博時滬港深優質企業靈活配置混合型證券投資基金是博時基金髮行的一個混合型的基金理財產品
基本介紹
- 基金簡稱：博時滬港深優質企業混合A
- 基金類型：混合型
- 基金狀態：正常
- 基金公司：博時基金
- 基金管理費：1.50%
- 首募規模：23.22億
- 託管銀行：招商銀行股份有限公司
- 基金代碼：001215
- 成立日期：20150514
- 基金託管費：0.25%
投資目標,投資範圍,投資策略,收益分配原則,
投資目標
本基金通過對符合或引領中國經濟轉型優質企業的深入研究,把握滬港通及後續資本市場開放政策帶來的投資機會,在嚴格控制估值風險及流動性風險的前提下,獲取基金資產的長期穩健增值。
投資範圍
本基金的投資範圍為具有良好流動性的金融工具,包括國內依法發行上市的股票（含主機板、中小板、創業板及其他經中國證監會核准上市的股票等）、滬港通機制下允許投資的香港聯合交易所上市的股票、權證、股指期貨、債券（含中小企業私募債）、貨幣市場工具、中期票據、資產支持證券、現金以及法律法規或中國證監會允許基金投資的其他金融工具（但須符合中國證監會相關規定）。
如法律法規或監管機構以後允許基金投資其他品種,基金管理人在履行適當程式後,可以將其納入投資範圍。
如法律法規或監管機構以後允許基金投資其他品種,基金管理人在履行適當程式後,可以將其納入投資範圍。
投資策略
本基金投資策略分三個層次：首先是大類資產配置,即根據經濟周期決定權益類證券和固定收益類證券的投資比例；其次是行業配置,即根據行業發展規律和內在邏輯,在不同行業之間進行動態配置；最後是個股選擇策略和債券投資策略。
（一）資產配置策略
本基金的資產配置策略主要是基於對巨觀經濟周期運行規律的研究予以決策。
本基金將通過跟蹤巨觀經濟變數（包括GDP增長率、CPI走勢、M2的絕對水平和增長率、利率水平與走勢等）以及國家財政、稅收、貨幣、匯率各項政策,來判斷經濟周期目前的位置以及未來發展方向。
在經濟周期各階段,綜合對各類巨觀經濟指標和市場指標的分析,本基金對大類資產進行配置的策略為：在經濟復甦期和繁榮期超配股票資產；在經濟衰退期和政策刺激階段,超配債券等固定收益類資產,力爭通過資產配置獲得部分超額收益。
（二）股票投資策略
1、投資思路
本基金將充分挖掘滬港通互聯互通、資金雙向流動機制下,A股市場和港股市場的投資機會。
對於A股投資,本基金將重點關註：
（1）符合經濟發展趨勢以及產業升級轉型方向,具有巨大成長空間的行業,以及處於高速成長中的公司；
（2）基本面穩健、經營模式穩定、或估值有望受益於中港通互聯互通機制而具有提升空間的公司；
（3）定期分紅,且股息率具有吸引力的公司。
對於港股投資,本基金將重點關註：
（1）在港股市場上市、具有行業代表性的優質中資公司,如國內網際網路及軟體企業、新能源及光伏、國內部分消費行業領導品牌等上市公司；
（2）A 股市場稀缺的香港本地和外資公司,如博彩公司、香港本土成長消費明星公司、綜合性的地產公司、交易所…等上市公司。
（3）港股市場在行業結構、估值、AH股折溢價、股息率等方面具有吸引力的投資標的
2、行業選擇策略
本基金將在考慮行業生命周期、巨觀經濟周期不同階段的行業景氣程度以及股票市場行業輪動規律的基礎上,結合當前中國經濟和資本市場特徵,從歷史估值比較和未來成長趨勢等方面進行深入分析,重點關注符合經濟發展趨勢、產業升級轉型方向,具有巨大成長空間的行業。同時,本基金將根據巨觀經濟及證券市場環境的變化,及時對行業配置進行動態調整。
3、個股選擇策略
本基金將採用“自下而上”的方式,結合定量、定性分析,考察和篩選具有綜合性比較優勢的個股作為本基金的核心投資標的。
（1）企業經營業績與財務指標定量分析
1）主營業務收入增長分析
