公債市場

公債市場是指在證券市場中進行的公債交易。公債市場是證券市場的組成部分，證券市場是有價證券進行交易的場所。政府通過證券市場來發行和買賣公債，就意味著公債進人了交易過程。公債市場的存在對於債券的發行和營運具有重要意義，它能增強政府債券的流動性，能為社會閒置資金提供良好的投資場所，是中央銀行進行金隱巨觀調控的重要手段。公債市場按照公債交易的層次或階段可分為一級市場和二級市場。

公債市場的內容

公債市場通常由發行市場(一級市場)和流通市場(二級市場)組成。公債一級市場和二級市場是緊密聯繫，相互依存的。一級市場是二級市場的基礎和前提，只有具備了一定規模和質量的發行市場，二級市場的交易才有可能進行。同時，二級市場又能促進一級市場的發展，二級市場為一級市場所發行的債券提供了變現的場所，從而增強了投資者的投資熱情，有利於新債券的發行。

公債市場功能

(1)公債市場為政府的發行和交易提供了有效的渠道。

(2)公債市場可以進一步引導資金流向，實現資源要素的最佳化配置。

(3)公債市場是傳播和獲取經濟信息的重要場所。

(4)公債市場還能夠為社會閒置資金提供良好的投資場所。由於政府債券風險小，投資收益回報穩定，成為投 資者青睞的理想對象。

（5）公債作為財政政策工具，公債市場具有順利實現公債發行和償還的功能。

如前所述，國家可以採取固定收益出售方式和公募拍賣方式在公債市場的交易中完成發行和償還公債的任務。

（6）公債作為金融政策工具，公債市場具有調節社會資金運行和提高社會資金效率的功能。

在公債市場中，公債承銷機構和公債認購者以及公債持有者與證券經紀人從事的直接交易，公債持有者和公債認購者從事的間接交易，都是社會資金的再分配過程，最終使資金需要者和公債需要者得到滿足，使社會資金的配置趨向合理。若政府直接參與公債交易活動，以一定的價格售出或收回公債，就可以發揮誘導資金流向和活躍證券交易市場的作用。