債券發行人信用風險進行分析和度量，綜合考慮中小企業私募債券的安全性、收益性和流動性等特徵，選擇風險與收益相匹配的品種進行投資。
收益分配原則
1、本基金場外收益分配方式分兩種：現金分紅與紅利再投資，投資者可選擇現金紅利或將現金紅利自動轉為基金份額進行再投資；若投資者不選擇，本基金默認的收益分配方式是現金分紅；本基金場內收益分配方式為現金分紅；
2、基金收益分配後基金份額淨值不能低於面值，即基金收益分配基準日的基金份額淨值減去每單位基金份額收益分配金額後不能低於面值；
3、每一基金份額享有同等分配權；
4、法律法規或監管機關另有規定的，從其規定。