主營業務收入的快速增長往往意味著市場占有率的上升,這是企業競爭力提高的重要標誌,體現公司的持續成長能力。
2）EPS增長質量分析
本基金主要考慮EPS 增長的質量和可持續性,同時判斷增長的原因與公司戰略的吻合度。
3）成長性、估值與市場預期分析
本基金通過計算股票市場價格所隱含的成長性,然後通過基本面來判斷前述成長性是否合理。
4）財務健康度分析
本基金通過研究財務數據,判別企業風險。重點關注的指標包括收益、市場比率、成長、效率和風險的五大類指標
（2）定性分析
本基金將結合投資團隊的深入研究,側重對公司成長能力的分析,持續審視公司成長質量與可持續性,努力發掘符合要求的優質企業標的。
本基金將從公司所處行業的生命周期、是否擁有核心技術及創新能力、是否具有高進入壁壘等方面審慎甄別公司的競爭優勢,從產品需求空間、產品研發能力（包括研究經費投入、產品技術含量、技術成熟程度、技術發展前景以及研究成果轉化能力等因素）、商業模式、供應鏈管理、客戶規模與粘性程度、政策導向與扶持力度等方面審視公司成長能力空間、成長質量與成長可持續性,並從公司治理、公司戰略、銷售及管理能力等方面考察公司核心競爭力。
（三）債券投資策略
本基金採用的債券投資策略包括：期限結構策略、信用策略、互換策略、息差策略、可轉債策略等。
1、期限結構策略
通過預測收益率曲線的形狀和變化趨勢,對各類型債券進行久期配置。具體策略又分為跟蹤收益率曲線的騎乘策略和基於收益率曲線變化的子彈策略、槓鈴策略及梯式策略。
2、信用策略
信用債收益率等於基準收益率加信用利差,信用利差收益主要受兩個方面的影響,一是該信用債對應信用水平的市場平均信用利差曲線走勢；二是該信用債本身的信用變化。基於這兩方面的因素,本基金管理人分別採用（1）基於信用利差曲線變化策略和（2）基於信用債信用變化策略。
3、互換策略
不同券種在利息、違約風險、久期、流動性、稅收和衍生條款等方面存在差別,投資管理人可以同時買入和賣出具有相近特性的兩個或兩個以上券種,賺取收益級差。
4、息差策略
通過正回購,融資買入收益率高於回購成本的債券,從而獲得槓桿放大收益。
5、可轉換債券投資策略
本基金利用巨觀經濟變化和上市公司的盈利變化,判斷市場的變化趨勢,選擇不同的行業,再根據可轉換債券的特性選擇各行業不同的轉債券種。本基金利用可轉換債券的債券底價和到期收益率來判斷轉債的債性,增強本金投資的相對安全性；利用可轉換債券溢價率來判斷轉債的股性,在市場出現投資機會時,優先選擇股性強的品種,獲取超額收益。
6、中小企業私募債券的投資策略
針對中小企業私募債券,本基金以持有到期,獲得本金和票息收入為主要投資策略,同時,密切關注債券的信用風險變化,力爭在控制風險的前提下,獲得較高收益。
（四）金融衍生品投資策略
1、權證投資策略
權證為本基金輔助性投資工具,投資原則為有利於基金資產增值、控制下跌風險、實現保值和鎖定收益。本基金將主要投資滿足成長和價值優選條件的公司發行的權證。
2、股指期貨投資策略
本基金將根據風險管理的原則,以套期保值為目的,在風險可控的前提下,本著謹慎原則,參與股指期貨的投資,以管理投資組合的系統性風險,改善組合的風險收益特性。
（五）套利策略
利用兩地市場在投資者結構、交易規則等方面的差異,本基金可以積極通過事件套利、估值套利等策略獲取絕對收益。
1、事件套利
內地及香港市場在行業結構、上市公司情況、交易時間及市場環境等方面均有諸多不同,利用此特殊情形,同時投資兩地市場存在套利機會。
2、估值套利
在非兩地上市公司中,也存在一些同一行業中業務相近、規模可比、而兩地估值差異較大的公司。本基金在投資A股的同時借道港股通投資港股,使利用上述價差設計交易策略成為了可能。
（六）資產支持證券的投資策略
