南方避險增值基金是南方基金髮行的一個保本型的基金理財產品
基本介紹
- 基金簡稱：南方避險增值混合
- 基金類型：保本型
- 基金狀態：正常
- 基金公司：南方基金
- 基金管理費：1.20%
- 首募規模：51.93億
- 託管銀行：中國工商銀行股份有限公司
- 基金代碼：202202
- 成立日期：20060627
- 基金託管費：0.20%
投資目標,投資範圍,投資策略,收益分配原則,風險收益特徵,
投資目標
本基金控制本金損失的風險，並在三年避險周期到期時力爭基金資產的穩定增值。
投資範圍
本基金的投資範圍為具有良好流動性的金融工具，包括國內依法公開發行的各類債券、股票以及中國證監會允許基金投資的其他金融工具。
本基金初期債券投資在資產配置中的比例不低於75%，此後按照投資組合保險機制對債券和股票的投資比例進行動態調整，投資組合中投資於股票資產的比例上限隨著基金前期收益情況和基金淨值水平，按照恆定比例投資組合保險機制進行動態調整，從而達到防禦下跌、參與增值的目的。
本基金初期債券投資在資產配置中的比例不低於75%，此後按照投資組合保險機制對債券和股票的投資比例進行動態調整，投資組合中投資於股票資產的比例上限隨著基金前期收益情況和基金淨值水平，按照恆定比例投資組合保險機制進行動態調整，從而達到防禦下跌、參與增值的目的。
投資策略
本基金參照最佳化後的恆定比例投資組合保險機制對風險資產上限進行動態調整，以實現避險目的。在控制本金損失風險的前提下，通過積極策略、靈活投資，力爭最大限度地獲取基金資產增值。
總體投資策略包括以下三個層面：
1、 參照最佳化後的恆定比例投資組合保險機制對股票資產上限進行動態調整
本基金參照最佳化後的恆定比例投資組合保險機制對股票資產上限進行動態調整，通過使用組合保險機制限定風險資產的投資比重，可以保障投資組合在期末的價值水平不低於期初投資價值，其基本原理可以表述如下：
用更簡單的方式說，投資組合保險機制就是用債券投資的收益作為可以損失的風險資本，去股票市場搏取更高的收益。比如一個基金的初始資產為100萬，如果用95萬購買債券，可以獲得5萬元的到期收益，那么就可以用剩餘5萬元購買股票，即使股票完全虧損，基金整體也不會虧損。實際套用中，股票資產不可能虧損100%，因此，可以對債券收益進行放大後，投資於股票市場。
投資組合中投資於股票資產的比例上限隨著基金前期收益情況和基金淨值水平，按照恆定比例投資組合保險機制進行動態調整，從而達到防禦下跌、參與增值的目的。當基金前期收益越多，淨值水平越高時，下跌至保障本金水平的餘地越大，即基金承受風險的能力越大，此時投資於股票資產的比例上限越大。反之，當基金前期收益越少，淨值水平越低時，下跌至保障本金水平的餘地越小，即基金承受風險的能力越小，此時投資於股票資產的比例上限越小。
簡單的恆定比例投資組合保險機制存在過於僵化被動、前期收益較多時易過激投資、忽略市場波動情況、交易成本較高等問題，本基金對簡單策略進行了多種最佳化，儘量避免了這些問題。
2、 債券投資策略
本基金的債券投資策略主要包括以下幾方面：
（1）持有相當數量剩餘期限與避險周期相近的國債、金融債，其中一部分嚴格遵循持有到期原則，首要考慮收益性，另一部分兼顧收益性和流動性。這部分投資可以保證債券組合收益的穩定性，儘可能地控制了利率、收益率曲線、再投資等各種風險。
（2）綜合考慮收益性、流動性和風險性，進行積極投資。這部分投資包括中長期的國債、金融債，信用等級為AAA以上的企業債，以及中長期逆回購等等。積極性策略主要包括根據利率預測調整組合久期、選擇低估值債券進行投資、把握市場上的無風險套利機會，利用槓桿原理以及各種衍生工具，增加盈利性、控制風險等等，以爭取獲得適當的超額收益，提高整體組合收益率。
（3）利用銀行間市場和交易所市場現券存量進行國債回購所得的資金積極參與新股申購和配售，以獲得穩定的股票一級市場投資回報。
（4）利用未來可能推出的利率遠期、利率期貨、利率期權等金融衍生工具，有效地規避利率風險。
3、 股票投資策略
本基金注重對股市趨勢的研究，在股票投資限額之下，發揮時機選擇能力，控制股票市場下跌風險，分享股票市場成長收益。
本基金依據穩健投資、風險第一的原則，以高流動性、低風險性、具備中期上漲潛力為主要原則，構建股票組合。首先按照流動性由高至低、風險性由低至高、中期上漲潛力由高至低對股票進行排名，而後累加三項排名得到綜合排名，取綜合排名靠前的股票，對流動性相對較高的股票賦予相對較大的權重，構建股票組合，進行組合投資。
本基金通過選擇高流動性股票，按流動性加權構建組合，保證組合的高流動性；通過選擇風險低的股票，保證組合的穩定性；通過選擇具中期上漲潛力的股票，保證組合的收益性；通過分散投資、組合投資，降低個股風險與集中性風險。
總體投資策略包括以下三個層面：
1、 參照最佳化後的恆定比例投資組合保險機制對股票資產上限進行動態調整
本基金參照最佳化後的恆定比例投資組合保險機制對股票資產上限進行動態調整，通過使用組合保險機制限定風險資產的投資比重，可以保障投資組合在期末的價值水平不低於期初投資價值，其基本原理可以表述如下：
用更簡單的方式說，投資組合保險機制就是用債券投資的收益作為可以損失的風險資本，去股票市場搏取更高的收益。比如一個基金的初始資產為100萬，如果用95萬購買債券，可以獲得5萬元的到期收益，那么就可以用剩餘5萬元購買股票，即使股票完全虧損，基金整體也不會虧損。實際套用中，股票資產不可能虧損100%，因此，可以對債券收益進行放大後，投資於股票市場。
投資組合中投資於股票資產的比例上限隨著基金前期收益情況和基金淨值水平，按照恆定比例投資組合保險機制進行動態調整，從而達到防禦下跌、參與增值的目的。當基金前期收益越多，淨值水平越高時，下跌至保障本金水平的餘地越大，即基金承受風險的能力越大，此時投資於股票資產的比例上限越大。反之，當基金前期收益越少，淨值水平越低時，下跌至保障本金水平的餘地越小，即基金承受風險的能力越小，此時投資於股票資產的比例上限越小。
簡單的恆定比例投資組合保險機制存在過於僵化被動、前期收益較多時易過激投資、忽略市場波動情況、交易成本較高等問題，本基金對簡單策略進行了多種最佳化，儘量避免了這些問題。
2、 債券投資策略
本基金的債券投資策略主要包括以下幾方面：
（1）持有相當數量剩餘期限與避險周期相近的國債、金融債，其中一部分嚴格遵循持有到期原則，首要考慮收益性，另一部分兼顧收益性和流動性。這部分投資可以保證債券組合收益的穩定性，儘可能地控制了利率、收益率曲線、再投資等各種風險。
（2）綜合考慮收益性、流動性和風險性，進行積極投資。這部分投資包括中長期的國債、金融債，信用等級為AAA以上的企業債，以及中長期逆回購等等。積極性策略主要包括根據利率預測調整組合久期、選擇低估值債券進行投資、把握市場上的無風險套利機會，利用槓桿原理以及各種衍生工具，增加盈利性、控制風險等等，以爭取獲得適當的超額收益，提高整體組合收益率。
（3）利用銀行間市場和交易所市場現券存量進行國債回購所得的資金積極參與新股申購和配售，以獲得穩定的股票一級市場投資回報。
（4）利用未來可能推出的利率遠期、利率期貨、利率期權等金融衍生工具，有效地規避利率風險。
3、 股票投資策略
本基金注重對股市趨勢的研究，在股票投資限額之下，發揮時機選擇能力，控制股票市場下跌風險，分享股票市場成長收益。
本基金依據穩健投資、風險第一的原則，以高流動性、低風險性、具備中期上漲潛力為主要原則，構建股票組合。首先按照流動性由高至低、風險性由低至高、中期上漲潛力由高至低對股票進行排名，而後累加三項排名得到綜合排名，取綜合排名靠前的股票，對流動性相對較高的股票賦予相對較大的權重，構建股票組合，進行組合投資。
本基金通過選擇高流動性股票，按流動性加權構建組合，保證組合的高流動性；通過選擇風險低的股票，保證組合的穩定性；通過選擇具中期上漲潛力的股票，保證組合的收益性；通過分散投資、組合投資，降低個股風險與集中性風險。
收益分配原則
1、基金收益分配比例按有關規定製定；
2、本基金採用現金分紅方式進行收益分配，一般不接受分紅再投資方式，但基金管理人可以根據有關規定更改本基金的分紅方式；
3、基金投資當期出現淨虧損，則不進行收益分配；
4、基金當期收益應先彌補上期虧損後，才可進行當期收益分配；
5、在符合有關基金分紅條件的前提下，本基金收益每年至少分配一次，但若成立不滿3個月則不進行收益分配，年度分配在基金會計年度結束後的4個月內完成；
6、基金收益分配後基金單位資產淨值不能低於面值；
7、每一基金單位享有同等分配權。
2、本基金採用現金分紅方式進行收益分配，一般不接受分紅再投資方式，但基金管理人可以根據有關規定更改本基金的分紅方式；
3、基金投資當期出現淨虧損，則不進行收益分配；
4、基金當期收益應先彌補上期虧損後，才可進行當期收益分配；
5、在符合有關基金分紅條件的前提下，本基金收益每年至少分配一次，但若成立不滿3個月則不進行收益分配，年度分配在基金會計年度結束後的4個月內完成；
6、基金收益分配後基金單位資產淨值不能低於面值；
7、每一基金單位享有同等分配權。
風險收益特徵
主要工具是南方基金管理有限公司的風險控制與績效評估系統，包括資產配置及投資組合的整體風險度量、投資組合的流動性風險度量、債券組合的利率風險度量、波動度的風險度量、業績評價等部分。