本基金投資資產支持證券將綜合運用戰略資產配置和戰術資產配置進行資產支持證券投資組合管理,並根據信用風險、利率風險和流動性風險變化積極調整投資策略,嚴格遵守法律法規和基金契約,在保證本金絕對安全和基金資產流動性基礎上獲得長期穩定收益。
未來,隨著中國證券市場投資工具的發展和豐富,在符合有關法律法規規定的前提下,本基金可相應調整和更新相關投資策略。
（一）資產配置策略
本基金的資產配置策略主要是基於對巨觀經濟周期運行規律的研究予以決策。
本基金將通過跟蹤巨觀經濟變數（包括GDP增長率、CPI走勢、M2的絕對水平和增長率、利率水平與走勢等）以及國家財政、稅收、貨幣、匯率各項政策,來判斷經濟周期目前的位置以及未來發展方向。
在經濟周期各階段,綜合對各類巨觀經濟指標和市場指標的分析,本基金對大類資產進行配置的策略為：在經濟復甦期和繁榮期超配股票資產；在經濟衰退期和政策刺激階段,超配債券等固定收益類資產,力爭通過資產配置獲得部分超額收益。
（二）股票投資策略
1、投資思路
本基金將充分挖掘滬港通互聯互通、資金雙向流動機制下,A股市場和港股市場的投資機會。
對於A股投資,本基金將重點關註：
（1）符合經濟發展趨勢以及產業升級轉型方向,具有巨大成長空間的行業,以及處於高速成長中的公司；
（2）基本面穩健、經營模式穩定、或估值有望受益於中港通互聯互通機制而具有提升空間的公司；
（3）定期分紅,且股息率具有吸引力的公司。
對於港股投資,本基金將重點關註：
（1）在港股市場上市、具有行業代表性的優質中資公司,如國內網際網路及軟體企業、新能源及光伏、國內部分消費行業領導品牌等上市公司；
（2）A 股市場稀缺的香港本地和外資公司,如博彩公司、香港本土成長消費明星公司、綜合性的地產公司、交易所…等上市公司。
（3）港股市場在行業結構、估值、AH股折溢價、股息率等方面具有吸引力的投資標的
2、行業選擇策略
本基金將在考慮行業生命周期、巨觀經濟周期不同階段的行業景氣程度以及股票市場行業輪動規律的基礎上,結合當前中國經濟和資本市場特徵,從歷史估值比較和未來成長趨勢等方面進行深入分析,重點關注符合經濟發展趨勢、產業升級轉型方向,具有巨大成長空間的行業。同時,本基金將根據巨觀經濟及證券市場環境的變化,及時對行業配置進行動態調整。
3、個股選擇策略
本基金將採用“自下而上”的方式,結合定量、定性分析,考察和篩選具有綜合性比較優勢的個股作為本基金的核心投資標的。
（1）企業經營業績與財務指標定量分析
1）主營業務收入增長分析
主營業務收入的快速增長往往意味著市場占有率的上升,這是企業競爭力提高的重要標誌,體現公司的持續成長能力。
2）EPS增長質量分析
本基金主要考慮EPS 增長的質量和可持續性,同時判斷增長的原因與公司戰略的吻合度。
3）成長性、估值與市場預期分析
本基金通過計算股票市場價格所隱含的成長性,然後通過基本面來判斷前述成長性是否合理。
4）財務健康度分析
本基金通過研究財務數據,判別企業風險。重點關注的指標包括收益、市場比率、成長、效率和風險的五大類指標
（2）定性分析
本基金將結合投資團隊的深入研究,側重對公司成長能力的分析,持續審視公司成長質量與可持續性,努力發掘符合要求的優質企業標的。
本基金將從公司所處行業的生命周期、是否擁有核心技術及創新能力、是否具有高進入壁壘等方面審慎甄別公司的競爭優勢,從產品需求空間、產品研發能力（包括研究經費投入、產品技術含量、技術成熟程度、技術發展前景以及研究成果轉化能力等因素）、商業模式、供應鏈管理、客戶規模與粘性程度、政策導向與扶持力度等方面審視公司成長能力空間、成長質量與成長可持續性,並從公司治理、公司戰略、銷售及管理能力等方面考察公司核心競爭力。
（三）債券投資策略
本基金採用的債券投資策略包括：期限結構策略、信用策略、互換策略、息差策略、可轉債策略等。
1、期限結構策略
通過預測收益率曲線的形狀和變化趨勢,對各類型債券進行久期配置。具體策略又分為跟蹤收益率曲線的騎乘策略和基於收益率曲線變化的子彈策略、槓鈴策略及梯式策略。
2、信用策略
信用債收益率等於基準收益率加信用利差,信用利差收益主要受兩個方面的影響,一是該信用債對應信用水平的市場平均信用利差曲線走勢；二是該信用債本身的信用變化。基於這兩方面的因素,本基金管理人分別採用（1）基於信用利差曲線變化策略和（2）基於信用債信用變化策略。
3、互換策略
不同券種在利息、違約風險、久期、流動性、稅收和衍生條款等方面存在差別,投資管理人可以同時買入和賣出具有相近特性的兩個或兩個以上券種,賺取收益級差。
4、息差策略
通過正回購,融資買入收益率高於回購成本的債券,從而獲得槓桿放大收益。
5、可轉換債券投資策略
本基金利用巨觀經濟變化和上市公司的盈利變化,判斷市場的變化趨勢,選擇不同的行業,再根據可轉換債券的特性選擇各行業不同的轉債券種。本基金利用可轉換債券的債券底價和到期收益率來判斷轉債的債性,增強本金投資的相對安全性；利用可轉換債券溢價率來判斷轉債的股性,在市場出現投資機會時,優先選擇股性強的品種,獲取超額收益。
6、中小企業私募債券的投資策略
針對中小企業私募債券,本基金以持有到期,獲得本金和票息收入為主要投資策略,同時,密切關注債券的信用風險變化,力爭在控制風險的前提下,獲得較高收益。
（四）金融衍生品投資策略
1、權證投資策略
權證為本基金輔助性投資工具,投資原則為有利於基金資產增值、控制下跌風險、實現保值和鎖定收益。本基金將主要投資滿足成長和價值優選條件的公司發行的權證。
2、股指期貨投資策略
本基金將根據風險管理的原則,以套期保值為目的,在風險可控的前提下,本著謹慎原則,參與股指期貨的投資,以管理投資組合的系統性風險,改善組合的風險收益特性。
（五）套利策略
利用兩地市場在投資者結構、交易規則等方面的差異,本基金可以積極通過事件套利、估值套利等策略獲取絕對收益。
1、事件套利
內地及香港市場在行業結構、上市公司情況、交易時間及市場環境等方面均有諸多不同,利用此特殊情形,同時投資兩地市場存在套利機會。
2、估值套利
在非兩地上市公司中,也存在一些同一行業中業務相近、規模可比、而兩地估值差異較大的公司。本基金在投資A股的同時借道港股通投資港股,使利用上述價差設計交易策略成為了可能。
（六）資產支持證券的投資策略
本基金投資資產支持證券將綜合運用戰略資產配置和戰術資產配置進行資產支持證券投資組合管理,並根據信用風險、利率風險和流動性風險變化積極調整投資策略,嚴格遵守法律法規和基金契約,在保證本金絕對安全和基金資產流動性基礎上獲得長期穩定收益。
未來,隨著中國證券市場投資工具的發展和豐富,在符合有關法律法規規定的前提下,本基金可相應調整和更新相關投資策略。
收益分配原則
1、本基金收益分配方式分兩種：現金分紅與紅利再投資,投資者可選擇現金紅利或將現金紅利自動轉為基金份額進行再投資；若投資者不選擇,本基金默認的收益分配方式是現金分紅；
2、基金收益分配後基金份額淨值不能低於面值,即基金收益分配基準日的基金份額淨值減去每單位基金份額收益分配金額後不能低於面值；
3、由於本基金A類基金份額不收取銷售服務費，C類基金份額收取銷售服務費，各基金份額類別對應的可分配收益將有所不同。本基金同一基金份額類別的每一基金份額享有同等分配權；
4、法律法規或監管機關另有規定的,從其規定。
2、基金收益分配後基金份額淨值不能低於面值,即基金收益分配基準日的基金份額淨值減去每單位基金份額收益分配金額後不能低於面值；
3、由於本基金A類基金份額不收取銷售服務費，C類基金份額收取銷售服務費，各基金份額類別對應的可分配收益將有所不同。本基金同一基金份額類別的每一基金份額享有同等分配權；
4、法律法規或監管機關另有規定的,從其規定。
